Итоги сентября на рынке Forex
Большую часть сентября доллар падает, золото растет. Сразу чувствуется начало осени: желтого становится больше, зеленого меньше. С 10 сентября пара евро/доллар показала почти невероятное ралли в среду вечером, достигнув 1,3646 пункта. Такие уровни наблюдались в середине апреля, когда пара отскакивала вверх на надеждах, что стабилизационный пакет Евросоюза и МВФ поможет все исправить в Европе. Неужели и сейчас у инвесторов такие же надежды?
Очевидно, что нет, спреды по десятилетним бумагам Испании и Португалии к соответствующим германским бундам бьют рекордные максимумы, то есть инвесторы продают бумаги тех стран, в которых они не уверены. Масло в огонь подливает Ирландия, которой грозят просто немыслимые для такой маленькой страны списания национализированного банка Anglo Irish, они могут достигнуть, по подсчетам аналитиков S&P, 35 млрд евро.
Так почему же евро растет? За почти аномальным ростом я вижу нехватку европейской ликвидности. Дело в том, что в четверг истекает срок сразу по трем программам: годовые займы (75 млрд евро), полугодовые займы (18 млрд евро) и трехмесячных (132 млрд евро). ЕЦБ в отличие от ФРС и некоторых других ЦБ все еще сохраняет настрой на сокращение кризисных программ. Наверняка ЕЦБ предоставит новые программы, но на сумму меньше 225 млрд. Эти силы и подтягивали единую валюту вверх не только по отношению к доллару, но также и к фунту, и франку. Однако в конце концов единая валюта рискует вновь провалиться, или по крайней мере пережить серьезную коррекцию.
Доллар/иена за счет слабости американской валюты уже вернулся к 83,33, что очень низко, так как интервенцию Минфин Японии производил вблизи 82,90. Тем не менее рынок чувствует в себе силы и дальше снижаться, так как другие кроссы с иеной значительно продвинулись вверх, то есть суммарно иена находится уже не так высоко, как до интервенции.
Непобедимый осси на всех парах движется к паритету. Про перекупленность валюты говорят давно, но 14 фигур за три месяца — выдающийся результат, кроме того максимум за два с половиной года, а также вблизи исторического максимума закрытия недели 0,97. Вполне возможно, что на фоне ралли сырьевых рынков пара aud/usd сумеет проскочить и выше, правда, такое движение вряд ли выглядит устойчивым. Часто бывает, что за подъемом по лестнице австралийский доллар проваливается в шахту лифта. Посмотрите на движения в середине 2008 или в мае 2010 г.
Но у осси есть поддержка со стороны рынка металлов, где золото переписывает глобальные максимумы день за днем, торгуясь уже выше 1310 долл. за тройскую унцию, а серебро достигло максимальной отметки за 30 лет. Но при этом нефть заметно отстает от глобального всплеска оптимизма. Основная причина в том, что доллар продают на ожиданиях дополнительного QE (QE - quantative easing, финансовое стимулирование) от ФРС, что явно станет следствием безжизненного потребительского спроса. Грубо говоря, денег станет больше, но вряд ли это поможет нефти, так как деньги пойдут на выкуп облигаций, то есть на долговые рынки.
В целом назревает очень плохая ситуация, когда евро уже достаточно дорог, чтобы перестать поддерживать экспорт Германии, а значит, и рост в этой стране, когда товарно-материальные запасы пополнились, а потребители уже не надеются на появление большого числа рабочих мест, не хотят облагать себя дополнительными кредитными выплатами и не спешат совершать покупки «сейчас», так как не боятся инфляции.
В сентябре рынок превратился в шоссе с односторонним движением. Остается только вспомнить слова бывшего управляющего Citi: «Пока музыка играет, мы должны танцевать».
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Большую часть сентября доллар падает, золото растет. Сразу чувствуется начало осени: желтого становится больше, зеленого меньше. С 10 сентября пара евро/доллар показала почти невероятное ралли в среду вечером, достигнув 1,3646 пункта. Такие уровни наблюдались в середине апреля, когда пара отскакивала вверх на надеждах, что стабилизационный пакет Евросоюза и МВФ поможет все исправить в Европе. Неужели и сейчас у инвесторов такие же надежды?
Очевидно, что нет, спреды по десятилетним бумагам Испании и Португалии к соответствующим германским бундам бьют рекордные максимумы, то есть инвесторы продают бумаги тех стран, в которых они не уверены. Масло в огонь подливает Ирландия, которой грозят просто немыслимые для такой маленькой страны списания национализированного банка Anglo Irish, они могут достигнуть, по подсчетам аналитиков S&P, 35 млрд евро.
Так почему же евро растет? За почти аномальным ростом я вижу нехватку европейской ликвидности. Дело в том, что в четверг истекает срок сразу по трем программам: годовые займы (75 млрд евро), полугодовые займы (18 млрд евро) и трехмесячных (132 млрд евро). ЕЦБ в отличие от ФРС и некоторых других ЦБ все еще сохраняет настрой на сокращение кризисных программ. Наверняка ЕЦБ предоставит новые программы, но на сумму меньше 225 млрд. Эти силы и подтягивали единую валюту вверх не только по отношению к доллару, но также и к фунту, и франку. Однако в конце концов единая валюта рискует вновь провалиться, или по крайней мере пережить серьезную коррекцию.
Доллар/иена за счет слабости американской валюты уже вернулся к 83,33, что очень низко, так как интервенцию Минфин Японии производил вблизи 82,90. Тем не менее рынок чувствует в себе силы и дальше снижаться, так как другие кроссы с иеной значительно продвинулись вверх, то есть суммарно иена находится уже не так высоко, как до интервенции.
Непобедимый осси на всех парах движется к паритету. Про перекупленность валюты говорят давно, но 14 фигур за три месяца — выдающийся результат, кроме того максимум за два с половиной года, а также вблизи исторического максимума закрытия недели 0,97. Вполне возможно, что на фоне ралли сырьевых рынков пара aud/usd сумеет проскочить и выше, правда, такое движение вряд ли выглядит устойчивым. Часто бывает, что за подъемом по лестнице австралийский доллар проваливается в шахту лифта. Посмотрите на движения в середине 2008 или в мае 2010 г.
Но у осси есть поддержка со стороны рынка металлов, где золото переписывает глобальные максимумы день за днем, торгуясь уже выше 1310 долл. за тройскую унцию, а серебро достигло максимальной отметки за 30 лет. Но при этом нефть заметно отстает от глобального всплеска оптимизма. Основная причина в том, что доллар продают на ожиданиях дополнительного QE (QE - quantative easing, финансовое стимулирование) от ФРС, что явно станет следствием безжизненного потребительского спроса. Грубо говоря, денег станет больше, но вряд ли это поможет нефти, так как деньги пойдут на выкуп облигаций, то есть на долговые рынки.
В целом назревает очень плохая ситуация, когда евро уже достаточно дорог, чтобы перестать поддерживать экспорт Германии, а значит, и рост в этой стране, когда товарно-материальные запасы пополнились, а потребители уже не надеются на появление большого числа рабочих мест, не хотят облагать себя дополнительными кредитными выплатами и не спешат совершать покупки «сейчас», так как не боятся инфляции.
В сентябре рынок превратился в шоссе с односторонним движением. Остается только вспомнить слова бывшего управляющего Citi: «Пока музыка играет, мы должны танцевать».
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter