6 октября 2010 Архив
Доказав, что он скорее монетаристский клоун, чем кейнсианский, Бернанке призвал законодателей рассмотреть правила, которые бы вводили финансовые ограничения.
Глава ФРС Бен Бернанке призвал американских законодателей рассмотреть правила, которые бы ограничивали федеральные расходы, годовой уровень дефицита или аккумулированную задолженность, чтобы ограничить риск финансового кризиса.
"Правильно прописанные правила могут помочь стабилизировать финансовый сектор, - заявил Бернанке вчера в своем выступлении в Провиденсе, шт. Род-Айленд. - Правила могут стать для общественности сигналом того, что Конгресс серьезно настроен на достижение долгосрочной финансовой устойчивости, а это само по себе хорошо для восстановления доверия".
Бернанке также весьма детально описал процесс сокращения рекордного дефицита федерального бюджета. Он заявил в своем выступлении перед Конгрессом в июне, что до тех пор, пока США не продемонстрируют "серьезную приверженность идее финансовой ответственности", то страна в долгосрочном периоде не увидит не экономического роста, ни финансовой стабильности.
"Очень важно стабилизировать финансовую политику США", сообщил Бернанке .
"Единственный вопрос" состоит в том, станут ли изменения налогов и расходов результатом "осторожного и совещательного процесса" или "быстрой и болезненной реакции на приближающийся или уже наступивший финансовый кризис", полагает глава ФРС.
В качестве примеров стран, которые стабилизировали свой бюджет с помощью финансовых правил, Бернанке назвал Швейцарию, Швецию, Финляндию, Нидерланды, Канаду и Чили. Однако он не стал уточнять, какого рода ограничения расходов, дефицита или долга лучше использовать.
"Я верю в то, что дополнительные покупки бумаг смогут способствовать смягчению условий на финансовых рынках, хотя и не располагаю точными данными относительно того, насколько существенным будет влияние", заверил он.
Кругман в гневе
Пол Кругман, знаменосец кейнсианских клоунов, без сомнения, пережил вспышку гнева, думая о каком-либо из пунктов, даже незначительном, касающемся заявления Бернанке: "Очень важно, чтобы мы вернули устойчивость финансовой политике США".
На это Кругман мог бы возразить, заявив, что он полностью за финансовую дисциплину, но только ПОСЛЕ того, как кейнсианское стимулирование приведет к полному восстановлению экономики.
Реальность состоит в том, что кейнсианские клоуны в Конгрессе и монетаристские клоуны в Федрезерве довели экономику до такой точки, где любые меры по восстановлению будут неизбежно болезненными. В самом деле, ставка б/р и банковское кредитование говорят о том, что экономика уже проходит весьма болезненный этап.
Монетаристская чушь
Бернанке утверждает, что политика количественного смягчения будет способствовать "смягчению финансовых условий". Простите меня за то, что спрашиваю очевидное, но что именно нуждается в смягчении?
Ставки по ипотеке находятся на уровне исторических минимумов, несмотря на то, что рынок жилья в сложном положении, и риск дефолта высок, мусорные облигации вернулись к паритету, и возможности корпораций получить финансирование за любой "мусор" (ценные бумаги) широки как никогда.
Если уж на то пошло, Бернанке спровоцировал пузырь на рынке мусорных облигаций. Единственное, что он не сделал, так это не вызвал рост банковского кредитования.
Бернанке плюет против ветра
Основная проблема Бернанке - низкие ставки не стимулируют банковское кредитование. Я уже обсуждал в одной из своих статей, почему несмотря на то, что механизм QE набирает обороты, воз и ныне там.
Экономика застряла "на нейтральной скорости", так что, нажимая на "педаль" QE, вряд ли добьешься чего-либо кроме сильного шума. Однако философия ФРС, кажется, заключается в следующем: если педаль газа не работает, нажмите на нее посильнее.
Обеспечение ненужной ликвидностью может помочь ценам фондового рынка, а может и нет, но если политика количественного смягчения помогла экономике, то на определенном этапе доходность должна перестать снижаться.
Совершенно ясно, что ФРС понятия не имеет, что нужно делать, но хочет "сделать что-нибудь". Единственное, о чем может подумать Центробанк (или что хочет сделать), так это провести очередной раунд количественного смягчения, так что он смягчает, нужно это или нет.
Простой факт состоит в том, что рост кредитоспособности или снижение ставок не заставит бизнес расширяться.
Вообще речь Бернанке можно долго критиковать, но я укажу на несколько наиболее очевидных ошибок, которые сделал глава ФРС:
Он полагает, что доходы федерального правительства также ограничены, как и доходы правительств штатов или домохозяйств. Он не делает между ними НИКАКИХ разграничений. Обсуждая проблемы дефицита на федеральном уровне, он говорит следующее:
"Аналогичные базовые тренды, оказывающие давление на федеральные финансы, также скажутся на бюджетах штатов и местных бюджетах".
Это даже отдаленно не может быть правдой. Федеральное правительство устроено не так, как правительство штата или домохозяйство, рост доходов которых всегда ограничен. Федеральное правительство может тратить, сколько угодно. Оно в доходах не ограничено. Никогда не было. Над правительством США нет банкиров, оно само себе является банкиром. Оно устанавливает ставки и контролирует эмиссии валюты.
Г-н Бернанке явно думает, что мы финансируем дефицит за счет внешней помощи. Можно было предположить, что человек, близко связанный с аукционами облигаций смог бы связать все факты воедино. Он говорит: "Практически по определению неподдерживаемые траектории дефицита и долга никогда до конца не обнаруживаются, так как кредиторы не захотят финансировать страну, где соотношение долга к национальному доходу безостановочно растет".
В своем выступлении он совсем не упоминает инфляцию.
Он на самом деле думает, что контролирует экономику, изменяя ставки. Он не смог спрогнозировать этот кризис. Он ничего не сделал, чтобы помочь Мейн-стрит выбраться из кризиса. И он доказывает практически каждый день, что он все еще не понимает системы, которую, по его мнению, он контролирует. К сожалению, Конгресс, скорее всего, будет слушать этот нонсенс и принимать его как должное. Господи, помоги нам.
По материалам businessinsider.com, pragcap.com
Глава ФРС Бен Бернанке призвал американских законодателей рассмотреть правила, которые бы ограничивали федеральные расходы, годовой уровень дефицита или аккумулированную задолженность, чтобы ограничить риск финансового кризиса.
"Правильно прописанные правила могут помочь стабилизировать финансовый сектор, - заявил Бернанке вчера в своем выступлении в Провиденсе, шт. Род-Айленд. - Правила могут стать для общественности сигналом того, что Конгресс серьезно настроен на достижение долгосрочной финансовой устойчивости, а это само по себе хорошо для восстановления доверия".
Бернанке также весьма детально описал процесс сокращения рекордного дефицита федерального бюджета. Он заявил в своем выступлении перед Конгрессом в июне, что до тех пор, пока США не продемонстрируют "серьезную приверженность идее финансовой ответственности", то страна в долгосрочном периоде не увидит не экономического роста, ни финансовой стабильности.
"Очень важно стабилизировать финансовую политику США", сообщил Бернанке .
"Единственный вопрос" состоит в том, станут ли изменения налогов и расходов результатом "осторожного и совещательного процесса" или "быстрой и болезненной реакции на приближающийся или уже наступивший финансовый кризис", полагает глава ФРС.
В качестве примеров стран, которые стабилизировали свой бюджет с помощью финансовых правил, Бернанке назвал Швейцарию, Швецию, Финляндию, Нидерланды, Канаду и Чили. Однако он не стал уточнять, какого рода ограничения расходов, дефицита или долга лучше использовать.
"Я верю в то, что дополнительные покупки бумаг смогут способствовать смягчению условий на финансовых рынках, хотя и не располагаю точными данными относительно того, насколько существенным будет влияние", заверил он.
Кругман в гневе
Пол Кругман, знаменосец кейнсианских клоунов, без сомнения, пережил вспышку гнева, думая о каком-либо из пунктов, даже незначительном, касающемся заявления Бернанке: "Очень важно, чтобы мы вернули устойчивость финансовой политике США".
На это Кругман мог бы возразить, заявив, что он полностью за финансовую дисциплину, но только ПОСЛЕ того, как кейнсианское стимулирование приведет к полному восстановлению экономики.
Реальность состоит в том, что кейнсианские клоуны в Конгрессе и монетаристские клоуны в Федрезерве довели экономику до такой точки, где любые меры по восстановлению будут неизбежно болезненными. В самом деле, ставка б/р и банковское кредитование говорят о том, что экономика уже проходит весьма болезненный этап.
Монетаристская чушь
Бернанке утверждает, что политика количественного смягчения будет способствовать "смягчению финансовых условий". Простите меня за то, что спрашиваю очевидное, но что именно нуждается в смягчении?
Ставки по ипотеке находятся на уровне исторических минимумов, несмотря на то, что рынок жилья в сложном положении, и риск дефолта высок, мусорные облигации вернулись к паритету, и возможности корпораций получить финансирование за любой "мусор" (ценные бумаги) широки как никогда.
Если уж на то пошло, Бернанке спровоцировал пузырь на рынке мусорных облигаций. Единственное, что он не сделал, так это не вызвал рост банковского кредитования.
Бернанке плюет против ветра
Основная проблема Бернанке - низкие ставки не стимулируют банковское кредитование. Я уже обсуждал в одной из своих статей, почему несмотря на то, что механизм QE набирает обороты, воз и ныне там.
Экономика застряла "на нейтральной скорости", так что, нажимая на "педаль" QE, вряд ли добьешься чего-либо кроме сильного шума. Однако философия ФРС, кажется, заключается в следующем: если педаль газа не работает, нажмите на нее посильнее.
Обеспечение ненужной ликвидностью может помочь ценам фондового рынка, а может и нет, но если политика количественного смягчения помогла экономике, то на определенном этапе доходность должна перестать снижаться.
Совершенно ясно, что ФРС понятия не имеет, что нужно делать, но хочет "сделать что-нибудь". Единственное, о чем может подумать Центробанк (или что хочет сделать), так это провести очередной раунд количественного смягчения, так что он смягчает, нужно это или нет.
Простой факт состоит в том, что рост кредитоспособности или снижение ставок не заставит бизнес расширяться.
Вообще речь Бернанке можно долго критиковать, но я укажу на несколько наиболее очевидных ошибок, которые сделал глава ФРС:
Он полагает, что доходы федерального правительства также ограничены, как и доходы правительств штатов или домохозяйств. Он не делает между ними НИКАКИХ разграничений. Обсуждая проблемы дефицита на федеральном уровне, он говорит следующее:
"Аналогичные базовые тренды, оказывающие давление на федеральные финансы, также скажутся на бюджетах штатов и местных бюджетах".
Это даже отдаленно не может быть правдой. Федеральное правительство устроено не так, как правительство штата или домохозяйство, рост доходов которых всегда ограничен. Федеральное правительство может тратить, сколько угодно. Оно в доходах не ограничено. Никогда не было. Над правительством США нет банкиров, оно само себе является банкиром. Оно устанавливает ставки и контролирует эмиссии валюты.
Г-н Бернанке явно думает, что мы финансируем дефицит за счет внешней помощи. Можно было предположить, что человек, близко связанный с аукционами облигаций смог бы связать все факты воедино. Он говорит: "Практически по определению неподдерживаемые траектории дефицита и долга никогда до конца не обнаруживаются, так как кредиторы не захотят финансировать страну, где соотношение долга к национальному доходу безостановочно растет".
В своем выступлении он совсем не упоминает инфляцию.
Он на самом деле думает, что контролирует экономику, изменяя ставки. Он не смог спрогнозировать этот кризис. Он ничего не сделал, чтобы помочь Мейн-стрит выбраться из кризиса. И он доказывает практически каждый день, что он все еще не понимает системы, которую, по его мнению, он контролирует. К сожалению, Конгресс, скорее всего, будет слушать этот нонсенс и принимать его как должное. Господи, помоги нам.
По материалам businessinsider.com, pragcap.com
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба