14 февраля 2011 Банк Москвы Григорьев Евгений
Рынок драгоценных металлов продолжил медленное восстановление после распродаж конца прошлого месяца. За неделю изменения цен составили от -0.8% в платине до 1.9% в серебре. Завершившееся противостояние оппозиции и президента в Египте, которое помогло на время вернуть интерес к металлам как к инструменту хеджирования от высоких политических рисков, теперь может вернуть ожидания коррекции. С другой стороны, почва для новых опасений возникает на севере Китая, где засушливая погода привела к сильнейшей за 200 лет засухе, причем уже не в первый раз всплеск цен на пшеницу сопровождался ростом спроса на серебро или «золото бедняков». Консенсус-ожидания Bloomberg по драгметаллам не изменились, составляя $1500 в золоте, $31 в серебре, $1900 в платине и $860 в палладии
С начала года инвестиционный спрос, связанный с вложениями в паевые фонды драгметаллов, оказывал заметное влияние на динамику металлов. По нашей оценке, за январь инвесторы вывели в сумме около $2.5 млрд из двух крупнейших в мире фондов золота и серебра SPDR и iSilverTrust. В начале февраля из-за событий в Египте ситуация стабилизировалась, а отток из фондов практически прекратился, что также положительно отразилось и на ценах драгметаллов. Мы полагаем, что возвращение интереса к драгметаллам может оказать поддержку ценам, которые становятся все более подвержены изменению инвестиционного спроса
С момента относительно недавнего появления в 2003 году фонды драгметаллов в мире переживают взрывной рост – за последние 4 года активы фондов драгметаллов выросли в 7.4 раза и на конец 2010 года составляют около $120.5 млрд. Наибольший приток в фонды – около $24 млрд. – пришелся на 2009 год, в который наиболее обострились кризисные ожидания. В 2010 году приток средств замедлился до $15 млрд. Учитывая возросшее применение драгметаллов в качестве инструмента диверсификации активов, можно предположить, что приток в фонды после такого быстрого роста должен стабилизироваться. Цифры за последние 2 года позволяют заключить, что фонды драгметаллов способны привлекать около $20 млрд. в год.
Можно предположить, что инвестиционный спрос оказывает в большей степени влияние на металлы, доля вложений в которые значительно превышает существующее распределение металлов в фондах драгметаллов:
• по итогам прошлого года фаворитам рынка может стать палладий, доля инвестиций в этот металл 4% вдвое превышает текущую 2% долю палладия в фондах, таким образом, несмотря на стремительный рост, палладий имеет шансы удержаться на высоких значениях;
• с другой стороны, доля притока в серебро составляет лишь 7% при существующей доле серебра в активах фондов драгметаллов 11%. С учетом этого, нам представляется, что серебро испытывает переизбыток вложений инвесторов, и долгосрочно, вероятно, произойдет охлаждение интереса к этому металлу.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С начала года инвестиционный спрос, связанный с вложениями в паевые фонды драгметаллов, оказывал заметное влияние на динамику металлов. По нашей оценке, за январь инвесторы вывели в сумме около $2.5 млрд из двух крупнейших в мире фондов золота и серебра SPDR и iSilverTrust. В начале февраля из-за событий в Египте ситуация стабилизировалась, а отток из фондов практически прекратился, что также положительно отразилось и на ценах драгметаллов. Мы полагаем, что возвращение интереса к драгметаллам может оказать поддержку ценам, которые становятся все более подвержены изменению инвестиционного спроса
С момента относительно недавнего появления в 2003 году фонды драгметаллов в мире переживают взрывной рост – за последние 4 года активы фондов драгметаллов выросли в 7.4 раза и на конец 2010 года составляют около $120.5 млрд. Наибольший приток в фонды – около $24 млрд. – пришелся на 2009 год, в который наиболее обострились кризисные ожидания. В 2010 году приток средств замедлился до $15 млрд. Учитывая возросшее применение драгметаллов в качестве инструмента диверсификации активов, можно предположить, что приток в фонды после такого быстрого роста должен стабилизироваться. Цифры за последние 2 года позволяют заключить, что фонды драгметаллов способны привлекать около $20 млрд. в год.
Можно предположить, что инвестиционный спрос оказывает в большей степени влияние на металлы, доля вложений в которые значительно превышает существующее распределение металлов в фондах драгметаллов:
• по итогам прошлого года фаворитам рынка может стать палладий, доля инвестиций в этот металл 4% вдвое превышает текущую 2% долю палладия в фондах, таким образом, несмотря на стремительный рост, палладий имеет шансы удержаться на высоких значениях;
• с другой стороны, доля притока в серебро составляет лишь 7% при существующей доле серебра в активах фондов драгметаллов 11%. С учетом этого, нам представляется, что серебро испытывает переизбыток вложений инвесторов, и долгосрочно, вероятно, произойдет охлаждение интереса к этому металлу.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter