По мнению ряда аналитиков, ближайшие две-три недели станут определяющими для динамики мировых рынков в обозримом будущем. Хотя сомнения относительно устойчивости восстановления все же не покидают игроков, надежды на благоприятный исход продолжают подпитывать оптимистов, рассчитывающих также на то, что государства не решатся оставить без дополнительной помощи свои экономики.
Вопрос 1. Какие факторы станут определяющими для динамики рынков до конца года?
Вопрос 2. Появятся ли у инвесторов основания для традиционного ралли?
Вопрос 3. Поскольку динамика российского рынка, как правило, зависит от общемирового настроя, есть ли основания ожидать ралли и на российском рынке?
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
1. Я думаю, что сам факт новых мер поддержки экономики со стороны крупнейших стран не будет уже оказывать столь существенного влияния на рынки по той причине, что предыдущие меры не привели к успешным результатам. А значит, все внимание будет направлено не на меры поддержки, а на итоги и на факты, то есть поступающие экономические данные.
2. Не исключено, что у инвесторов появятся основания для ралли. В принципе, в августе, несмотря на довольно пессимистичные экономические ожидания, американский рынок по индексу S&P прибавил более 7%. Поэтому, если в IV квартале мы увидим позитивные сигналы в США и Европе, настрой инвесторов может резко измениться.
3. Шансы на ралли на российском рынке весьма неплохие. После достижения локальных максимумов отечественный рынок скорректировался, затем последовала многонедельная консолидация, которая продолжается до сих пор. Да, были проблемы в связи с засухой. Это отразится на темпах роста. Да, есть ускорение инфляции. Но тем не менее потенциал у рынка сохраняется. Кроме того, российский рынок немного отстал от общемирового.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников:
Определяющих факторов три. Если ранжировать по степени важности: цены на нефть, динамика фондового рынка США и движение рынка акций Китая. Сейчас на российском рынке нет свежих средств нерезидентов, а собственных усилий участникам рынка хватает только для того, чтобы поднять акции второго эшелона, например АВТОВАЗа.
Сейчас для отечественного рынка очень важна определенность вокруг расширения программы количественного смягчения ФРС США. Кроме того, в начале октября начинается публикация отчетности крупнейших американских банков и компаний за III квартал, которая задаст настрой инвесторов до конца года. Ожидания игроков не очень оптимистичны, но если отчетность окажется лучше прогнозов, то до конца года мы можем увидать ралли на рынке США, и российские биржи бросятся вдогонку за американскими.
Серьезные инвесторы будут принимать решение о покупках не раньше, чем индекс ММВБ пробьет сопротивление 1452 пункта. При взятии этой отметки возможен рост ММВБ до уровня 1530 пунктов. Внутренних же причин для ралли на российском рынке нет. Цены на нефть высоки, но это не является большим позитивом, потому что бюджет сводится с дефицитом из-за разбухшей расходной части. Чтобы инвесторы начали позитивно реагировать на динамику цен на нефть, котировки "черного золота" должны пробить сопротивление 81,5 долл./барр., и в этом случае можно рассчитывать на укрепление рубля и приток горячих денег с Запада. На наш взгляд, лучше рынка до конца года могут быть акции металлургических компаний. Бумаги "Газпрома" и Сбербанка тоже покажут динамику лучше рынка.
Начальник отдела аналитики Forex Club Андрей Диргин:
1. Интригой последних месяцев года остается вопрос о том, как американский регулятор намерен бороться с низким уровнем потребительской активности в стране. Пока инфляция в экономике США в среднем составляет порядка 1%, что повышает дефляционные риски. Во вторник были опубликованы данные о снижении роста цен на дома в США в июле, что потенциально может раскрутить дефляционную спирать в американской экономике. Крупнейшая мировая экономика попала в капкан: домохозяйства не хотят тратить деньги на фоне растущей безработицы, а бизнес не инвестирует средств в создание новых рабочих мест на фоне неопределенности по поводу темпов восстановления экономической конъюнктуры в США.
2. В результате ФРС будет вынуждена проводить новый раунд количественного смягчения, то есть, проще говоря, влить новые средства в экономику. Пока речь идет о 500 млрд долл. - на эту сумму регулятор намерен провести новую волну выкупа гособлигаций. Это станет спусковым крючком для ралли американских ценных бумаг и роста оптимизма на фондовых площадках. Тем самым регулятор сделает еще одну попытку стимулировать потребительскую активность и косвенно "польет воду" на "биржевую мельницу".
3. Российский рынок остается наиболее недооцененным среди крупных развивающихся рынков: его динамика заметно отстает от китайских, индийских и бразильских коллег. Безусловно, Россия является единственной индустриальной страной в группе BRIC, но инвесторы будут все больше опасаться политических рисков. Мы надеемся вырасти до конца года на волне общемирового оптимизма по индексу ММВБ до 1700 пунктов, но уже в следующем, предвыборном, году нервозность в отношении России определит вялую динамику отечественных фондовых рынков.
Начальник аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергей Фундобный:
1. Определяющими факторами для динамики рынков до конца года станет корпоративная отчетность за III квартал, определенность в отношении новых монетарных (второй раунд количественного смягчения) и фискальных (обновление инфраструктуры и т.д.) стимулов в США.
2. Если отчетность окажется не хуже ожиданий, прогнозы компаний на 2011г. будут хотя бы умеренно оптимистичными, а ФРС снова запустит печатный станок, то да, безусловно, причины для ралли в IV квартале будут. Более того, в случае нового стимулирующего пакета можно будет рассчитывать на продолжение роста и в первом полугодии 2011г.
3. Для России сейчас более важен приток средств нерезидентов. Если в IV квартале глобальные инвесторы вновь начнут интересоваться российским рынком и на него пойдет хороший приток средств, то российские индексы совершат как минимум догоняющий прыжок, который ликвидирует отставание, увеличившееся в III квартале. Если же нерезиденты и дальше продолжат игнорировать российские акции, то только на локальных деньгах отечественный рынок далеко не уедет.
Аналитик группы компаний Broco Евгения Богова:
Ситуация, которая сложилась на мировых рынках, носит скорее выжидательный характер. На фоне общей безыдейности и отсутствия четких факторов, способных помочь слабой мировой экономике, большинство инвестиций являются скорее защитными, а динамика рискованных инструментов в основном подвержена спекулятивным факторам движения. Сохраняющийся негатив на рынках на данный момент умеренный, поскольку основное внимание инвесторов в ближайшее время будет направлено на прояснение дальнейших действий руководителей ФРС и ЕЦБ, а также на развитие нарастающего экономического напряжения между КНР и США. Все эти факторы станут известны уже в ближайшие пару недель, что сформирует дальнейшее направление движения на мировых рынках.
В частности, негативом для рынка будут являться данные об ослаблении темпов развития экономического роста в Португалии и Ирландии, что в итоге может привести к реструктуризации долга этих стран и сокращению расходов на его обслуживание. Если инвесторы не найдут подтверждений восстановления темпов развития мировой экономики в сочетании с изменением текущей монетарной политики ряда стран, то осеннее ралли на рынке может превратиться в затяжное падение, что еще дальше отодвинет сроки посткризисного восстановления мировой экономики. Российский рынок в этом случае вряд ли сможет абстрагироваться от ситуации на внешних площадках, и на фоне всеобщего упадка нецелесообразно ждать от него роста.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вопрос 1. Какие факторы станут определяющими для динамики рынков до конца года?
Вопрос 2. Появятся ли у инвесторов основания для традиционного ралли?
Вопрос 3. Поскольку динамика российского рынка, как правило, зависит от общемирового настроя, есть ли основания ожидать ралли и на российском рынке?
Начальник аналитического отдела ИК "Грандис Капитал" Денис Барабанов:
1. Я думаю, что сам факт новых мер поддержки экономики со стороны крупнейших стран не будет уже оказывать столь существенного влияния на рынки по той причине, что предыдущие меры не привели к успешным результатам. А значит, все внимание будет направлено не на меры поддержки, а на итоги и на факты, то есть поступающие экономические данные.
2. Не исключено, что у инвесторов появятся основания для ралли. В принципе, в августе, несмотря на довольно пессимистичные экономические ожидания, американский рынок по индексу S&P прибавил более 7%. Поэтому, если в IV квартале мы увидим позитивные сигналы в США и Европе, настрой инвесторов может резко измениться.
3. Шансы на ралли на российском рынке весьма неплохие. После достижения локальных максимумов отечественный рынок скорректировался, затем последовала многонедельная консолидация, которая продолжается до сих пор. Да, были проблемы в связи с засухой. Это отразится на темпах роста. Да, есть ускорение инфляции. Но тем не менее потенциал у рынка сохраняется. Кроме того, российский рынок немного отстал от общемирового.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников:
Определяющих факторов три. Если ранжировать по степени важности: цены на нефть, динамика фондового рынка США и движение рынка акций Китая. Сейчас на российском рынке нет свежих средств нерезидентов, а собственных усилий участникам рынка хватает только для того, чтобы поднять акции второго эшелона, например АВТОВАЗа.
Сейчас для отечественного рынка очень важна определенность вокруг расширения программы количественного смягчения ФРС США. Кроме того, в начале октября начинается публикация отчетности крупнейших американских банков и компаний за III квартал, которая задаст настрой инвесторов до конца года. Ожидания игроков не очень оптимистичны, но если отчетность окажется лучше прогнозов, то до конца года мы можем увидать ралли на рынке США, и российские биржи бросятся вдогонку за американскими.
Серьезные инвесторы будут принимать решение о покупках не раньше, чем индекс ММВБ пробьет сопротивление 1452 пункта. При взятии этой отметки возможен рост ММВБ до уровня 1530 пунктов. Внутренних же причин для ралли на российском рынке нет. Цены на нефть высоки, но это не является большим позитивом, потому что бюджет сводится с дефицитом из-за разбухшей расходной части. Чтобы инвесторы начали позитивно реагировать на динамику цен на нефть, котировки "черного золота" должны пробить сопротивление 81,5 долл./барр., и в этом случае можно рассчитывать на укрепление рубля и приток горячих денег с Запада. На наш взгляд, лучше рынка до конца года могут быть акции металлургических компаний. Бумаги "Газпрома" и Сбербанка тоже покажут динамику лучше рынка.
Начальник отдела аналитики Forex Club Андрей Диргин:
1. Интригой последних месяцев года остается вопрос о том, как американский регулятор намерен бороться с низким уровнем потребительской активности в стране. Пока инфляция в экономике США в среднем составляет порядка 1%, что повышает дефляционные риски. Во вторник были опубликованы данные о снижении роста цен на дома в США в июле, что потенциально может раскрутить дефляционную спирать в американской экономике. Крупнейшая мировая экономика попала в капкан: домохозяйства не хотят тратить деньги на фоне растущей безработицы, а бизнес не инвестирует средств в создание новых рабочих мест на фоне неопределенности по поводу темпов восстановления экономической конъюнктуры в США.
2. В результате ФРС будет вынуждена проводить новый раунд количественного смягчения, то есть, проще говоря, влить новые средства в экономику. Пока речь идет о 500 млрд долл. - на эту сумму регулятор намерен провести новую волну выкупа гособлигаций. Это станет спусковым крючком для ралли американских ценных бумаг и роста оптимизма на фондовых площадках. Тем самым регулятор сделает еще одну попытку стимулировать потребительскую активность и косвенно "польет воду" на "биржевую мельницу".
3. Российский рынок остается наиболее недооцененным среди крупных развивающихся рынков: его динамика заметно отстает от китайских, индийских и бразильских коллег. Безусловно, Россия является единственной индустриальной страной в группе BRIC, но инвесторы будут все больше опасаться политических рисков. Мы надеемся вырасти до конца года на волне общемирового оптимизма по индексу ММВБ до 1700 пунктов, но уже в следующем, предвыборном, году нервозность в отношении России определит вялую динамику отечественных фондовых рынков.
Начальник аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергей Фундобный:
1. Определяющими факторами для динамики рынков до конца года станет корпоративная отчетность за III квартал, определенность в отношении новых монетарных (второй раунд количественного смягчения) и фискальных (обновление инфраструктуры и т.д.) стимулов в США.
2. Если отчетность окажется не хуже ожиданий, прогнозы компаний на 2011г. будут хотя бы умеренно оптимистичными, а ФРС снова запустит печатный станок, то да, безусловно, причины для ралли в IV квартале будут. Более того, в случае нового стимулирующего пакета можно будет рассчитывать на продолжение роста и в первом полугодии 2011г.
3. Для России сейчас более важен приток средств нерезидентов. Если в IV квартале глобальные инвесторы вновь начнут интересоваться российским рынком и на него пойдет хороший приток средств, то российские индексы совершат как минимум догоняющий прыжок, который ликвидирует отставание, увеличившееся в III квартале. Если же нерезиденты и дальше продолжат игнорировать российские акции, то только на локальных деньгах отечественный рынок далеко не уедет.
Аналитик группы компаний Broco Евгения Богова:
Ситуация, которая сложилась на мировых рынках, носит скорее выжидательный характер. На фоне общей безыдейности и отсутствия четких факторов, способных помочь слабой мировой экономике, большинство инвестиций являются скорее защитными, а динамика рискованных инструментов в основном подвержена спекулятивным факторам движения. Сохраняющийся негатив на рынках на данный момент умеренный, поскольку основное внимание инвесторов в ближайшее время будет направлено на прояснение дальнейших действий руководителей ФРС и ЕЦБ, а также на развитие нарастающего экономического напряжения между КНР и США. Все эти факторы станут известны уже в ближайшие пару недель, что сформирует дальнейшее направление движения на мировых рынках.
В частности, негативом для рынка будут являться данные об ослаблении темпов развития экономического роста в Португалии и Ирландии, что в итоге может привести к реструктуризации долга этих стран и сокращению расходов на его обслуживание. Если инвесторы не найдут подтверждений восстановления темпов развития мировой экономики в сочетании с изменением текущей монетарной политики ряда стран, то осеннее ралли на рынке может превратиться в затяжное падение, что еще дальше отодвинет сроки посткризисного восстановления мировой экономики. Российский рынок в этом случае вряд ли сможет абстрагироваться от ситуации на внешних площадках, и на фоне всеобщего упадка нецелесообразно ждать от него роста.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter