Новый график выкупа трежерис, общий объем планируется $27 млрд., с 17 августа по 13 сентября было скуплено на $17.6 млрд., т.е. объемы наращиваются, примерно такой же объем ожидается по погашению MBS
Кто скупает Грецию ?
Причем именно двухлетки (период в течение которого Греция будет на содержании ЕС и МВФ). Доходность по двухлетним облигациям Греции за последние пару дней свалилась с почти 12% до 9.6%, при этом, пятилетки и 10-тилетки продолжают торговаться выше 11%, почти не снизившись. В общем и целом двухлетки гарантированы МВФ и ЕС (программа кредитования Греции), т.е. погашены они будут практически с полной гарантией
Судя по евро скупают не европейцы и вряд ли японцы, а Нью-Йорк или Лондон. ЕЦБ тоже не замечен в роли наращивающего покупки облигаций.
Розница в США пока выглядит достаточно слабо
Розничные продажи в США за август выросли на 0.4%, без учета автомобилей рост составил 0.6%, данные за июль пересмотрели с небольшим понижением на 0.1%. Годовой прирост продаж замедляется и составил всего 3.5%. Продажи автомобилей сократились за месяц на 0.7%, фурнитуры и товаров для дома – на 0.5%, продажи электроники – на 1.1%. Рост показали продажи продуктовых магазинов (1.3%), выросли продажи медицинских препаратов (0.6%), продажи бензина (2%), одежды (1.6%) и продажи в универмагах (0.4%). Без учета автомобилей и бензина продажи выросли на 0.5%. Отчет не то, чтобы плох, но и трудно назвать его хорошим, потому как тратились американцы в основном на товары краткосрочного пользования, продажи без учета продуктов питания и бензина вообще прироста практически не показали. Учитывая тот факт, что продажи не корректируются на инфляцию (а цены на продукты должны были подрасти) пока можно говорить скорее стабилизации после спада в мае – июне.
P.S.: Рост запасов опять опережает продажи, в июле запасы выросли на 1.0%, т.е. работа на склад продолжается
Негатив из Европы
Европейская промышленность в июле не оправдала ожиданий, производство Еврозоны осталось неизменным, а данные за июнь пересмотрели с понижением до 0.2%. За последний год производство выросло на 7.1%. Темпы восстановления промышленности резко замедлились, последние 2 месяца развить роста не удается. В Финляндии, Греции, Словении, Болгарии, Португалии, Испании, Литве, Словакии и Румынии производство за июль сократилось, в Германии и Голландии не изменилось, а в Италии выросло всего на 0.1%. Неплохо обстояло дело во Франции, где производство смогло прибавить 0.9% за месяц, хороший рост показали Эстония, Литва, Ирландия. Ситуация не очень позитивна в целом для Еврозоны и Евросоюза. Во второй половине гола темпы восстановления европейской экономики могут прилично замедлиться.
Большим разочарованием для рынков стала публикация отчета немецкого института, индекс экономических ожиданий в Германии провалился в отрицательную зону и составил -4.3, индекс ожиданий по Еврозоне тоже резко снизился, но все же остался на положительной территории и составил 4.4. Это на фоне резкого роста индексов оценки текущей экономической ситуации до 59.9 в Германии, индекс текущей ситуации в Еврозоне пока плох и составляет -6.3. Только в Германии текущую ситуацию оценивают позитивно, по остальным странам оценки негативны. Здесь очень показательно падение текущей оценки ситуации в Японии. Если Германии отвоевывает рынки благодаря дешевой валюте, то Япония рынки теряет по вине дорогой йены.
Прибыль есть, налогов нет...
Чистые поступления от налогов с корпораций в США за 11 месяцев финансового года:
август 2006 года: $268.1 млрд.
август 2007 года: $293.5 млрд.
август 2008 года: $250.7 млрд.
август 2009 года: $109.4 млрд.
август 2010 года: $142.4 млрд.
Корпоративные прибыли уже по итогам второго квартала текущего года показали свой исторический максимум.
Возвраты налогов корпорациям за 11 месяцев финансового года
август 2006 года: $24.6 млрд.
август 2007 года: $24.1 млрд.
август 2008 года: $45.0 млрд.
август 2009 года: $79.5 млрд.
август 2010 года: $83.4 млрд.
Компании держат рекордные объемы кэша, получают рекордные прибыли (при низком использовании производственных мощностей), уволили почти 8 млн работников (нанимают десятки тысяч) и платят крайне скромные налоги - сказка ...
Промышленное производство в Японии снижается
После пересмотра ситуация в японской промышленности оказалась хуже, чем об этом говорилось ранее. Вместо роста на 0.3% в июле промышленность показала падение на 0.2%, годовой прирост производства замедлился до 14.2%. Промышленное производство вернулось на уровень марта текущего года. Производство остается на 13.9% ниже докризисного уровня. Основным виновником спада в июле стал транспортный сектор, где производство сократилось на 1.4%, причем за последние 4 месяца сокращение составило 6.8%. Негативным сигналом является и возобновление роста затоваренности складов.
Происходит это все на фоне ускоряющегося роста йены, курс которой стремительно приближается к отметке 83 йены за доллар, потому в августе-сентябре промышленность может ещё больше просесть. Ситуация на рынках в целом достаточно интересная, йена и франк сегодня пошли на новые рекорды против доллара, франк практически достиг паритета, йена показала новый 15-тилетний максимум. Это говорит об уходе от рисков (в понедельник доходности облигаций Казначейства США снизились после резкого роста), но… ни фондовый рынок, ни золото, ни цены на нефть не подтверждают активизацию ухода из рисковых активов. Рынки разбежались в разные стороны, что говорит скорее о неопределенности
Кто скупает Грецию ?
Причем именно двухлетки (период в течение которого Греция будет на содержании ЕС и МВФ). Доходность по двухлетним облигациям Греции за последние пару дней свалилась с почти 12% до 9.6%, при этом, пятилетки и 10-тилетки продолжают торговаться выше 11%, почти не снизившись. В общем и целом двухлетки гарантированы МВФ и ЕС (программа кредитования Греции), т.е. погашены они будут практически с полной гарантией
Судя по евро скупают не европейцы и вряд ли японцы, а Нью-Йорк или Лондон. ЕЦБ тоже не замечен в роли наращивающего покупки облигаций.
Розница в США пока выглядит достаточно слабо
Розничные продажи в США за август выросли на 0.4%, без учета автомобилей рост составил 0.6%, данные за июль пересмотрели с небольшим понижением на 0.1%. Годовой прирост продаж замедляется и составил всего 3.5%. Продажи автомобилей сократились за месяц на 0.7%, фурнитуры и товаров для дома – на 0.5%, продажи электроники – на 1.1%. Рост показали продажи продуктовых магазинов (1.3%), выросли продажи медицинских препаратов (0.6%), продажи бензина (2%), одежды (1.6%) и продажи в универмагах (0.4%). Без учета автомобилей и бензина продажи выросли на 0.5%. Отчет не то, чтобы плох, но и трудно назвать его хорошим, потому как тратились американцы в основном на товары краткосрочного пользования, продажи без учета продуктов питания и бензина вообще прироста практически не показали. Учитывая тот факт, что продажи не корректируются на инфляцию (а цены на продукты должны были подрасти) пока можно говорить скорее стабилизации после спада в мае – июне.
P.S.: Рост запасов опять опережает продажи, в июле запасы выросли на 1.0%, т.е. работа на склад продолжается
Негатив из Европы
Европейская промышленность в июле не оправдала ожиданий, производство Еврозоны осталось неизменным, а данные за июнь пересмотрели с понижением до 0.2%. За последний год производство выросло на 7.1%. Темпы восстановления промышленности резко замедлились, последние 2 месяца развить роста не удается. В Финляндии, Греции, Словении, Болгарии, Португалии, Испании, Литве, Словакии и Румынии производство за июль сократилось, в Германии и Голландии не изменилось, а в Италии выросло всего на 0.1%. Неплохо обстояло дело во Франции, где производство смогло прибавить 0.9% за месяц, хороший рост показали Эстония, Литва, Ирландия. Ситуация не очень позитивна в целом для Еврозоны и Евросоюза. Во второй половине гола темпы восстановления европейской экономики могут прилично замедлиться.
Большим разочарованием для рынков стала публикация отчета немецкого института, индекс экономических ожиданий в Германии провалился в отрицательную зону и составил -4.3, индекс ожиданий по Еврозоне тоже резко снизился, но все же остался на положительной территории и составил 4.4. Это на фоне резкого роста индексов оценки текущей экономической ситуации до 59.9 в Германии, индекс текущей ситуации в Еврозоне пока плох и составляет -6.3. Только в Германии текущую ситуацию оценивают позитивно, по остальным странам оценки негативны. Здесь очень показательно падение текущей оценки ситуации в Японии. Если Германии отвоевывает рынки благодаря дешевой валюте, то Япония рынки теряет по вине дорогой йены.
Прибыль есть, налогов нет...
Чистые поступления от налогов с корпораций в США за 11 месяцев финансового года:
август 2006 года: $268.1 млрд.
август 2007 года: $293.5 млрд.
август 2008 года: $250.7 млрд.
август 2009 года: $109.4 млрд.
август 2010 года: $142.4 млрд.
Корпоративные прибыли уже по итогам второго квартала текущего года показали свой исторический максимум.
Возвраты налогов корпорациям за 11 месяцев финансового года
август 2006 года: $24.6 млрд.
август 2007 года: $24.1 млрд.
август 2008 года: $45.0 млрд.
август 2009 года: $79.5 млрд.
август 2010 года: $83.4 млрд.
Компании держат рекордные объемы кэша, получают рекордные прибыли (при низком использовании производственных мощностей), уволили почти 8 млн работников (нанимают десятки тысяч) и платят крайне скромные налоги - сказка ...
Промышленное производство в Японии снижается
После пересмотра ситуация в японской промышленности оказалась хуже, чем об этом говорилось ранее. Вместо роста на 0.3% в июле промышленность показала падение на 0.2%, годовой прирост производства замедлился до 14.2%. Промышленное производство вернулось на уровень марта текущего года. Производство остается на 13.9% ниже докризисного уровня. Основным виновником спада в июле стал транспортный сектор, где производство сократилось на 1.4%, причем за последние 4 месяца сокращение составило 6.8%. Негативным сигналом является и возобновление роста затоваренности складов.
Происходит это все на фоне ускоряющегося роста йены, курс которой стремительно приближается к отметке 83 йены за доллар, потому в августе-сентябре промышленность может ещё больше просесть. Ситуация на рынках в целом достаточно интересная, йена и франк сегодня пошли на новые рекорды против доллара, франк практически достиг паритета, йена показала новый 15-тилетний максимум. Это говорит об уходе от рисков (в понедельник доходности облигаций Казначейства США снизились после резкого роста), но… ни фондовый рынок, ни золото, ни цены на нефть не подтверждают активизацию ухода из рисковых активов. Рынки разбежались в разные стороны, что говорит скорее о неопределенности
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба