5 февраля 2011 Архив Санко Сергей
Валюта
Индекс доллара предпринял попытку протестировать свой минимум с ноября 2010 года, но развернулся, закрывшись выше 10 дневной средней. Индекс доллара имеет все шансы , чтобы вернуться к уровню свой 50 дневной средней, и возможно далее к уровню 200 дневной средней
Евро/ Доллар – Евро протестировало уровень сопротивления на 1.37,и развернулось вниз. На недельном графике ( здесь не показано), образовался разворотный бар, указывающий на разворот краткосрочного тренда. Уровень поддержки на 1.34-1.35 и 1.29-1.3. Не знаю, опустится ли Евро до партитета с долларом, но мы должны увидеть новый годовой минимум через 2-3 месяца
Йена-Доллар: Йена пока продолжает находится в восходящем тренде, и торгуется в диапазоне 118-122. Настораживает то, что при ослаблении доллара , йена не смогла преодолеть уровни сопротивления на 1.22-1.23.Но пока не пробит вниз уровень 117-118, нельзя говорить об изменении тренда
Канадский Доллар- Американский Доллар:
Канадский Доллар- консолидируется выше уровня паритета и формирует базу для возможного дальнейшего движения вверх. Была повторная попытка протестировать уровень 101.5. Пока мне видится Канадский доллар продолжит свою консолидацию в диапазоне 0.99-1.01
Облигации
Доходность по американским 10 летним государственным облигациям, консолидировав свой предыдущий рост в узком ценовом диапазоне 3.3%-3.5%, наконец то пробила ценовой диапазон вверх, показав годовой максимум на 3.65%. Осцилляторы пока слабы, и доходность должна резко пойти вверх, чтобы подтвердить свой восходящий тренд. Иначе возможно ложное пробитие ценового диапазона.
20 летние государственные облигации (фонд TLT) продолжили свое снижение. Фонд , консолидировав свое нисходящие движение вниз и образовав нисходящий клин, пробил его вниз. В принципе, это сильный сигнал к дальнейшему снижению.“ Слоны” опять начали продавать облигации.
Корпоративные облигации США инвестиционного качества ( рейтинги от BBBB до AAA ) закрылись ниже 200 дневной средней, и имеют все шансы протестировать уровень минимума с декабря 2010 года на 106.Мои индикаторы показывают , что деньги больших игроков продолжают очень сильно выходить из них
Сырье
Нефть , не смотря на события в Египте, не может пробить пока уровень сопротивления в $92, и закрылась ниже уровня 50 дневной средней. Пробития уровня линии восходящего тренда на 88 долларов, может привести все таки к снижению нефти до уровня 200 дневной средней на 80.
Если инфляционные настроения в отношении американского доллара продолжатся, нефть может попытаться протестировать уровень в $100. Но мое мнение, что нефть все таки должна вернуться в ценовой диапазон в $80-$90. Мои индикаторы показывают, что большие игроки начали продавать нефть
График фонда XLE, показывает, что рост в секторе энергетических компаний продолжается. Но мои индикаторы показывают , что деньги больших игроков начали выходить из этого сектора. Индекс экстремально перекуплен. Пока не понятно что это. Краткосрочная фиксация прибыли, или же подготовка к развороту тренда. Но пока существенно не пробит уровень 10 дневной средней, рано говорить о коррекции в этом секторе
Большие игроки начали осторожно возвращаться в сектор драгоценный металлов, после начала среднесрочной консолидации 2 месяца назад. Золото пока торгуется ниже уровня 50 дневной средней, но удержало приближается к уровень поддержки на $1320-$1330, где оно логично привлекло покупателей. На мой взгляд необходим еще как минимум месяц, чтобы золото могло сформировать прочную базу для дальнейшего движения вверх. Не исключаю краткосрочное тестирования 200 дневной средней
В акциях золотодобывающих компаний, коррекция привела к тому, что индекс вернулся к уровню начала сентября, растеряв весь осенний рост. При этом индекс, все таки успешно протестировал уровень 200 дневной средней, где долгосрочные инвесторы начали покупки. Большие игроки начали осторожно аккумулировать акции данного сектора, но необходим еще время, пока индекс начнет поступательный рост
Серебро
Серебро продолжает выглядеть лучше золота, и как видно из графика, цены на серебро вернулись на уровень выше 50 дневной средней. Большие игроки так же начали аккумуляцию серебра
Медь
Медь пробила уровень сопротивления на 450 и показала новый годовой максимум. Если это не ложный пробой ценового диапазона, то медь должна начать резкий рост от этих уровней
Фондовые индексы
Индекс широкого рынка S&P 500 показал новый годовой максимум на 1311 и пока удерживает уровень 10 дневной средней. Индекс пытается закрепиться выше психологического уровня в 1300 пунктов, но настораживает то факт, что объемы при росте индекс намного меньше чем объемы при резком снижении. Мои индикаторы показывают, что большие игроки осторожно выходят из акций входящих в индекс
Индекс технологических компаний, так же обновил максимум на этой неделе. Но проблемы все те же самые. Рост продолжается на меньших объемах, чем снижение. Это один из основных признаков осторожной дистрибьюции. Многие технологические компании уже подверглись коррекции на 15%-20%. Уровень поддержки на 2670.
Индекс финансовых компаний США ( на графике ETF фонд XLF) , консолидирует свой рост в ценовом диапазоне 16-16.75 и формирует базу для возможного дальнейшего роста
Индекс MSCI Emerging Market закрылся ниже уровня 50 дневной средней. Большие игроки продают индекс. Большая вероятность, что индекс свалится к уровню 43-44. Инфляционное давление в Китае, Бразилии и России, заставляет власти ужесточать кредитные политики, повышая риск снижения потребления и соответственно темпов роста прибылей компаний и ВВП
Сентиментальные индикаторы
Индекс волатильности VIX продолжает находиться на экстремальных минимумах, которых не было с Мая 2008 года
Коээффицент PUT/CALL RATIO , отражающий соотношение открытых позиций по опционам Put к открытым позициям в опционах Call, в среднем за последние 5-21 день находился на максимальных уровнях, предполагающих серьезное коррекционное движение. В последнюю неделю индикаторы начали снижаться вниз от экстремальных значений. На графике желтым цветом показано, как вел себя индекс S&P 500, после того ,как индикаторы начали свои снижение после экстримов. Для понимания: когда индивидуальные инвесторы начинают покупать опционы PUT, то маркет мейкеры , продающие данные опционы, вынуждены открывать короткие позиции по соответствующим акциям
Средний уровень открытых опционов PUT на индекс OEX ( 100 крупных компаний в индексе S&P500), которыми пользуются профессиональные хеджеры, находится так же на экстремальных уровнях. Как видно из графика, средний уровень открытых опционов пут за последние 21 день находится на исторически экстремальных уровнях
Индекс соотношения новых максимумов к новым минимумам (ALL New High/New Low) всех американских акций за последние 52 недели вернулся в положительную зону, но то же соотношение за последние 20 дней продолжает снижаться
РЕЗЮМЕ
Настроения инвесторов на текущей момент не просто очень оптимистичное, а экстремально оптимистичное. Сентиментальные индикаторы находятся на экстремальных значениях, и достигли значений, которые были в апреле этого года. Долгосрочные инвесторы по максимуму хеджируют свои портфели фьючерсами и опционами.
События в на ближнем востоке привели к тому, что цены на энергоносители и базовые металлы взлетели вверх. Но в отличии от меди, которая обновила исторические максимумы, американская легкая нефть так и не смогла преодолеть уровень в $92 доллара. Мало того, мои индикаторы начали показывать фиксацию прибыли в этом секторе и выход больших игроков.
Отчеты по безработице показали, что промышленность создала в январе всего 34 000 рабочих мест, по сравнению с ожидаемыми 140 000. При этом уровень безработицы снизился с 9.5% , до 9%. Статистическое ведомство объяснило это тем, что почти 1 000 000 (!) потенциальных безработных просто не пришли и не зарегистрировались на биржах труда.
Тем не менее, другие макроэкономические индикаторы, например повышение производительности, говорят о том, что у компаний есть резервы по созданию рабочих мест в будущем.
Инерция рынка очень велика, но рынок начал менять свой характер. Отчетность лидеров рынка приводит к фиксированию прибыли. Отчетность Apple and Google была намного лучше ожиданий, а акции понизились в цене. Некоторые лидеры текущего ралли, такие как F5Networks (FFIV) вообще упали на 20%. На прошлых неделях к этому списку добавились акции компании Amazon, Ford и Las Vegas Sand, являющимися лидерами в своих сегментах.
Все это подтверждает мои прогнозы, что хорошие результаты компаний, уже отражены в текущих ценах на акции и большие игроки действительно фиксируют прибыль.
Волатильность на рынке акций началась увеличиваться, но тем не менее все еще находиться на экстремально низком уровне. История показывает, что периоды экстремально низкой волатильности, резко сменяются периодами высокой волатильности, что сопровождается резким снижением значений фондовых индексов.
В конце недели началось осторожное укрепление доллара, практически ко всем валютам, кроме сырьевых. На этом же фоне доходность по 10 летним облигациям обновила многомесячные максимумы, а государственные облигации обновили свои многомесячные минимумы. Это указывает на то, что рынки закладываются на сильно инфляционное давление в будущем. При том не только в США, но и по всему миру.
Таким образом инвестиции в реальные активы, а именно в сырье и акции сырьевых компаний, могут защитить инвесторов от возможной сильной инфляции в будущем. Эти же ожидания и продолжают двигать все фондовые индексы США и Канады в целом.
Программа количественного смягчения, по которой Федеральная резервная система продолжает вкачивать ликвидность в финансовую систему США, является одним из основных драйверов текущего роста, и пока она продолжается , фондовые индексы могут продолжать свое движение вверх.
Но движение вверх на низких объемах, продажа лидеров рынка, осторожный выход больших игроков , увеличение позиций по инструментам хеджирования, говорит о том, что фондовые рынки находится в напряженном состоянии, и “спусковой крючок” может быть нажат в любой момент. Как это было в Мае 2010 года.
Я рекомендую инвесторам, обратить внимание на покупку акций золотодобывающих компаний, в которых уже началась осторожная аккумуляция большими игроками. Так же я рекомендую внимательно смотреть за открытыми длинными позициями, особенно по индексным фондам и “ уносить ноги” при первой же опасности.
Что касается среднесрочных инвесторов, то я рекомендую пока не открывать новых позиций, и все таки дождаться более менее значимой коррекции на фондовых рынках
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс доллара предпринял попытку протестировать свой минимум с ноября 2010 года, но развернулся, закрывшись выше 10 дневной средней. Индекс доллара имеет все шансы , чтобы вернуться к уровню свой 50 дневной средней, и возможно далее к уровню 200 дневной средней
Евро/ Доллар – Евро протестировало уровень сопротивления на 1.37,и развернулось вниз. На недельном графике ( здесь не показано), образовался разворотный бар, указывающий на разворот краткосрочного тренда. Уровень поддержки на 1.34-1.35 и 1.29-1.3. Не знаю, опустится ли Евро до партитета с долларом, но мы должны увидеть новый годовой минимум через 2-3 месяца
Йена-Доллар: Йена пока продолжает находится в восходящем тренде, и торгуется в диапазоне 118-122. Настораживает то, что при ослаблении доллара , йена не смогла преодолеть уровни сопротивления на 1.22-1.23.Но пока не пробит вниз уровень 117-118, нельзя говорить об изменении тренда
Канадский Доллар- Американский Доллар:
Канадский Доллар- консолидируется выше уровня паритета и формирует базу для возможного дальнейшего движения вверх. Была повторная попытка протестировать уровень 101.5. Пока мне видится Канадский доллар продолжит свою консолидацию в диапазоне 0.99-1.01
Облигации
Доходность по американским 10 летним государственным облигациям, консолидировав свой предыдущий рост в узком ценовом диапазоне 3.3%-3.5%, наконец то пробила ценовой диапазон вверх, показав годовой максимум на 3.65%. Осцилляторы пока слабы, и доходность должна резко пойти вверх, чтобы подтвердить свой восходящий тренд. Иначе возможно ложное пробитие ценового диапазона.
20 летние государственные облигации (фонд TLT) продолжили свое снижение. Фонд , консолидировав свое нисходящие движение вниз и образовав нисходящий клин, пробил его вниз. В принципе, это сильный сигнал к дальнейшему снижению.“ Слоны” опять начали продавать облигации.
Корпоративные облигации США инвестиционного качества ( рейтинги от BBBB до AAA ) закрылись ниже 200 дневной средней, и имеют все шансы протестировать уровень минимума с декабря 2010 года на 106.Мои индикаторы показывают , что деньги больших игроков продолжают очень сильно выходить из них
Сырье
Нефть , не смотря на события в Египте, не может пробить пока уровень сопротивления в $92, и закрылась ниже уровня 50 дневной средней. Пробития уровня линии восходящего тренда на 88 долларов, может привести все таки к снижению нефти до уровня 200 дневной средней на 80.
Если инфляционные настроения в отношении американского доллара продолжатся, нефть может попытаться протестировать уровень в $100. Но мое мнение, что нефть все таки должна вернуться в ценовой диапазон в $80-$90. Мои индикаторы показывают, что большие игроки начали продавать нефть
График фонда XLE, показывает, что рост в секторе энергетических компаний продолжается. Но мои индикаторы показывают , что деньги больших игроков начали выходить из этого сектора. Индекс экстремально перекуплен. Пока не понятно что это. Краткосрочная фиксация прибыли, или же подготовка к развороту тренда. Но пока существенно не пробит уровень 10 дневной средней, рано говорить о коррекции в этом секторе
Большие игроки начали осторожно возвращаться в сектор драгоценный металлов, после начала среднесрочной консолидации 2 месяца назад. Золото пока торгуется ниже уровня 50 дневной средней, но удержало приближается к уровень поддержки на $1320-$1330, где оно логично привлекло покупателей. На мой взгляд необходим еще как минимум месяц, чтобы золото могло сформировать прочную базу для дальнейшего движения вверх. Не исключаю краткосрочное тестирования 200 дневной средней
В акциях золотодобывающих компаний, коррекция привела к тому, что индекс вернулся к уровню начала сентября, растеряв весь осенний рост. При этом индекс, все таки успешно протестировал уровень 200 дневной средней, где долгосрочные инвесторы начали покупки. Большие игроки начали осторожно аккумулировать акции данного сектора, но необходим еще время, пока индекс начнет поступательный рост
Серебро
Серебро продолжает выглядеть лучше золота, и как видно из графика, цены на серебро вернулись на уровень выше 50 дневной средней. Большие игроки так же начали аккумуляцию серебра
Медь
Медь пробила уровень сопротивления на 450 и показала новый годовой максимум. Если это не ложный пробой ценового диапазона, то медь должна начать резкий рост от этих уровней
Фондовые индексы
Индекс широкого рынка S&P 500 показал новый годовой максимум на 1311 и пока удерживает уровень 10 дневной средней. Индекс пытается закрепиться выше психологического уровня в 1300 пунктов, но настораживает то факт, что объемы при росте индекс намного меньше чем объемы при резком снижении. Мои индикаторы показывают, что большие игроки осторожно выходят из акций входящих в индекс
Индекс технологических компаний, так же обновил максимум на этой неделе. Но проблемы все те же самые. Рост продолжается на меньших объемах, чем снижение. Это один из основных признаков осторожной дистрибьюции. Многие технологические компании уже подверглись коррекции на 15%-20%. Уровень поддержки на 2670.
Индекс финансовых компаний США ( на графике ETF фонд XLF) , консолидирует свой рост в ценовом диапазоне 16-16.75 и формирует базу для возможного дальнейшего роста
Индекс MSCI Emerging Market закрылся ниже уровня 50 дневной средней. Большие игроки продают индекс. Большая вероятность, что индекс свалится к уровню 43-44. Инфляционное давление в Китае, Бразилии и России, заставляет власти ужесточать кредитные политики, повышая риск снижения потребления и соответственно темпов роста прибылей компаний и ВВП
Сентиментальные индикаторы
Индекс волатильности VIX продолжает находиться на экстремальных минимумах, которых не было с Мая 2008 года
Коээффицент PUT/CALL RATIO , отражающий соотношение открытых позиций по опционам Put к открытым позициям в опционах Call, в среднем за последние 5-21 день находился на максимальных уровнях, предполагающих серьезное коррекционное движение. В последнюю неделю индикаторы начали снижаться вниз от экстремальных значений. На графике желтым цветом показано, как вел себя индекс S&P 500, после того ,как индикаторы начали свои снижение после экстримов. Для понимания: когда индивидуальные инвесторы начинают покупать опционы PUT, то маркет мейкеры , продающие данные опционы, вынуждены открывать короткие позиции по соответствующим акциям
Средний уровень открытых опционов PUT на индекс OEX ( 100 крупных компаний в индексе S&P500), которыми пользуются профессиональные хеджеры, находится так же на экстремальных уровнях. Как видно из графика, средний уровень открытых опционов пут за последние 21 день находится на исторически экстремальных уровнях
Индекс соотношения новых максимумов к новым минимумам (ALL New High/New Low) всех американских акций за последние 52 недели вернулся в положительную зону, но то же соотношение за последние 20 дней продолжает снижаться
РЕЗЮМЕ
Настроения инвесторов на текущей момент не просто очень оптимистичное, а экстремально оптимистичное. Сентиментальные индикаторы находятся на экстремальных значениях, и достигли значений, которые были в апреле этого года. Долгосрочные инвесторы по максимуму хеджируют свои портфели фьючерсами и опционами.
События в на ближнем востоке привели к тому, что цены на энергоносители и базовые металлы взлетели вверх. Но в отличии от меди, которая обновила исторические максимумы, американская легкая нефть так и не смогла преодолеть уровень в $92 доллара. Мало того, мои индикаторы начали показывать фиксацию прибыли в этом секторе и выход больших игроков.
Отчеты по безработице показали, что промышленность создала в январе всего 34 000 рабочих мест, по сравнению с ожидаемыми 140 000. При этом уровень безработицы снизился с 9.5% , до 9%. Статистическое ведомство объяснило это тем, что почти 1 000 000 (!) потенциальных безработных просто не пришли и не зарегистрировались на биржах труда.
Тем не менее, другие макроэкономические индикаторы, например повышение производительности, говорят о том, что у компаний есть резервы по созданию рабочих мест в будущем.
Инерция рынка очень велика, но рынок начал менять свой характер. Отчетность лидеров рынка приводит к фиксированию прибыли. Отчетность Apple and Google была намного лучше ожиданий, а акции понизились в цене. Некоторые лидеры текущего ралли, такие как F5Networks (FFIV) вообще упали на 20%. На прошлых неделях к этому списку добавились акции компании Amazon, Ford и Las Vegas Sand, являющимися лидерами в своих сегментах.
Все это подтверждает мои прогнозы, что хорошие результаты компаний, уже отражены в текущих ценах на акции и большие игроки действительно фиксируют прибыль.
Волатильность на рынке акций началась увеличиваться, но тем не менее все еще находиться на экстремально низком уровне. История показывает, что периоды экстремально низкой волатильности, резко сменяются периодами высокой волатильности, что сопровождается резким снижением значений фондовых индексов.
В конце недели началось осторожное укрепление доллара, практически ко всем валютам, кроме сырьевых. На этом же фоне доходность по 10 летним облигациям обновила многомесячные максимумы, а государственные облигации обновили свои многомесячные минимумы. Это указывает на то, что рынки закладываются на сильно инфляционное давление в будущем. При том не только в США, но и по всему миру.
Таким образом инвестиции в реальные активы, а именно в сырье и акции сырьевых компаний, могут защитить инвесторов от возможной сильной инфляции в будущем. Эти же ожидания и продолжают двигать все фондовые индексы США и Канады в целом.
Программа количественного смягчения, по которой Федеральная резервная система продолжает вкачивать ликвидность в финансовую систему США, является одним из основных драйверов текущего роста, и пока она продолжается , фондовые индексы могут продолжать свое движение вверх.
Но движение вверх на низких объемах, продажа лидеров рынка, осторожный выход больших игроков , увеличение позиций по инструментам хеджирования, говорит о том, что фондовые рынки находится в напряженном состоянии, и “спусковой крючок” может быть нажат в любой момент. Как это было в Мае 2010 года.
Я рекомендую инвесторам, обратить внимание на покупку акций золотодобывающих компаний, в которых уже началась осторожная аккумуляция большими игроками. Так же я рекомендую внимательно смотреть за открытыми длинными позициями, особенно по индексным фондам и “ уносить ноги” при первой же опасности.
Что касается среднесрочных инвесторов, то я рекомендую пока не открывать новых позиций, и все таки дождаться более менее значимой коррекции на фондовых рынках
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter