10 апреля 2008 Архив
Вы не часто услышите слово «рецессия» в небольшом доме губернатора Монтаны в Хелене. Он убежден в том, что экономика штата Монтана пребывает в лучшей форме, чем когда бы то ни было. Сейчас здесь самые высокие темпы роста числа рабочих мест во всей стране. Штат процветает благодаря буму горнодобывающей промышленности и сельского хозяйства, а также неуклонному развитию туризма. Пол Ползин из Университета Монтаны прогнозирует, что в этом году темпы роста экономики составят 4,1%, и это будет пятый год непрерывного роста более чем на 4%. «Мы ищем реальные признаки того, что надвигается конец света, — говорит он. — Но не находим их».
Для контраста поезжайте в Мичиган, там трудно найти хоть что-то хорошее. Крах автомобильной промышленности в Америке вместе с ипотечным кризисом сильно пошатнули экономику штата. Здесь самый высокий уровень безработицы в стране (7,6%), третье место по количеству отчуждений заложенной недвижимости за невыплаты по ипотеке; кроме того, только в этом штате в 2007 году был высокий рост безработицы. В ходе подготовки к праймериз Республиканской партии Митт Ромни (впоследствии одержавший победу) исколесил Мичиган, обещая избавить своих избирателей от «рецессии одного штата».
Монтана и Мичиган наглядно демонстрируют огромную разницу (между различными штатами), которая стоит за суммарными показателями экономики Америки. Данные национальной статистики показывают, что страна, возможно, формально уже вступила в период рецессии. Рост производства в годовом выражении составил только 0,6% за последние 3 месяца 2007 года, и при уточнении данных он легко может оказаться отрицательным. Жилищное строительство неуклонно сокращается, цены на жилье падают, потребительские расходы снижаются, в январе было сокращено 17000 рабочих мест — это первое столь масштабное сокращение с 2003 года. Ежемесячный индекс деловой активности сферы услуг, опубликованный 5 февраля, значительно снизился и в настоящее время указывает на рецессию. Возникает вопрос — особенно важный для участников президентской кампании — в каких регионах последствия рецессии будут чувствоваться наиболее остро и как далеко они распространятся.
До настоящего времени больше всего проблем возникало в одном секторе — жилищном, и, соответственно, в определенных штатах: на промышленном Среднем Западе, а также в тех штатах, где ипотечный «пузырь» достиг наибольших размеров, а именно в Калифорнии, Неваде, Аризоне и Флориде. Эти 2 группы имеют разную политическую значимость. Среди них много штатов, где уже голосование на праймериз было проведено в самом начале гонки. Некоторые из них (такие, как Мичиган и Флорида) традиционно являются «колеблющимися» штатами на всеобщих выборах.
Наиболее удручающая ситуация складывается в Мичигане, Огайо и других былых оплотах промышленного производства, где ипотечный кризис пришелся на пик потери рабочих мест на фабриках. Однако наиболее значительный спад пришелся на штаты ипотечного «мыльного пузыря». В штатах, экономика которых поддерживалась строительным бумом и ростом цен на жилье, экономические показатели теперь заметно снижаются.
Мощная экономика Калифорнии явно пошатнулась. В некоторых городах темп падения цен на жилье достиг двузначных отметок, а уровень безработицы за последний год подскочил с 4,8% до 6,1%, что в 2 раза выше, чем в целом по стране. В Лос-Анджелесе из-за слабого доллара и сокращения потребительских расходов резко снизились объемы ввоза товаров через порт. Этот спад не столь значителен, как в начале с 1990-х или в 2000 году, когда очень сильно пострадали ключевые отрасли промышленности, такие как оборона и высокие технологии. Тем не менее, он достаточно резок для того, чтобы внести хаос в бюджет штата и нарушить амбициозные планы губернатора штата Арнольда Шварценеггера относительно реформы здравоохранения.
Во Флориде, Неваде и Аризоне похожая ситуация: стремительно падающие цены на жилье, увеличение случаев взысканий по закладным и непропорциональный рост безработицы. Но не все так печально: в этих штатах, так же, как и вообще а США, стабильный рост мировой экономики и слабый доллар способствуют развитию экспортно-ориентированной промышленности и туризма. (В прошлом году через аэропорт Орландо, через который лежит путь в Disney World, прошло рекордное количество пассажиров). Однако все это не перевешивает негативного влияния ипотечного кризиса и снижения потребительских расходов. Марк Занди, главный экономист проекта рейтингового агентства Moody? s Economy. com считает, что все 4 штата, где ипотечный «пузырь» был наибольшим, вместе с Мичиганом уже вступили в стадию рецессии. Вместе эти 4 штата, напоминает он, производят 25% ВВП США.
Успехи равнин и гор
Однако если вы двинетесь вглубь от побережья и подальше от промышленного Среднего Запада, то увидите, что картина не так уж печальна, по крайней мере, пока. На территории от Техаса и далее к северо-западу через Великие равнины и Скалистые горы дела обстоят очень хорошо благодаря быстрому росту экспорта и высоким ценам на промышленные товары. Субсидии на этиловый спирт и рост цен на сельскохозяйственную продукцию принесли процветание «фермерским» штатам. Экспорт агропромышленных товаров вырос почти на 20% по сравнению с 2006 годом, в то время как доходы фермерских хозяйств неуклонно растут. Добывающая промышленность процветает. Горнодобывающие компании считают целесообразным добывать руду в Бьютте, штат Монтана, хотя операторы считают, что здесь худшая в мире руда. Сейчас в этих штатах самый низкий в стране уровень безработицы. Не имея такого мощного жилищного бума, они также избежали худших проявлений ипотечного кризиса.
Политики от Бьютта до Топики задаются вопросом, как долго продлится это благоденствие. Региональные различия как в хорошие времена, так и в плохие, не удивительны для обширной континентальной экономики. В период экономического спада 1991 года Калифорния и Новая Англия пострадали неодинаково из-за банковских кризисов и сокращения расходов на оборону. Спад в 2001 году в первую очередь ударил по штатам с высоким научно-техническим потенциалом, в то время как его последствия дольше всего ощущались на промышленном Среднем Западе. На этот раз многое зависит от экономики других стран. Если развивающиеся страны останутся устойчивыми к экономическому спаду в Америке и цены на промышленные товары останутся на прежнем уровне, то это благоприятно отразится на экспортно-ориентрованных регионах США.
Несколько факторов указывают на то, что даже наиболее экономически благополучным штатам предстоят не самые легкие времена. Жилищный рынок начинает слабеть уже далеко за пределами «штатов-пузырей». Согласно индексу SnP/ Case-Shiller, в ноябре цены на жилье упали во всех 20 крупнейших городских зонах. Кроме того, по большей части из-за кредитного кризиса, спад распространяется далеко за пределы жилищного сектора экономики. Согласно ежеквартальному обзору кредитных инспекторов Федеральной резервной системы, выпущенному 4 февраля, банки ужесточили требования по предоставлению кредитов физическим и юридическим лицам. И если, как показывает фьючерсный рынок, цены на жилье будут падать и дальше, кредитный кризис лишь усугубится.
Экономический спад, проявляющийся, главным образом, в жилищном секторе, будет иметь пагубное воздействие даже на те регионы, которые он затронул меньше всего. Так происходит потому, что он затрагивает один из важнейших «предохранительных клапанов» американской экономики — возможность свободного перемещения граждан. Предыдущие периоды спада явились причиной многочисленных миграций из штатов, где имела место рецессия, в штаты с бурным экономическим развитием. В начале 90-х, например, люди уезжали из Новой Англии в южные штаты. На этот раз мобильность затруднена невозможностью продать свой дом. Безработица, возможно, продолжит расти в Калифорнии несмотря на то, что в Монтане не хватает рабочих рук.
The Economist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Для контраста поезжайте в Мичиган, там трудно найти хоть что-то хорошее. Крах автомобильной промышленности в Америке вместе с ипотечным кризисом сильно пошатнули экономику штата. Здесь самый высокий уровень безработицы в стране (7,6%), третье место по количеству отчуждений заложенной недвижимости за невыплаты по ипотеке; кроме того, только в этом штате в 2007 году был высокий рост безработицы. В ходе подготовки к праймериз Республиканской партии Митт Ромни (впоследствии одержавший победу) исколесил Мичиган, обещая избавить своих избирателей от «рецессии одного штата».
Монтана и Мичиган наглядно демонстрируют огромную разницу (между различными штатами), которая стоит за суммарными показателями экономики Америки. Данные национальной статистики показывают, что страна, возможно, формально уже вступила в период рецессии. Рост производства в годовом выражении составил только 0,6% за последние 3 месяца 2007 года, и при уточнении данных он легко может оказаться отрицательным. Жилищное строительство неуклонно сокращается, цены на жилье падают, потребительские расходы снижаются, в январе было сокращено 17000 рабочих мест — это первое столь масштабное сокращение с 2003 года. Ежемесячный индекс деловой активности сферы услуг, опубликованный 5 февраля, значительно снизился и в настоящее время указывает на рецессию. Возникает вопрос — особенно важный для участников президентской кампании — в каких регионах последствия рецессии будут чувствоваться наиболее остро и как далеко они распространятся.
До настоящего времени больше всего проблем возникало в одном секторе — жилищном, и, соответственно, в определенных штатах: на промышленном Среднем Западе, а также в тех штатах, где ипотечный «пузырь» достиг наибольших размеров, а именно в Калифорнии, Неваде, Аризоне и Флориде. Эти 2 группы имеют разную политическую значимость. Среди них много штатов, где уже голосование на праймериз было проведено в самом начале гонки. Некоторые из них (такие, как Мичиган и Флорида) традиционно являются «колеблющимися» штатами на всеобщих выборах.
Наиболее удручающая ситуация складывается в Мичигане, Огайо и других былых оплотах промышленного производства, где ипотечный кризис пришелся на пик потери рабочих мест на фабриках. Однако наиболее значительный спад пришелся на штаты ипотечного «мыльного пузыря». В штатах, экономика которых поддерживалась строительным бумом и ростом цен на жилье, экономические показатели теперь заметно снижаются.
Мощная экономика Калифорнии явно пошатнулась. В некоторых городах темп падения цен на жилье достиг двузначных отметок, а уровень безработицы за последний год подскочил с 4,8% до 6,1%, что в 2 раза выше, чем в целом по стране. В Лос-Анджелесе из-за слабого доллара и сокращения потребительских расходов резко снизились объемы ввоза товаров через порт. Этот спад не столь значителен, как в начале с 1990-х или в 2000 году, когда очень сильно пострадали ключевые отрасли промышленности, такие как оборона и высокие технологии. Тем не менее, он достаточно резок для того, чтобы внести хаос в бюджет штата и нарушить амбициозные планы губернатора штата Арнольда Шварценеггера относительно реформы здравоохранения.
Во Флориде, Неваде и Аризоне похожая ситуация: стремительно падающие цены на жилье, увеличение случаев взысканий по закладным и непропорциональный рост безработицы. Но не все так печально: в этих штатах, так же, как и вообще а США, стабильный рост мировой экономики и слабый доллар способствуют развитию экспортно-ориентированной промышленности и туризма. (В прошлом году через аэропорт Орландо, через который лежит путь в Disney World, прошло рекордное количество пассажиров). Однако все это не перевешивает негативного влияния ипотечного кризиса и снижения потребительских расходов. Марк Занди, главный экономист проекта рейтингового агентства Moody? s Economy. com считает, что все 4 штата, где ипотечный «пузырь» был наибольшим, вместе с Мичиганом уже вступили в стадию рецессии. Вместе эти 4 штата, напоминает он, производят 25% ВВП США.
Успехи равнин и гор
Однако если вы двинетесь вглубь от побережья и подальше от промышленного Среднего Запада, то увидите, что картина не так уж печальна, по крайней мере, пока. На территории от Техаса и далее к северо-западу через Великие равнины и Скалистые горы дела обстоят очень хорошо благодаря быстрому росту экспорта и высоким ценам на промышленные товары. Субсидии на этиловый спирт и рост цен на сельскохозяйственную продукцию принесли процветание «фермерским» штатам. Экспорт агропромышленных товаров вырос почти на 20% по сравнению с 2006 годом, в то время как доходы фермерских хозяйств неуклонно растут. Добывающая промышленность процветает. Горнодобывающие компании считают целесообразным добывать руду в Бьютте, штат Монтана, хотя операторы считают, что здесь худшая в мире руда. Сейчас в этих штатах самый низкий в стране уровень безработицы. Не имея такого мощного жилищного бума, они также избежали худших проявлений ипотечного кризиса.
Политики от Бьютта до Топики задаются вопросом, как долго продлится это благоденствие. Региональные различия как в хорошие времена, так и в плохие, не удивительны для обширной континентальной экономики. В период экономического спада 1991 года Калифорния и Новая Англия пострадали неодинаково из-за банковских кризисов и сокращения расходов на оборону. Спад в 2001 году в первую очередь ударил по штатам с высоким научно-техническим потенциалом, в то время как его последствия дольше всего ощущались на промышленном Среднем Западе. На этот раз многое зависит от экономики других стран. Если развивающиеся страны останутся устойчивыми к экономическому спаду в Америке и цены на промышленные товары останутся на прежнем уровне, то это благоприятно отразится на экспортно-ориентрованных регионах США.
Несколько факторов указывают на то, что даже наиболее экономически благополучным штатам предстоят не самые легкие времена. Жилищный рынок начинает слабеть уже далеко за пределами «штатов-пузырей». Согласно индексу SnP/ Case-Shiller, в ноябре цены на жилье упали во всех 20 крупнейших городских зонах. Кроме того, по большей части из-за кредитного кризиса, спад распространяется далеко за пределы жилищного сектора экономики. Согласно ежеквартальному обзору кредитных инспекторов Федеральной резервной системы, выпущенному 4 февраля, банки ужесточили требования по предоставлению кредитов физическим и юридическим лицам. И если, как показывает фьючерсный рынок, цены на жилье будут падать и дальше, кредитный кризис лишь усугубится.
Экономический спад, проявляющийся, главным образом, в жилищном секторе, будет иметь пагубное воздействие даже на те регионы, которые он затронул меньше всего. Так происходит потому, что он затрагивает один из важнейших «предохранительных клапанов» американской экономики — возможность свободного перемещения граждан. Предыдущие периоды спада явились причиной многочисленных миграций из штатов, где имела место рецессия, в штаты с бурным экономическим развитием. В начале 90-х, например, люди уезжали из Новой Англии в южные штаты. На этот раз мобильность затруднена невозможностью продать свой дом. Безработица, возможно, продолжит расти в Калифорнии несмотря на то, что в Монтане не хватает рабочих рук.
The Economist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter