16 сентября 2010 Архив Бегларян Григорий
Сегодняшний пресс-релиз от Биржи ММВБ о новых правилах движения валютного курса евро-рубль напомнил об аналогичном событии, которое случилось в июне текущего года. Тогда точно такой же релиз обрисовывал новые параметры допутимых колебаний рубля против доллара. Судя по всему, «загадочное» поведение рубля в последние месяцы, когда российская валюта с большим трудом реагировала на движения мирового валютного рынка, теперь вполне объяснимо. Сразу хочется пояснить. Помимо тех факторов, о которых сейчас пойдет речь, на курсовую динамику рубля повлияли прочие условия. А именно существенное ослабление спроса на рублевые активы (долговые бумаги, депозиты) со стороны нерезидентов — сначала из-за слишком низкой ставки доходности, затем на фоне возросших инфляционных ожиданий среди инвестиционного сообщества. Два эти фактора в совокупности с изменением правил торгов на валютном рынке и стали причиной сначала плавного, а теперь относительно быстрого падения курса рубля по отношению к бивалютной корзине. Учитывая, что валютные диллеры, по всей видимости, продолжают пребывать в состоянии прострации, наш Центробанк переиграл спекулянтов полностью. Фактически он обозначил курс, направленный на контролируемую и очень мягкую, девальвацию рубля к бивалютной корзине.
Парадокс состоит в том, что регуляторы неоднократно посылали рынку четкий сигнал: расчет на повышение курсовой стоимости россйской валюты окажется проигрышным. По крайне мере, в сложившихся в данный момент условиях на рынке. Пока наши валютчики пытались определить динамику евро на внешнем валютном рынке и понять, куда пойдет цена на нефть, их судьбу решил Центробанк Российской Федерации. И произошло это еще в июне. Хотя, судя по всему, окончательное решение было принято еще в апреле. Именно тогда представители ЦБ стали давать туманные намеки (которые многие на рынке так всерьез и не восприняли) о бессмысленности игры на повышения курса рубля. А уже в самом начале июня первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил, что "… в основном потенциал этого линейного укрепления рубля исчерпан. Сейчас мы вступили в полосу большей волатильности, то есть движения то в сторону укрепления, то в сторону ослабления, и мы видим это на протяжении последних нескольких недель. И, похоже, что нечто подобное будет продолжаться и дальше… Наступает время, когда наряду с внутридневной волатильностью будет волатильность, скажем, внутримесячная… В связи с этим предсказывать укрепление или ослабление курса становится очень сложно». Тогда, я помню, была бурная дискуссия среди валютных диллеров и стратегов о том, что же имел в виду господин из ЦБ. В итоге люди решили, что в любом случае динамика цен на нефть и курс доллара на мировом валютном рынке окажутся определяющими для рубля. Как выяснилось, ошиблись все. Спустя несколько дней после заявления Улюкаева, появился тот самый пресс-релиз от ММВБ про доллар. По моему мнению, именно с того момента и начался этот самый этап управляемой девальвации рубля.
07 июня 2010 года
На 07 июня 2010г. с 10–01 (мск) изменены границы предельного отклонения курса по паре «доллар США/рубль».
Решением Правления ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» по согласованию с Банком России на 07 июня 2010г. с 10–01 (мск) установлены следующие значения параметров системы управления рисками для торгов на ЕТС по доллару США за российские рубли:
• величина предельного отклонения значения курса, указываемого участником торгов в заявке, от величины центрального курса по доллару США за российские рубли — +4,0%/-1,0%;
• значения коэффициентов К$ и G$ остались без изменений.
Теперь, после сегодняшнего пресс-релиза, можно сказать, что ЦБ начал этап управляемой девальвации.На этот раз взялись за евро.
16 сентября 2010 года
На 16 сентября 2010г. с 16–42 (мск) изменены границы предельного отклонения курса по паре «евро/рубль».
Решением Правления ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» по согласованию с Банком России на 16 сентября 2010г. с 16–42 (мск) установлены следующие значения параметров системы управления рисками для торгов на ЕТС по евро за российские рубли:
• величина предельного отклонения значения курса, указываемого участником торгов в заявке, от величины центрального курса по евро за российские рубли — +3,8%/-1,2%;
• значения коэффициентов К€ и G€ остались без изменений.
Если сопоставить факты то можно предположить, что динамика по бивалютной корзине нацелена в район 37.50.Теперь только надо определить в какой пропорции будут двигаться евро и доллар к рублю в зависимости от динамики мирового валютного рынка.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Парадокс состоит в том, что регуляторы неоднократно посылали рынку четкий сигнал: расчет на повышение курсовой стоимости россйской валюты окажется проигрышным. По крайне мере, в сложившихся в данный момент условиях на рынке. Пока наши валютчики пытались определить динамику евро на внешнем валютном рынке и понять, куда пойдет цена на нефть, их судьбу решил Центробанк Российской Федерации. И произошло это еще в июне. Хотя, судя по всему, окончательное решение было принято еще в апреле. Именно тогда представители ЦБ стали давать туманные намеки (которые многие на рынке так всерьез и не восприняли) о бессмысленности игры на повышения курса рубля. А уже в самом начале июня первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил, что "… в основном потенциал этого линейного укрепления рубля исчерпан. Сейчас мы вступили в полосу большей волатильности, то есть движения то в сторону укрепления, то в сторону ослабления, и мы видим это на протяжении последних нескольких недель. И, похоже, что нечто подобное будет продолжаться и дальше… Наступает время, когда наряду с внутридневной волатильностью будет волатильность, скажем, внутримесячная… В связи с этим предсказывать укрепление или ослабление курса становится очень сложно». Тогда, я помню, была бурная дискуссия среди валютных диллеров и стратегов о том, что же имел в виду господин из ЦБ. В итоге люди решили, что в любом случае динамика цен на нефть и курс доллара на мировом валютном рынке окажутся определяющими для рубля. Как выяснилось, ошиблись все. Спустя несколько дней после заявления Улюкаева, появился тот самый пресс-релиз от ММВБ про доллар. По моему мнению, именно с того момента и начался этот самый этап управляемой девальвации рубля.
07 июня 2010 года
На 07 июня 2010г. с 10–01 (мск) изменены границы предельного отклонения курса по паре «доллар США/рубль».
Решением Правления ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» по согласованию с Банком России на 07 июня 2010г. с 10–01 (мск) установлены следующие значения параметров системы управления рисками для торгов на ЕТС по доллару США за российские рубли:
• величина предельного отклонения значения курса, указываемого участником торгов в заявке, от величины центрального курса по доллару США за российские рубли — +4,0%/-1,0%;
• значения коэффициентов К$ и G$ остались без изменений.
Теперь, после сегодняшнего пресс-релиза, можно сказать, что ЦБ начал этап управляемой девальвации.На этот раз взялись за евро.
16 сентября 2010 года
На 16 сентября 2010г. с 16–42 (мск) изменены границы предельного отклонения курса по паре «евро/рубль».
Решением Правления ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» по согласованию с Банком России на 16 сентября 2010г. с 16–42 (мск) установлены следующие значения параметров системы управления рисками для торгов на ЕТС по евро за российские рубли:
• величина предельного отклонения значения курса, указываемого участником торгов в заявке, от величины центрального курса по евро за российские рубли — +3,8%/-1,2%;
• значения коэффициентов К€ и G€ остались без изменений.
Если сопоставить факты то можно предположить, что динамика по бивалютной корзине нацелена в район 37.50.Теперь только надо определить в какой пропорции будут двигаться евро и доллар к рублю в зависимости от динамики мирового валютного рынка.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter