6 октября 2010 Архив Рябов Павел
39 тыс рабочих в сентябре было уволено из частного сектора по данным ADP. Это в особенности удивительно, т.к. в сентябре начинается деловой сезон и судя по индикаторам настроения бизнеса и поведению рынков все должны быть более ли менее благоприятно, однако данные с рынка труда говорят об обратном. За пол года прогресс практически нулевой. Было нанято всего 100 тыс работников и это по сравнению с 8 млн человек уволенными за пару лет, так что фактически никакого восстановления в США нет, не было и судя по всему не будет в обозримой перспективе. Под восстановлением будет считать не рост фондовых рынков к историческим максимумам, а улучшение ключевых макроэкономических показателей. Если с такими темпами будут «восстанавливаться», то потребуется 50 лет. )
Прошлые данные пересмотрели в плюс. За июнь +7 тыс, июль + 12тыс, а август +32 тыс. Поэтому в сентябре получилась такая просадка, но если бы не пересматривали, то все равно был бы минус 7 тыс к августу.
Тем не менее по отношению к августу 2009 года все еще минус. На данные момент -351 тыс, в августе было -546. Восстановление идет за счет низкой базы. К ноябрю теоретически должны выйти в ноль, если особо падать не будут, т.к. там было 106,978 млн, сейчас 106,949 млн.
Увольнения продолжаются в производственном секторе, где работы лишились 45 тыс человек. На мелкие компании -20 тыс, средние -12тыс, а крупные -13 тыс. В сфере услуг наняли всего 6 тыс за счет малого бизнеса по сравнению с 40 тыс в августе.
Если учитывать, что снижение безработицы/увеличение найма работников обычно идет с существенным лагом, то с диагнозом нужно повременить, но что можно утверждать, так это стагнацию рынка труда в США. )
Затишье перед бурей
Волатильность на Ri за последние недели наислабейшая с июня 2008 года. Если взять процентное отношение максимума и минимума за день и сгладить на 5 торговых сессий, то сейчас чуть менее 2%. Всего 2% в среднем за день можно поймать, если встать по самым лоям и додержаться до максимума, либо наоборот. В лихие 2008 нормой было 20%, в отдельные дни Ри гоняли на 40% туда сюда, как 16 сентября и 6 октября (понятно, что из-за потери ликвидности такие провалы были, но все же). Т.е. выдрать могли в обе стороны за несколько минут. Утром в правильном позе встал и сказочно богат, вечером банкротом выносят вперед ногами, а зато весело! )) Бывало, что валились на 30% с утра, потом вверх на 20% и еще раз вниз на 15% и все в один день. )
Волатильность и объемы практически всегда растут на падениях рынка, по крайней мере так было в 85% случаях. Рынок во время ралли 2009 года с каждым месяцем успокаивался. Тренд процентного изменения максимума и минимума был нисходящий. Если еще в апреле колебались по 7-8% в среднем за 5% и выше 10% за один день, то к концу года всего 2.5%. Что касается октября 2009, то там было повеселее, чем сейчас. В день по 3-4% стандартно, 6 октября 2009 было 3.6%, а 8 октября 7.2%. Легко могли делать по 10 фигур за день. Кстати в октябре 2009 наш рынок сделал наиболее стремительное недельное ралли, когда с 6 октября по 12 поднялся на 16%! )) В этот раз мощи не хватит и скорее всего возле текущих уровней все и закончится, ну может чуть выше 160 тыс по РИ.
P.S. Ожидаем рост волатильности и объемов. 30-40 млрд по мамбе и 800-900 тыс по РИ - это не серьезно. Такие объемы были раньше в самые спокойные дни. Если применить законы вероятности и логику, то сейчас затащить на объемах людей на самых хаях будет тяжеловато, учитывая тенденцию к полной потери интереса ко всему, что связано рынком акций у крупных инвесторов, как у нас, так и на западе. В США объемы также стремительно снижаются до уровней середины 2008. VIX в унылом боковике плетется.
Должно по закону жанра начаться какой-то безумие. С растущем золотом, сырьем, трежерями, рынками акций и CDS на низких объемах порадовали - спасибо, пора отвиснуть, расклиниваться и придумать, что нибудь новое.
Кстати, на счет Банка Японии и их интервенций более подробно позже напишу, но в отличие от Штатов там нет прямой зависимости от интервенций и ростом рынков. Раньше не всегда росли в среднесрочке на вливаниях со стороны ЦБ.
Прошлые данные пересмотрели в плюс. За июнь +7 тыс, июль + 12тыс, а август +32 тыс. Поэтому в сентябре получилась такая просадка, но если бы не пересматривали, то все равно был бы минус 7 тыс к августу.
Тем не менее по отношению к августу 2009 года все еще минус. На данные момент -351 тыс, в августе было -546. Восстановление идет за счет низкой базы. К ноябрю теоретически должны выйти в ноль, если особо падать не будут, т.к. там было 106,978 млн, сейчас 106,949 млн.
Увольнения продолжаются в производственном секторе, где работы лишились 45 тыс человек. На мелкие компании -20 тыс, средние -12тыс, а крупные -13 тыс. В сфере услуг наняли всего 6 тыс за счет малого бизнеса по сравнению с 40 тыс в августе.
Если учитывать, что снижение безработицы/увеличение найма работников обычно идет с существенным лагом, то с диагнозом нужно повременить, но что можно утверждать, так это стагнацию рынка труда в США. )
Затишье перед бурей
Волатильность на Ri за последние недели наислабейшая с июня 2008 года. Если взять процентное отношение максимума и минимума за день и сгладить на 5 торговых сессий, то сейчас чуть менее 2%. Всего 2% в среднем за день можно поймать, если встать по самым лоям и додержаться до максимума, либо наоборот. В лихие 2008 нормой было 20%, в отдельные дни Ри гоняли на 40% туда сюда, как 16 сентября и 6 октября (понятно, что из-за потери ликвидности такие провалы были, но все же). Т.е. выдрать могли в обе стороны за несколько минут. Утром в правильном позе встал и сказочно богат, вечером банкротом выносят вперед ногами, а зато весело! )) Бывало, что валились на 30% с утра, потом вверх на 20% и еще раз вниз на 15% и все в один день. )
Волатильность и объемы практически всегда растут на падениях рынка, по крайней мере так было в 85% случаях. Рынок во время ралли 2009 года с каждым месяцем успокаивался. Тренд процентного изменения максимума и минимума был нисходящий. Если еще в апреле колебались по 7-8% в среднем за 5% и выше 10% за один день, то к концу года всего 2.5%. Что касается октября 2009, то там было повеселее, чем сейчас. В день по 3-4% стандартно, 6 октября 2009 было 3.6%, а 8 октября 7.2%. Легко могли делать по 10 фигур за день. Кстати в октябре 2009 наш рынок сделал наиболее стремительное недельное ралли, когда с 6 октября по 12 поднялся на 16%! )) В этот раз мощи не хватит и скорее всего возле текущих уровней все и закончится, ну может чуть выше 160 тыс по РИ.
P.S. Ожидаем рост волатильности и объемов. 30-40 млрд по мамбе и 800-900 тыс по РИ - это не серьезно. Такие объемы были раньше в самые спокойные дни. Если применить законы вероятности и логику, то сейчас затащить на объемах людей на самых хаях будет тяжеловато, учитывая тенденцию к полной потери интереса ко всему, что связано рынком акций у крупных инвесторов, как у нас, так и на западе. В США объемы также стремительно снижаются до уровней середины 2008. VIX в унылом боковике плетется.
Должно по закону жанра начаться какой-то безумие. С растущем золотом, сырьем, трежерями, рынками акций и CDS на низких объемах порадовали - спасибо, пора отвиснуть, расклиниваться и придумать, что нибудь новое.
Кстати, на счет Банка Японии и их интервенций более подробно позже напишу, но в отличие от Штатов там нет прямой зависимости от интервенций и ростом рынков. Раньше не всегда росли в среднесрочке на вливаниях со стороны ЦБ.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба