14 февраля 2011 Банк Москвы Григорьев Евгений
С начала года инвестиционный спрос, связанный с вложениями в паевые фонды драгметаллов, оказывал заметное влияние на динамику металлов. По нашей оценке, за январь инвесторы вывели в сумме около $2.5 млрд из двух крупнейших в мире фондов золота и серебра SPDR и iSilverTrust. В начале февраля из-за событий в Египте ситуация стабилизировалась, а отток из фондов практически прекратился, что также положительно отразилось и на ценах драгметаллов. Мы полагаем, что возвращение интереса к драгметаллам может оказать поддержку ценам, которые становятся все более подвержены изменению инвестиционного спроса
С момента относительно недавнего появления в 2003 году фонды драгметаллов в мире переживают взрывной рост – за последние 4 года активы фондов драгметаллов выросли в 7.4 раза и на конец 2010 года составляют около $120.5 млрд. Наибольший приток в фонды – около $24 млрд. – пришелся на 2009 год, в который наиболее обострились кризисные ожидания. В 2010 году приток средств замедлился до $15 млрд. Учитывая возросшее применение драгметаллов в качестве инструмента диверсификации активов, можно предположить, что приток в фонды после такого быстрого роста должен стабилизироваться. Цифры за последние 2 года позволяют заключить, что фонды драгметаллов способны привлекать около $20 млрд. в год.
Можно предположить, что инвестиционный спрос оказывает в большей степени влияние на металлы, доля вложений в которые значительно превышает существующее распределение металлов в фондах драгметаллов:
• по итогам прошлого года фаворитам рынка может стать палладий, доля инвестиций в этот металл 4% вдвое превышает текущую 2% долю палладия в фондах, таким образом, несмотря на стремительный рост, палладий имеет шансы удержаться на высоких значениях;
• с другой стороны, доля притока в серебро составляет лишь 7% при существующей доле серебра в активах фондов драгметаллов 11%. С учетом этого, нам представляется, что серебро испытывает переизбыток вложений инвесторов, и долгосрочно, вероятно, произойдет охлаждение интереса к этому металлу.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба