Результаты Wells Fargo за 2011
В былые времена, когда банкротили Lehman и финансовую систему поработил страх и ужас, то Wells Fargo штурмовал хаи. Да, был такой парадокс, можете посмотреть котировки за тот период. Он держался на максимумах вплоть до ноября 2008, когда другие банки падали в разы. Лишь в начале 2009 его слили. Но Wells Fargo мощный банк. Я уже много раз приводил аналогию. Это как российский сбер. Классический крупный системообразующий банк. Кредиты физ лицам, юр.клиентам, жесткие модели оценки заемщиков. Обеспечение пенсий, гос.субсидий и прочее. В рискованные операции WFC особо не лезет по сравнению с сворой безбашенных банкиров из JPM или GS, доля проблемных активов примерно в 2 раза меньше, чем у Bank Of America в процентном отношении.. Во всяком случае, по Wells Fargo удобно оценивать состояние традиционного банковского сегмента.
Кредитный портфель 53% на потребительские кредиты, 40% на корпоративные. В структуре доходов 53% занимают процентные доходы. Бизнес неплохо диверсифицирован, хотя ипотечный сегмент занимает вес в 24%, но у других банков обычно выше 50%. Все, что связано с инвестиционной, трейдинговой деятельностью занимает около 11% (у GS под 90%, а у JPM порядка 45%, BoA около 30%)
WFC занимает деньги практически бесплатно, как у ФРС, межбанку, так и по депозитам. Средние ставки по депозитам всего 0.22% - рекордно низкие за всю историю и это при инфляции выше 3%. Население уничтожает свои сбережения! )) зато по кредитам 4.88%. Тоже снижается, но процентная маржа крайне высокая. Даже выше, чем до кризиса.
Но из-за маржин лага эффект сводится на нет. Процентная маржа также снижается.
Прибыль 15 млрд баксов за год очень даже неплохо, но вновь из-за высвобождения резервов на 3.7 млрд.
Без этого бы показали результат на уровне 2010. Доходы упали на 5%. Кредиты незначительно выросли. По крайней мере уже не падают, но о былых темпах роста по 20% в год речи не идет. Сейчас лишь 2% роста за год после падения почти на 10%. Ерунда. Но депозиты выросли на 9% ))
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба