Торги на российском рынке акций в 2011г. проходят уже чуть больше недели. За это время основные отечественные индексы продемонстрировали уверенный рост. Причем восходящая динамика наблюдается с августа 2010г. Почти полгода на рынке зарабатывают все, кто покупал акции. Но основной вопрос в том, чем все это обернется для российского рынка.
Многие эксперты утверждают, что рост российского рынка основан главным образом на высоких ценах на сырье. Другие говорят, что в отличие от других стран с развивающейся экономикой Россия до сих пор не достигла своих максимумов, а это свидетельствует о потенциале роста. Фактор высоких мировых цен на нефть, бесспорно, оказывает положительное влияние на отечественные рынки, недооцененность также в долгосрочной перспективе может оказаться положительным фактором в выборе стран для инвестиций. Однако если внимательнее присмотреться к текущей ситуации в мире, то можно найти достаточно много спорных моментов.
Ни для кого не секрет, что у стран еврозоны в последнее время возникли достаточно серьезные проблемы. Первый звонок прозвучал из Греции в минувшем году. Затем, как снежный ком, посыпались новости о проблемах и у других стран Европы. Конечно, помощь, которую оказывают столпы еврозоны, дает надежду на рост. Но давайте представим, что будет, когда придет время погашать долги. Не просто так федеральный канцлер Германии Ангела Меркель была категорически против оказания финансовой помощи проблемным странам: она прекрасно понимала, что в "день икс" страны просто не смогут расплатиться. Покупка облигаций проблемных стран и обещания помочь, поступившие от Японии и Китая, также может оказаться лишь отсрочкой неизбежного резкого падения. Бесконечные снижения кредитных рейтингов некоторых стран еврозоны лишь подтверждают это.
Что касается американской экономики, то здесь все куда более запутанно. Начиная с августа 2010г. на американском рынке акций наблюдался практически безостановочный рост котировок. Большую часть негативной статистики просто игнорировали. Бесспорно, что капитал, который был сохранен во время кризиса, и ожидания государственной помощи в рамках программы QE2 дает инвесторам право на оптимизм. Но и здесь присутствует временной фактор. Уже в начале 2011г. пошли слухи о возможном сокращении программы помощи. Но и это не оказало сильного негативного влияния на американский рынок.
Напомним, мировой кризис 2008г. начался с рынка недвижимости США. В 2009-2010гг. основные падения рынков наблюдались после публикации данных сектора недвижимости. Но он и по сей день не оправился полностью, и поэтому говорить о полном выздоровлении экономики не приходится, но динамика американских индексов свидетельствует об ином. Да, рынок живет ожиданиями, но в данный момент, оглядываясь на доходность казначейских облигаций, можно сказать, что слепой оптимизм может обернуться резким провалом котировок.
Ну и, наконец, российский рынок. За последнее время число клиентов брокерских компаний, да и самих компаний растет, как на дрожжах. Подобная ситуация напоминает 1928г., когда в Америке даже в женских журналах печатали статьи, посвященные фондовому рынку. Количество населения, участвующего в биржевых сделках, достигает критической массы. Не зря те, кто правил бал на Уолл-Стрите в начале XX века, говорили, что отпуск надо брать тогда, когда таксист знает курсы акций лучше тебя.
бещания компаний помочь клиентам заработать по 100% годовых можно увидеть на каждом углу. Действительно, любой человек, купивший акции в период с августа 2010г. по январь 2011г., мог, что называется, руками пощупать свою прибыль. После получения "живых" денег он начинает советовать торговать соседям и друзьям. Частный инвестор достаточно долго вообще не понимает, что такое короткая позиция, и уж тем более не способен самостоятельно совершать данные операции. И вот за счет желания заработать "шальные" деньги и надувается очередной "пузырь". В этот момент никто не задумывается о том, что однажды данная возможность исчезнет. И рынку вновь перестанут доверять.
Например, позитивный новостной фон позволил акциям "Роснефти" три сессии подряд демонстрировать динамику лучше рыночной. Но основываясь на техническом анализе, можно уверенно сказать, что котировки вернутся на уровень закрытия торгов пятницы, 14 января. И с точки зрения фундаментального анализа больше аргументов в пользу снижения. Бесспорно, союз BP с "Роснефтью" открывает огромные инвестиционные горизонты, но что если на арктическом шельфе запасы нефти окажутся ничтожно малы или их вообще не окажется? Поэтому эйфорию, которая наблюдается третью сессию подряд, можно использовать для совершения коротких сделок.
Другой пример. Акции Сбербанка начали уверенное восхождение раньше всех на рынке. Несомненно, Сбербанк - является одной из лучших компаний в России. Но тот факт, что участники рынка интерполируют отчетность зарубежных банков на российский банковский сектор, может оказаться большой ошибкой. Рост почти в 100% с середины 2010г. практически ничем не обоснован. Выход из кризиса и хорошая отчетность банка нисколько не объясняют столь сильный рост котировок. В итоге акции Сбербанка также можно использовать только для открытия коротких позиций.
Никита Павлов
Многие эксперты утверждают, что рост российского рынка основан главным образом на высоких ценах на сырье. Другие говорят, что в отличие от других стран с развивающейся экономикой Россия до сих пор не достигла своих максимумов, а это свидетельствует о потенциале роста. Фактор высоких мировых цен на нефть, бесспорно, оказывает положительное влияние на отечественные рынки, недооцененность также в долгосрочной перспективе может оказаться положительным фактором в выборе стран для инвестиций. Однако если внимательнее присмотреться к текущей ситуации в мире, то можно найти достаточно много спорных моментов.
Ни для кого не секрет, что у стран еврозоны в последнее время возникли достаточно серьезные проблемы. Первый звонок прозвучал из Греции в минувшем году. Затем, как снежный ком, посыпались новости о проблемах и у других стран Европы. Конечно, помощь, которую оказывают столпы еврозоны, дает надежду на рост. Но давайте представим, что будет, когда придет время погашать долги. Не просто так федеральный канцлер Германии Ангела Меркель была категорически против оказания финансовой помощи проблемным странам: она прекрасно понимала, что в "день икс" страны просто не смогут расплатиться. Покупка облигаций проблемных стран и обещания помочь, поступившие от Японии и Китая, также может оказаться лишь отсрочкой неизбежного резкого падения. Бесконечные снижения кредитных рейтингов некоторых стран еврозоны лишь подтверждают это.
Что касается американской экономики, то здесь все куда более запутанно. Начиная с августа 2010г. на американском рынке акций наблюдался практически безостановочный рост котировок. Большую часть негативной статистики просто игнорировали. Бесспорно, что капитал, который был сохранен во время кризиса, и ожидания государственной помощи в рамках программы QE2 дает инвесторам право на оптимизм. Но и здесь присутствует временной фактор. Уже в начале 2011г. пошли слухи о возможном сокращении программы помощи. Но и это не оказало сильного негативного влияния на американский рынок.
Напомним, мировой кризис 2008г. начался с рынка недвижимости США. В 2009-2010гг. основные падения рынков наблюдались после публикации данных сектора недвижимости. Но он и по сей день не оправился полностью, и поэтому говорить о полном выздоровлении экономики не приходится, но динамика американских индексов свидетельствует об ином. Да, рынок живет ожиданиями, но в данный момент, оглядываясь на доходность казначейских облигаций, можно сказать, что слепой оптимизм может обернуться резким провалом котировок.
Ну и, наконец, российский рынок. За последнее время число клиентов брокерских компаний, да и самих компаний растет, как на дрожжах. Подобная ситуация напоминает 1928г., когда в Америке даже в женских журналах печатали статьи, посвященные фондовому рынку. Количество населения, участвующего в биржевых сделках, достигает критической массы. Не зря те, кто правил бал на Уолл-Стрите в начале XX века, говорили, что отпуск надо брать тогда, когда таксист знает курсы акций лучше тебя.
бещания компаний помочь клиентам заработать по 100% годовых можно увидеть на каждом углу. Действительно, любой человек, купивший акции в период с августа 2010г. по январь 2011г., мог, что называется, руками пощупать свою прибыль. После получения "живых" денег он начинает советовать торговать соседям и друзьям. Частный инвестор достаточно долго вообще не понимает, что такое короткая позиция, и уж тем более не способен самостоятельно совершать данные операции. И вот за счет желания заработать "шальные" деньги и надувается очередной "пузырь". В этот момент никто не задумывается о том, что однажды данная возможность исчезнет. И рынку вновь перестанут доверять.
Например, позитивный новостной фон позволил акциям "Роснефти" три сессии подряд демонстрировать динамику лучше рыночной. Но основываясь на техническом анализе, можно уверенно сказать, что котировки вернутся на уровень закрытия торгов пятницы, 14 января. И с точки зрения фундаментального анализа больше аргументов в пользу снижения. Бесспорно, союз BP с "Роснефтью" открывает огромные инвестиционные горизонты, но что если на арктическом шельфе запасы нефти окажутся ничтожно малы или их вообще не окажется? Поэтому эйфорию, которая наблюдается третью сессию подряд, можно использовать для совершения коротких сделок.
Другой пример. Акции Сбербанка начали уверенное восхождение раньше всех на рынке. Несомненно, Сбербанк - является одной из лучших компаний в России. Но тот факт, что участники рынка интерполируют отчетность зарубежных банков на российский банковский сектор, может оказаться большой ошибкой. Рост почти в 100% с середины 2010г. практически ничем не обоснован. Выход из кризиса и хорошая отчетность банка нисколько не объясняют столь сильный рост котировок. В итоге акции Сбербанка также можно использовать только для открытия коротких позиций.
Никита Павлов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба