За неделю с окончанием 28 февраля 2020 года основные мировые фондовые индексы продемонстрировали заметную негативную динамику

3 марта 2020 QB Finance | Обзор рынка
За неделю с окончанием 28 февраля 2020 года основные мировые фондовые индексы продемонстрировали заметную негативную динамику. Инвесторы опасаются возникновения глобальной пандемии коронавируса.

АЗИАТСКО-ТИХООКЕАНСКИЙ РЕГИОН
Nikkei 225 • 21,142.96 ▼9,6%
HANG SENG • 26,129.93 ▼4,3%
Shanghai Composite • 2,880.30 ▼5,2%

23 февраля 2020 года директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева в рамках выступления перед министрами финансов и глав центральных банков стран G20 заявила, что вспышка коронавируса в Китае приведёт к сокращению экономического роста страны в 2020 году с ранее прогнозируемых 6% г/г до 5,6% г/г. На текущей неделе Bank of America понизил прогноз по темпам роста экономики Китая в 2020 году с 5,6% г/г до 5,2% г/г. Народный банк Китая (НБК) на неделе объявил, что в случае необходимости обеспечит экономику дополнительной ликвидностью за счёт снижения уровня обязательных резервов для местных коммерческих банков. Вице-президент НБК Лю Гоцян также заявил, что регулятор будет предоставлять долгосрочные кредиты коммерческим банкам, ориентированным на кредитование предприятий малого и среднего бизнеса. Данные меры должны помочь мелким и средним предприятиям Китая пережить последствия эпидемии коронавируса.

По данным Министерства промышленности и информационных технологий Китая, к концу февраля 2020 года полностью возобновили производство только 30% всех предприятий в сегменте, который обеспечивает 80% занятости и около 60% ВВП Поднебесной. Производственный индекс PMI в Китае в феврале 2020 года сократился до минимальной в истории отметки 35.7 пункта с 50 пунктов в январе 2020 года. Индекс PMI в сфере услуг и строительства упал за тот же период с 54.1 пункта до 29.6 пункта. Предыдущий минимум был зафиксирован в ноябре 2011 года и составлял 49.7 пункта. Это первые официальные данные, отражающие степень влияния коронавируса на экономику Китая. Сфера услуг пострадала сильнее производственного сектора, так как работа в сферах транспорта, ресторанного обслуживания, туризма и гостиничного бизнеса связана с собраниями большого количества людей, нежелательными в условиях распространения инфекции.

Базовая потребительская инфляция в Японии в январе 2020 года составила 0,3% г/г. В расчёте индикатор не учитывается изменение стоимости продуктов питания и энергоносителей. Последний раз показатель превышал уровень 1% г/г в марте 2016 года, в то время как в последние 6 месяцев индикатор находится ниже отметки 0,5% г/г.

РОССИЯ
ММВБ • 2,785.08 ▼10,3%
РТС • 1,299.69 ▼14,8%

Распространение коронавируса за пределами Китая и связанное с этим падение котировок нефти марки Brent на 14,6% за неделю привели к значительному падению отечественных фондовых индексов по итогам недели. Давление на рынки также оказывали эскалация военного конфликта в Идлибе, Сирия, и вызванная данным фактом конфронтация между Россией и Турцией. За неделю с окончанием 25 февраля 2020 года в России зафиксирована нулевая инфляция. С начала года стоимость потребительской корзины выросла на 0,6% при росте на 1,5% за соответствующий период 2019 года. В годовом выражении на 25 февраля 2020 года инфляция находится в коридоре 2,1-2,2%, что соответствует установленному Министерством экономического развития РФ прогнозному коридору для инфляции по итогам февраля 2020 года в размере 2,3-2,4% г/г.

ПАО Сбербанк опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2019 год. Чистая прибыль банка расширилась на 1,6% г/г, до 845 млрд руб. Объём кредитного портфеля юридических лиц за год сократился на 3,2%, до 13,9 трлн руб., при увеличении объёма кредитного портфеля физических лиц на 16,8%, до 7,9 трлн руб. По заявлению главы банка Германа Грефа, банк планирует направить на выплату дивидендов за 2019 год 50% от чистой прибыли по МСФО. Чистая прибыль Группы ВТБ за 2019 год расширилась на 12,9% г/г, до 201,2 млрд руб. За год объём кредитного портфеля физических лиц расширился на 12,6% г/г, до 3,36 трлн руб., в то время как объём кредитного портфеля юридических лиц сократился на 4% г/г, до 8,1 трлн руб.

ЕВРОПА
FTSE 100 • 6,580.61 ▼11,1%
CAC 40 • 5,309.90 ▼11,9%
DAX • 11,890.35 ▼12,4%

Основные европейские фондовые индексы по итогам недели упали более чем на 11%. О первых зафиксированных случаях заражения коронавирусом на неделе заявили власти Австрии, Хорватии, Испании, Швейцарии, Эстонии, Румынии и Дании. Опасения инвесторов связаны и с распространением вируса в Италии, где по итогам недели количество зафиксированных случаев заболевания превысило 1 тыс. человек. По данному показателю страна входит в тройку крупнейших очагов распространения коронавируса за пределами Китая наряду с Южной Кореей и Ираном.

В Европе были опубликованы предварительные данные по динамике потребительской инфляции в феврале 2020 года. Индекс CPI в Германии за период расширился на 0,4% м/м или на 1,7% г/г. В то же время во Франции и Италии в феврале 2020 года зафиксирован нулевой рост цен в месячном выражении. В годовом выражении потребительская инфляция во Франции за рассматриваемый период упала до 1,4% с 1,5% месяцем ранее, в Италии – до 0,4% c 0,5% месяцем ранее. Сокращение показателей обусловлено снижением темпов роста стоимости энергоносителей.

Инфляционный вопрос остаётся ключевым для ЕЦБ при принятии решений в области кредитно-денежной политики. Глава ЦБ Австрии Роберт Хольцманн на неделе поделился деталями обсуждения, состоявшегося неделей ранее в ЕЦБ, относительно целевого уровня инфляции. Глава австрийского регулятора заявил, что первоначальные предложения членов ЕЦБ предполагают установление чёткого ориентира на отметке 2% г/г. При этом в рамках объявленного пересмотра своей стратегии регулятор уделит основное внимание определению допустимого отклонения инфляции от целевого значения. Роберт Хольцманн высказался за понижение целевого уровня до отметки 1,5% г/г.

По окончательным данным, ВВП Германии в IV квартале 2019 года не изменился по сравнению с III кварталом 2019 года. В III квартале 2019 года индикатор расширился на 0,2% к/к после спада на 0,2% к/к кварталом ранее. При этом в IV квартале 2019 года ВВП Германии расширился на 0,3% г/г. Таким образом, с учётом изменения цен на товары и услуги, экономика страны в 2019 году продемонстрировала рост на 0,6% г/г. Негативное влияние на показатель в конце года оказала стагнация расходов домохозяйств на конечное потребление, сокращение темпов роста государственных расходов, а также спад корпоративных капитальных вложений в оборудование и инструменты производства.

США
DJIA • 25,409.36 ▼12,4%
S&P 500 • 2,954.22 ▼11,5%
NASDAQ Composite • 8,567.37 ▼10,5%

Текущая неделя стала одной из худших для американских фондовых индексов со времён мирового финансового кризиса. Предыдущий раз падение индекса S&P 500 на более чем 10% за 5 последовательных торговых сессий фиксировалось в августе 2015 года. До этого подобные случаи наблюдались в августе 2011 года, в феврале 2009 года, а также в октябре-ноябре 2008 года. Триггером для падения американских фондовых индексов стал 60-й выявленный в стране случай заражения коронавирусом. В отличие от предыдущих 59-и случаев, когда американские медицинские службы смогли отследить «цепочку инфицирования», в данном случае «источник заражения неизвестен». Заражённый гражданин не выезжал в охваченные вирусом регионы мира, а также не контактировал ни с одним из ранее заражённых граждан на территории США. Сообщается, что мужчина болел как минимум неделю до того, как обратился к врачам, что может свидетельствовать о передаче вируса внутри круга общения гражданина. В данных условиях участники рынка опасаются глобальной пандемии и ожидают сокращения диапазона базовой процентной ставки ФРС США на 25 б.п. по итогам заседания 17-18 марта

Согласно второй оценке, ВВП США в IV квартале 2019 года расширился на 2,1% к/к в годовом выражении. Данная оценка совпала с первоначальной, а также с темпами роста экономики Соединённых Штатов в III квартале 2019 года. Позитивное влияние на показатель оказали рост личных расходов на потребление, увеличение государственных расходов, рост экспорта и сокращение импорта, в то время отрицательное влияние на показатель оказало снижение капитальных инвестиций вне сегмента строительства жилой недвижимости. В результате в 2019 году экономика США расширилась на 2,3% г/г после роста на 2,9% г/г в 2018 году.

Рейтинговое агентство Moody’s выпустило доклад о текущем уровне задолженности нефтегазодобывающих компаний Северной Америки. В частности, в 2020-2024 гг. корпорациям отрасли придётся погасить $86 млрд кредитов, из которых около 62% приходится на компании со спекулятивным кредитным рейтингом. Из них наиболее высокий уровень задолженности имеют корпорации California Resources, Continental Resources и Antero Resources. Снижение цен на газ в США до минимального за 20 лет уровня для текущего времени года ограничивает возможности компаний со спекулятивным рейтингом по рефинансированию кредитов. На этом фоне агентство Moody’s отмечает высокий риск дефолта в отрасли в течение ближайших 5 лет.

СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Brent • $49.91 ▼4,6%
Light Sweet • $45.32 ▼15,1%
Золото • $1,582.75 ▼3,8%
Серебро • $16.54 ▼10,7%
Медь • $5,594.25 ▼2,5%
Никель • $12,225 ▼2,7%

Со среды текущей недели число зафиксированных случаев заражения коронавирусом за пределами Китая превышало число новых случаев заражения вирусом внутри Китая. В данной связи инвесторы ожидают сокращения глобальных темпов экономического роста и снижения спроса на сырьё. Аналитики Goldman Sachs понизили прогноз по росту спроса на нефть в 2020 году с 1,2 млн. баррелей в сутки до 0,6 млн. баррелей в сутки. Кроме этого, инвестиционный банк понизил прогноз по среднегодовой стоимости нефти марки Brent в 2020 году с $63 за баррель до $60 за баррель. Исполнительный директор Международного энергетического агентства Фатих Бирол в комментарии агентству Reuters заявил о сокращении прогноза по темпам роста спроса на «чёрное золото» в 2020 году с 1,19 млн. баррелей в сутки до 0,825 млн. баррелей в сутки. В пятницу стоимость нефти марки Brent в течение торгового дня сокращалась до минимального с июля 2017 года уровня. На этом фоне инвесторы ожидают конструктивных предложений от стран-членов ОПЕК+ по поддержанию котировок энергоносителей. Ближайшая встреча расширенного блока пройдёт 5-6 марта 2020 года.

Не оказывают поддержку котировкам «чёрного золота» и новости из США. За неделю с окончанием 21 февраля 2020 года объем коммерческих запасов нефти в США расширился на 0,5 млн. баррелей после увеличения на 0,4 млн. баррелей неделей ранее. Индикатор демонстрирует рост уже 5 недель кряду – совокупный объём увеличения запасов «чёрного золота» за этот период составил 15,3 млн. баррелей. По данным нефтесервисной корпорации Baker Hughes, за неделю с окончанием 28 февраля 2020 года число активных нефтяных буровых установок в США сократилось на 1 ед., до 678 ед. В начале недели стоимость золота достигла 7-летнего максимума, однако скорректировалась перед «неопределёнными» выходными. Аналитики Goldman Sachs повысили 12- месячный прогноз по стоимости золота на $200 за унцию – до $1,8 тыс за унцию.

ВАЛЮТНЫЕ РЫНКИ
EUR/USD • 1.1028 ▼0,5%
USD/JPY • 107.89 ▼3,3%
USD/RUB • 66.99 ▲4,2%
EUR/RUB • 73.72 ▲6,2%

Сокращение нефтяных котировок определило ослабление российской валюты по отношению к доллару и евро. Доллар ослаб по отношению к иене на фоне ожидания участниками рынка сокращения диапазона базовой процентной ставки ФРС США на мартовском заседании.
Источник: http://www.qbfin.ru/
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка обязательна Условия использования материалов