29 сентября 2010 Архив
Два года назад министр финансов Ирландии Брайан Ленихан убедил законодателей поддержать финансовую систему страны предоставлением госгарантий, чтобы дать возможность банкам избавиться от пожизненной зависимости от ЕЦБ и господдержки.
Вместо этого теперь ирландские банки всё больше зависят от ЕЦБ. Стоимость страхования ирландского госдолга против дефолта достигла рекордного уровня, поскольку покупатели облигаций избегают ирландских кредиторов, вынуждая ирландский парламент обсуждать возможность продления госгарантий по всем депозитам и большинству банковских ценных бумаг в связи с истечением первоначально установленного срока.
Последствия добавления банковских обязательств к Е87 млрд. ($118 млрд.) госдолга Ирландии «огромны», утверждает Майк Соуден, бывший исполнительный директор Bank of Ireland Plc и автор «Особого мнения» - книги, посвященной финансовому кризису. Стоимость заимствования для Ирландии продолжает увеличиваться, поскольку «рынки намного быстрее мыслительных способностей чиновников из министерства финансов или кого-либо другого», отмечает он.
Неспособность банков найти альтернативные источники финансирования на рынках капитала заставляет инвесторов беспокоиться о том, что ирландское правительство могут захлестнуть финансовые ассигнования на спасение банковской системы. Банки «привязаны к государству», заявил Ленихан 22 сентября во время своего выступления перед парламентским комитетом.
Со времени введения госгарантий в сентябре 2008 года спред между 10-летними ирландскими облигациями и немецкими бундами расширился на 394 базисных пункта до 447 базисных пунктов.
Евро-периферия
Кредитно-дефолтные свопы, относящиеся к ирландскому долгу, выросли вчера на 11 б.п. до 493 б.п. В других странах так называемой «евопериферии» свопы тоже выросли – до 817 б.п. для Греции и 446 б.п. для Португалии. Повышение произошло после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor’s сообщило, что стоимость рекапитализации Anglo Irish Bank Corp. может превысить 35 млрд. евро. Это спровоцировало разговоры о том, что ирландское правительство будет вынуждено выбирать между выплатами по долговым обязательствам держателям облигаций или борьбой с крупнейшим в еврозоне бюджетным дефицитом.
Правительство Ирландии предоставило гарантии по всем депозитам и большинству банковских ценных бумаг в 2008 году после того, как банкротство нью-йоркского инвестиционного банка Lehman Brothers Holdings Inc. создало угрозу потери доверия к банкам со стороны населения и инвесторов.
В январе Ленихан дополнил уже предоставленные гарантии новыми гарантиями по «приемлемым банковским обязательствам» (ELG), позволив банкам продавать облигации со сроком погашения до 5 лет. Первоначальные гарантии покрыли банковские обязательства на сумму Е440 млрд., в то время как 30 июня в рамках программы ELG были выданы гарантии на сумму Е153 млрд.
Выплаты ЕЦБ
По состоянию на 27 августа ирландские кредитные учреждения, включая международные и внутренние компании, задолжали ЕЦБ Е95,1 млрд. по сравнению с Е89,5 млрд. в предыдущем месяце (по данным ЦБ Ирландии).
Эта сумма увеличится «значительно», заявили эксперты Credit Suisse в аналитической записке, разосланной клиентам банка. По их оценкам, на долю ирландских банков уже приходится 10% финансирования, осуществляемого ЕЦБ. Соответствующий отчет ЕЦБ будет опубликован в следующем месяце.
«Он покажет, насколько ирландские банки стали зависимыми не только от государственного капитала, выделяемого в виде гарантий, но и от чрезвычайно щедрого финансирования со стороны ЕЦБ, – утверждают аналитики Credit Suisse, включая Кристел Аранду-Хассел и Невилл Хилля. – Если ЕЦБ существенно ужесточит предоставление дополнительной ликвидности в следующем году, это создаст проблемы для банков, и рыночные опасения относительно перспектив банковской системы приведут к резкому увеличению спредов по гособлигациям».
В текущем месяце ирландские гособлигации показали практически худший результат в мире, показав снижение на 4,43% против снижения португальских облигаций на 5,1%, по данным агентства Bloomberg и Европейской федерации сообществ финансовых аналитиков.
«Абсолютно нереалистично».
«Действительность такова, что в небольшой стране, такой как Ирландия, абсолютно нереалистично отделить банковскую систему от государства, – заявил Ленихан в ходе парламентских слушаний 22 сентября. – Трудность с предоставлением гарантий состоит в том, что при этом уязвимость банков становится очевидной».
Хотя в текущем году некоторые ирландские кредиторы осуществляли частные продажи долговых обязательств, ни одно кредитное учреждение не продало ни одной стандартной облигации с апреля, когда Irish Life & Permanent Plc получило взаймы Е1,25 млрд. сроком на три года.
По оценке Davy, фирмы, работающей на рынке ценных бумаг, по состоянию на 7 сентября ирландские банки располагали залогом, не обеспеченным гарантиями, на сумму E83 млрд.
Ипотечные кредиты
Ирландские банки располагают долговыми обязательствами, обеспеченными госгарантиями, на сумму Е26 млрд. со сроком погашения в сентябре, отмечают аналитики Davy. Однако банкам не придется рефинансировать все эти обязательства, поскольку продажи «плохих» ссуд, выданных под недвижимость, Национальному агентству по управлению активам сокращает стоимость активов, требующих финансирования.
Джон Корриган, исполнительный директор Национального агентства по управлению гособлигациями, заявил 24 сентября, что трудности, связанные с рефинансированием, «преувеличены», так как правительство покроет любые необходимые суммы.
«Проблемы ирландского банковского сектора и риски, которые они создают для госдолга, скорее всего, сохранятся в течение некоторого времени, – заключают аналитики Credit Suisse. – Из-за этого спреды останутся расширенными и волатильными».
С начала года евро ослаб против доллара на 5,3% на фоне опасений того, что долговой кризис может привести к распаду еврозоны. Единая европейская валюта может подешеветь к концу года до $1,28, согласно усредненному прогнозу 40 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg.
Дара Дойл и Джо Бреннан
Перевод Стеганцева Александра
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вместо этого теперь ирландские банки всё больше зависят от ЕЦБ. Стоимость страхования ирландского госдолга против дефолта достигла рекордного уровня, поскольку покупатели облигаций избегают ирландских кредиторов, вынуждая ирландский парламент обсуждать возможность продления госгарантий по всем депозитам и большинству банковских ценных бумаг в связи с истечением первоначально установленного срока.
Последствия добавления банковских обязательств к Е87 млрд. ($118 млрд.) госдолга Ирландии «огромны», утверждает Майк Соуден, бывший исполнительный директор Bank of Ireland Plc и автор «Особого мнения» - книги, посвященной финансовому кризису. Стоимость заимствования для Ирландии продолжает увеличиваться, поскольку «рынки намного быстрее мыслительных способностей чиновников из министерства финансов или кого-либо другого», отмечает он.
Неспособность банков найти альтернативные источники финансирования на рынках капитала заставляет инвесторов беспокоиться о том, что ирландское правительство могут захлестнуть финансовые ассигнования на спасение банковской системы. Банки «привязаны к государству», заявил Ленихан 22 сентября во время своего выступления перед парламентским комитетом.
Со времени введения госгарантий в сентябре 2008 года спред между 10-летними ирландскими облигациями и немецкими бундами расширился на 394 базисных пункта до 447 базисных пунктов.
Евро-периферия
Кредитно-дефолтные свопы, относящиеся к ирландскому долгу, выросли вчера на 11 б.п. до 493 б.п. В других странах так называемой «евопериферии» свопы тоже выросли – до 817 б.п. для Греции и 446 б.п. для Португалии. Повышение произошло после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor’s сообщило, что стоимость рекапитализации Anglo Irish Bank Corp. может превысить 35 млрд. евро. Это спровоцировало разговоры о том, что ирландское правительство будет вынуждено выбирать между выплатами по долговым обязательствам держателям облигаций или борьбой с крупнейшим в еврозоне бюджетным дефицитом.
Правительство Ирландии предоставило гарантии по всем депозитам и большинству банковских ценных бумаг в 2008 году после того, как банкротство нью-йоркского инвестиционного банка Lehman Brothers Holdings Inc. создало угрозу потери доверия к банкам со стороны населения и инвесторов.
В январе Ленихан дополнил уже предоставленные гарантии новыми гарантиями по «приемлемым банковским обязательствам» (ELG), позволив банкам продавать облигации со сроком погашения до 5 лет. Первоначальные гарантии покрыли банковские обязательства на сумму Е440 млрд., в то время как 30 июня в рамках программы ELG были выданы гарантии на сумму Е153 млрд.
Выплаты ЕЦБ
По состоянию на 27 августа ирландские кредитные учреждения, включая международные и внутренние компании, задолжали ЕЦБ Е95,1 млрд. по сравнению с Е89,5 млрд. в предыдущем месяце (по данным ЦБ Ирландии).
Эта сумма увеличится «значительно», заявили эксперты Credit Suisse в аналитической записке, разосланной клиентам банка. По их оценкам, на долю ирландских банков уже приходится 10% финансирования, осуществляемого ЕЦБ. Соответствующий отчет ЕЦБ будет опубликован в следующем месяце.
«Он покажет, насколько ирландские банки стали зависимыми не только от государственного капитала, выделяемого в виде гарантий, но и от чрезвычайно щедрого финансирования со стороны ЕЦБ, – утверждают аналитики Credit Suisse, включая Кристел Аранду-Хассел и Невилл Хилля. – Если ЕЦБ существенно ужесточит предоставление дополнительной ликвидности в следующем году, это создаст проблемы для банков, и рыночные опасения относительно перспектив банковской системы приведут к резкому увеличению спредов по гособлигациям».
В текущем месяце ирландские гособлигации показали практически худший результат в мире, показав снижение на 4,43% против снижения португальских облигаций на 5,1%, по данным агентства Bloomberg и Европейской федерации сообществ финансовых аналитиков.
«Абсолютно нереалистично».
«Действительность такова, что в небольшой стране, такой как Ирландия, абсолютно нереалистично отделить банковскую систему от государства, – заявил Ленихан в ходе парламентских слушаний 22 сентября. – Трудность с предоставлением гарантий состоит в том, что при этом уязвимость банков становится очевидной».
Хотя в текущем году некоторые ирландские кредиторы осуществляли частные продажи долговых обязательств, ни одно кредитное учреждение не продало ни одной стандартной облигации с апреля, когда Irish Life & Permanent Plc получило взаймы Е1,25 млрд. сроком на три года.
По оценке Davy, фирмы, работающей на рынке ценных бумаг, по состоянию на 7 сентября ирландские банки располагали залогом, не обеспеченным гарантиями, на сумму E83 млрд.
Ипотечные кредиты
Ирландские банки располагают долговыми обязательствами, обеспеченными госгарантиями, на сумму Е26 млрд. со сроком погашения в сентябре, отмечают аналитики Davy. Однако банкам не придется рефинансировать все эти обязательства, поскольку продажи «плохих» ссуд, выданных под недвижимость, Национальному агентству по управлению активам сокращает стоимость активов, требующих финансирования.
Джон Корриган, исполнительный директор Национального агентства по управлению гособлигациями, заявил 24 сентября, что трудности, связанные с рефинансированием, «преувеличены», так как правительство покроет любые необходимые суммы.
«Проблемы ирландского банковского сектора и риски, которые они создают для госдолга, скорее всего, сохранятся в течение некоторого времени, – заключают аналитики Credit Suisse. – Из-за этого спреды останутся расширенными и волатильными».
С начала года евро ослаб против доллара на 5,3% на фоне опасений того, что долговой кризис может привести к распаду еврозоны. Единая европейская валюта может подешеветь к концу года до $1,28, согласно усредненному прогнозу 40 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg.
Дара Дойл и Джо Бреннан
Перевод Стеганцева Александра
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter