29 сентября 2010 Архив
Дефляция и уныние.
Большинство экономистов пренебрегают бихевиористским аспектом финансов. Они склонны придерживаться своих моделей, формул и учебников. И зачастую именно это превращает экономику в глазах многих людей в бесполезное поприще. Такие экономисты имеют тенденцию игнорировать один простой факт: существование в уравнении не поддающейся количественному определению переменной величины под названием "человеческие эмоции". И сколько бы мы ни эволюционировали и ни развивали свои технологии, эта переменная всегда будет оставаться важнейшим составным элементом общей картины.
В течение последних лет я уже заявлял, что многие из планов правительства могут иметь разрушительные психологические последствия. К сожалению, по всей видимости, это сбывается. Теперь никто искренне не доверяет фондовому рынку. Настроения в малом бизнесе демонстрируют полнейшее отсутствие веры в правительство. Отвратительным остается и потребительское доверие. Все это чрезвычайно огорчительно, поскольку дефляционному окружению свойственно разрастаться подобно снежному кому и становиться саморазрушающим. Оно может выесть изнутри общество, которое впадает в уныние.
Есть одна старая притча, которая превосходно иллюстрирует разрушительные последствия дефляционного окружения:
"Как-то Дьявол решил удалиться от дел и продать все инструменты своего ремесла тому, кто будет готов заплатить за них.
В день продажи он привлекательно разложил их на витрине. Здесь были Зависть, Ревность, Ненависть, Злоба, Обман, Похоть, Гордыня, Идолопоклонничество, и множество других дьявольских инструментов - и на каждом из них была этикетка с указанием цены.
А в уголке, отдельно от всех прочих, расположился безобидный с виду, стертый и потрёпанный клинышек, однако его цена была выше, чем у всех остальных инструментов.
Кто-то спросил у Дьявола, что это такое, и Дьявол ответил: "Это - уныние". Следующий вопрос не заставил себя долго ждать: "А почему он стоит так дорого, хотя даже с первого взгляда сразу видно, что он износился больше остальных инструментов?"
"Потому, - ответил Дьявол, - что для меня он полезнее всех прочих. Только с его помощью я могу взломать сердце человека и проникнуть в него. А уж как только я попаду внутрь, я буду вертеть человеком как пожелаю. Он так истерт, потому что я использую его на всех, на ком могу, и мало кто из людей догадывается, что это - мое орудие".
Цена этого инструмента оказалась настолько высока, что никто не смог купить его. Он так и не продан по сей день. Он по-прежнему принадлежит Дьяволу, и он все так же использует его на людях".
Думаю, именно это произошло в Японии в 1990-е г. Они приняли дефляцию. А как только они приняли ее - с ней пришло и уныние. У уныния есть отвратительное свойство въедаться в повседневную человеческую деятельность. Когда вы пали духом и угнетены окружающей обстановкой, в которой вы существуете, вы, скорее всего, захотите выйти из игры, прекратить участвовать, или просто сесть сложа руки в ожидании времен, когда ситуация улучшится. Цены падают, зарплаты понижают, прибыли уменьшаются, и т.д., и т.п.
Правительство пытается растормошить нас и вывести из состояния уныния. Они направили на спасение финансовой системы рекордные суммы; средства, вложенные в меры стимулирования, исчисляются триллионами долларов; а заявления властей преисполнены надежды. Все это продолжается по сей день. Нам рассказывают, что Федрезерв поддержит рынки посредством количественного смягчения и щадящей монетарной политики. Нам говорят, что правительство будет стимулировать Мейн-стрит, то бишь рядовых граждан, и малый бизнес. Нам предлагают налоговые льготы на приобретение новых автомобилей и новых домов. Нас убеждают, что спасение банков спасет всех нас. Но стоит бегло заглянуть под капот любой их этих политик - и мы понимаем, что ни одна из них не принесла пользы Мейн-стрит. За редкими исключениями, все эти меры оказались краткосрочными попытками поддержать банковскую систему, которая нас подводит.
Количественное смягчение - это всего лишь последнее ухищрение, имеющее целью улучшить состояние банковских балансов и дать надежду на подлинное восстановление. А оно наступит, когда Мейн-стрит излечится от своей долговой болезни. До этого же уныние продолжит разъедать сердце системы, в то время как правительство будет продолжать путь в неверном направлении. Раньше я считал, что американцы слишком оптимистичны и слишком горделивы для того, чтобы пасть духом на длительный срок, но это правительство, похоже, проделало отличную работу по нашей деморализации, пугая нас своей риторикой и реализуя меры, демонстрирующие их невежество в вопросах экономики. До тех пор, пока в Конгрессе не произойдут настоящие перемены, угроза дефляции и уныния, видимо, будет сохраняться. А вместе с ними будет сохраняться и понижательное давление на экономический рост.
Phil's Stock World,
The Pragmatic Capitalist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Большинство экономистов пренебрегают бихевиористским аспектом финансов. Они склонны придерживаться своих моделей, формул и учебников. И зачастую именно это превращает экономику в глазах многих людей в бесполезное поприще. Такие экономисты имеют тенденцию игнорировать один простой факт: существование в уравнении не поддающейся количественному определению переменной величины под названием "человеческие эмоции". И сколько бы мы ни эволюционировали и ни развивали свои технологии, эта переменная всегда будет оставаться важнейшим составным элементом общей картины.
В течение последних лет я уже заявлял, что многие из планов правительства могут иметь разрушительные психологические последствия. К сожалению, по всей видимости, это сбывается. Теперь никто искренне не доверяет фондовому рынку. Настроения в малом бизнесе демонстрируют полнейшее отсутствие веры в правительство. Отвратительным остается и потребительское доверие. Все это чрезвычайно огорчительно, поскольку дефляционному окружению свойственно разрастаться подобно снежному кому и становиться саморазрушающим. Оно может выесть изнутри общество, которое впадает в уныние.
Есть одна старая притча, которая превосходно иллюстрирует разрушительные последствия дефляционного окружения:
"Как-то Дьявол решил удалиться от дел и продать все инструменты своего ремесла тому, кто будет готов заплатить за них.
В день продажи он привлекательно разложил их на витрине. Здесь были Зависть, Ревность, Ненависть, Злоба, Обман, Похоть, Гордыня, Идолопоклонничество, и множество других дьявольских инструментов - и на каждом из них была этикетка с указанием цены.
А в уголке, отдельно от всех прочих, расположился безобидный с виду, стертый и потрёпанный клинышек, однако его цена была выше, чем у всех остальных инструментов.
Кто-то спросил у Дьявола, что это такое, и Дьявол ответил: "Это - уныние". Следующий вопрос не заставил себя долго ждать: "А почему он стоит так дорого, хотя даже с первого взгляда сразу видно, что он износился больше остальных инструментов?"
"Потому, - ответил Дьявол, - что для меня он полезнее всех прочих. Только с его помощью я могу взломать сердце человека и проникнуть в него. А уж как только я попаду внутрь, я буду вертеть человеком как пожелаю. Он так истерт, потому что я использую его на всех, на ком могу, и мало кто из людей догадывается, что это - мое орудие".
Цена этого инструмента оказалась настолько высока, что никто не смог купить его. Он так и не продан по сей день. Он по-прежнему принадлежит Дьяволу, и он все так же использует его на людях".
Думаю, именно это произошло в Японии в 1990-е г. Они приняли дефляцию. А как только они приняли ее - с ней пришло и уныние. У уныния есть отвратительное свойство въедаться в повседневную человеческую деятельность. Когда вы пали духом и угнетены окружающей обстановкой, в которой вы существуете, вы, скорее всего, захотите выйти из игры, прекратить участвовать, или просто сесть сложа руки в ожидании времен, когда ситуация улучшится. Цены падают, зарплаты понижают, прибыли уменьшаются, и т.д., и т.п.
Правительство пытается растормошить нас и вывести из состояния уныния. Они направили на спасение финансовой системы рекордные суммы; средства, вложенные в меры стимулирования, исчисляются триллионами долларов; а заявления властей преисполнены надежды. Все это продолжается по сей день. Нам рассказывают, что Федрезерв поддержит рынки посредством количественного смягчения и щадящей монетарной политики. Нам говорят, что правительство будет стимулировать Мейн-стрит, то бишь рядовых граждан, и малый бизнес. Нам предлагают налоговые льготы на приобретение новых автомобилей и новых домов. Нас убеждают, что спасение банков спасет всех нас. Но стоит бегло заглянуть под капот любой их этих политик - и мы понимаем, что ни одна из них не принесла пользы Мейн-стрит. За редкими исключениями, все эти меры оказались краткосрочными попытками поддержать банковскую систему, которая нас подводит.
Количественное смягчение - это всего лишь последнее ухищрение, имеющее целью улучшить состояние банковских балансов и дать надежду на подлинное восстановление. А оно наступит, когда Мейн-стрит излечится от своей долговой болезни. До этого же уныние продолжит разъедать сердце системы, в то время как правительство будет продолжать путь в неверном направлении. Раньше я считал, что американцы слишком оптимистичны и слишком горделивы для того, чтобы пасть духом на длительный срок, но это правительство, похоже, проделало отличную работу по нашей деморализации, пугая нас своей риторикой и реализуя меры, демонстрирующие их невежество в вопросах экономики. До тех пор, пока в Конгрессе не произойдут настоящие перемены, угроза дефляции и уныния, видимо, будет сохраняться. А вместе с ними будет сохраняться и понижательное давление на экономический рост.
Phil's Stock World,
The Pragmatic Capitalist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter