29 сентября 2010
Пока на всех континентах планеты политики и экономисты ломают мудрые головы, как вернуть экономику на докризисный уровень, простого обывателя потихоньку начинает волновать простой вопрос: а так ли уж хорошо было до кризиса? Надо ли возвращаться к прошлому?
Вопрос вполне закономерный: если все было хорошо и правильно, почему начался кризис, который не думает заканчиваться? Обычного гражданина любой страны совершенно не интересует, что на Forex происходит с евро или долларом, зато он видит, что живется ему трудно и, пусть смутно, но уже начинает подозревать, что завтра может стать значительно хуже. Невзгоды часто заставляют взглянуть на мир, предварительно сняв розовые очки.
А в мире происходят удивительные вещи! Знаменитые мультимиллиардеры за последние два года основательно увеличили свои состояния. Банкиры, в адрес которых Обама сказал много крепких слов, как ни в чем не бывало получили бонусы, да еще и самые большие в истории. Банки, которым население задолжало по гроб жизни, решили свои проблемы за счет ФРС и ЕЦБ, которые выкупили у них фактически ставшие мусором активы отнюдь не по мусорной цене, и теперь руководство этих банков отчитывается о приличных прибылях. Но ведь за кризис кто-то должен платить?
Платят граждане, точнее — потребители, которых увольняют с работы и выселяют из домов. Их долги центробанки выкупать, естественно, не собираются. Потребители с удивлением узнали, что банки и компании существуют вовсе не для того, чтобы делать их жизнь комфортной, а для того, чтобы извлекать из них прибыль. Ну, а когда все развалилось, крайними оказались потребители.
Вот так интересно получается: спасают, вроде бы, население, но за его же счет. Бюджетные деньги — деньги налогоплательщиков — направляют банкам, а те пускают их на фондовые рынки. Правительства-то хотели, чтобы банки кредитовали заемщиков и возродили спрос, но банкиры прекрасно понимают, что кредитовать просто некого, потому что доходы падают у всех и конца этому не видно.
Собственно план восстановления экономики с самого начала был циничен: заставить заемщиков увеличивать свой и без того гигантский долг при помощи новых кредитов и тем самым оживить потребление — основу современного экономического процесса. Но тут разработчиков постигло горькое разочарование: план с треском провалился, и потребовалось два года, чтобы это понять!
Два года восторгов по поводу необыкновенно быстрого восстановления, периодического появления «зеленых ростков», торжественных саммитов привели к тому, что положение ухудшилось: вброшенные в экономику триллионы надули на рынках пузыри, цены на инвестиционные товары выросли, что сделало бизнес убыточным на фоне падающего спроса. Безработица бьет все рекорды, глава Консультативного совета по восстановлению при президенте Обаме, бывший председатель ФРС П. Волкер, откровенно говорит, что рынок ипотечного кредитования — основа экономического роста последних десятилетий — умер. А в Евросоюзе все больше людей считают, что нужно упразднить евро и вернуться к национальным валютам, а это фактически означало бы признание всей послевоенной европейской политики несостоятельной.
Пока голоса этих людей слышны плохо, но это до новых потрясений, которых особенно долго ждать не придется. ЕЦБ рассматривает возможность спасения Ирландии все теми же способами, которыми спасали Грецию: странам ЕС предложили подать, кто сколько сможет на это благое дело. Как мы помним, для спасения Греции некоторым странам пришлось занимать у того же ЕЦБ, а Словакия отказалась в этом участвовать. Понимаете, население ЕС нисколько не верит властям, которые утверждают, что жизнь налаживается. Оно гадает, кого же придется спасать следующим: Португалию, у которой неприятности начались задолго до начала кризиса, или Испанию, у которой вдобавок ко всем проблемам обнаружились полтора миллиона недостроенных, непроданных квартир? И где взять на это деньги?
Совершенно очевидными становятся разногласия между странами буквально по всем вопросам, несмотря на множество красивых слов, что ставит под сомнение дальнейшее существование клубов по интересам, вроде Евросоюза и НАТО. Турция, которая еще совсем недавно изо всех сил стремилась в ЕС, а ее не брали, теперь заметно охладела к этому процессу. А в НАТО она вообще числится первым бунтарем и многие считают, что именно Турция может положить начало развалу этой, в общем-то, давно никому не нужной и чрезвычайно финансово обременительной организации.
Не успела Япония осуществить первую за последние шесть лет попытку ослабления йены, как Бернанке недвусмысленно заявил, что подобных вольностей не потерпит, и если что, без труда выбросит на рынок хоть триллион долларов, хоть пять. Доллар тут же ослаб и поехал вниз на Forex, но «Бенни-Вертолетчику» этого показалось мало, и правительство США в очередной раз попеняло Пекину за его валютную политику, угрожая пошлинами против китайских товаров. В Пекине отмахнулись, резонно заявив, что не собираются увеличивать собственную безработицу, серьезно ревальвируя юань в угоду Вашингтону. Стороны фактически находятся в состоянии войны: Китай вместо долга США покупает долг Европы, а американский Конгресс собирается оформить торговую войну с Китаем законодательно. Как обычно бывает, проиграют все.
Укрепившийся евро вполне устраивает США, зато категорически не устраивает Германию, нанося серьезный ущерб ее экспорту, что на фоне традиционно слабого внутреннего спроса не сулит немецкой экономике ничего хорошего. Правда, Германия — член ЕС, а немалой части стран-участников этого гламурно-толерантного объединения нужен как раз сильный евро, чтобы окончательно не впасть в нищету, покупая на внешнем рынке все мало-мальски технологичное, то есть в Евросоюзе надо что-то менять.
А Японии можно посочувствовать. На ее валютные интервенции Бернанке всегда найдет что ответить.
Резервная валюта у нас пока еще американский доллар, а когда он перестанет быть таковым, миру надолго станет не до мелких валютных конфликтов, будут проблемы посерьезнее. Единственное, что еще спасает Японию, это экспорт в Китай, но и он сократился в разы за последние два года, а позиции японского автопрома в США недавно подкосили совсем не рыночные действия американских конкурентов, вынудивших председателя совета директоров Тойоты каяться в полном соответствии с японской традицией, но как недавно выяснилось, совершенно напрасно. В проблемах японского автомобиля оказалась виновата педаль американского производителя, но было уже поздно. Это бизнес, ничего личного…
И о каком выходе из кризиса может идти речь, если политики не в состоянии хотя бы договориться друг с другом для начала? А вместо этого устраивают самую настоящую войну валют, чтобы обеспечить своим производителям преимущество на рынке?
В общем, два года были потрачены впустую: рост возобновился исключительно в умах политиков, а проблемы только усугубились, и стало ясно: так жить нельзя. Банкам деньги давать бессмысленно, так как до реального сектора экономики они не доходят, но делать что-то все-таки надо.
В связи с этим вспоминается одно событие, несколько месяцев назад сильно удивившее многих — заявление МВФ, что инфляция не так уж страшна, как всем казалось. Более того, инфляция может быть даже вполне благотворной в определенные моменты. Удивительно, что изрек это МВФ, одним из жестких условий которого при выдаче кредитов странам-заемщикам была именно непримиримая борьба с инфляцией.
Понятно, что изменить своим многолетним принципам МВФ заставил полный провал антикризисных мер: принципы — дело серьезное и просто так, вдруг, их не меняют. Оставалось дождаться продолжения, и оно, разумеется, последовало.
Глава ФРС вдруг поделился сокровенным со своими слушателями: ему представляется, что инфляция выглядит больно уж подавленной. Вот он, Бернанке, все дает деньги, а инфляции все нет и нет, а она ему теперь очень нужна. Деньги он давать будет и дальше, только не в те руки. Надо бы донести эти деньги до реального сектора, а точнее — до потребителя, с чем банки не справились, и надо менять подход при распределении средств.
Бернанке — ученый. Он занимался изучением Великой американской депрессией 1930-х годов и его самый страшный кошмар — дефляция, с которой США знакомы не понаслышке. Собственно, дефляция в стране уже идет, что бы там ни говорили: сжимается спрос, падают заказы на товары длительного потребления, а вместе с ними падают и цены. При этом население покупать не собирается по причине обремененности долгами, а все, что остается после необходимых расходов, оно предпочитает сберегать на вовсе уж черный день. Значит, надо как-то донести деньги непосредственно до потребителя и проскочить между Сциллой и Харибдой — дефляцией и инфляцией, слегка повысив последнюю, но держа ее под контролем. Задача не то, чтобы невыполнимая, но близко к этому.
Когда Бернанке говорил, что готов разбрасывать деньги с вертолета, если потребуется, за что и заслужил свое прозвище, это он просто образно выражался. Если приступить к непосредственной раздаче денег всем желающим прямо на улице, экономика закончится сразу и спасать будет просто нечего. При ближайшем рассмотрении, раздача денег — занятие не такое уж простое. Банки, во всяком случае, ее провалили. Вернее, обратили в свою пользу.
Американская экономика рыночная настолько, насколько это вообще возможно. До кризиса государственный сектор составлял всего 28%, и пусть кризис это соотношение изменил, но ситуация в целом остается прежней: основу американской экономики составляет частный сектор. Обама может повысить зарплаты в государственном секторе с целью оживить спрос. За счет бюджета, разумеется. Но проблема в том, что спрос, если и вырастет, то совершенно недостаточно — не позволят долги и плохие перспективы на будущее. А вот повысить зарплаты в частном секторе Обама не может в принципе. Повышение доходов в частном секторе возможно лишь при оживлении спроса, что, как мы видим, несбыточная мечта.
Далее, повышение зарплат в госсекторе вызовет рост цен, но в связи с изменением структуры спроса это будет рост цен на товары первой необходимости, при одновременном их падении на товары длительного пользования с печальными последствиями для многих отраслей. Экономика США на 79,4% состоит из сферы услуг, а за прошедшие с начала кризиса два года население усвоило, что без огромного количества услуг можно прекрасно обойтись. Повышение зарплат госслужащим и следующий за ним рост цен на еду, одежду и лекарства убьет малый и средний бизнес почище любой революции просто, потому что сделает доходы в этой сфере недостаточными даже для элементарного выживания. Это приведет к появлению такого количества безработных, с которым не в состоянии справиться ни одно государство. И все приведет к той же дефляции, в итоге.
Естественно, кредитование это не оживит. А под какой процент давать в долг, когда деньги обесцениваются? И насколько? Что делать банкирам в ситуации, когда управление потеряно и непонятно, что будет с деньгами через год? И что будет с банками вообще? Когда Рузвельт выводил страну из депрессии, в США навсегда закрылись около 2000 банков.
В отличие от времен Великой депрессии сегодняшний мир глобализирован, что ведет к распространению проблем ведущей страны на другие страны. Преодолеть проблемы в 1930-е годы Америке помог, в частности, СССР, как это ни странно звучит! У Советского Союза было множество проблем, но своих, никак не связанных с американскими проблемами, и он покупал у США технологии. Тогда был покупатель. Сейчас его не будет. Китай зависит от американского спроса, и как только он совсем исчезнет, будет не в состоянии что-либо покупать. Ситуация простая: сейчас американцы не хотят продать, потом — китайцы не смогут купить. Соответственно, в сегодняшнем мире рассчитывать можно только на себя.
Кроме того, инфляция — это обесценение валюты. Можно даже не говорить, как отнесутся к обесценению доллара держатели американского долга и любители накопления золотовалютных резервов, вроде России (45% наших накоплений приходится на доллары). Да и все прочие валюты к нему привязаны, что не радует.
Не надо что США страна-импортер, а цены на товары будут расти со скоростью, как минимум, не уступающей скорости печатания денег. Ситуация в мире станет просто катастрофичной. В Германии времен Веймарской республики зарплату в заветный день персоналу выдавали дважды – в обед и по завершении рабочего дня, чтобы люди успели хоть что-то купить, пока деньги не обесценились.
Нефть, конечно, будет дорожать в случае инфляции, только доллар будет уже не тем, что сейчас, а между продажей нефти и поступлением денег существует временной лаг, поэтому выручка будет поступать изрядно обесцененной, а в это время импорт, на котором мы плотно сидим, будет становиться попросту недоступным. О взятых на себя государством социальных обязательствах придется забыть, что народ, несомненно, оценит по достоинству.
По сути, у США просто нет другого выхода, потому что меры, предпринятые властью, успеха не принесли. Дефляцию запускать не надо, она сама запустилась, а к чему это приводит, можно видеть на примере Японии, которая не может справиться с дефляцией уже 20 лет. Причем сейчас ситуация значительно ухудшилась в связи с кризисом. Собственно, из двух вариантов оба хуже, но вводить чрезвычайное положение во всем мире невозможно. Бернанке считает, что сможет удержать инфляцию под контролем. В будущее заглянуть невозможно, а в прошлом такие попытки обычно успеха не имели, и заканчивалось все сжатием экономики до минимума. До скудного обеспечения населения самым необходимым, и это еще не худший вариант.
Действия Бернанке вынужденные и отчаянные. Одно радует: воевать по-крупному сегодня некому и не с кем
Олег Аверкиев
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вопрос вполне закономерный: если все было хорошо и правильно, почему начался кризис, который не думает заканчиваться? Обычного гражданина любой страны совершенно не интересует, что на Forex происходит с евро или долларом, зато он видит, что живется ему трудно и, пусть смутно, но уже начинает подозревать, что завтра может стать значительно хуже. Невзгоды часто заставляют взглянуть на мир, предварительно сняв розовые очки.
А в мире происходят удивительные вещи! Знаменитые мультимиллиардеры за последние два года основательно увеличили свои состояния. Банкиры, в адрес которых Обама сказал много крепких слов, как ни в чем не бывало получили бонусы, да еще и самые большие в истории. Банки, которым население задолжало по гроб жизни, решили свои проблемы за счет ФРС и ЕЦБ, которые выкупили у них фактически ставшие мусором активы отнюдь не по мусорной цене, и теперь руководство этих банков отчитывается о приличных прибылях. Но ведь за кризис кто-то должен платить?
Платят граждане, точнее — потребители, которых увольняют с работы и выселяют из домов. Их долги центробанки выкупать, естественно, не собираются. Потребители с удивлением узнали, что банки и компании существуют вовсе не для того, чтобы делать их жизнь комфортной, а для того, чтобы извлекать из них прибыль. Ну, а когда все развалилось, крайними оказались потребители.
Вот так интересно получается: спасают, вроде бы, население, но за его же счет. Бюджетные деньги — деньги налогоплательщиков — направляют банкам, а те пускают их на фондовые рынки. Правительства-то хотели, чтобы банки кредитовали заемщиков и возродили спрос, но банкиры прекрасно понимают, что кредитовать просто некого, потому что доходы падают у всех и конца этому не видно.
Собственно план восстановления экономики с самого начала был циничен: заставить заемщиков увеличивать свой и без того гигантский долг при помощи новых кредитов и тем самым оживить потребление — основу современного экономического процесса. Но тут разработчиков постигло горькое разочарование: план с треском провалился, и потребовалось два года, чтобы это понять!
Два года восторгов по поводу необыкновенно быстрого восстановления, периодического появления «зеленых ростков», торжественных саммитов привели к тому, что положение ухудшилось: вброшенные в экономику триллионы надули на рынках пузыри, цены на инвестиционные товары выросли, что сделало бизнес убыточным на фоне падающего спроса. Безработица бьет все рекорды, глава Консультативного совета по восстановлению при президенте Обаме, бывший председатель ФРС П. Волкер, откровенно говорит, что рынок ипотечного кредитования — основа экономического роста последних десятилетий — умер. А в Евросоюзе все больше людей считают, что нужно упразднить евро и вернуться к национальным валютам, а это фактически означало бы признание всей послевоенной европейской политики несостоятельной.
Пока голоса этих людей слышны плохо, но это до новых потрясений, которых особенно долго ждать не придется. ЕЦБ рассматривает возможность спасения Ирландии все теми же способами, которыми спасали Грецию: странам ЕС предложили подать, кто сколько сможет на это благое дело. Как мы помним, для спасения Греции некоторым странам пришлось занимать у того же ЕЦБ, а Словакия отказалась в этом участвовать. Понимаете, население ЕС нисколько не верит властям, которые утверждают, что жизнь налаживается. Оно гадает, кого же придется спасать следующим: Португалию, у которой неприятности начались задолго до начала кризиса, или Испанию, у которой вдобавок ко всем проблемам обнаружились полтора миллиона недостроенных, непроданных квартир? И где взять на это деньги?
Совершенно очевидными становятся разногласия между странами буквально по всем вопросам, несмотря на множество красивых слов, что ставит под сомнение дальнейшее существование клубов по интересам, вроде Евросоюза и НАТО. Турция, которая еще совсем недавно изо всех сил стремилась в ЕС, а ее не брали, теперь заметно охладела к этому процессу. А в НАТО она вообще числится первым бунтарем и многие считают, что именно Турция может положить начало развалу этой, в общем-то, давно никому не нужной и чрезвычайно финансово обременительной организации.
Не успела Япония осуществить первую за последние шесть лет попытку ослабления йены, как Бернанке недвусмысленно заявил, что подобных вольностей не потерпит, и если что, без труда выбросит на рынок хоть триллион долларов, хоть пять. Доллар тут же ослаб и поехал вниз на Forex, но «Бенни-Вертолетчику» этого показалось мало, и правительство США в очередной раз попеняло Пекину за его валютную политику, угрожая пошлинами против китайских товаров. В Пекине отмахнулись, резонно заявив, что не собираются увеличивать собственную безработицу, серьезно ревальвируя юань в угоду Вашингтону. Стороны фактически находятся в состоянии войны: Китай вместо долга США покупает долг Европы, а американский Конгресс собирается оформить торговую войну с Китаем законодательно. Как обычно бывает, проиграют все.
Укрепившийся евро вполне устраивает США, зато категорически не устраивает Германию, нанося серьезный ущерб ее экспорту, что на фоне традиционно слабого внутреннего спроса не сулит немецкой экономике ничего хорошего. Правда, Германия — член ЕС, а немалой части стран-участников этого гламурно-толерантного объединения нужен как раз сильный евро, чтобы окончательно не впасть в нищету, покупая на внешнем рынке все мало-мальски технологичное, то есть в Евросоюзе надо что-то менять.
А Японии можно посочувствовать. На ее валютные интервенции Бернанке всегда найдет что ответить.
Резервная валюта у нас пока еще американский доллар, а когда он перестанет быть таковым, миру надолго станет не до мелких валютных конфликтов, будут проблемы посерьезнее. Единственное, что еще спасает Японию, это экспорт в Китай, но и он сократился в разы за последние два года, а позиции японского автопрома в США недавно подкосили совсем не рыночные действия американских конкурентов, вынудивших председателя совета директоров Тойоты каяться в полном соответствии с японской традицией, но как недавно выяснилось, совершенно напрасно. В проблемах японского автомобиля оказалась виновата педаль американского производителя, но было уже поздно. Это бизнес, ничего личного…
И о каком выходе из кризиса может идти речь, если политики не в состоянии хотя бы договориться друг с другом для начала? А вместо этого устраивают самую настоящую войну валют, чтобы обеспечить своим производителям преимущество на рынке?
В общем, два года были потрачены впустую: рост возобновился исключительно в умах политиков, а проблемы только усугубились, и стало ясно: так жить нельзя. Банкам деньги давать бессмысленно, так как до реального сектора экономики они не доходят, но делать что-то все-таки надо.
В связи с этим вспоминается одно событие, несколько месяцев назад сильно удивившее многих — заявление МВФ, что инфляция не так уж страшна, как всем казалось. Более того, инфляция может быть даже вполне благотворной в определенные моменты. Удивительно, что изрек это МВФ, одним из жестких условий которого при выдаче кредитов странам-заемщикам была именно непримиримая борьба с инфляцией.
Понятно, что изменить своим многолетним принципам МВФ заставил полный провал антикризисных мер: принципы — дело серьезное и просто так, вдруг, их не меняют. Оставалось дождаться продолжения, и оно, разумеется, последовало.
Глава ФРС вдруг поделился сокровенным со своими слушателями: ему представляется, что инфляция выглядит больно уж подавленной. Вот он, Бернанке, все дает деньги, а инфляции все нет и нет, а она ему теперь очень нужна. Деньги он давать будет и дальше, только не в те руки. Надо бы донести эти деньги до реального сектора, а точнее — до потребителя, с чем банки не справились, и надо менять подход при распределении средств.
Бернанке — ученый. Он занимался изучением Великой американской депрессией 1930-х годов и его самый страшный кошмар — дефляция, с которой США знакомы не понаслышке. Собственно, дефляция в стране уже идет, что бы там ни говорили: сжимается спрос, падают заказы на товары длительного потребления, а вместе с ними падают и цены. При этом население покупать не собирается по причине обремененности долгами, а все, что остается после необходимых расходов, оно предпочитает сберегать на вовсе уж черный день. Значит, надо как-то донести деньги непосредственно до потребителя и проскочить между Сциллой и Харибдой — дефляцией и инфляцией, слегка повысив последнюю, но держа ее под контролем. Задача не то, чтобы невыполнимая, но близко к этому.
Когда Бернанке говорил, что готов разбрасывать деньги с вертолета, если потребуется, за что и заслужил свое прозвище, это он просто образно выражался. Если приступить к непосредственной раздаче денег всем желающим прямо на улице, экономика закончится сразу и спасать будет просто нечего. При ближайшем рассмотрении, раздача денег — занятие не такое уж простое. Банки, во всяком случае, ее провалили. Вернее, обратили в свою пользу.
Американская экономика рыночная настолько, насколько это вообще возможно. До кризиса государственный сектор составлял всего 28%, и пусть кризис это соотношение изменил, но ситуация в целом остается прежней: основу американской экономики составляет частный сектор. Обама может повысить зарплаты в государственном секторе с целью оживить спрос. За счет бюджета, разумеется. Но проблема в том, что спрос, если и вырастет, то совершенно недостаточно — не позволят долги и плохие перспективы на будущее. А вот повысить зарплаты в частном секторе Обама не может в принципе. Повышение доходов в частном секторе возможно лишь при оживлении спроса, что, как мы видим, несбыточная мечта.
Далее, повышение зарплат в госсекторе вызовет рост цен, но в связи с изменением структуры спроса это будет рост цен на товары первой необходимости, при одновременном их падении на товары длительного пользования с печальными последствиями для многих отраслей. Экономика США на 79,4% состоит из сферы услуг, а за прошедшие с начала кризиса два года население усвоило, что без огромного количества услуг можно прекрасно обойтись. Повышение зарплат госслужащим и следующий за ним рост цен на еду, одежду и лекарства убьет малый и средний бизнес почище любой революции просто, потому что сделает доходы в этой сфере недостаточными даже для элементарного выживания. Это приведет к появлению такого количества безработных, с которым не в состоянии справиться ни одно государство. И все приведет к той же дефляции, в итоге.
Естественно, кредитование это не оживит. А под какой процент давать в долг, когда деньги обесцениваются? И насколько? Что делать банкирам в ситуации, когда управление потеряно и непонятно, что будет с деньгами через год? И что будет с банками вообще? Когда Рузвельт выводил страну из депрессии, в США навсегда закрылись около 2000 банков.
В отличие от времен Великой депрессии сегодняшний мир глобализирован, что ведет к распространению проблем ведущей страны на другие страны. Преодолеть проблемы в 1930-е годы Америке помог, в частности, СССР, как это ни странно звучит! У Советского Союза было множество проблем, но своих, никак не связанных с американскими проблемами, и он покупал у США технологии. Тогда был покупатель. Сейчас его не будет. Китай зависит от американского спроса, и как только он совсем исчезнет, будет не в состоянии что-либо покупать. Ситуация простая: сейчас американцы не хотят продать, потом — китайцы не смогут купить. Соответственно, в сегодняшнем мире рассчитывать можно только на себя.
Кроме того, инфляция — это обесценение валюты. Можно даже не говорить, как отнесутся к обесценению доллара держатели американского долга и любители накопления золотовалютных резервов, вроде России (45% наших накоплений приходится на доллары). Да и все прочие валюты к нему привязаны, что не радует.
Не надо что США страна-импортер, а цены на товары будут расти со скоростью, как минимум, не уступающей скорости печатания денег. Ситуация в мире станет просто катастрофичной. В Германии времен Веймарской республики зарплату в заветный день персоналу выдавали дважды – в обед и по завершении рабочего дня, чтобы люди успели хоть что-то купить, пока деньги не обесценились.
Нефть, конечно, будет дорожать в случае инфляции, только доллар будет уже не тем, что сейчас, а между продажей нефти и поступлением денег существует временной лаг, поэтому выручка будет поступать изрядно обесцененной, а в это время импорт, на котором мы плотно сидим, будет становиться попросту недоступным. О взятых на себя государством социальных обязательствах придется забыть, что народ, несомненно, оценит по достоинству.
По сути, у США просто нет другого выхода, потому что меры, предпринятые властью, успеха не принесли. Дефляцию запускать не надо, она сама запустилась, а к чему это приводит, можно видеть на примере Японии, которая не может справиться с дефляцией уже 20 лет. Причем сейчас ситуация значительно ухудшилась в связи с кризисом. Собственно, из двух вариантов оба хуже, но вводить чрезвычайное положение во всем мире невозможно. Бернанке считает, что сможет удержать инфляцию под контролем. В будущее заглянуть невозможно, а в прошлом такие попытки обычно успеха не имели, и заканчивалось все сжатием экономики до минимума. До скудного обеспечения населения самым необходимым, и это еще не худший вариант.
Действия Бернанке вынужденные и отчаянные. Одно радует: воевать по-крупному сегодня некому и не с кем
Олег Аверкиев
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter