6 декабря 2010 Архив Бегларян Григорий
Не успели утихнуть страсти по поводу монополии, которую захватили банкиры на Лондонской Бирже Металлов (история о якобы огромном объеме скупленных медных контрактов со стороны ряда банков, в числе которых фигурировало имя банка J.P.Morgan), как история продолжилась.Еще один известный инвестиционный дом, на этот раз банковская группа Goldman Sachs Group Inc. также аккумулирует медные контракты и судя по всему, намерен также запустить фонды ETF.Любая инвестиционная идея требует обоснования, естественно, что для продажи клиентам «медной мечты» тоже придумана идея.Довольно банальная.Дефицит меди, с точки зрения спроса и предложения.На данный момент, считается, что спрос на медь в 2011 г. будет опережать предложение в среднем почти на 368 тыс.тонн.
Запасы меди(см.график) на биржах Лондона, Шанхая и Нью-Йорка, упали до минимальных показателей с 2004 года (естественно, что все это снижение, банкиры обосновали бумом спроса со стороны Китая, а не масштабной скупкой в инвестиционных целях) и только в этом году падение запасов превысило 22%.
Очень хорошая «почва» для покупки «медной мечты» получается и на основании тенденции спрос/производство, так как в следующем году ожидается, что спрос будет опережать производство почти вдвое (спрос должен увеличиться на более чем на 4%, а производство всего на 2.6%).Конечно же, хорошо и продается «медное чудо» и на основании гипотезы об истощении запасов, так как именно этим фактором, якобы и объясняется медленное увеличение добычи медной руды и низкие темпы переработки.Например на самой крупной медной шахте мира Escondida, объем производства может упасть на 10%, медный трейдер, компания Freeport-McMoRan, прогнозирует падение поставок металла со своих заводов в Северной Америке более чем на 1%, по итогам текущего года (в сравнении с 2009), компания Phoenix обещает падение поставок со своих заводов в Индонезии более чес на 15%.
Все эти данные о падении производства(см.график) и падении поставок, в целом ориентировочные.Если рассуждать объективно, то падение поставок металла со стороны вышеназванных компаний лишь относительное, так как имеет место быть так называемой «эффект базы», просто в 2009 году был бум продаж, а остальные мрачные прогнозы, естественно догадки и прогнозы отделов анализа и стратегии со стороны крупных инвестиционных домов, чьи подразделения активно начинают спекулировать на рынке сырья.Конечно же, банковские стратеги наперебой предсказывают рост цен на медь.
Тот же банк Goldman Sachs Group Inc прогнозирует, что тонна меди в следующем году будет стоить порядка $11,000.На данный момент, банк рекомендует покупать форвардные контракты на декабрь 2011(см.график) года, которые сейчас стоят $8,555 за тонну.При этом, соверешенно не понятно, каким образом, клиенты этих банковских фондов рассчитывают дождаться таких высоких цен, не понимая, что чем выше будет стоимость меди, тем больше будут перерабатывать медного лома и продвигать новые технологии, которые будут сокращать потребление меди.Не трудно догадаться, что потребление начнет падать и чем дальше, тем стремительнее.Все таки век прогресса.
Хотя, как считается, внедрение всяческих новых технологий в том же автомобилестроении (к примеру гибридные двигатели и электрокары) якобы способствует увеличинению спроса и потребления меди.Удивительно, но и здесь, эту идею нового направления потребления меди из-за научного прогресса,«продвигают» те же инвестбанки.Неплохой пример все с теми же гибридными и электромобилями.Стандартное авто, требует применения (при производстве автомобиля) в среднем 23 килиграмма меди, а вот уже электрокар, сразу 75 килограмм.Это рассчеты стратегов банка Goldman Sachs Group.Немудрено, что послушав такие «чудные рассказы», клиенты тут же «таят» и покупают, и будут покупать.Конечно саму по себе идею «медного чуда» вряд ли удалсоь бы раскрутить так сильно, но снова помогла китайская история.На Шанхайской Фьючерсной Бирже, проходит до 80% от всего биржевого объема торгов медью, а розничные китайские клиенты ажиотажно скупают медный лом.
Между прочим запасы медного лома(см.график) тоже сокращаются в связи с любовью китайцев.В этом году запасы медного лома на биржах упали почти на 25%.Правда есть ньюанс.Почти на столько же вырос объем предложение лома со стороны промышленности (еще лет 8 назад, медный лом почти не удавалось быстро «сбагрить»).Тут, как говорится, просто информация к размышлению.Однако пока, идея «китайского чуда» и «размежевания» между экономическим развитием англо-саксонских экономик и развивающихся, неплохо «вживается в массы» и поверить прогнозам о том, что потребление той же меди в странах с развивающейся экономикой, прежде всего в Китае, будет расти как на дрожжах, очень легко.Банальная экстраполяция.
Берем нынешние темпы потребления меди в Китае (с точки зрения импорта и местного производства) и получаем «скромные», но устойчивые темпы роста потребления в 7% в год.Как вы догадались, такие прогнозы тоже дают стратеги Goldman Sachs Group.Уникальность ситуации еще и в том, что всяческие банки, наподобие Goldman Sachs Group или J.P.Morgan, консультируют промышленные предприятия и руководители этих предприятий, теперь ориентируются на расчеты банкиров.В результате, в своих бизнес-планах, промышленники исходят из тех же тенденций, которые им обрисовали эти консультанты.И промышленники тоже повышают уже свои собственные прогнозы.Ну, а далее по кругу… Иными словами, финансиализация глобальной экономики, о которой так много говорили, переходит в новую фазу...
ДАЛЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНЫ ГРАФИКИ И ДИАГРАММЫ СОСТОЯНИЯ РЫНКА МЕДИ:
Медные шахты в регионах мира
ВЕСЬ МИР
РЕГИОНЫ
Медные заводы в регионах мира
ВЕСЬ МИР
РЕГИОНЫ
ИНТЕРВЬЮ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ БЕРНАНКЕ НА КАНАЛЕ CBS NEW:5 ДЕКАБРЯ 2010 ГОДА.В 15.00 ПО ВАШИНГТОНУ
Это интервью было записано еще 30 ноября, но появилось в эфире телеканала CBS только в воскресенье,5 декабря.Председателя интервьюировал «верноподданный»журналист телеканала CBS господин Scott Pelley.Интервью можно послушать здесь:http://www.cbsnews.com/video/watch/?id=7120553n
Ниже небольшие тезисы из этого интервью
Вкратце содержание интервью: Господин Scott Pelley спрашивает Председателя о том, почему банки с Wall Street зарабатывают миллиарды долларов, но при этом кредитование малого и среднего бизнеса в США по итогам последнего квартала (журналист ссылается на официальную статистику) сократилось.Председатель отвечает, что "… Банкиры хорошие парни, они дают денег малому и среднему бизнесу, но эти предприниматели сами не берут, так как не уверены в том, что им надо расширять свой бизнеса, а кроме того, банки ведь дают денег под залог имущества, а стоимость имущества снизилась.Таким образом, с точки зрения стандартных кредитных требований к заемщику, далеко не все представители малого и среднего бизнеса, удовлетворяют необходимм требованиям.
Дальше этот журналист Pelley расспрашивает Председателя, задавая «наивный» вопрос" о том, почему же банки столь не патриотичны, ведь малый и средний бизнес Америки просто «попал в передрягу», но ведь если банки просто проявят сознательность и дадут препринимателям кредиты, тогда Америка и экономика снова рассцветут.Председатель(вздохнув и шмыгнув носом) отвечает, что дескать так то оно так, и мы хотели бы, чтобы банки шли на риск, но нельзя брать такие чрезмерные риски. Мы хотим, найти некую золотую середину. И Председатель думает, что банки постепенно вернутся в бизнес кредитования. Но они пока еще не вернулись, так как нет еще такого уровня доверия, который имелся до кризиса. Председатель уверен, что рано или поздно, будет найден соответствующий баланс.
Потом парень Scott «вспомнил» про $ 600 миллиардов и спросил Председателя, зачем же тогда столько денег вбухали в экономику, если до сих пор не найден «соответствующий баланс»? Председатель (почесав кончик носа) ответил, что дескать деваться было некуда, так как безработица оставалась высокой, а цены на товары и услуги, наоборот оставались слишком низкими.Эти два момента являются очень негативными для экономики.Поэтому и пришлось дать эти несчастные «копейки», в конце концов, что такое эти $ 600 миллиардов, капля в море.
Тут журналист Scott решил «блеснуть» своим знанием экономической теории и почти даже не спросил, а вскрикнул ...«А я знаю, согласно закону экономики, чем ниже падают потребительские цены, тем хуже всем остальным, так как тогда падают и доходы и зарплаты!.. Это плохо, насколько велика опасность, что эта (он забыл слово „дефляция“) произойдет?...»Председатель улыбнулся (ему было приятно ощущать себя великим теоретиком экономики) и ответил, что сейчас эта опасность (дефляции) очень низкая, так как ФРС вовремя предпринял необходимые меры, но вот если бы в свое время он и его коллеги не стали бы действовать столь быстро и агрессивно, то все было бы гораздо хуже.Рецессия была бы сильнее, а угроза дефляции стала бы фактом.
Журналист Pelley (явно слушая вопрос в радио-ухо) опять спрашивает Председателя об этих $ 600 миллиардов, причем поступает не очень вежливо (учитывая, что ответ уже получил).Он задает вопрос о том, не кажется ли Председателю, что очень подозрительным является тот факт, что многие наблюдатели называют решение о последней программе количественного смягчения «ужасной ошибкой»? Председатель (недобрым взглядом окинув этого господина Scott) ответил так "… Я знаю, что много людей меня критикует за такие действия, но извините меня… сами то, что эти деятели сделали и предложили… Ничего они не предложили, так бы и сидели и критиковали ..." Председатель в этом моменте явно чуть не назвал критиков программ QE «козлами», но сдержался...
Потом журналист Scott Pelley (опять ему что-то в радио-ухо сказали) спрашивает Председателя о том, из-за печатного станка может возникнуть высокая инфляция, а это (снова «блеснув» познаниями в экономической теории) очень опасно.Председатель (посмотрев на этого Scott, как на больного) вздохнув ответил, что "...Мы проанализировали эти риски с разных сторон. Один миф в том, что мы будто бы печатаем денег. Мы не печатаем деньги. Сумма наличных денег в обращении не меняется. Денежная масса не меняется каким-либо существенным образом. То, что мы делаем, это снижаем процентные ставки для казначейских ценных бумаг. И за счет снижения процентных ставок, мы надеемся стимулировать экономику которая станет расти быстрее. Таким образом, фокус в том, чтобы почуствовать подходящий момент, когда начать отказываться от этой политики «ослабления. И именно это мы и собираемся сделать.
Тут этот журналист Scott Pelley (опять послушав голоса в его радио-ухе) спрашивает о том, означает ли теперь, что для ФРС инфляция теперь является меньшим приоритетом, чем в старые времена.Председатель не задумываясь ни на минуту (он видимо уже просчитал в голове все варианты вопросов нашего Scott) отвечает, что »..Это не такой уж простой вопрос, так как судя по всему в Америке не будет двойной рецессии. И это потому, что некоторые из наиболее циклических отраслей экономики, таких как жилищное строительство, например, уже очень слабые. И они не могут пока начать восстанавливаться быстро. Но очередной спад в экономике маловероятен, но и роста сильного пока нет.Кроме этого у нас очень высокий уровень безработицы в течение длительного периода времени, который заставляет потребителей, домохозяйства быть менее увереными в себе, больше беспокоится о будущем, и я думаю, что основным источником риска, о котором надо думать, это все такие замедление экономики в будущем, поэтому мы не боимся инфляции, но и риски падения цен, тоже низкие..."
Журналист спрашивает Председателя о том, что с другой стороны ФРС не считает текущий рост экономики устойчивым и как быть с этим.Председатель отвечает тут же, что "… Для того, чтобы поддерживать уровень занятости стабильным, экономика должна расти на 2.5% в год… сейчас экономика приблизительно близка к таким темпам роста, поэтому с одной стороны рост еще нестабильный, но с другой, ФРС стремится, чтобы ВВП рос на 2.5% в год и тогда восстановление можно будет считать устойчивым.."
Дальше журналист Scott Pelley «пытает» Председателя снова насчет инфляции в том смысле, что будут делать регуляторы, если все-таки инфляция нанчет быстро расти.Председатель ответил, что "… ФРС может минут за 15 поднять процентные ставки в этом случае...но сейчас с этим нет проблем, в смысле с повышением ставок, ужесточением денежно-кредитной политики, так как замедление экономики имеет еще место, снижение инфляции тоже имеет место, все ФРС сделает в соответствующее время… Пока еще не время..."
Дальше как раз следует тот самый вопрос, который был «разрекламирован и подан» еще в минувшую пятницу (интервью я напомню, было записано еще 30 ноября) как якобы утверждение о том, что ФРС увеличит объемы выкупа долговых бумаг Казначейства или даже резко расширит размер программы количественного смягчения".Вот, что ответил на этот вопрос, Председатель, когда сказал, что "... Ах, это, конечно, возможно. Ноопять же, это зависит от эффективности программы. Это зависит от инфляции. И, наконец, это зависит от того, как экономика будет выглядеть..."
Ну дальше там было и про Китая и юань.Вообщем сами прослушайте
ДАННЫЕ ПО ИНТЕРВЕНЦИЯМ ЕВРОПЕЙСКОГО ЦБ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ ЕВРОЗОНЫ ЗА НЕДЕЛЮ
Европейский ЦБ, в рамках своей программы по выкупу долговых бумагах, по итогам недели, приобрел на сумму 1.965 миллиардов евро.До этого, на прошлой неделе было выкуплено 1.348 миллиардов евро
FRANKFURT, Dec 6 (Reuters) — The European Central Bank's government bond purchases edged up last week, figures on Monday showed, although whether it has moved its controversial programme up a gear is unlikely to be clear until next week.
The ECB said it had bought 1.965 billion euros worth of bonds in the week to Dec. 3 from 1.348 billion the previous week. It is biggest weekly total since the end of June and takes the programme's overall tally to 69 billion euros.
The figures may not give the full picture, however. The ECB adds the caveat that the total may be higher than reported as purchases take 2-3 days to be finalised. Bond traders expect the actual total to be higher after reporting on Thursday and Friday that the ECB had stepped up its buying. The ECB added a line to its weekly statement stressing that, with a few exceptions, transactions made between Wednesday 1 and Friday 3 December were not reflected in the total. The ECB can buy government and corporate bonds under the purchase programme but it has given no further details, such as how much it could spend or how long it intends to buy for. The purchases are the central bank's contribution to a 750 billion euro EU/IMF rescue package hastily brought in at the height of the debt crisis in May. Most analysts believe it is concentrating its purchases exclusively on euro zone debt trouble spots Ireland, Greece and Portugal. Buying has been erratic so far. Having spent 16.5 billion euros in the first week, purchases slowed to a trickle by early August.
They then increased moderately in September as Irish and Portuguese fears escalated, only to grind to a halt in October
They also remain at the centre of an internal rift within the ECB.Influential policymaker Axel Weber recently voiced his criticism, saying the purchases had not calmed debt markets as intended and should be scrapped. Speculation in the build up to the ECB's policy meeting last Thursday was that the ECB could massively scale up its purchases. ECB President Jean-Claude Trichet gave no hint in that direction, however, saying only that it was «ongoing.» The ECB publishes the amount of bonds it has purchased on a weekly basis every Monday.
It said that as usual it will take one-week deposits from banks on Tuesday to offset the inflationary impact of pumping money into the financial system via its bond purchases
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК САН-ФРАНЦИСКО:ДЕФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ В ЭКОНОМИКЕ САМЫЕ ВЫСОКИЕ ЗА 30 ЛЕТ
Такой вывод содержится в научном исследовании старшего экономиста ФРБ San Francisco господина Bart Hobijn и научного сотрудника Colin Gardiner.Согласно исследованию, темпы роста потребительской инфляции в США очень низкие и нет даже сигналов о том, чтобы произошло увеличение ценового давления.Очень мало доказательств того, что есть какое то повышательное давление на цены.Дезинфляция(падение темпов инфляции) и дефляция (отрицательные темпы роста цен) с точки зрения рисков, примерно равны, если сопоставлять исторические стандарты.В этом смысле, исследователи проанализировали распределение инфляционного давления.Они обнаружили, что примерно 17% потребительских расходов приходится на сектор товаров и услуг, постоянно падают.Другая часть расходов, примерно 75%, приходится на сектор товаров и услуг, цены на которые просто не растут.Недавний рост цен, в так называемых «ключевых» отраслях экономики, без учета цен на продовольствие и топлива, не отражает более широкие тенденции цен.
Подробнее об исследовании ФРБ San Francisco можно посмотреть тут:http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2010/el2010-36.html
Для анализа распределения личных потребительских расходов (PCE) темпы инфляции и степени дефляции, господа экономисты Bart и Colin,использовали цены на 51 категорию товаров и услуг, которые охватывают все расходы американских потребителей. Каждая из категорий расходов взвешивается по его доля от общего объема расходов.Для того, чтобы лучше понять иллюстративно о чем ведут речь эти наши исследователи, они предоставляют графическое изображение, то есть движение цен за последние лет 10, а также особо выделяют период с 2007 по 2010 года.
Сначала падение инфляции (цен)можно было обосновать тем, что упали цены на сырье и прочее, но когда чуть позже, проявилось восстановление, рост цен был гораздо умереннее.Излюбленный показатель, на который ориентируется ФРС США, так называемый PCE,с точки зрения и общей, и «базовой» инфляции PCE, имел тенденцию к снижению, в связи с тем, что общее распределение темпов инфляции остается неизменно низким.Как уже было отмечено, цены на товары и услуги упали в тех категориях, где потребители тратили около17% от своих покупок, и хотя данный факт, не может служить обоснованием общего падения цен (широкой дефляцией) это все же свидетельство того, что снижение цен получило широкое распространение.В других категориях, динамика цен была примерно такой же, как в начале 2003 года, когда угроза дефляции представляла угрозу, что между прочим и вынудило тогдашнего Председателя ФРС, резко опустить процентную ставку до 1%(рекорд по тем временам).Однако в то время, понижательная динамика цен так и не переросла в отрицательные цифры.Хотя средняя инфляция по индикатору PCE находится на самом низком уровне с начала 1960-х, это все еще больше нуля.Пока еще, экономика показывает дезинфляцию, но постепенно скатывается к своим историческим минимумам и вполне может подойти к черте, за которой дезинфляция перерастает в дефляцию.Для измерения степени дефляционного давления, мы рассматриваем распределение изменения темпов инфляции по товарам и услугам.Для каждой статьи расходов, надо сравнить уровень инфляции за последний год с зарегистрированным год назад.
Для измерения степени дефляционного давления, мы рассматриваем распределение изменения темпов инфляции по товарам и услугам. Для каждой статье расходов, сравнить уровень инфляции за последний год с зарегистрированными год назад. Товары и услуги, которые обладают инфляции являются те, для которых цены выросли более медленно, в течение последних 12 месяцев, чем они это делали в 12-месячный период, закончившийся в августе 2009 года. Иными словами, их уровень инфляции негативно изменилось.
To measure the extent of disinflationary pressures, we consider the distribution of changes in inflation rates across goods and services. For each expenditure item, we compare the inflation rate over the past year with that registered a year ago. Goods and services that exhibit disinflation are those for which prices increased more slowly over the past 12 months than they did in the 12-month period that ended in August 2009. In other words, their inflation rate changed negatively.
ГЛАВА FX CONCEPTS (КРУПНЕЙШЕГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА В МИРЕ) ГОСПОДИН TAYLOR ДАЕТ ПРОГНОЗЫ НА 2011 ГОД:АМЕРИКА ВПАДЕТ В РЕЦЕССИЮ,ЦЕНЫ НА СЫРЬЕ УПАДУТ.ЕВРОЗОНА МОЖЕТ РАЗВАЛИТЬСЯ НА ЧАСТИ
16:19 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-FX Concept's Taylor says U.S. headed for new recession
16:24 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS GLOOMY PICTURE OF ECONOMY IS REASON DOLLAR STRONG
16:27 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR: AT SOME POINT THEORETICALLY EURO COULD FALL APART
16:31 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS EUROPE NEEDS TO BE CENTRALIZED, BUT WON'T HAPPEN OVERNIGHT
16:33 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS OPTIMISTIC ABOUT UK ECONOMY
16:34 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS STERLING WILL GO UP VS DOLLAR IN LONG RUN
16:35 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS AUSTERITY IN UK IS SOMETHING U.S. WILL HAVE TO GO THROUGH
16:36 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS HAVE TO GET CHINA TO «UNLINK» FROM THE U.S.
16:38 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS BRAZIL A «SHINING LIGHT» POLITICALLY, ECONOMICALLY
16:39 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS COMMODITIES WILL SLOW DOWN NEXT YEAR AS U.S. GOES INTO RECESSION
16:45 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS SPAIN WILL BECOME ISSUE IN 2011
16:46 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS SELLING EURO, BUYING SWISS FRANC A GOOD TRADE NEXT YEAR
16:47 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS AUSSIE DOLLAR MAY DROP 15-20 PCT FROM CURRENT LEVELS
16:49 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS «WOULD LOVE TO BE OWNING MORE GOLD»
ГЕРМАНИЯ КАТЕГОРИЧЕСКИ ПРОТИВ ВЫПУСКА СОВМЕСТНЫХ ДОЛГОВЫХ БУМАГ ЕВРОЗОНЫ И НЕ ВИДИТ НЕОБХОДИМОСТИ УВЕЛИЧЕНИЯ РАЗМЕРА СУВЕРЕННОГО ФОНДА
14:39 06Dec10 RTRS-POLAND'S TUSK — EU TREATY CHANGE BECAUSE OF EURO IS VERY IMPORTANT FOR EUROPE
14:42 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS SEES NO NEED TO INCREASE THE SIZE OF EURO RESCUE FUNDS
14:43 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS EU TREATY DOES NOT ALLOW FOR EURO ZONE BONDS
14:43 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS EURO BONDS WOULD REDUCE ELEMENT OF COMPETITION
14:43 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS IMPORTANT TO IMPLEMENT PROPOSALS ON TOUGHENING STABILITY PACT
14:44 06Dec10 RTRS-POLAND'S TUSK SAYS POLAND SUPPORTS DEMAND FOR EURO ZONE STATES TO SHOW RESPONSIBILITY WITH THEIR FINANCES
БАНК ИЗРАИЛЯ ОБЕСПОКОЕН СПАДОМ В ЭКОНОМИКЕ
Банк Израиля обеспокоен тем, что спад во многих западных странах будет влиять на экономику Израиля, что побудило ЦБ, оставить процентные ставки без изменений уже второй месяц подряд.Такие выводы содержатся в стенограмме от последнего заседания ЦБ Израиля в ноябре.22 ноября ЦБ страны сохранил процентную ставку без изменений на уровне 2%, что оказалось неожиданностью.Тем не менее, это решение оставить уровень учетной ставки без изменений, было принято единодушно, по настоянию главы ЦБ господина Stanley Fischer. В стенограмме говорится, что " ...Данные, опубликованные в течение месяца, после предыдущего обсуждения процентной ставки показывают, что расширение экономической активности продолжается, хотя и более медленными темпами...«Тем не менее, особое внимание было приковано к признакам будущей слабости экономики, с точки зрения зависимости от конъюктуры в мировой торговле.Особое внимание было обращено на снижение экспорта в последние несколько месяцев, после ускоренного роста в первой половине года.
JERUSALEM, Dec 6 (Reuters) — The Bank of Israel's worries that a slowdown in many Western economies would weigh on Israel's economy prompted it to keep interest rates unchanged for a second straight month in November, minutes of the discussions showed on Monday. The central bank on Nov. 22 held its benchmark rate at 2 percent after six quarter-point increases between Aug. 2009 and Sept. 2010. The decision by Bank of Israel Governor Stanley Fischer to hold rates was supported by all four central bank officials, the minutes showed. »Data published in the month since the previous interest rate discussions show that the expansion in economic activity is continuing, albeit at a slower pace," the minutes said.
«Special attention was drawn to the decline in exports in the last few months, following their rapid expansion in the first half of the year — a decline which was also due to the weakness in world trade.» The bank, however, said Israeli house prices would continue to increase.
ГЛАВНЫЙ ЭКОНОМИСТ БАНКА GOLDMAN SACHS ГОСПОДИН O'NEILL ГОВОРИТ О ПЕРСПЕКТИВАХ НА 2011 ГОД.ИЗ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ ЕГО ФАВОРИТЫ:США И РОССИЯ
Джим О'Нилл из банка Goldman Sachs полагает, что «бычий рынок» будет продолжаться и в 2011.Ожидает роста фондовых индексов на 20%.Джим О'Нилл из банка Goldman Sachs полагает, что лучшими инвестициями будет Россия и США, с точки зрения фондового рынка.На долговом рынке советует присмотреться к корзине долговых бумаг Еврозоны, так как текущая ставка доходности весьма заманчивая.На валютном рынке ожидает в 2011 году падения курс йены и рост юаня на 5%.По европейской валюте рекомендует ориентироваться на коридор в $1.20 и $1.40.Ниже первой цели в $1.20 — покупать, выше второй цели в $1.40 — продавать.
14:46 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-GOLDMAN SACHS AM CHAIR O'NEILL SAYS SEES EQUITY BULL MKT CONTINUING IN 2011, FURTHER GAINS OF UP TO 20 PCT
14:47 06Dec10 RTRS-GSAM'S O'NEILL SAYS FAVOURS U.S. AND RUSSIAN EQUITY MARKETS IN 2011
14:48 06Dec10 RTRS-GSAM'S O'NEILL SAYS MIGHT BE WORTH CONSIDERING BASKET OF PERIPHERAL EURO ZONE GOVT BONDS AT CURRENT YIELDS
14:49 06Dec10 RTRS-O'NEILL SAYS BEWARE OF «LAZY CONSENSUS» IN FX; SAYS EURO A BUY BELOW $1.20, A SELL ABOVE $1.40
14:50 06Dec10 RTRS-O'NEILL SAYS YEN RETREAT MIGHT BE THE FX STORY OF 2011; SEES YUAN GAINS VS DOLLAR OF ABOUT 5 PCT
ЦБ ШВЕЙЦАРИИ МОЖЕТ ПОВЫСИТЬ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ НА БЛИЖАЙШИХ ЗАСЕДАНИЯХ:ГОВОРИТ МЕСТНЫЙ БИЗНЕС
Ведущие придприниматели Швейцарии настраиваются на то, что Национальный Банк страны в скором времени начнет повышать процентные ставки и возможно намекнет об это уже на следующем заседании 16 декабря.Такие ожидания образовались, учитывая признаки перегрева рынка недвижимости и прогнозируемый 2011 рост на 2 процента.Несмотря на то, что из-за рисков долгового кризиса в Еврозоне, Нацбанк может занять выжидательную позицию, он в любом случае должен будет решиться на начало перехода к политике ужесточения.Тем не менее, в целом.Нацбанк Швейцарии будет придерживаться экспансионистской политики, так как уровень инфляции по исторически меркам очень низкий, а цены на импорт не растут из-за сильного курса франка
ZURICH, Dec 6 (Reuters) — Switzerland's leading business group expects the central bank to raise its benchmark rate target somewhat in coming months, given signs of overheating in the real estate market and forecasted 2011 growth of 2 percent.
Yet downside risks remained as a result of the euro zone's debt crisis and the possibility of asset price bubbles in emerging economies, economiesuisse said on Monday.
«The economy therefore expects the central bank to raise its short-term interest rates somewhat in the course of the next months,» it said in a statement. «Nevertheless, in comparison to the past, the SNB will continue to pursue a very expansive monetary policy.»
As a result of lower import prices, inflation would clock in at around 1 percent next year, the group, which represents about 30,000 firms, also said.
The Swiss National Bank holds its next policy review on Dec. 16, when it will issue a 2011 growth outlook.
Economists generally expect the SNB to keep its benchmark rate target ultra low at 0.25 percent, where it has been since 2009. Interest rate futures price in a significant chance of a rate hike only in December 2011. The SNB forecasts growth of around 2.5 percent this year, yet a slowdown in coming months as a result of cooling growth globally and the strong franc, which has risen some 12 percent against the euro this year.
In 2011 exports will continue their recovery, the group said. The euro zone is Switzerland's biggest trading partner.
«The robust economic situation especially in Germany and in emerging economies drives export developments,» economiesuisse said. «The strength of the Swiss franc therefore limits the recovery of exports but will not lead to a slump.»
БИРЖА ММВБ НАНЧЕТ ТОРГИ ЮАНЬ/РУБЛЬ 15.12 2010:ОБЪЕМЫ ТОРГОВ МОГУТ СОСТАВИТЬ ДО $500 ТЫС.В ДЕНЬ
МОСКВА, 6 дек (Рейтер) — Торги валютной парой юань-рубль начнутся на российской бирже ММВБ 15 декабря 2010 года, сообщил вице- президент биржи Игорь Марич на конференции в понедельник.ММВБ прогнозирует, что средний ежедневный объем операций по китайским юаням одного участника торгов составит 260.000 юаней ($39.000). Общий дневной оборот оценивается в 3 миллиона юаней ($448.000). По словам Марича, около 40 банков проявили интерес к этому инструменту, что позволит сформировать начальную ликвидность. Пять банков будут выступать маркет-мейкерами, среди них ВТБ, Мой банк, российская «дочка» китайского ICBC, а также «дочка» Bank of China. Марич сказал, что торги парой юань-рубль будут проходить только расчетами today — с датой валютирования в день проведения торгов. Лот инструмента — 1.000 юаней, курс устанавливается в рублях за 10 юаней с точностью до 4 знака после запятой. Время торгов — с 10.00 до 11.00 МСК. В Китае торги парой юань-рубль начались 22 ноября.
СТАРХОВЫЕ РИСКИ НА ВЕНГРИЮ ВЫРОСЛИ ПОСЛЕ СНИЖЕНИЯ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА ПРАВИТЕЛЬСТВА.ФОРИНТ ПАДАЕТ
12:57 06Dec10 RTRS-HUNGARY FIVE-YEAR CREDIT DEFAULT SWAPS RISE 20 BPS TO 385 BPS FROM FRIDAY CLOSE-MARKIT
ДОЛГОВЫЕ БУМАГИ ВЕНГРИИ (СРОК ПОГАШЕНИЯ В 2016)
ДОЛЛАР/ФОРИНТ
ЕВРО/ФОРИНТ
ФРАНК/ФОРИНТ
ДОЛГОВОЙ РЫНОК ЕВРОЗОНЫ:ЦЕНЫ СНОВА СТАЛИ ПАДАТЬ
ИТАЛИЯ
БЕЛЬГИЯ
ИСПАНИЯ
ПОРТУГАЛИЯ
ИРЛАНДИЯ
ИНДЕКС НАСТРОЕНИЯ ИНВЕСТОРОВ ПО ДАННЫМ ИНСТИТУТА SENTIX УПАЛ ДО 9.7 В ДЕКАБРЕ ПРОТИВ 14 В НОЯБРЕ
6 дек (Рейтер) — Индекс уверенности инвесторов в экономике зоны обращения единой европейской валюты понизился в декабре 2010 года, показал опрос, проведенный исследовательской группой Sentix.
Рассчитываемый группой индекс опустился в декабре до отметки плюс 9,7 пункта с плюс 14,0 пункта в ноябре. Опрошенные Рейтер аналитики предсказывали, что индекс опустится до плюс 10,9 пункта.
Базовый индекс Sentix основан на опросе 900 институциональных и частных инвесторов
ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА ЕВРОЗОНЫ:СПРОС НА ОДНОДНЕВНЫЕ КРЕДИТЫ УПАЛ.ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ СУЩЕСТВЕННО ВЫРОСЛИ
НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ БАШНЕФТЬ ПЛАНИРУЕТ ОТКРЫТЬ ТРЕЙДИНГОВУЮ ФИРМУ В ЦЮРИХЕ В 2011 Г
УФА, Россия, 6 дек (Рейтер) — Наиболее динамичная по приросту объемов добычи нефти в России компания Башнефть хочет выйти на высокодоходный топливный рынок Европы и планирует открыть торговое представительство в Цюрихе в 2011 году, сказал в интервью Рейтер президент компании Виктор Хорошавцев.
По его словам, в 2010 году Башнефть, объединяющая нефтяные активы российского многопрофильного холдинга АФК Система, добудет 14,15 миллиона тонн нефти и превысит плановый показатель добычи в 13,4 миллиона тонн.
В 2011 году в планах компании произвести 14,7 миллиона тонн сырья.
«Мы должны до 2013 года, как указано в нашей стратегии, выйти на 15 миллионов тонн добычи, это чисто органический прирост», — сказал Хорошавцев.
Башнефть, которая на прошлой неделе выиграла право разрабатывать крупные нефтяные месторождения имени Требса и Титова, планирует начать промышленную эксплуатацию залежей в 2014 году.
«По инвестициям, конечно, оценки есть. Но они тоже разнятся, условно говоря, от $3 миллиардов и выше. Минимально $3-3,5 миллиарда»
АГЕНТСТВО MOODY'S ПОНИЖАЕТ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ДОЛГОВЫХ БУМАГ ПРАВИТЕЛЬСТВА ВЕНГРИИ.ПРОГНОЗ "НЕГАТИВНЫЙ"(Текст Заявления)
10:02 06Dec10 RTRS-MOODY'S DOWNGRADES HUNGARY'S GOVERNMENT BOND RATINGS TO BAA3 FROM BAA1; OUTLOOK NEGATIVE
Dec. 6 (Bloomberg) — Moody’s Investors Service has today downgraded Hungary’s foreign- and local-currency
government bond ratings by two notches to Baa3 from Baa1.
Запасы меди(см.график) на биржах Лондона, Шанхая и Нью-Йорка, упали до минимальных показателей с 2004 года (естественно, что все это снижение, банкиры обосновали бумом спроса со стороны Китая, а не масштабной скупкой в инвестиционных целях) и только в этом году падение запасов превысило 22%.
Очень хорошая «почва» для покупки «медной мечты» получается и на основании тенденции спрос/производство, так как в следующем году ожидается, что спрос будет опережать производство почти вдвое (спрос должен увеличиться на более чем на 4%, а производство всего на 2.6%).Конечно же, хорошо и продается «медное чудо» и на основании гипотезы об истощении запасов, так как именно этим фактором, якобы и объясняется медленное увеличение добычи медной руды и низкие темпы переработки.Например на самой крупной медной шахте мира Escondida, объем производства может упасть на 10%, медный трейдер, компания Freeport-McMoRan, прогнозирует падение поставок металла со своих заводов в Северной Америке более чем на 1%, по итогам текущего года (в сравнении с 2009), компания Phoenix обещает падение поставок со своих заводов в Индонезии более чес на 15%.
Все эти данные о падении производства(см.график) и падении поставок, в целом ориентировочные.Если рассуждать объективно, то падение поставок металла со стороны вышеназванных компаний лишь относительное, так как имеет место быть так называемой «эффект базы», просто в 2009 году был бум продаж, а остальные мрачные прогнозы, естественно догадки и прогнозы отделов анализа и стратегии со стороны крупных инвестиционных домов, чьи подразделения активно начинают спекулировать на рынке сырья.Конечно же, банковские стратеги наперебой предсказывают рост цен на медь.
Тот же банк Goldman Sachs Group Inc прогнозирует, что тонна меди в следующем году будет стоить порядка $11,000.На данный момент, банк рекомендует покупать форвардные контракты на декабрь 2011(см.график) года, которые сейчас стоят $8,555 за тонну.При этом, соверешенно не понятно, каким образом, клиенты этих банковских фондов рассчитывают дождаться таких высоких цен, не понимая, что чем выше будет стоимость меди, тем больше будут перерабатывать медного лома и продвигать новые технологии, которые будут сокращать потребление меди.Не трудно догадаться, что потребление начнет падать и чем дальше, тем стремительнее.Все таки век прогресса.
Хотя, как считается, внедрение всяческих новых технологий в том же автомобилестроении (к примеру гибридные двигатели и электрокары) якобы способствует увеличинению спроса и потребления меди.Удивительно, но и здесь, эту идею нового направления потребления меди из-за научного прогресса,«продвигают» те же инвестбанки.Неплохой пример все с теми же гибридными и электромобилями.Стандартное авто, требует применения (при производстве автомобиля) в среднем 23 килиграмма меди, а вот уже электрокар, сразу 75 килограмм.Это рассчеты стратегов банка Goldman Sachs Group.Немудрено, что послушав такие «чудные рассказы», клиенты тут же «таят» и покупают, и будут покупать.Конечно саму по себе идею «медного чуда» вряд ли удалсоь бы раскрутить так сильно, но снова помогла китайская история.На Шанхайской Фьючерсной Бирже, проходит до 80% от всего биржевого объема торгов медью, а розничные китайские клиенты ажиотажно скупают медный лом.
Между прочим запасы медного лома(см.график) тоже сокращаются в связи с любовью китайцев.В этом году запасы медного лома на биржах упали почти на 25%.Правда есть ньюанс.Почти на столько же вырос объем предложение лома со стороны промышленности (еще лет 8 назад, медный лом почти не удавалось быстро «сбагрить»).Тут, как говорится, просто информация к размышлению.Однако пока, идея «китайского чуда» и «размежевания» между экономическим развитием англо-саксонских экономик и развивающихся, неплохо «вживается в массы» и поверить прогнозам о том, что потребление той же меди в странах с развивающейся экономикой, прежде всего в Китае, будет расти как на дрожжах, очень легко.Банальная экстраполяция.
Берем нынешние темпы потребления меди в Китае (с точки зрения импорта и местного производства) и получаем «скромные», но устойчивые темпы роста потребления в 7% в год.Как вы догадались, такие прогнозы тоже дают стратеги Goldman Sachs Group.Уникальность ситуации еще и в том, что всяческие банки, наподобие Goldman Sachs Group или J.P.Morgan, консультируют промышленные предприятия и руководители этих предприятий, теперь ориентируются на расчеты банкиров.В результате, в своих бизнес-планах, промышленники исходят из тех же тенденций, которые им обрисовали эти консультанты.И промышленники тоже повышают уже свои собственные прогнозы.Ну, а далее по кругу… Иными словами, финансиализация глобальной экономики, о которой так много говорили, переходит в новую фазу...
ДАЛЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНЫ ГРАФИКИ И ДИАГРАММЫ СОСТОЯНИЯ РЫНКА МЕДИ:
Медные шахты в регионах мира
ВЕСЬ МИР
РЕГИОНЫ
Медные заводы в регионах мира
ВЕСЬ МИР
РЕГИОНЫ
ИНТЕРВЬЮ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ БЕРНАНКЕ НА КАНАЛЕ CBS NEW:5 ДЕКАБРЯ 2010 ГОДА.В 15.00 ПО ВАШИНГТОНУ
Это интервью было записано еще 30 ноября, но появилось в эфире телеканала CBS только в воскресенье,5 декабря.Председателя интервьюировал «верноподданный»журналист телеканала CBS господин Scott Pelley.Интервью можно послушать здесь:http://www.cbsnews.com/video/watch/?id=7120553n
Ниже небольшие тезисы из этого интервью
Вкратце содержание интервью: Господин Scott Pelley спрашивает Председателя о том, почему банки с Wall Street зарабатывают миллиарды долларов, но при этом кредитование малого и среднего бизнеса в США по итогам последнего квартала (журналист ссылается на официальную статистику) сократилось.Председатель отвечает, что "… Банкиры хорошие парни, они дают денег малому и среднему бизнесу, но эти предприниматели сами не берут, так как не уверены в том, что им надо расширять свой бизнеса, а кроме того, банки ведь дают денег под залог имущества, а стоимость имущества снизилась.Таким образом, с точки зрения стандартных кредитных требований к заемщику, далеко не все представители малого и среднего бизнеса, удовлетворяют необходимм требованиям.
Дальше этот журналист Pelley расспрашивает Председателя, задавая «наивный» вопрос" о том, почему же банки столь не патриотичны, ведь малый и средний бизнес Америки просто «попал в передрягу», но ведь если банки просто проявят сознательность и дадут препринимателям кредиты, тогда Америка и экономика снова рассцветут.Председатель(вздохнув и шмыгнув носом) отвечает, что дескать так то оно так, и мы хотели бы, чтобы банки шли на риск, но нельзя брать такие чрезмерные риски. Мы хотим, найти некую золотую середину. И Председатель думает, что банки постепенно вернутся в бизнес кредитования. Но они пока еще не вернулись, так как нет еще такого уровня доверия, который имелся до кризиса. Председатель уверен, что рано или поздно, будет найден соответствующий баланс.
Потом парень Scott «вспомнил» про $ 600 миллиардов и спросил Председателя, зачем же тогда столько денег вбухали в экономику, если до сих пор не найден «соответствующий баланс»? Председатель (почесав кончик носа) ответил, что дескать деваться было некуда, так как безработица оставалась высокой, а цены на товары и услуги, наоборот оставались слишком низкими.Эти два момента являются очень негативными для экономики.Поэтому и пришлось дать эти несчастные «копейки», в конце концов, что такое эти $ 600 миллиардов, капля в море.
Тут журналист Scott решил «блеснуть» своим знанием экономической теории и почти даже не спросил, а вскрикнул ...«А я знаю, согласно закону экономики, чем ниже падают потребительские цены, тем хуже всем остальным, так как тогда падают и доходы и зарплаты!.. Это плохо, насколько велика опасность, что эта (он забыл слово „дефляция“) произойдет?...»Председатель улыбнулся (ему было приятно ощущать себя великим теоретиком экономики) и ответил, что сейчас эта опасность (дефляции) очень низкая, так как ФРС вовремя предпринял необходимые меры, но вот если бы в свое время он и его коллеги не стали бы действовать столь быстро и агрессивно, то все было бы гораздо хуже.Рецессия была бы сильнее, а угроза дефляции стала бы фактом.
Журналист Pelley (явно слушая вопрос в радио-ухо) опять спрашивает Председателя об этих $ 600 миллиардов, причем поступает не очень вежливо (учитывая, что ответ уже получил).Он задает вопрос о том, не кажется ли Председателю, что очень подозрительным является тот факт, что многие наблюдатели называют решение о последней программе количественного смягчения «ужасной ошибкой»? Председатель (недобрым взглядом окинув этого господина Scott) ответил так "… Я знаю, что много людей меня критикует за такие действия, но извините меня… сами то, что эти деятели сделали и предложили… Ничего они не предложили, так бы и сидели и критиковали ..." Председатель в этом моменте явно чуть не назвал критиков программ QE «козлами», но сдержался...
Потом журналист Scott Pelley (опять ему что-то в радио-ухо сказали) спрашивает Председателя о том, из-за печатного станка может возникнуть высокая инфляция, а это (снова «блеснув» познаниями в экономической теории) очень опасно.Председатель (посмотрев на этого Scott, как на больного) вздохнув ответил, что "...Мы проанализировали эти риски с разных сторон. Один миф в том, что мы будто бы печатаем денег. Мы не печатаем деньги. Сумма наличных денег в обращении не меняется. Денежная масса не меняется каким-либо существенным образом. То, что мы делаем, это снижаем процентные ставки для казначейских ценных бумаг. И за счет снижения процентных ставок, мы надеемся стимулировать экономику которая станет расти быстрее. Таким образом, фокус в том, чтобы почуствовать подходящий момент, когда начать отказываться от этой политики «ослабления. И именно это мы и собираемся сделать.
Тут этот журналист Scott Pelley (опять послушав голоса в его радио-ухе) спрашивает о том, означает ли теперь, что для ФРС инфляция теперь является меньшим приоритетом, чем в старые времена.Председатель не задумываясь ни на минуту (он видимо уже просчитал в голове все варианты вопросов нашего Scott) отвечает, что »..Это не такой уж простой вопрос, так как судя по всему в Америке не будет двойной рецессии. И это потому, что некоторые из наиболее циклических отраслей экономики, таких как жилищное строительство, например, уже очень слабые. И они не могут пока начать восстанавливаться быстро. Но очередной спад в экономике маловероятен, но и роста сильного пока нет.Кроме этого у нас очень высокий уровень безработицы в течение длительного периода времени, который заставляет потребителей, домохозяйства быть менее увереными в себе, больше беспокоится о будущем, и я думаю, что основным источником риска, о котором надо думать, это все такие замедление экономики в будущем, поэтому мы не боимся инфляции, но и риски падения цен, тоже низкие..."
Журналист спрашивает Председателя о том, что с другой стороны ФРС не считает текущий рост экономики устойчивым и как быть с этим.Председатель отвечает тут же, что "… Для того, чтобы поддерживать уровень занятости стабильным, экономика должна расти на 2.5% в год… сейчас экономика приблизительно близка к таким темпам роста, поэтому с одной стороны рост еще нестабильный, но с другой, ФРС стремится, чтобы ВВП рос на 2.5% в год и тогда восстановление можно будет считать устойчивым.."
Дальше журналист Scott Pelley «пытает» Председателя снова насчет инфляции в том смысле, что будут делать регуляторы, если все-таки инфляция нанчет быстро расти.Председатель ответил, что "… ФРС может минут за 15 поднять процентные ставки в этом случае...но сейчас с этим нет проблем, в смысле с повышением ставок, ужесточением денежно-кредитной политики, так как замедление экономики имеет еще место, снижение инфляции тоже имеет место, все ФРС сделает в соответствующее время… Пока еще не время..."
Дальше как раз следует тот самый вопрос, который был «разрекламирован и подан» еще в минувшую пятницу (интервью я напомню, было записано еще 30 ноября) как якобы утверждение о том, что ФРС увеличит объемы выкупа долговых бумаг Казначейства или даже резко расширит размер программы количественного смягчения".Вот, что ответил на этот вопрос, Председатель, когда сказал, что "... Ах, это, конечно, возможно. Ноопять же, это зависит от эффективности программы. Это зависит от инфляции. И, наконец, это зависит от того, как экономика будет выглядеть..."
Ну дальше там было и про Китая и юань.Вообщем сами прослушайте
ДАННЫЕ ПО ИНТЕРВЕНЦИЯМ ЕВРОПЕЙСКОГО ЦБ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ ЕВРОЗОНЫ ЗА НЕДЕЛЮ
Европейский ЦБ, в рамках своей программы по выкупу долговых бумагах, по итогам недели, приобрел на сумму 1.965 миллиардов евро.До этого, на прошлой неделе было выкуплено 1.348 миллиардов евро
FRANKFURT, Dec 6 (Reuters) — The European Central Bank's government bond purchases edged up last week, figures on Monday showed, although whether it has moved its controversial programme up a gear is unlikely to be clear until next week.
The ECB said it had bought 1.965 billion euros worth of bonds in the week to Dec. 3 from 1.348 billion the previous week. It is biggest weekly total since the end of June and takes the programme's overall tally to 69 billion euros.
The figures may not give the full picture, however. The ECB adds the caveat that the total may be higher than reported as purchases take 2-3 days to be finalised. Bond traders expect the actual total to be higher after reporting on Thursday and Friday that the ECB had stepped up its buying. The ECB added a line to its weekly statement stressing that, with a few exceptions, transactions made between Wednesday 1 and Friday 3 December were not reflected in the total. The ECB can buy government and corporate bonds under the purchase programme but it has given no further details, such as how much it could spend or how long it intends to buy for. The purchases are the central bank's contribution to a 750 billion euro EU/IMF rescue package hastily brought in at the height of the debt crisis in May. Most analysts believe it is concentrating its purchases exclusively on euro zone debt trouble spots Ireland, Greece and Portugal. Buying has been erratic so far. Having spent 16.5 billion euros in the first week, purchases slowed to a trickle by early August.
They then increased moderately in September as Irish and Portuguese fears escalated, only to grind to a halt in October
They also remain at the centre of an internal rift within the ECB.Influential policymaker Axel Weber recently voiced his criticism, saying the purchases had not calmed debt markets as intended and should be scrapped. Speculation in the build up to the ECB's policy meeting last Thursday was that the ECB could massively scale up its purchases. ECB President Jean-Claude Trichet gave no hint in that direction, however, saying only that it was «ongoing.» The ECB publishes the amount of bonds it has purchased on a weekly basis every Monday.
It said that as usual it will take one-week deposits from banks on Tuesday to offset the inflationary impact of pumping money into the financial system via its bond purchases
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК САН-ФРАНЦИСКО:ДЕФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ В ЭКОНОМИКЕ САМЫЕ ВЫСОКИЕ ЗА 30 ЛЕТ
Такой вывод содержится в научном исследовании старшего экономиста ФРБ San Francisco господина Bart Hobijn и научного сотрудника Colin Gardiner.Согласно исследованию, темпы роста потребительской инфляции в США очень низкие и нет даже сигналов о том, чтобы произошло увеличение ценового давления.Очень мало доказательств того, что есть какое то повышательное давление на цены.Дезинфляция(падение темпов инфляции) и дефляция (отрицательные темпы роста цен) с точки зрения рисков, примерно равны, если сопоставлять исторические стандарты.В этом смысле, исследователи проанализировали распределение инфляционного давления.Они обнаружили, что примерно 17% потребительских расходов приходится на сектор товаров и услуг, постоянно падают.Другая часть расходов, примерно 75%, приходится на сектор товаров и услуг, цены на которые просто не растут.Недавний рост цен, в так называемых «ключевых» отраслях экономики, без учета цен на продовольствие и топлива, не отражает более широкие тенденции цен.
Подробнее об исследовании ФРБ San Francisco можно посмотреть тут:http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2010/el2010-36.html
Для анализа распределения личных потребительских расходов (PCE) темпы инфляции и степени дефляции, господа экономисты Bart и Colin,использовали цены на 51 категорию товаров и услуг, которые охватывают все расходы американских потребителей. Каждая из категорий расходов взвешивается по его доля от общего объема расходов.Для того, чтобы лучше понять иллюстративно о чем ведут речь эти наши исследователи, они предоставляют графическое изображение, то есть движение цен за последние лет 10, а также особо выделяют период с 2007 по 2010 года.
Сначала падение инфляции (цен)можно было обосновать тем, что упали цены на сырье и прочее, но когда чуть позже, проявилось восстановление, рост цен был гораздо умереннее.Излюбленный показатель, на который ориентируется ФРС США, так называемый PCE,с точки зрения и общей, и «базовой» инфляции PCE, имел тенденцию к снижению, в связи с тем, что общее распределение темпов инфляции остается неизменно низким.Как уже было отмечено, цены на товары и услуги упали в тех категориях, где потребители тратили около17% от своих покупок, и хотя данный факт, не может служить обоснованием общего падения цен (широкой дефляцией) это все же свидетельство того, что снижение цен получило широкое распространение.В других категориях, динамика цен была примерно такой же, как в начале 2003 года, когда угроза дефляции представляла угрозу, что между прочим и вынудило тогдашнего Председателя ФРС, резко опустить процентную ставку до 1%(рекорд по тем временам).Однако в то время, понижательная динамика цен так и не переросла в отрицательные цифры.Хотя средняя инфляция по индикатору PCE находится на самом низком уровне с начала 1960-х, это все еще больше нуля.Пока еще, экономика показывает дезинфляцию, но постепенно скатывается к своим историческим минимумам и вполне может подойти к черте, за которой дезинфляция перерастает в дефляцию.Для измерения степени дефляционного давления, мы рассматриваем распределение изменения темпов инфляции по товарам и услугам.Для каждой статьи расходов, надо сравнить уровень инфляции за последний год с зарегистрированным год назад.
Для измерения степени дефляционного давления, мы рассматриваем распределение изменения темпов инфляции по товарам и услугам. Для каждой статье расходов, сравнить уровень инфляции за последний год с зарегистрированными год назад. Товары и услуги, которые обладают инфляции являются те, для которых цены выросли более медленно, в течение последних 12 месяцев, чем они это делали в 12-месячный период, закончившийся в августе 2009 года. Иными словами, их уровень инфляции негативно изменилось.
To measure the extent of disinflationary pressures, we consider the distribution of changes in inflation rates across goods and services. For each expenditure item, we compare the inflation rate over the past year with that registered a year ago. Goods and services that exhibit disinflation are those for which prices increased more slowly over the past 12 months than they did in the 12-month period that ended in August 2009. In other words, their inflation rate changed negatively.
ГЛАВА FX CONCEPTS (КРУПНЕЙШЕГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА В МИРЕ) ГОСПОДИН TAYLOR ДАЕТ ПРОГНОЗЫ НА 2011 ГОД:АМЕРИКА ВПАДЕТ В РЕЦЕССИЮ,ЦЕНЫ НА СЫРЬЕ УПАДУТ.ЕВРОЗОНА МОЖЕТ РАЗВАЛИТЬСЯ НА ЧАСТИ
16:19 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-FX Concept's Taylor says U.S. headed for new recession
16:24 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS GLOOMY PICTURE OF ECONOMY IS REASON DOLLAR STRONG
16:27 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR: AT SOME POINT THEORETICALLY EURO COULD FALL APART
16:31 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS EUROPE NEEDS TO BE CENTRALIZED, BUT WON'T HAPPEN OVERNIGHT
16:33 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS OPTIMISTIC ABOUT UK ECONOMY
16:34 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS STERLING WILL GO UP VS DOLLAR IN LONG RUN
16:35 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS AUSTERITY IN UK IS SOMETHING U.S. WILL HAVE TO GO THROUGH
16:36 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS HAVE TO GET CHINA TO «UNLINK» FROM THE U.S.
16:38 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS BRAZIL A «SHINING LIGHT» POLITICALLY, ECONOMICALLY
16:39 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS COMMODITIES WILL SLOW DOWN NEXT YEAR AS U.S. GOES INTO RECESSION
16:45 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS SPAIN WILL BECOME ISSUE IN 2011
16:46 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS SELLING EURO, BUYING SWISS FRANC A GOOD TRADE NEXT YEAR
16:47 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS AUSSIE DOLLAR MAY DROP 15-20 PCT FROM CURRENT LEVELS
16:49 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-TAYLOR SAYS «WOULD LOVE TO BE OWNING MORE GOLD»
ГЕРМАНИЯ КАТЕГОРИЧЕСКИ ПРОТИВ ВЫПУСКА СОВМЕСТНЫХ ДОЛГОВЫХ БУМАГ ЕВРОЗОНЫ И НЕ ВИДИТ НЕОБХОДИМОСТИ УВЕЛИЧЕНИЯ РАЗМЕРА СУВЕРЕННОГО ФОНДА
14:39 06Dec10 RTRS-POLAND'S TUSK — EU TREATY CHANGE BECAUSE OF EURO IS VERY IMPORTANT FOR EUROPE
14:42 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS SEES NO NEED TO INCREASE THE SIZE OF EURO RESCUE FUNDS
14:43 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS EU TREATY DOES NOT ALLOW FOR EURO ZONE BONDS
14:43 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS EURO BONDS WOULD REDUCE ELEMENT OF COMPETITION
14:43 06Dec10 RTRS-GERMANY'S MERKEL SAYS IMPORTANT TO IMPLEMENT PROPOSALS ON TOUGHENING STABILITY PACT
14:44 06Dec10 RTRS-POLAND'S TUSK SAYS POLAND SUPPORTS DEMAND FOR EURO ZONE STATES TO SHOW RESPONSIBILITY WITH THEIR FINANCES
БАНК ИЗРАИЛЯ ОБЕСПОКОЕН СПАДОМ В ЭКОНОМИКЕ
Банк Израиля обеспокоен тем, что спад во многих западных странах будет влиять на экономику Израиля, что побудило ЦБ, оставить процентные ставки без изменений уже второй месяц подряд.Такие выводы содержатся в стенограмме от последнего заседания ЦБ Израиля в ноябре.22 ноября ЦБ страны сохранил процентную ставку без изменений на уровне 2%, что оказалось неожиданностью.Тем не менее, это решение оставить уровень учетной ставки без изменений, было принято единодушно, по настоянию главы ЦБ господина Stanley Fischer. В стенограмме говорится, что " ...Данные, опубликованные в течение месяца, после предыдущего обсуждения процентной ставки показывают, что расширение экономической активности продолжается, хотя и более медленными темпами...«Тем не менее, особое внимание было приковано к признакам будущей слабости экономики, с точки зрения зависимости от конъюктуры в мировой торговле.Особое внимание было обращено на снижение экспорта в последние несколько месяцев, после ускоренного роста в первой половине года.
JERUSALEM, Dec 6 (Reuters) — The Bank of Israel's worries that a slowdown in many Western economies would weigh on Israel's economy prompted it to keep interest rates unchanged for a second straight month in November, minutes of the discussions showed on Monday. The central bank on Nov. 22 held its benchmark rate at 2 percent after six quarter-point increases between Aug. 2009 and Sept. 2010. The decision by Bank of Israel Governor Stanley Fischer to hold rates was supported by all four central bank officials, the minutes showed. »Data published in the month since the previous interest rate discussions show that the expansion in economic activity is continuing, albeit at a slower pace," the minutes said.
«Special attention was drawn to the decline in exports in the last few months, following their rapid expansion in the first half of the year — a decline which was also due to the weakness in world trade.» The bank, however, said Israeli house prices would continue to increase.
ГЛАВНЫЙ ЭКОНОМИСТ БАНКА GOLDMAN SACHS ГОСПОДИН O'NEILL ГОВОРИТ О ПЕРСПЕКТИВАХ НА 2011 ГОД.ИЗ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ ЕГО ФАВОРИТЫ:США И РОССИЯ
Джим О'Нилл из банка Goldman Sachs полагает, что «бычий рынок» будет продолжаться и в 2011.Ожидает роста фондовых индексов на 20%.Джим О'Нилл из банка Goldman Sachs полагает, что лучшими инвестициями будет Россия и США, с точки зрения фондового рынка.На долговом рынке советует присмотреться к корзине долговых бумаг Еврозоны, так как текущая ставка доходности весьма заманчивая.На валютном рынке ожидает в 2011 году падения курс йены и рост юаня на 5%.По европейской валюте рекомендует ориентироваться на коридор в $1.20 и $1.40.Ниже первой цели в $1.20 — покупать, выше второй цели в $1.40 — продавать.
14:46 06Dec10 RTRS-REUTERS SUMMIT-GOLDMAN SACHS AM CHAIR O'NEILL SAYS SEES EQUITY BULL MKT CONTINUING IN 2011, FURTHER GAINS OF UP TO 20 PCT
14:47 06Dec10 RTRS-GSAM'S O'NEILL SAYS FAVOURS U.S. AND RUSSIAN EQUITY MARKETS IN 2011
14:48 06Dec10 RTRS-GSAM'S O'NEILL SAYS MIGHT BE WORTH CONSIDERING BASKET OF PERIPHERAL EURO ZONE GOVT BONDS AT CURRENT YIELDS
14:49 06Dec10 RTRS-O'NEILL SAYS BEWARE OF «LAZY CONSENSUS» IN FX; SAYS EURO A BUY BELOW $1.20, A SELL ABOVE $1.40
14:50 06Dec10 RTRS-O'NEILL SAYS YEN RETREAT MIGHT BE THE FX STORY OF 2011; SEES YUAN GAINS VS DOLLAR OF ABOUT 5 PCT
ЦБ ШВЕЙЦАРИИ МОЖЕТ ПОВЫСИТЬ ПРОЦЕНТНУЮ СТАВКУ НА БЛИЖАЙШИХ ЗАСЕДАНИЯХ:ГОВОРИТ МЕСТНЫЙ БИЗНЕС
Ведущие придприниматели Швейцарии настраиваются на то, что Национальный Банк страны в скором времени начнет повышать процентные ставки и возможно намекнет об это уже на следующем заседании 16 декабря.Такие ожидания образовались, учитывая признаки перегрева рынка недвижимости и прогнозируемый 2011 рост на 2 процента.Несмотря на то, что из-за рисков долгового кризиса в Еврозоне, Нацбанк может занять выжидательную позицию, он в любом случае должен будет решиться на начало перехода к политике ужесточения.Тем не менее, в целом.Нацбанк Швейцарии будет придерживаться экспансионистской политики, так как уровень инфляции по исторически меркам очень низкий, а цены на импорт не растут из-за сильного курса франка
ZURICH, Dec 6 (Reuters) — Switzerland's leading business group expects the central bank to raise its benchmark rate target somewhat in coming months, given signs of overheating in the real estate market and forecasted 2011 growth of 2 percent.
Yet downside risks remained as a result of the euro zone's debt crisis and the possibility of asset price bubbles in emerging economies, economiesuisse said on Monday.
«The economy therefore expects the central bank to raise its short-term interest rates somewhat in the course of the next months,» it said in a statement. «Nevertheless, in comparison to the past, the SNB will continue to pursue a very expansive monetary policy.»
As a result of lower import prices, inflation would clock in at around 1 percent next year, the group, which represents about 30,000 firms, also said.
The Swiss National Bank holds its next policy review on Dec. 16, when it will issue a 2011 growth outlook.
Economists generally expect the SNB to keep its benchmark rate target ultra low at 0.25 percent, where it has been since 2009. Interest rate futures price in a significant chance of a rate hike only in December 2011. The SNB forecasts growth of around 2.5 percent this year, yet a slowdown in coming months as a result of cooling growth globally and the strong franc, which has risen some 12 percent against the euro this year.
In 2011 exports will continue their recovery, the group said. The euro zone is Switzerland's biggest trading partner.
«The robust economic situation especially in Germany and in emerging economies drives export developments,» economiesuisse said. «The strength of the Swiss franc therefore limits the recovery of exports but will not lead to a slump.»
БИРЖА ММВБ НАНЧЕТ ТОРГИ ЮАНЬ/РУБЛЬ 15.12 2010:ОБЪЕМЫ ТОРГОВ МОГУТ СОСТАВИТЬ ДО $500 ТЫС.В ДЕНЬ
МОСКВА, 6 дек (Рейтер) — Торги валютной парой юань-рубль начнутся на российской бирже ММВБ 15 декабря 2010 года, сообщил вице- президент биржи Игорь Марич на конференции в понедельник.ММВБ прогнозирует, что средний ежедневный объем операций по китайским юаням одного участника торгов составит 260.000 юаней ($39.000). Общий дневной оборот оценивается в 3 миллиона юаней ($448.000). По словам Марича, около 40 банков проявили интерес к этому инструменту, что позволит сформировать начальную ликвидность. Пять банков будут выступать маркет-мейкерами, среди них ВТБ, Мой банк, российская «дочка» китайского ICBC, а также «дочка» Bank of China. Марич сказал, что торги парой юань-рубль будут проходить только расчетами today — с датой валютирования в день проведения торгов. Лот инструмента — 1.000 юаней, курс устанавливается в рублях за 10 юаней с точностью до 4 знака после запятой. Время торгов — с 10.00 до 11.00 МСК. В Китае торги парой юань-рубль начались 22 ноября.
СТАРХОВЫЕ РИСКИ НА ВЕНГРИЮ ВЫРОСЛИ ПОСЛЕ СНИЖЕНИЯ КРЕДИТНОГО РЕЙТИНГА ПРАВИТЕЛЬСТВА.ФОРИНТ ПАДАЕТ
12:57 06Dec10 RTRS-HUNGARY FIVE-YEAR CREDIT DEFAULT SWAPS RISE 20 BPS TO 385 BPS FROM FRIDAY CLOSE-MARKIT
ДОЛГОВЫЕ БУМАГИ ВЕНГРИИ (СРОК ПОГАШЕНИЯ В 2016)
ДОЛЛАР/ФОРИНТ
ЕВРО/ФОРИНТ
ФРАНК/ФОРИНТ
ДОЛГОВОЙ РЫНОК ЕВРОЗОНЫ:ЦЕНЫ СНОВА СТАЛИ ПАДАТЬ
ИТАЛИЯ
БЕЛЬГИЯ
ИСПАНИЯ
ПОРТУГАЛИЯ
ИРЛАНДИЯ
ИНДЕКС НАСТРОЕНИЯ ИНВЕСТОРОВ ПО ДАННЫМ ИНСТИТУТА SENTIX УПАЛ ДО 9.7 В ДЕКАБРЕ ПРОТИВ 14 В НОЯБРЕ
6 дек (Рейтер) — Индекс уверенности инвесторов в экономике зоны обращения единой европейской валюты понизился в декабре 2010 года, показал опрос, проведенный исследовательской группой Sentix.
Рассчитываемый группой индекс опустился в декабре до отметки плюс 9,7 пункта с плюс 14,0 пункта в ноябре. Опрошенные Рейтер аналитики предсказывали, что индекс опустится до плюс 10,9 пункта.
Базовый индекс Sentix основан на опросе 900 институциональных и частных инвесторов
ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА ЕВРОЗОНЫ:СПРОС НА ОДНОДНЕВНЫЕ КРЕДИТЫ УПАЛ.ИЗБЫТОЧНЫЕ РЕЗЕРВЫ СУЩЕСТВЕННО ВЫРОСЛИ
НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ БАШНЕФТЬ ПЛАНИРУЕТ ОТКРЫТЬ ТРЕЙДИНГОВУЮ ФИРМУ В ЦЮРИХЕ В 2011 Г
УФА, Россия, 6 дек (Рейтер) — Наиболее динамичная по приросту объемов добычи нефти в России компания Башнефть хочет выйти на высокодоходный топливный рынок Европы и планирует открыть торговое представительство в Цюрихе в 2011 году, сказал в интервью Рейтер президент компании Виктор Хорошавцев.
По его словам, в 2010 году Башнефть, объединяющая нефтяные активы российского многопрофильного холдинга АФК Система, добудет 14,15 миллиона тонн нефти и превысит плановый показатель добычи в 13,4 миллиона тонн.
В 2011 году в планах компании произвести 14,7 миллиона тонн сырья.
«Мы должны до 2013 года, как указано в нашей стратегии, выйти на 15 миллионов тонн добычи, это чисто органический прирост», — сказал Хорошавцев.
Башнефть, которая на прошлой неделе выиграла право разрабатывать крупные нефтяные месторождения имени Требса и Титова, планирует начать промышленную эксплуатацию залежей в 2014 году.
«По инвестициям, конечно, оценки есть. Но они тоже разнятся, условно говоря, от $3 миллиардов и выше. Минимально $3-3,5 миллиарда»
АГЕНТСТВО MOODY'S ПОНИЖАЕТ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ДОЛГОВЫХ БУМАГ ПРАВИТЕЛЬСТВА ВЕНГРИИ.ПРОГНОЗ "НЕГАТИВНЫЙ"(Текст Заявления)
10:02 06Dec10 RTRS-MOODY'S DOWNGRADES HUNGARY'S GOVERNMENT BOND RATINGS TO BAA3 FROM BAA1; OUTLOOK NEGATIVE
Dec. 6 (Bloomberg) — Moody’s Investors Service has today downgraded Hungary’s foreign- and local-currency
government bond ratings by two notches to Baa3 from Baa1.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба