28 сентября 2010 Архив Бегларян Григорий
По удивительному стечению обстоятельств, речь идет о праздновании «годовщин» в Китае. На этот раз,61 годовщина образования КНР, будет теперь отмечаться с особым трепетом и размахом.Сами понимаете, почему.Естественно, что внимание рынка все еще приковано к китайской и европейской историям(по Европе итнтрига теперь связана со вчерашними комментариями главы ЕЦБ о возросших инфляционных рисках, что произошло впервые почти за 2 года).С Китаем связаны ожидания по поводу завтрашнего голосования в Конгрессе и связанные с этим страхи возможных ответных мер со стороны уже китайцев.Вчерашний брифинг представителей американских компаний работающих в Китае, продемонстрировал, что в случае принятия закона о валютном курсе, ответные меры последуют незамедлительно.Иртрига еще и в том, что неожиданно выяснилось, что Сенат США может в свою очередь одобрить закон (в тому случае, если его примет Конгресс) в сжатые сроки.
Еще недавно считалось, что дебаты по «китайскому вопросу» будут в Сенате слишком долгими, что давало шанс на то, что принятие закона всеми ветвями американской власти, будет отложено.Получается, что процесс стал развиваться гораздо быстрее.Тем временем, Китай демонстративно перестал укреплять курс юаня.Уже второй день котировки юаня к доллару не растут.Впервые за месяц, перестали расти рыночные ожидания на ревальвацию, а коээфициент на ревальвацию сократился до 1.8%.Весьма любопытно, что будет с курсом юаня, если Конгресс примет «антикитайский закон», тем более, что в Китае снова приближаются праздники.Как я уже отметил, отмечаться теперь этот праздник будет с особой «теплотой» направленной с американским «друзьям» Китая.
ФОТОСЕССИЯ ДЛЯ КОНГРЕССА США В КАНУН 61 ГОДОВЩИНЫ КНР
ДИНАМИКА ДОЛЛАРА К ЮАНЮ
РЫНОЧНЫЕ ОЖИДАНИЯ НА КУРС ЮАНЯ К ДОЛЛАРУ ЧЕРЕЗ 12 МЕСЯЦЕВ
КУРС ЕВРО К ЮАНЮ
Несмотря на то, что надежды на более мощную ревальвацию юаня все еще сильны на рынке,цены на сырьевые активы, которые зависят от валютного курса юаня, перестали расти.Возможно это связано с тем, что теперь уже нет уверенности в том.что юань станет расти столь же быстро в будущем.Тем более, что на рынке снова появились разговоры о возможном ужесточении монетарной политики со стороны Народного Банка Китая.Люди говорят, что возможно уже сразу после китайских праздников, а может и накануне, ЦБ Китая повысит таки процентную ставку по депозитам.Тем более, что вчерашнее решение регулятора о либерализации межбанковского рынка кредитования в Китае, вполне подразумевает нечто подобное, так как кредитные ставки будут носить рыночный характер.
Еще одна новость из Китая, снова связана с рынком недвижимости.Сегодня китайское издание «China Business News» опубликовала статью, в которой со ссылкой на неназванные источники в Госсовете КНР, сказано, что правительство готовит дополнительные меры по ужесточению правил на рынке недвижимости.На этот раз будут одновременно приняты сразу два решения. С одной стороны будут введены дополнительные ограничения, согласно которым, получить ипотечный кредит на покупку второго или третьего объекта жилой недвижимости, будет практически нереально изза всевозможных дополнительных выплат.С другой стороны, возможно будут рассматриваться варианты повышения налогов на недвижимость в определенной ценовой категории.Кстати сказать, эту же новость (по поводу повышения налогов на недвижимость) озвучила еще одна китайская газета «Shanghai Securities News», которая сообщает о том, что решение о введение повышенного налога на элитную недвижимость и особые условия налогообложения для тех, кто владеет не единственным жилым объектом.По всей видимости эти меры действительно будут приняты, так как выяснилось, что только за неделю цены на новостройки в Шанхае выросли на 8%, по крайне мере об этом сообщается на сайте Shanghai UWin Real Estate Information Services Co. Иными словами процесс роста цен возобновился, что фактически перечеркнуло все предыдущие попытки Пекина хоть как то «сдуть» цены.Пока не получилось, так как нашлось уйма лазеек, позволяющих и банкам и потребителям, легко обходить все эти «китайские капканы».Судя по всему, на данном этапе, необходимо достаточно серьезно относиться к разговорам о возможности ужесточения монетарной политики в Поднебесной, так как иного выхода, чтобы решить проблемы с дисбалансами, похоже нет.
По всей видимости, подобные страхи (имеется в виду возможное ужесточение монетарной политики с одновременным давлением на рынок недвижимости) могут привести к началу существенной коррекции на рынке промышленных металлов, тем более, что и в этом сегменте появились серьезные перекосы, которые отражают чрезмерную спекулятивную составляющую.Я имею в виду чрезмерный разрыв в ценах между Лондоном и Шанхаем.Разрыв в ценах уже превысил 1500 юаней и только сегодня немного сократился.
Логически, если разрыв в ценах будет нарастать и дальше, это может оказать давление на котировки в Лондоне, так как спекулятивный интерес будет все слабее и слабее именно на Shanghai Futures Exchange.Тем более, что традиционно, когда премия между ценами на двух биржах расширяется, это приводит к тому, что резко нарастает предложение медного лома (за последние 11 месяцев, в Китае запасы медного лома превысили 3 миллиона тонн, за счет массированного импорта со стороны местных трейдеров).По мере увеличения предложения медного лома, цена на рафинированную медь вряд ли имеет шансы для существенного роста, так как желающих зафиксировать прибыль по позиции на фьючерсном рынке, будет хоть отбавляй.Подобная ситуация, уже приводила к существенной коррекции цен на Shanghai Futures Exchange, что в итоге провоцировало падение фьючерсов в Нью-Йорке и Лондоне.Естественно, что спекулятивная составляющая может расти и дальше на идее слабости доллара и ожиданий более сильного укрепления юаня, однако на данный момент, этот показатель уже учтен в котировках.
ДИНАМИКА ФЬЮЧЕРСОВ НА МЕДЬ В ШАНХАЕ
ДИНАМИКА ФЬЮЧЕРСОВ НА МЕДЬ В НЬЮ-ЙОРКЕ
ТЕХНИЧЕСКИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФЬЮЧЕРСОВ НА МЕДЬ В ЛОНДОНЕ И ШАНХАЕ
Теперь о европейской истории.Учитывая, что ситуация с ликвидностью в денежной системе Еврозоны пока кардинальных сдвигов в сторону улучшения не демонстрирует(что подразумевает возможность введения новых стимулирующих мер со стороны европейских регуляторов, откровенностью прозвучали вчера слова Председателя ЕЦБ господина Трише о росте инфляционных рисков.По всей видимости господина Трише «впечатлили» неожиданно сильные темпы роста денежного показателя М 3, который вырос в августе сразу на 1.1% (год к году), что в теории свидетельствует о некотором оживлении денежного мультипликатора, который, в свою очередь оказывает влияние на инфляционные процессы.Естественно, что Председатель Трише тоже читал учебники по экономической теории, вот и сказал людям, все что думает по этому поводу.
Теперь складывается весьма запутанная ситуация, так как в случае подтверждения динамики роста денежной массы, разговоры об инфляционных рисках станут звучать все чаще.Более того.Не исключено, что теперь ЕЦБ станет еще медлительнее и осторожнее в вопросах «смягчения политики» в случае возникновения очередных проблем на финансовом рынке.Бесспорно, что у европейских банков весьма сложная ситуация с фондированием, так как вынужденные продажи портфелей долговых бумаг, за которым мы наблюдаем уже почти месяц, лишнее подтверждение небольшого, но кризиса ликвидности.Если масштабные аукционы по предоставлению 3 — месячных кредитных ресурсов для европейских банков, которые проводит ЕЦБ уже третью неделю, не изменят ситуацию, могут возникнуть серьезные риски. Нынешние, пока еще не совсем большие проблемы с финансированием, у некоторых банков Еврозоны, легко перерастут в полномасштабный кризис ликвидности.Тогда ЕЦБ может оказаться в очень трудном положении.Тем более, что возникший теперь, кризис доверия к Ирландии, который явно пока продолжает развиваться (разрыв 10 летних бумаг Ирландии по отношению к немецким, вчера увеличился почти до 5%) может стать еще одним катализатором для упомянутого сценария.
ЕВРО ПРОТИВ ДОЛЛАРА АВСТРАЛИИ
ЕВРО ПРОТИВ ФРАНКА
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Еще недавно считалось, что дебаты по «китайскому вопросу» будут в Сенате слишком долгими, что давало шанс на то, что принятие закона всеми ветвями американской власти, будет отложено.Получается, что процесс стал развиваться гораздо быстрее.Тем временем, Китай демонстративно перестал укреплять курс юаня.Уже второй день котировки юаня к доллару не растут.Впервые за месяц, перестали расти рыночные ожидания на ревальвацию, а коээфициент на ревальвацию сократился до 1.8%.Весьма любопытно, что будет с курсом юаня, если Конгресс примет «антикитайский закон», тем более, что в Китае снова приближаются праздники.Как я уже отметил, отмечаться теперь этот праздник будет с особой «теплотой» направленной с американским «друзьям» Китая.
ФОТОСЕССИЯ ДЛЯ КОНГРЕССА США В КАНУН 61 ГОДОВЩИНЫ КНР
ДИНАМИКА ДОЛЛАРА К ЮАНЮ
РЫНОЧНЫЕ ОЖИДАНИЯ НА КУРС ЮАНЯ К ДОЛЛАРУ ЧЕРЕЗ 12 МЕСЯЦЕВ
КУРС ЕВРО К ЮАНЮ
Несмотря на то, что надежды на более мощную ревальвацию юаня все еще сильны на рынке,цены на сырьевые активы, которые зависят от валютного курса юаня, перестали расти.Возможно это связано с тем, что теперь уже нет уверенности в том.что юань станет расти столь же быстро в будущем.Тем более, что на рынке снова появились разговоры о возможном ужесточении монетарной политики со стороны Народного Банка Китая.Люди говорят, что возможно уже сразу после китайских праздников, а может и накануне, ЦБ Китая повысит таки процентную ставку по депозитам.Тем более, что вчерашнее решение регулятора о либерализации межбанковского рынка кредитования в Китае, вполне подразумевает нечто подобное, так как кредитные ставки будут носить рыночный характер.
Еще одна новость из Китая, снова связана с рынком недвижимости.Сегодня китайское издание «China Business News» опубликовала статью, в которой со ссылкой на неназванные источники в Госсовете КНР, сказано, что правительство готовит дополнительные меры по ужесточению правил на рынке недвижимости.На этот раз будут одновременно приняты сразу два решения. С одной стороны будут введены дополнительные ограничения, согласно которым, получить ипотечный кредит на покупку второго или третьего объекта жилой недвижимости, будет практически нереально изза всевозможных дополнительных выплат.С другой стороны, возможно будут рассматриваться варианты повышения налогов на недвижимость в определенной ценовой категории.Кстати сказать, эту же новость (по поводу повышения налогов на недвижимость) озвучила еще одна китайская газета «Shanghai Securities News», которая сообщает о том, что решение о введение повышенного налога на элитную недвижимость и особые условия налогообложения для тех, кто владеет не единственным жилым объектом.По всей видимости эти меры действительно будут приняты, так как выяснилось, что только за неделю цены на новостройки в Шанхае выросли на 8%, по крайне мере об этом сообщается на сайте Shanghai UWin Real Estate Information Services Co. Иными словами процесс роста цен возобновился, что фактически перечеркнуло все предыдущие попытки Пекина хоть как то «сдуть» цены.Пока не получилось, так как нашлось уйма лазеек, позволяющих и банкам и потребителям, легко обходить все эти «китайские капканы».Судя по всему, на данном этапе, необходимо достаточно серьезно относиться к разговорам о возможности ужесточения монетарной политики в Поднебесной, так как иного выхода, чтобы решить проблемы с дисбалансами, похоже нет.
По всей видимости, подобные страхи (имеется в виду возможное ужесточение монетарной политики с одновременным давлением на рынок недвижимости) могут привести к началу существенной коррекции на рынке промышленных металлов, тем более, что и в этом сегменте появились серьезные перекосы, которые отражают чрезмерную спекулятивную составляющую.Я имею в виду чрезмерный разрыв в ценах между Лондоном и Шанхаем.Разрыв в ценах уже превысил 1500 юаней и только сегодня немного сократился.
Логически, если разрыв в ценах будет нарастать и дальше, это может оказать давление на котировки в Лондоне, так как спекулятивный интерес будет все слабее и слабее именно на Shanghai Futures Exchange.Тем более, что традиционно, когда премия между ценами на двух биржах расширяется, это приводит к тому, что резко нарастает предложение медного лома (за последние 11 месяцев, в Китае запасы медного лома превысили 3 миллиона тонн, за счет массированного импорта со стороны местных трейдеров).По мере увеличения предложения медного лома, цена на рафинированную медь вряд ли имеет шансы для существенного роста, так как желающих зафиксировать прибыль по позиции на фьючерсном рынке, будет хоть отбавляй.Подобная ситуация, уже приводила к существенной коррекции цен на Shanghai Futures Exchange, что в итоге провоцировало падение фьючерсов в Нью-Йорке и Лондоне.Естественно, что спекулятивная составляющая может расти и дальше на идее слабости доллара и ожиданий более сильного укрепления юаня, однако на данный момент, этот показатель уже учтен в котировках.
ДИНАМИКА ФЬЮЧЕРСОВ НА МЕДЬ В ШАНХАЕ
ДИНАМИКА ФЬЮЧЕРСОВ НА МЕДЬ В НЬЮ-ЙОРКЕ
ТЕХНИЧЕСКИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФЬЮЧЕРСОВ НА МЕДЬ В ЛОНДОНЕ И ШАНХАЕ
Теперь о европейской истории.Учитывая, что ситуация с ликвидностью в денежной системе Еврозоны пока кардинальных сдвигов в сторону улучшения не демонстрирует(что подразумевает возможность введения новых стимулирующих мер со стороны европейских регуляторов, откровенностью прозвучали вчера слова Председателя ЕЦБ господина Трише о росте инфляционных рисков.По всей видимости господина Трише «впечатлили» неожиданно сильные темпы роста денежного показателя М 3, который вырос в августе сразу на 1.1% (год к году), что в теории свидетельствует о некотором оживлении денежного мультипликатора, который, в свою очередь оказывает влияние на инфляционные процессы.Естественно, что Председатель Трише тоже читал учебники по экономической теории, вот и сказал людям, все что думает по этому поводу.
Теперь складывается весьма запутанная ситуация, так как в случае подтверждения динамики роста денежной массы, разговоры об инфляционных рисках станут звучать все чаще.Более того.Не исключено, что теперь ЕЦБ станет еще медлительнее и осторожнее в вопросах «смягчения политики» в случае возникновения очередных проблем на финансовом рынке.Бесспорно, что у европейских банков весьма сложная ситуация с фондированием, так как вынужденные продажи портфелей долговых бумаг, за которым мы наблюдаем уже почти месяц, лишнее подтверждение небольшого, но кризиса ликвидности.Если масштабные аукционы по предоставлению 3 — месячных кредитных ресурсов для европейских банков, которые проводит ЕЦБ уже третью неделю, не изменят ситуацию, могут возникнуть серьезные риски. Нынешние, пока еще не совсем большие проблемы с финансированием, у некоторых банков Еврозоны, легко перерастут в полномасштабный кризис ликвидности.Тогда ЕЦБ может оказаться в очень трудном положении.Тем более, что возникший теперь, кризис доверия к Ирландии, который явно пока продолжает развиваться (разрыв 10 летних бумаг Ирландии по отношению к немецким, вчера увеличился почти до 5%) может стать еще одним катализатором для упомянутого сценария.
ЕВРО ПРОТИВ ДОЛЛАРА АВСТРАЛИИ
ЕВРО ПРОТИВ ФРАНКА
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter