23 сентября 2010 Архив Зайд Григорий
Турбулентность рынка продолжается, штормит валютные курсы, фондовые и сырьевые активы. Главным формальным фактором движений является решение Комитета по открытым рынкам ФРС – денег не давать, но твердо их обещать. Решение было встречено оптимистичными заявлениями стратегов и скептическими настроениями инвесторов. Долговой и валютный рынок измучен неопределенностью, не той экономической неопределенностью Бернанке, а неопределенностью намерений центральных банков. На этом фоне рынки торгуются вразнобой, однако можно констатировать, что и падать рынки не собираются до тех пор, пока дефицит ликвидности не заставит инвесторов выводить деньги. При этом я считаю, что это рано или поздно произойдет.
Насколько рано, вот вопрос! Текущая неделя последняя, в которой приток денег от погашения трежериз превышает их отток за счет размещений. В Европе с ликвидностью, очевидно, плохо, это заметно и по поведению высокодоходных валют, в первую очередь австралийского доллара, и по российскому рынку, любимому европейскими инвесторами – нас продают, правда, умеренными порциями. Напряженность в Европе будет нарастать до конца сентября по причине погашения большого объема кредитов, взятых у ЕЦБ, срок их возврата 30 сентября.
Надо отметить, что из-за продаж со стороны европейских банков наш рынок отстает и от американского, и от двоюродного бразильского рынка. Есть ли шансы наверстать отставание и подрасти? Есть, но лишь в том случае, если продажи со стороны нерезидентов будут создавать окна для такого роста, а вот случится ли это, я увы не знаю. На фоне американцев, уверенно формирующих оптимизм в индексах, можно пробовать покупать и наш рынок для очень коротких спекуляций, то есть с целью продать в тот момент, когда окно, сформированное отсутствием продаж нерезидентов, даст возможность нашему рынку вырасти, а спекулянту зафиксировать прибыль. Пожалуй, я поэкспериментирую таким образом с акциями Роснефти, но расценю эти действия как высокорискованные.
Что же касается американцев, то они, вероятно, будут рисовать конфигурацию рынка, похожую на график марта-апреля этого года; тогда формирование разворотной модели заняло почти месяц, но сейчас времени нет. Если не последует новых решений (не обещаний) со стороны центральных банков, то у американских фондов есть максимум две недели на инерционный оптимизм, потом отсутствие ликвидности заставит «продавать». Думаю, что среднесрочным инвесторам можно начинать формировать шорт-портфель, но с учетом возможности непродолжительного инерционного роста рынков.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Насколько рано, вот вопрос! Текущая неделя последняя, в которой приток денег от погашения трежериз превышает их отток за счет размещений. В Европе с ликвидностью, очевидно, плохо, это заметно и по поведению высокодоходных валют, в первую очередь австралийского доллара, и по российскому рынку, любимому европейскими инвесторами – нас продают, правда, умеренными порциями. Напряженность в Европе будет нарастать до конца сентября по причине погашения большого объема кредитов, взятых у ЕЦБ, срок их возврата 30 сентября.
Надо отметить, что из-за продаж со стороны европейских банков наш рынок отстает и от американского, и от двоюродного бразильского рынка. Есть ли шансы наверстать отставание и подрасти? Есть, но лишь в том случае, если продажи со стороны нерезидентов будут создавать окна для такого роста, а вот случится ли это, я увы не знаю. На фоне американцев, уверенно формирующих оптимизм в индексах, можно пробовать покупать и наш рынок для очень коротких спекуляций, то есть с целью продать в тот момент, когда окно, сформированное отсутствием продаж нерезидентов, даст возможность нашему рынку вырасти, а спекулянту зафиксировать прибыль. Пожалуй, я поэкспериментирую таким образом с акциями Роснефти, но расценю эти действия как высокорискованные.
Что же касается американцев, то они, вероятно, будут рисовать конфигурацию рынка, похожую на график марта-апреля этого года; тогда формирование разворотной модели заняло почти месяц, но сейчас времени нет. Если не последует новых решений (не обещаний) со стороны центральных банков, то у американских фондов есть максимум две недели на инерционный оптимизм, потом отсутствие ликвидности заставит «продавать». Думаю, что среднесрочным инвесторам можно начинать формировать шорт-портфель, но с учетом возможности непродолжительного инерционного роста рынков.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter