1 декабря 2010 Риком-Траст Абелев Олег
Вопросы ужесточения монетарной политики китайскими финансовыми властями и долговые проблемы ряда стран ЕС постепенно начинают 'замыливаться' среди новостного фона, с которым сталкиваются многочисленные участники рынка. Попытка заменить эти новости информацией, полученной из первых уст первого лица страны в обращении к Федеральному Собранию, получилась успешной лишь отчасти, поскольку непосредственно финансовой составляющей в речи Президента мы услышали немного. Оно и понятно - на повестке дня сейчас стоят несколько другие вопросы - начиная от модернизации экономики и внедрения инноваций до борьбы с коррупцией. Рынок достаточно вяло отреагировал на перспективы модернизации российской экономики, поскольку новость эта уже давно отыграна, и все ждут ее реального практического воплощения в конкретные проекты.
Интересным для рынка представляется затронутая президентом тема частичной приватизации имущества, доселе находившегося в собственности у региональных властей. В свете сокращения списка стратегических предприятий приказ на частичную приватизацию может быть воспринят с уверенным рвением, и уже в скором времени часть компаний, представленных на рынке, может стать счастливым обладателем данного имущества. Для рынка это будет, несомненно, являться позитивным фактором, поскольку прирост новых активов в частный сектор предполагает более эффективного собственника, а, следовательно, и более высокую доходность потенциальных компаний-покупателей. Особенно привлекательным в этом свете нам видятся бумаги сектора ИРК (инноваций) на ММВБ, поскольку именно у них будут основные преференции в данном вопросе, поскольку генеральная линия государства предполагает направление доходов от приватизации на модернизацию и поддержку инновационного бизнеса.
Существенно более внимательно участники рынка следили за выходом отчетности ЛУКОЙЛа, которая начала оказывать свое практическое влияние на котировки холдинга уже сейчас. Все-таки рост прибыли почти на 37% (квартал/квартал) - это существенный повод сырьевым инвесторам воодушевиться.
Сегодня воодушевление может прийти, откуда не ждали - с покупок нефтяных бумаг. После всех активных продаж с начала недели многие инвесторы посмотрели на этот сектор с другой стороны: цены глобально и так довольно высоки (выше $80 за баррель), запасы снижаются, внешний негатив новостной фон уже перестал так яро отыгрываться. Покупки здесь не будут чем-то из ряда вон выходящим. Мы вообще считаем нефтяные бумаги (Лукойл, Башнефть, Роснефть) в ближайший месяц одними из основных драйверов рынка именно по этой причине.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Русполимет (+18,75%), ВТК (+9,8%), БашкирЭнерго (+9,52%), Ростелеком ап (+7,13%), ЛенЭнерго (+6,48%).
Лидерами падения стали акции: Кировский завод (-10%), ОМЗ (-6,11%), Банк Возрождение (-2,86%), Уралкалий (-2,51%), РусГидро (-2,46%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: УК Стратегия (+40%), КНОС (+17,79%), Московский НПЗ (+11,2%), НижегородСбытКомпания (+9,89%), Региональный банк развития (+7,73%).
Лидерами падения стали акции: Татбенто (-20,68%), Челябинский КПЗ (-12,46%), Салаватнефтеоргсинтез (-11,06%), УдмуртЭнергоСбыт (-10,89%), ПермЭнергоСбыт (-10,84%).
Общий объем сделок на РТС составил $8 431,97 млн., на фондовом рынке - $496,91 млн., а на ММВБ - $9 448,29 млн. По итогам дня индекс РТС вырос на 0,51% до уровня в 1 597,35 пунктов, индекс ММВБ повысился на 0,7% до уровня в 1 565,52 пунктов.
Торги во вторник проходили на фоне активизации участников рынка, которые решили дружно проигнорировать сохраняющийся внешний негатив, уверенно покупая, что дало возможность завершить весь ноябрь ростом. Внешний фон вчера оставался больше со знаком 'минус', поскольку на европейских площадках витал призрак возможного долгового кризиса ряда стран, а на азиатские площадки оказывали давление слабая статистика из Японии, эскалация конфликта на корейском полуострове и ожидание повышения процентных ставок ЦБ Китая с целью сдерживания инфляции. Послание Президента Федеральному собранию было рынком уверенно проигнорировано, поскольку ничего нового участники рынка для себя не почерпнули в силу практически полного отсутствия финансовой составляющей. Рынок удерживался нефтяными ценами, позитивной статистикой из США и хорошим отчетом Лукойла за III квартал 2010 г. по стандартам US GAAP.
На нефтяных рынках котировки вчера котировки снижались, закрывшись рядом с уровнем в $84 за баррель на фоне возобновившихся опасений по поводу ситуации с суверенными долгами европейских стран перед выходом важных данных по запасам в США.
Пакет помощи Ирландии в размере 67,5 млрд. евро не смог снизить масштаб опасений относительно того, что помощь в будущем будет оказываться и другим странам, поскольку рост беспокойства относительно дальнейших перспектив спроса на нефть в ЕС на фоне принимаемых мер строгой экономии и проблем с кредитованием будет только продолжаться. Курс евро ушел ниже уровня в $1,3, что также не могло не отразиться на нефтяных ценах, поскольку с учетом того, что цены на нефть деноминированы в долларах, любой, даже незначительный, рост курса американской валюты делает их более высокими для покупателей, ведущих расчеты в других валютах. Пока рост курса доллара довольно привычно сочетается с укреплением курса доллара и беспокойством относительно спроса в Европе. Когда евро сильно падает, цены на нефть снижаются.
Вообще, проблемы, окружившие экономику ряда европейских стран, дали повод многим участникам рынка говорить о выводе средств из рискованных активов, в том числе и сырьевых. Участники рынка нефти продолжают обращать свое внимание на Китай, власти которого продолжают предпринимать различные меры, направленные на охлаждение роста экономики. После того как в понедельник, цены на дистилляты росли, вчера они сменили направление движения, просев перед публикацией важных данных по запасам нефти и горючего в США. Данные по запасам за прошлую неделю будут опубликованы Министерством энергетики сегодня в 18.30 мск. Опасения по поводу проблем в еврозоне вкупе с китайским фактором способствовали снижению цен на нефть после достижения максимумов этого года выше уровня в $88 за баррель, на которых контракты торговались в ноябре, но держат цены рост спроса на дизельное топливо в Китае и снижение запасов нефти и горючего в США.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки январских фьючерсов на нефть марки WTI снизились на 1,9% до уровня в $84,11 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на $1,42 до уровня в $85,92 за баррель.
На американском рынке торги стартовали снижением из-за негативных макроэкономических новостей в Азиатском регионе. К долговым проблемам стран-участниц ЕС добавились рост уровня безработицы в зоне евро до 10% в октябре, и в Японии до 5,1% при снижении объема промышленного производства.
Индекс деловой активности ассоциации менеджеров Чикаго в ноябре вырос до 62,5 пункта с 60,6 пункта в октябре, что обрадовало рынок, который ожидал данный показатель на уровне в 60 пунктов. Отметим, что эти данные могут и не отражать реальных тенденций изменения активности в среднесрочной перспективе, поскольку покупки в последнее время совершались перед рождественским сезоном продаж. Рынок оптимистично приняли заявление президента США Барака Обамы о поиске компромисса с республиканцами и возможной отмены налоговых послаблений в размере $700 млрд. наиболее обеспеченным американцам, что было бы очень кстати с учетом огромного бюджетного дефицита страны.
Среди бумаг нефтяной отрасли единой динамики не сложилось из-за снижения цен на нефть на 2%, но глобальном все-таки их относительно высокого уровня в районе $86 за баррель по марке Brent. Ростом завершили день бумаги Exxon Mobil (+0,16%) и Anadarko Petroleum (+0,19%), снизились Chevron (-0,88%), ConocoPhillips (-0,84%), Occidental Petroleum (-0,91%) и BP (-1,45%).
Теряли в цене бумаги американских банков, которые росли накануне на ожиданиях повышения дивидендов. Котировки JPMorgan снизились на 1,35%, Bank of America - на 3,18%, The Goldman Sachs - на 1,76%, U.S. Bancorp - на 1,33%, The Bank of New York Mellon - на 0,74%, Morgan Stanley - на 1,85%. Подорожали бумаги Citigroup (+1,2%) и Wells Fargo (+0,04%) на фоне новости о том, что он может быть первым из крупнейших банков, которому будет предоставлена возможность увеличения выплат дивидендов.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,85% до уровня в 11 092 пунктов, индекс NASDAQ упал на 0,34% до уровня в 2 534,56 пунктов, индекс S&P потерял 0,75% до уровня в 1 189,4 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги своим ростом во многом обязаны бумагам ЛУКОЙЛа, вес которого в индексе составляет порядка 14%. Бумаги росли после обнародования финансовых результатов по итогам III квартал 2010-го года по итогам US GAAP. Консенсус-прогноз чистой прибыли находился на уровне $2,1 млрд., а выручки - $25,8 млрд., но ЛУКОЙЛ превзошел эту оценку: квартальная выручка компании составила $26,52 млрд., чистая прибыль - $2,82 млрд. Прирост прибыли в годовом сопоставлении составил 37%. Инвесторы очень оптимистично восприняли результаты, отреагировав на них покупками. В течение дня котировки ЛУКОЙЛа уверенно росли, поэтому к концу торгов рост капитализации составил 3,34%.
Газпром вчера подрос на 0,79% после новости о подписании протокола о глобальном стратегическом сотрудничестве с британо-нидерландским гигантом Shell и продаже 51%-го пакета СП Газпром нефти и НОВАТЭКа СеверЭнергии за 56,3 млрд. руб. Для НОВАТЭКа эта сделка является хорошим способом расширить бизнес, поэтому и его бумаги выросли на 0,59%, а Газпром нефть выросла на 0,39%. Татнефть и Сургутнефтегаз подешевели на 0,37% и 0,3% соответственно.
2. В банковском секторе большинство бумаг единой динамики не показали: Сбербанк подрос на 0,92%, а ВТБ снизился на 0,79% до уровня поддержки в размере 10 коп.
3. В телекоммуникационном секторе бумаги продолжали набирать в стоимости на фоне повышения международным рейтинговым агентством S&P рейтингов ЮТК, Уралсвязьинформа, Центртелекома и Волгателекома и позитивного отчета Сибирьтелекома по МСФО за девять месяцев 2010-го года. Чистая прибыль компании выросла в 2,1 раза и составила 3,82 млрд. руб. ЮТК подорожала на 1%, Центртелеком - на 1,21%, Волгателеком - на 0,95%, Сибирьтелеком - на 0,64%. МТС потеряла в стоимости 0,04% после новостей о своих планах по увеличению уставного капитала на 5,2% путем размещения допэмиссии для присоединения Комстара.
ПРОГНОЗ: Пока все козыри на руках у 'медведей', но они игнорируются высокой стоимостью цен на нефть, поэтому 'быкам' стоит поднапрячься и воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, чтобы сохранить на рынке позитивный настрой. Сегодня мы и ожидаем некоторой активизации 'быков' и ждем покупок, которые будут способны поднять рынок на 1-1,5% вверх
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ОГК-3
Вчера стало известно, что компания 'Евросибэнерго', которая владеет различными энергетическими активами группы 'En+', принадлежащей структурам Олега Дерипаски, сделало официальное предложения ГМК 'Норильский никель' о покупке контрольного пакета ОГК-3 в размере 80% за $2 млрд., что соответствует его текущей рыночной стоимости.
Вообще, идея реализовать ОГК-3 по рыночной стоимости является достаточно навязчивой для Норникеля в последнее время, еще со времен заблокированного ОНЭКСИМом объединения всех энергетических активов компании в 'Энергополюс' для их последующей продажи. Сейчас Норникель проводит достаточно активные переговоры на предмет обмена ОГК-3 на 10-15%-й пакет акций энергетического холдинга Интер РАО ЕЭС, но исходя из условий данной сделки этот пакет ОГК оценивался примерно в рвзмере $2,1 млрд. Мы считаем условия сделки с 'Евросибэнерго' существенно выгоднее, поскольку сумма на покупку существенно меньше первоначальной, а приобретаемый актив в виде денежных средств обладает значительно большей ликвидностью, нежели пакет акций Интер РАО, который по условиям нельзя будет выставлять на продажу в течение года после сделки.
Для котировок ОГК-3 данная новость, на наш взгляд, является позитивной, поскольку пока не появился еще один желающий приобрести контрольный пакет в компании, ждать спекулятивного 'разгона' котировок не стоит, поскольку участники рынка будут скептически относиться к выбору компании, аффилированной со структурами г-на Дерипаски, нежели Интер РАО, находящимся под контролем государства. В любом случае покупка компании придаст ОГК-3 новый вектор развития в целях достижения эффективности в качестве профильного бизнеса, что позитивно отразится на стоимости котировок компании.
Цена: 1,71 руб.
Цель: 2,54 руб.
Рекомендация: покупать
МРСК ХОЛДИНГ
Вчера Федеральная служба по тарифам на своем заседании приняла положительное решение по переходу на новую систему тарифного RAB-регулирования с 1 января 2011 года распределительных сетевых компаний в 14 регионах, среди которых фигурируют такие компании, как МРСК Волги, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Северного Кавказа (за исключением Дагестана, где до 2014-го года будет применяться метод долгосрочной индексации тарифов), а также МРСК Урала. Также ФСТ были приняты решения в отношении некоторых регионов, где работает МРСК Северо-Запада, что также должно быть оптимистично воспринято рынком. Это решение возвещает рынок о том, что уже полностью согласована методика использования тарифного RAB-регулирования для половины МРСК-компаний.
Мы считаем данное решение позитивным для котировок МРСК Холдинга, который является оператором всех региональных МРСК, и должно повысить привлекательность его бумаг (и остальных МРСК), поскольку большинство регионов уже получили согласие ФСТ на использование данной методики. В качестве негативного фактора мы видим неопределенность в отношении определении IRAB (размера базы капитала) в тех филиалах, где пока остаются сложности в согласовании использования данной методики с местными властями, но, скорее всего, до конца года эти вопросы будут урегулированы, поскольку ФСТ отвела крайний срок перехода - 1 января 2011 года.
Цена: 5,4 руб.
Цель: 6,82 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Интересным для рынка представляется затронутая президентом тема частичной приватизации имущества, доселе находившегося в собственности у региональных властей. В свете сокращения списка стратегических предприятий приказ на частичную приватизацию может быть воспринят с уверенным рвением, и уже в скором времени часть компаний, представленных на рынке, может стать счастливым обладателем данного имущества. Для рынка это будет, несомненно, являться позитивным фактором, поскольку прирост новых активов в частный сектор предполагает более эффективного собственника, а, следовательно, и более высокую доходность потенциальных компаний-покупателей. Особенно привлекательным в этом свете нам видятся бумаги сектора ИРК (инноваций) на ММВБ, поскольку именно у них будут основные преференции в данном вопросе, поскольку генеральная линия государства предполагает направление доходов от приватизации на модернизацию и поддержку инновационного бизнеса.
Существенно более внимательно участники рынка следили за выходом отчетности ЛУКОЙЛа, которая начала оказывать свое практическое влияние на котировки холдинга уже сейчас. Все-таки рост прибыли почти на 37% (квартал/квартал) - это существенный повод сырьевым инвесторам воодушевиться.
Сегодня воодушевление может прийти, откуда не ждали - с покупок нефтяных бумаг. После всех активных продаж с начала недели многие инвесторы посмотрели на этот сектор с другой стороны: цены глобально и так довольно высоки (выше $80 за баррель), запасы снижаются, внешний негатив новостной фон уже перестал так яро отыгрываться. Покупки здесь не будут чем-то из ряда вон выходящим. Мы вообще считаем нефтяные бумаги (Лукойл, Башнефть, Роснефть) в ближайший месяц одними из основных драйверов рынка именно по этой причине.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: Русполимет (+18,75%), ВТК (+9,8%), БашкирЭнерго (+9,52%), Ростелеком ап (+7,13%), ЛенЭнерго (+6,48%).
Лидерами падения стали акции: Кировский завод (-10%), ОМЗ (-6,11%), Банк Возрождение (-2,86%), Уралкалий (-2,51%), РусГидро (-2,46%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: УК Стратегия (+40%), КНОС (+17,79%), Московский НПЗ (+11,2%), НижегородСбытКомпания (+9,89%), Региональный банк развития (+7,73%).
Лидерами падения стали акции: Татбенто (-20,68%), Челябинский КПЗ (-12,46%), Салаватнефтеоргсинтез (-11,06%), УдмуртЭнергоСбыт (-10,89%), ПермЭнергоСбыт (-10,84%).
Общий объем сделок на РТС составил $8 431,97 млн., на фондовом рынке - $496,91 млн., а на ММВБ - $9 448,29 млн. По итогам дня индекс РТС вырос на 0,51% до уровня в 1 597,35 пунктов, индекс ММВБ повысился на 0,7% до уровня в 1 565,52 пунктов.
Торги во вторник проходили на фоне активизации участников рынка, которые решили дружно проигнорировать сохраняющийся внешний негатив, уверенно покупая, что дало возможность завершить весь ноябрь ростом. Внешний фон вчера оставался больше со знаком 'минус', поскольку на европейских площадках витал призрак возможного долгового кризиса ряда стран, а на азиатские площадки оказывали давление слабая статистика из Японии, эскалация конфликта на корейском полуострове и ожидание повышения процентных ставок ЦБ Китая с целью сдерживания инфляции. Послание Президента Федеральному собранию было рынком уверенно проигнорировано, поскольку ничего нового участники рынка для себя не почерпнули в силу практически полного отсутствия финансовой составляющей. Рынок удерживался нефтяными ценами, позитивной статистикой из США и хорошим отчетом Лукойла за III квартал 2010 г. по стандартам US GAAP.
На нефтяных рынках котировки вчера котировки снижались, закрывшись рядом с уровнем в $84 за баррель на фоне возобновившихся опасений по поводу ситуации с суверенными долгами европейских стран перед выходом важных данных по запасам в США.
Пакет помощи Ирландии в размере 67,5 млрд. евро не смог снизить масштаб опасений относительно того, что помощь в будущем будет оказываться и другим странам, поскольку рост беспокойства относительно дальнейших перспектив спроса на нефть в ЕС на фоне принимаемых мер строгой экономии и проблем с кредитованием будет только продолжаться. Курс евро ушел ниже уровня в $1,3, что также не могло не отразиться на нефтяных ценах, поскольку с учетом того, что цены на нефть деноминированы в долларах, любой, даже незначительный, рост курса американской валюты делает их более высокими для покупателей, ведущих расчеты в других валютах. Пока рост курса доллара довольно привычно сочетается с укреплением курса доллара и беспокойством относительно спроса в Европе. Когда евро сильно падает, цены на нефть снижаются.
Вообще, проблемы, окружившие экономику ряда европейских стран, дали повод многим участникам рынка говорить о выводе средств из рискованных активов, в том числе и сырьевых. Участники рынка нефти продолжают обращать свое внимание на Китай, власти которого продолжают предпринимать различные меры, направленные на охлаждение роста экономики. После того как в понедельник, цены на дистилляты росли, вчера они сменили направление движения, просев перед публикацией важных данных по запасам нефти и горючего в США. Данные по запасам за прошлую неделю будут опубликованы Министерством энергетики сегодня в 18.30 мск. Опасения по поводу проблем в еврозоне вкупе с китайским фактором способствовали снижению цен на нефть после достижения максимумов этого года выше уровня в $88 за баррель, на которых контракты торговались в ноябре, но держат цены рост спроса на дизельное топливо в Китае и снижение запасов нефти и горючего в США.
По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки январских фьючерсов на нефть марки WTI снизились на 1,9% до уровня в $84,11 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на $1,42 до уровня в $85,92 за баррель.
На американском рынке торги стартовали снижением из-за негативных макроэкономических новостей в Азиатском регионе. К долговым проблемам стран-участниц ЕС добавились рост уровня безработицы в зоне евро до 10% в октябре, и в Японии до 5,1% при снижении объема промышленного производства.
Индекс деловой активности ассоциации менеджеров Чикаго в ноябре вырос до 62,5 пункта с 60,6 пункта в октябре, что обрадовало рынок, который ожидал данный показатель на уровне в 60 пунктов. Отметим, что эти данные могут и не отражать реальных тенденций изменения активности в среднесрочной перспективе, поскольку покупки в последнее время совершались перед рождественским сезоном продаж. Рынок оптимистично приняли заявление президента США Барака Обамы о поиске компромисса с республиканцами и возможной отмены налоговых послаблений в размере $700 млрд. наиболее обеспеченным американцам, что было бы очень кстати с учетом огромного бюджетного дефицита страны.
Среди бумаг нефтяной отрасли единой динамики не сложилось из-за снижения цен на нефть на 2%, но глобальном все-таки их относительно высокого уровня в районе $86 за баррель по марке Brent. Ростом завершили день бумаги Exxon Mobil (+0,16%) и Anadarko Petroleum (+0,19%), снизились Chevron (-0,88%), ConocoPhillips (-0,84%), Occidental Petroleum (-0,91%) и BP (-1,45%).
Теряли в цене бумаги американских банков, которые росли накануне на ожиданиях повышения дивидендов. Котировки JPMorgan снизились на 1,35%, Bank of America - на 3,18%, The Goldman Sachs - на 1,76%, U.S. Bancorp - на 1,33%, The Bank of New York Mellon - на 0,74%, Morgan Stanley - на 1,85%. Подорожали бумаги Citigroup (+1,2%) и Wells Fargo (+0,04%) на фоне новости о том, что он может быть первым из крупнейших банков, которому будет предоставлена возможность увеличения выплат дивидендов.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,85% до уровня в 11 092 пунктов, индекс NASDAQ упал на 0,34% до уровня в 2 534,56 пунктов, индекс S&P потерял 0,75% до уровня в 1 189,4 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги своим ростом во многом обязаны бумагам ЛУКОЙЛа, вес которого в индексе составляет порядка 14%. Бумаги росли после обнародования финансовых результатов по итогам III квартал 2010-го года по итогам US GAAP. Консенсус-прогноз чистой прибыли находился на уровне $2,1 млрд., а выручки - $25,8 млрд., но ЛУКОЙЛ превзошел эту оценку: квартальная выручка компании составила $26,52 млрд., чистая прибыль - $2,82 млрд. Прирост прибыли в годовом сопоставлении составил 37%. Инвесторы очень оптимистично восприняли результаты, отреагировав на них покупками. В течение дня котировки ЛУКОЙЛа уверенно росли, поэтому к концу торгов рост капитализации составил 3,34%.
Газпром вчера подрос на 0,79% после новости о подписании протокола о глобальном стратегическом сотрудничестве с британо-нидерландским гигантом Shell и продаже 51%-го пакета СП Газпром нефти и НОВАТЭКа СеверЭнергии за 56,3 млрд. руб. Для НОВАТЭКа эта сделка является хорошим способом расширить бизнес, поэтому и его бумаги выросли на 0,59%, а Газпром нефть выросла на 0,39%. Татнефть и Сургутнефтегаз подешевели на 0,37% и 0,3% соответственно.
2. В банковском секторе большинство бумаг единой динамики не показали: Сбербанк подрос на 0,92%, а ВТБ снизился на 0,79% до уровня поддержки в размере 10 коп.
3. В телекоммуникационном секторе бумаги продолжали набирать в стоимости на фоне повышения международным рейтинговым агентством S&P рейтингов ЮТК, Уралсвязьинформа, Центртелекома и Волгателекома и позитивного отчета Сибирьтелекома по МСФО за девять месяцев 2010-го года. Чистая прибыль компании выросла в 2,1 раза и составила 3,82 млрд. руб. ЮТК подорожала на 1%, Центртелеком - на 1,21%, Волгателеком - на 0,95%, Сибирьтелеком - на 0,64%. МТС потеряла в стоимости 0,04% после новостей о своих планах по увеличению уставного капитала на 5,2% путем размещения допэмиссии для присоединения Комстара.
ПРОГНОЗ: Пока все козыри на руках у 'медведей', но они игнорируются высокой стоимостью цен на нефть, поэтому 'быкам' стоит поднапрячься и воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, чтобы сохранить на рынке позитивный настрой. Сегодня мы и ожидаем некоторой активизации 'быков' и ждем покупок, которые будут способны поднять рынок на 1-1,5% вверх
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ОГК-3
Вчера стало известно, что компания 'Евросибэнерго', которая владеет различными энергетическими активами группы 'En+', принадлежащей структурам Олега Дерипаски, сделало официальное предложения ГМК 'Норильский никель' о покупке контрольного пакета ОГК-3 в размере 80% за $2 млрд., что соответствует его текущей рыночной стоимости.
Вообще, идея реализовать ОГК-3 по рыночной стоимости является достаточно навязчивой для Норникеля в последнее время, еще со времен заблокированного ОНЭКСИМом объединения всех энергетических активов компании в 'Энергополюс' для их последующей продажи. Сейчас Норникель проводит достаточно активные переговоры на предмет обмена ОГК-3 на 10-15%-й пакет акций энергетического холдинга Интер РАО ЕЭС, но исходя из условий данной сделки этот пакет ОГК оценивался примерно в рвзмере $2,1 млрд. Мы считаем условия сделки с 'Евросибэнерго' существенно выгоднее, поскольку сумма на покупку существенно меньше первоначальной, а приобретаемый актив в виде денежных средств обладает значительно большей ликвидностью, нежели пакет акций Интер РАО, который по условиям нельзя будет выставлять на продажу в течение года после сделки.
Для котировок ОГК-3 данная новость, на наш взгляд, является позитивной, поскольку пока не появился еще один желающий приобрести контрольный пакет в компании, ждать спекулятивного 'разгона' котировок не стоит, поскольку участники рынка будут скептически относиться к выбору компании, аффилированной со структурами г-на Дерипаски, нежели Интер РАО, находящимся под контролем государства. В любом случае покупка компании придаст ОГК-3 новый вектор развития в целях достижения эффективности в качестве профильного бизнеса, что позитивно отразится на стоимости котировок компании.
Цена: 1,71 руб.
Цель: 2,54 руб.
Рекомендация: покупать
МРСК ХОЛДИНГ
Вчера Федеральная служба по тарифам на своем заседании приняла положительное решение по переходу на новую систему тарифного RAB-регулирования с 1 января 2011 года распределительных сетевых компаний в 14 регионах, среди которых фигурируют такие компании, как МРСК Волги, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Северного Кавказа (за исключением Дагестана, где до 2014-го года будет применяться метод долгосрочной индексации тарифов), а также МРСК Урала. Также ФСТ были приняты решения в отношении некоторых регионов, где работает МРСК Северо-Запада, что также должно быть оптимистично воспринято рынком. Это решение возвещает рынок о том, что уже полностью согласована методика использования тарифного RAB-регулирования для половины МРСК-компаний.
Мы считаем данное решение позитивным для котировок МРСК Холдинга, который является оператором всех региональных МРСК, и должно повысить привлекательность его бумаг (и остальных МРСК), поскольку большинство регионов уже получили согласие ФСТ на использование данной методики. В качестве негативного фактора мы видим неопределенность в отношении определении IRAB (размера базы капитала) в тех филиалах, где пока остаются сложности в согласовании использования данной методики с местными властями, но, скорее всего, до конца года эти вопросы будут урегулированы, поскольку ФСТ отвела крайний срок перехода - 1 января 2011 года.
Цена: 5,4 руб.
Цель: 6,82 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу