Несмотря на продолжающиеся бюджетные проблемы у целого ряда стран ЕС, институциональные инвесторы спокойно вкладываются в их долговые бумаги. Возможно, пример «акул рынка» вернет остальным его участникам веру в то, что Греция, Португалия, Ирландия и Испания (так называемые страны PIGS) не допустят дефолтов по своим обязательствам.
Один из крупнейших институциональных инвесторов в мире — норвежский государственный суверенный фонд Government Pension Fund Global — активно приобретает долговые бумаги Греции и других проблемных стран еврозоны, заявил министр финансов Норвегии Сигьбъёрн Джонсен. И это несмотря на то что по итогам первого полугодия суверенный фонд был вынужден зафиксировать убыток в размере 3,4% от вложений в государственные облигации европейских стран. В Норвегии полагают, что инвестиции в гособязательства в долгосрочной перспективе гарантируют фонд от убытков. «Кто-то может сказать, что мы инвестируем в пустоту. Учитывая сроки данных инвестиций, важно понимать, что мы будем активно управлять этими вложениями», — заявил г-н Джонсен.
Греческие облигации, равно как и бумаги других стран PIGS, действительно способны принести инвесторам неплохую прибыль. Премия по этим инструментам по сравнению с надежными немецкими бумагами достигает почти рекордных показателей, хотя власти ЕС уже анонсировали пакет мер по поддержке этих экономик. В то же время высокая доходность бумаг PIGS говорит о серьезном недоверии к этим инструментам. Об этом свидетельствуют и по-прежнему высокие цены на CDS, страхующие от дефолтов по европейским долгам.
Стоит отметить, что далеко не все институциональные инвесторы разделяют оптимизм норвежцев. К примеру, крупнейший в мире фонд, специализирующийся на вложениях в инструменты с фиксированной доходностью, Pacific Investment Management (Pimco), считает такие инвестиции небезопасными. «Я считаю, что риск дефолта по греческому долгу по-прежнему находится на весьма высоком уровне. Существуют и риски распространения этой инфекции, причем мы не можем точно сказать, куда именно. В целом вкладывать средства в государственные долги других стран региона тоже опасно», — заявил Bloomberg главный портфельный управляющий Pimco Эндрю Босомворс.
С таким мнением согласны и эксперты Economist Intelligence Unit (EIU). «Лично я бы ни в коем случае не стала бы покупать греческие гособлигации. Согласно нашему прогнозу, к 2012 году Греция объявит дефолт по своим обязательствам и захочет реструктурировать задолженность, — сказала РБК daily эксперт EIU Меган Грин. — В отношении других стран PIGS ситуация несколько лучше, однако риски их дефолта все же велики. После Греции наибольшая вероятность невозврата долгов у властей Ирландии».
В Европе растут зарплаты
С 2000-го по начало 2010 года зарплата жителей стран еврозоны (до вычета налогов) выросла в среднем на 29,5%. Об этом сообщило на этой неделе Федеральное статистическое ведомство Германии. Цифра роста по всему Евросоюзу оказалась чуть выше — 35,5% за счет активного повышения заработков граждан стран Восточной Европы. Меньше всего (на 21,8%) выросли трудовые доходы ведущей страны Старого Света — Германии. Больше всего могут порадоваться за себя жители весьма небогатой Румынии — за десять лет их заработки выросли более чем в шесть раз.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Один из крупнейших институциональных инвесторов в мире — норвежский государственный суверенный фонд Government Pension Fund Global — активно приобретает долговые бумаги Греции и других проблемных стран еврозоны, заявил министр финансов Норвегии Сигьбъёрн Джонсен. И это несмотря на то что по итогам первого полугодия суверенный фонд был вынужден зафиксировать убыток в размере 3,4% от вложений в государственные облигации европейских стран. В Норвегии полагают, что инвестиции в гособязательства в долгосрочной перспективе гарантируют фонд от убытков. «Кто-то может сказать, что мы инвестируем в пустоту. Учитывая сроки данных инвестиций, важно понимать, что мы будем активно управлять этими вложениями», — заявил г-н Джонсен.
Греческие облигации, равно как и бумаги других стран PIGS, действительно способны принести инвесторам неплохую прибыль. Премия по этим инструментам по сравнению с надежными немецкими бумагами достигает почти рекордных показателей, хотя власти ЕС уже анонсировали пакет мер по поддержке этих экономик. В то же время высокая доходность бумаг PIGS говорит о серьезном недоверии к этим инструментам. Об этом свидетельствуют и по-прежнему высокие цены на CDS, страхующие от дефолтов по европейским долгам.
Стоит отметить, что далеко не все институциональные инвесторы разделяют оптимизм норвежцев. К примеру, крупнейший в мире фонд, специализирующийся на вложениях в инструменты с фиксированной доходностью, Pacific Investment Management (Pimco), считает такие инвестиции небезопасными. «Я считаю, что риск дефолта по греческому долгу по-прежнему находится на весьма высоком уровне. Существуют и риски распространения этой инфекции, причем мы не можем точно сказать, куда именно. В целом вкладывать средства в государственные долги других стран региона тоже опасно», — заявил Bloomberg главный портфельный управляющий Pimco Эндрю Босомворс.
С таким мнением согласны и эксперты Economist Intelligence Unit (EIU). «Лично я бы ни в коем случае не стала бы покупать греческие гособлигации. Согласно нашему прогнозу, к 2012 году Греция объявит дефолт по своим обязательствам и захочет реструктурировать задолженность, — сказала РБК daily эксперт EIU Меган Грин. — В отношении других стран PIGS ситуация несколько лучше, однако риски их дефолта все же велики. После Греции наибольшая вероятность невозврата долгов у властей Ирландии».
В Европе растут зарплаты
С 2000-го по начало 2010 года зарплата жителей стран еврозоны (до вычета налогов) выросла в среднем на 29,5%. Об этом сообщило на этой неделе Федеральное статистическое ведомство Германии. Цифра роста по всему Евросоюзу оказалась чуть выше — 35,5% за счет активного повышения заработков граждан стран Восточной Европы. Меньше всего (на 21,8%) выросли трудовые доходы ведущей страны Старого Света — Германии. Больше всего могут порадоваться за себя жители весьма небогатой Румынии — за десять лет их заработки выросли более чем в шесть раз.
ЕВГЕНИЙ БАСМАНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба