23 сентября 2010 Архив
Еврокомиссия является одним из самых ярых сторонников утверждения о том, что правительствам стран ЕС и не только следует сокращать дефициты своих бюджетов. Являющаяся далеко не препятствием экономическому росту, "финансовая консолидация" - так Европа называет сокращение дефицита - представляет собой предварительное условие для экономического роста, утверждают лидеры Комиссии.
Вспомните, что сказал глава Еврокомиссии Баррозу венгерскому премьер-министру: "Нельзя противопоставлять финансовую консолидацию росту. Без финансовой дисциплины мы не добьемся роста".
Однако в экономическом прогнозе на текущий год, опубликованном Комиссией на прошлой неделе, практически, не упоминается о том, что экономика получит преимущество от финансовой консолидации. Вместо этого экономисты сделали акцент на противоположном факте, предположив, что во 2 полугодии экономика замедлит темпы роста по причине сворачивания мер стимулирования в большей части стран мира.
Один из понижательных рисков в прогнозе "относится к текущей финансовой консолидации в ряде стран-участниц", - подчеркнула Еврокомиссия. - Это должно помочь развеять опасения рынка, связанные с финансовой устойчивостью, однако может также оказать понижательное давление на внутренний спрос в краткосрочной перспективе".
Испания, к примеру, уже приняла меры по повышению налогов и сокращению расходов, правда, по настоянию Комиссии. Тем не менее, Еврокомиссия предупредила, что эти меры, по всей видимости, будут тормозить испанскую экономику, которая согласно прогнозам, по итогам текущего года сократится на 0,3% против -3,7% в 2009.
В прогнозе по экономике Польши говорится: "Стагнирующие безработица и реальная зарплата негативно скажутся на реальных доходах, а в сочетании с необходимыми мерами финансовой консолидации, ограничат потенциал активного восстановления внутреннего потребления, а жесткие финансовые условия и избыточные мощности в определенных секторах ограничат рост частных инвестиций".
Помимо легкого кивка в сторону "необходимой финансовой консолидации", это звучит как аргумент в пользу поддержания активных госрасходов в условиях слабого частного сектора.
Аналитический отдел Комиссии утверждает, что сворачивание программ правительственного стимулирования будет тормозить рост, подчеркивая, что финансовая консолидация несет потенциальную угрозу для процесса восстановления, невзирая на то, что Баррозу и другие лидеры Комиссии утверждают, что урезание дефицита является обязательным условием для роста экономики. Так почему же аналитики Еврокомиссии не доверят аргументам в пользу мер жесткой экономии?
"Они признают реальность, - отметил Саймон Тилфорд, экономист Центра европейских реформ в Лондоне. - И эта реальность не соответствует утверждениям о том, что финансовое ужесточение будет благоприятствовать росту".
По мнению г-на Тилфорда и других экономистов, на самом деле аргумент Еврокомиссии в пользу мер жесткой экономии является тренировкой магического мышления. Урезание дефицитов в условиях активного экономического роста и сильного спроса на кредиты может ускорить этот рост, поскольку сокращение дефицита в данной ситуации помогает правительству избежать вытеснения частных инвестиций. Но с учетом высокой безработицы и процентных ставок вблизи нулевого уровня, сокращения расходов и повышение налогов способно лишь сильнее загнать экономику в депрессивное состояние.
Представитель Еврокомиссии Амадеу Альтафах Тардио заявил, что некоторые страны ЕС могут и должны продолжить свои стимулирующие программы до конца года. "Мы абсолютно не категоричны в этом вопросе. Это очень деликатный вопрос. Мы принимаем во внимание тот факт, что перспективы роста в некоторых странах далеко не радужны", - подчеркнул Тардио. Тем не менее, Комиссия придерживается мнения, что всем страны ЕС должны начать урезать свои дефициты в 2011 году, добавил политик. "Другие правительства не могут себе позволить продолжения стимулирования. Я имею в виду Грецию, Португалию, Испанию, Ирландию и Британию".
Для более слабых стран еврозоны это логично, но страны с солидным госбюджетом, а именно Германия, не должны сокращать свои дефициты. В следующем году Германия намерена приняться за сокращение расходов на стимулирование, несмотря на то, что страна способна осуществлять займы более чем на 10 лет под менее 2,4%. Немецкий Министр финансов Шойбле назвал эту политику "экспансионистской финансовой консолидацией".
Согласно прогнозу Еврокомиссии, урезание дефицита поможет привести в порядок бюджет региона. Однако не стоит забывать о том, что экономический рост тоже может помочь в этом. К сожалению, этот факт лидеры ЕС проигнорировали. Критики мер строгой экономии отмечают, что сокращение дефицита может стать самоубийством, поскольку эти меры сопровождаются сокращением экономики, что может "утяжелить" и без того неподъемное долговое бремя региона.
В следующем своем прогнозе, публикация которого намечена на ноябрь, Еврокомиссия представит более всестороннее рассмотрение перспектив роста экономики. Остается ждать, смогут ли на этот раз экономисты Комиссии объяснить, каким образом меры жесткой экономии, которые официально начнут вводиться в следующем году, смогут ускорить процесс экономического роста.
По материалам WallStreetJournal
Вспомните, что сказал глава Еврокомиссии Баррозу венгерскому премьер-министру: "Нельзя противопоставлять финансовую консолидацию росту. Без финансовой дисциплины мы не добьемся роста".
Однако в экономическом прогнозе на текущий год, опубликованном Комиссией на прошлой неделе, практически, не упоминается о том, что экономика получит преимущество от финансовой консолидации. Вместо этого экономисты сделали акцент на противоположном факте, предположив, что во 2 полугодии экономика замедлит темпы роста по причине сворачивания мер стимулирования в большей части стран мира.
Один из понижательных рисков в прогнозе "относится к текущей финансовой консолидации в ряде стран-участниц", - подчеркнула Еврокомиссия. - Это должно помочь развеять опасения рынка, связанные с финансовой устойчивостью, однако может также оказать понижательное давление на внутренний спрос в краткосрочной перспективе".
Испания, к примеру, уже приняла меры по повышению налогов и сокращению расходов, правда, по настоянию Комиссии. Тем не менее, Еврокомиссия предупредила, что эти меры, по всей видимости, будут тормозить испанскую экономику, которая согласно прогнозам, по итогам текущего года сократится на 0,3% против -3,7% в 2009.
В прогнозе по экономике Польши говорится: "Стагнирующие безработица и реальная зарплата негативно скажутся на реальных доходах, а в сочетании с необходимыми мерами финансовой консолидации, ограничат потенциал активного восстановления внутреннего потребления, а жесткие финансовые условия и избыточные мощности в определенных секторах ограничат рост частных инвестиций".
Помимо легкого кивка в сторону "необходимой финансовой консолидации", это звучит как аргумент в пользу поддержания активных госрасходов в условиях слабого частного сектора.
Аналитический отдел Комиссии утверждает, что сворачивание программ правительственного стимулирования будет тормозить рост, подчеркивая, что финансовая консолидация несет потенциальную угрозу для процесса восстановления, невзирая на то, что Баррозу и другие лидеры Комиссии утверждают, что урезание дефицита является обязательным условием для роста экономики. Так почему же аналитики Еврокомиссии не доверят аргументам в пользу мер жесткой экономии?
"Они признают реальность, - отметил Саймон Тилфорд, экономист Центра европейских реформ в Лондоне. - И эта реальность не соответствует утверждениям о том, что финансовое ужесточение будет благоприятствовать росту".
По мнению г-на Тилфорда и других экономистов, на самом деле аргумент Еврокомиссии в пользу мер жесткой экономии является тренировкой магического мышления. Урезание дефицитов в условиях активного экономического роста и сильного спроса на кредиты может ускорить этот рост, поскольку сокращение дефицита в данной ситуации помогает правительству избежать вытеснения частных инвестиций. Но с учетом высокой безработицы и процентных ставок вблизи нулевого уровня, сокращения расходов и повышение налогов способно лишь сильнее загнать экономику в депрессивное состояние.
Представитель Еврокомиссии Амадеу Альтафах Тардио заявил, что некоторые страны ЕС могут и должны продолжить свои стимулирующие программы до конца года. "Мы абсолютно не категоричны в этом вопросе. Это очень деликатный вопрос. Мы принимаем во внимание тот факт, что перспективы роста в некоторых странах далеко не радужны", - подчеркнул Тардио. Тем не менее, Комиссия придерживается мнения, что всем страны ЕС должны начать урезать свои дефициты в 2011 году, добавил политик. "Другие правительства не могут себе позволить продолжения стимулирования. Я имею в виду Грецию, Португалию, Испанию, Ирландию и Британию".
Для более слабых стран еврозоны это логично, но страны с солидным госбюджетом, а именно Германия, не должны сокращать свои дефициты. В следующем году Германия намерена приняться за сокращение расходов на стимулирование, несмотря на то, что страна способна осуществлять займы более чем на 10 лет под менее 2,4%. Немецкий Министр финансов Шойбле назвал эту политику "экспансионистской финансовой консолидацией".
Согласно прогнозу Еврокомиссии, урезание дефицита поможет привести в порядок бюджет региона. Однако не стоит забывать о том, что экономический рост тоже может помочь в этом. К сожалению, этот факт лидеры ЕС проигнорировали. Критики мер строгой экономии отмечают, что сокращение дефицита может стать самоубийством, поскольку эти меры сопровождаются сокращением экономики, что может "утяжелить" и без того неподъемное долговое бремя региона.
В следующем своем прогнозе, публикация которого намечена на ноябрь, Еврокомиссия представит более всестороннее рассмотрение перспектив роста экономики. Остается ждать, смогут ли на этот раз экономисты Комиссии объяснить, каким образом меры жесткой экономии, которые официально начнут вводиться в следующем году, смогут ускорить процесс экономического роста.
По материалам WallStreetJournal
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба