25 апреля 2014 Архив
График — строительство небоскребов vs. кризисы и коррекцииКрупные американские компании становятся банкирами для своих поставщиков и клиентов, одалживая деньги под процент. Банки, судя по всему, с этой задачей не справляются
Как пишет Wall Street Journal, кредитование банками сектора малого предпринимательства так и не смогло вернуться к предкризисным значениям.
80 компаний из индекса SnP500 суживают существенные суммы денег, это почти на 100% больше, чем в 2006 году (данные WSJ). Изначально цель кредитования состояла в том, чтобы обойти конкурентов, предлагая более выгодные условия сотрудничества. На сегодняшний день у компаний слишком много свободного кэша (благодаря QE1-QE3 и росту рыночной капитализации компаний), и кредитование — дополнительный источник для заработка. Правда, компании в такой ситуации идут на значительный риск — для корпораций не существует требований по минимальным неприкосновенным резервам, и компании не могут прибегнуть к помощи Казначейства США, в отличие от банковского сектора.
Однако банки не торопятся улучшать условия кредитования. С начала года уровни банковского кредитования выросли всего на 3%. При этом резервы выросли на 59.4% (данные MSI Global). Триггер роста резервов — ликвидность, получаемая от ФРС США в рамках количественного стимулирования.
Главная задача американских банков — финансировать розничного потребителя. Это крайне важно на фоне слабой экономики и вялого рынка труда. Но, видимо, банкам выгоднее держать кэш на депозитах того же Федрезерва (под небольшой, но гарантированный процент), чем одалживать его американским гражданам.
Новый небоскреб как предчувствие рецессии...
Ожидается, что на следующей неделе Саудовская Аравия начнет строительство нового супервысокого небоскреба стоимостью в $1.23 млрд и высотой 3280 фута в городе Джидда
Новая башня будет на 568 футов выше знаменитой дубайской «великанши» Бурдж Халифа.
Стоит заметить, что на подходе еще одно высокое сооружение — Sky Citi в Китае с высотой 2749 футов. Ожидается, что китайский небоскреб будет закончен раньше аравийской Kingdom Tower.
Пару лет назад Barclays начал рассчитывать «индекс небоскребов» Skyscraper Index, который отслеживает закономерность между строительным бумом (где абсолютный пик — строительство зданий-гигантов) и началом экономической коррекции/рецессии. По мнению аналитиков Barclays строительство дорогих сооружений, по факту не оправдывающих расходы на строительство и являющихся больше имиджевым элементом — это в чистом виде высшая точка нерациональной диверсификации капитала. Это значит, что впереди рынок ждет, как минимум, отрезвляющая коррекция.
Skyscraper Index учитывает не только величину небоскреба и капитализацию проекта, но и такие показатели как географическое расположение проекта, а также количество строящихся небоскребов в привязке к регионам/странам. Региональный аспект очень важен. Так, эксперты Barclays говорят, что стоит обращать внимание на всплески строительной активности во всей Азии — Индии, Китае и др.
Американские богачи не стремятся тратить деньги
Имущественное неравенство - большая проблема для экономики США еще и потому, что самые богатые граждане не расположены тратить весомый процент заработанного тогда, как американцы победнее, быть может, и хотели бы тратить больше, но, увы, не могут себе этого позволить
По данным Бюро американской статистики в период 2008-2012 самые богатые слои населения (10%) увеличили свои расходы всего на $2300 в год в расчете на домохозяйство — это критически низкий прирост. При этом самые беднейшие 10% населения сократили годовые траты в среднем на $150 за тот же самый период.
В период 2004-2012 домохозяйства с доходом более $150 тыс в год увеличили свое благосостояние на 9%. За тот же период категория домохозяйств с доходами ниже $30 тыс в год (33% населения США) сократили свое благосостояние на 1%.
Это уже установленный факт — пишет the Times – люди с высоким уровнем благосостояния не начинают тратить больше, если их доходы начинают расти.
Совокупный доход всех американских домохозяйств в 2012 году составил в среднем $10157, что выше, чем в 2008 году. Однако в это же время расходы за период выросли всего на $4789. При этом беднейшие 30% населения не состоянии обойтись без кредитов.
The Times пишет, что увеличение доли богатых людей в экономике США — негативное явление для потребления, которое составляет 70% ВВП США. Более того, рост количества богачей в экономике не приносит особой пользы и инвестиционному сегменту — богачи не инвестируют больше пропорционально росту своего капитала.
По факту политика экс-босса Федрезерва Бена Бернанке работала исключительно на Уолл-Стрит, рост стоимости активов и рост благосостояния владельцев активов, соответственно. Среднему американцу QE1-QE3 не принесла ничего. А тем, американцам, у которых фиксированные доходы, скорее всего, даже навредила.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter