15 февраля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Хотя вышедшая вчера итоговая цифра ВВП Китая за 2010 год произвела сенсацию, сделав Поднебесную второй по объёму экономикой мира, многие могут возразить известной пословицей о том, что размер не имеет значения. Позволим себе возразить, с лёгкостью предположив, что честолюбивое руководство компартии КНР во что бы то ни стало попытается закрепить за собой «почётное серебро», а для этого, очевидно, ему придётся ревностно отслеживать темпы роста в 2011 г. Это, в свою очередь, указывает на продолжение политики стимулирования внутреннего спроса и связанные с ней высокие темпы потребления промышленных металлов и другого сырья. Иными словами, на фоне противоречивой динамики глобальных фондовых индексов, всё более и более склоняющей их к полноценной коррекции, рынок биржевого сырья и продовольствия выглядит по-прежнему исключительно многообещающе.
Что касается другого китайского фактора, приковывающего внимание многих небезразличных к мировым экономическим проблемам людей, — а именно, потребительских цен, то здесь некоторые подробности указывают на аналогию с другими странами и их методиками расчетов, в которых нетрудно заметить признаки тенденциозности. Хотя сама по себе цифра 4.9% в годовом исчислении оказалась лучше прогнозов (+5.3%), новый алгоритм их расчёта, предусматривающий снижение доли продовольствия за счёт повышения составляющей бытовых потребительских товаров, явным образом искусственно занижает этот индикатор, так как именно в ценах на продовольствие сейчас таится самая опасная инфляционная угроза. Трудно себе представить, что Китаю никто «не помог» придумать такой хитрый трюк: как известно, в США показатель т.н. «ключевых потребительских цен» не включает в себя динамику цен на продовольствие и энергоносители, что делает его в нынешних условиях практически неинформативным, если не сказать бесполезным.
Помимо Китая, этим утром поставщиком новостей (вернее, отсутствия оных) стала Япония, где центральных банк, как и ожидалось, оставил ключевую процентную ставку без изменения на символическом уровне 0.1%. В комментариях к своему решению был озвучен довольно радужный прогноз в отношении роста активности всемогущих японских экспортёров в ответ на восстановительные процессы в крупных развивающихся экономиках региона.
Вчера американские фондовые индексы продемонстрировали очередной день роста — и вновь показали самостоятельную игру, исключив взаимосвязь с другими биржевыми площадками. По итогам дня хотя Dow просел на незначительные 0.04% до 12,268, два других ключевых индекса — Nasdaq и S&P 500 — отметились ростом на 0.28% и 0.24%, закрепившись на уровнях 2,817 и 1,332 соответственно. Как мы упоминали вчера, в сегодняшней обильной подборке макростатистики из США особое внимание инвесторов будет уделено динамике розничных продаж в январе, консенсус-прогноз по которым составляет +0.6%.
Дефицит федерального бюджета США по итогам текущего финансового года, который завершается 31 сентября, увеличится на 27.2% до $1.65 трлн по сравнению с ранее прогнозировавшимися $1.42 трлн. Вчера президент США Барак Обама уделил немало времени комментариям к своему видению «политики ужесточения», столь популярной в эти дни в Старом Свете. Власти рассчитывают, что дефицит бюджет США сократится в 2012-2013 финансовом году до $768 млрд, а в 2015-2016 финансовому году понизится ещё и достигнет $649 млрд. Десятилетняя программа сокращения федерального бюджета США по версии Демократов предусматривает снижение этого показателя на $1.1 трлн. Вопрос, как всегда, остаётся один: как быстро этот план одобрит Конгресс, и в этом смысле иллюзии будут неуместны: уже сейчас раздаются настойчивые голоса критиков, что «план ужесточения» Обамы противоречит новым налоговым инициативам в области корпоративного законодательства США.
Акции
Новая неделя для российского фондового рынка началась позитивно — в понедельник он открылся «гэпом» вверх (индекс ММВБ вырос на 0.95%, индекс РТС прибавил 0.90%) вслед за подъемом мировых фондовых площадок на новостях об отставке президента Египта Хосни Мубарака: в пятницу выросли индексы в США, с утра подъем продолжился на азиатских биржах и секторе американских фондовых фьючерсов, также снова начали расти цены на нефть. Однако вскоре инвесторы решили зафиксировать прибыль, и к середине дня российский рынок растерял весь утренний рост и ушел в «красную зону» из-за возобновления продаж на мировых площадках. Давление на индексы в Европе оказали данные о промпроизводстве в еврозоне, которое в декабре снизилось на 0.1% к ноябрю при прогнозах неизменности показателя. В итоге внешняя конъюнктура не смогла дать четкого направления для движения, и российские индексы провели всю оставшуюся часть дня в умеренном «минусе» на фоне разнонаправленного движения котировок, как на европейских, так и на заокеанских биржах. В результате индекс ММВБ снизился на 0.32% до 1708.43 пункта, индекс РТС опустился на 0.12%, закрывшись на отметке 1879.56 пункта.
Хотя на нефтяном рынке преобладает позитивная динамика в связи с сохранением неясной политической ситуации в Египте даже после ухода президента в отставку, российский нефтегазовый сектор разделился на два лагеря — первый снижался во главе с Газпромом: Газпром (-2.39%), ЛУКОЙЛ (-1.03%), Роснефть (-0.70%), Сургутнефтегаз (-0.01%), тогда как другой был в фаворе у инвесторов: Татнефть (+2.75%), Новатэк (+1.29%), Газпром нефть (+1.43%).
Российский банковский сектор чувствовал себя неплохо благодаря позитивным новостям по приватизации: Сбербанк (+0.25%), ВТБ (+0.53%).
ВТБ подтвердил цену размещения в размере $6.25 за GDR и 0.0915 рубля за акцию в рамках приватизации 10% пакета. Российское правительство сможет получить от продажи 10% акций 95.7 млрд руб. В свою очередь, А.Костин отметил, что объем заявок на акции ВТБ в два раза превысил объем предложения, и в результате «максимально поднялась планка цены, которая соответствует рыночной». Закрытие сделки по GDR ожидается 17 февраля, а по обыкновенным акциям — 21 февраля. Российские инвесторы из реализованных 10% акций ВТБ приобрели 15%, а free float ВТБ после размещения увеличится до 24.5% с 14.5%.
Сбербанк планирует разместить акции в рамках частичной приватизации во второй половине 2011 года, заявил глава банка Герман Греф. По его словам, сейчас уточняется, каков будет объем размещения: будет ли размещен весь пакет единовременно (немногим более 7% акций банка), либо часть его будет приватизирована уже в 2012 году.
Акции ГМК Норильский никель (-0.54%) скорректировались вниз, несмотря на то, что основные акционеры Норникеля — конфликтующие РУСАЛ и Интеррос неожиданно приняли одинаковое решение и проголосовали за переизбрание совета директоров компании. Давление на котировки металлурга оказывают очередные судебные иски в суды Англии и США со стороны РУСАЛа.
РусАл (+0.40%) в 2010 году увеличил производство алюминия на 3%, до 4.083 млн тонн. Производство глинозема выросло на 8%, до 7.84 млн тонн. Добыча бокситов увеличилась на 4%, до 11.8 млн тонн. Объем добычи нефелиновых руд возрос на 9% и достиг 4.9 млн тонн, а объем фольгопрокатного производства вырос на 17% до 81.4 тыс. тонн.
Пользовались спросом у инвесторов акции Полюс Золото (+2.14%) — компания по итогам аудита увеличила запасы золоторудного месторождения Вернинское в Иркутской области до 5.755 млн тройских унций (179 тонн) золота, тогда как предыдущий аудит показывал запасы Вернинского в 1.657 млн унций. Полюс планирует ввести в эксплуатацию золотоизвлекательную фабрику на Вернинском в конце 2011 года. Прирост доказанных и вероятных запасов Вернинского может стать основанием для строительства второй очереди фабрики с соответствующим увеличением выпуска золота.
Лидерами роста стали акции Акрона, подорожавшие по итогам дня на 5.51% за счет позитивных внутрикорпоративных новостей. Среди фаворитов сессии также оказались бумаги Уралкалия (+3.03%), возобновившие свой рост на фоне продолжающегося слияния с Сильвинитом.
РусГидро (+0.13%) планирует в апреле провести собрание акционеров для принятия решения о размещении новой допэмиссии, в рамках которой государство внесет в капитал компании арендуемые у Иркутскэнерго плотины. Оценщики РусГидро в конце января начали проведение оценки иркутских плотин, в ближайшее время будет выбран консорциум оценщиков для проведения независимой оценки. Возможный диапазон стоимости плотин пока не называется. Параметры допэмиссии — ее объем и цену акций — РусГидро определит в мае.
Облигации
В понедельник сохранилась тенденция к росту цен на облигации, привлекательность которых в очередной раз обеспечил укрепляющийся рубль. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI TR вырос на 18 б.п. до уровня в 197.19 пункта, субфедеральные бумаги по индексу MICEX MBI TR увеличились на 11 б.п. до уровня в 149.40, индекс государственных облигаций RGBI TR показал рост на 11 б.п. до уровня 260.43 пункта.
Среди лидеров роста оказались Метсерв-Ф1 (+0.75%, объем торгов — 17.98 млн руб.), ВЭБ 06 (+0.51%, 117.36 млн руб.), МГор49-об (+0.46%, 88.85 млн руб.), РМК-ФИН 03 (+0.45%; 150.47 тыс. руб.), ТКСБанк 02 (+0.33%; 30.64 тыс. руб.). Лидерами снижения оказались выпуски Росгосстр1 (-0.47%, 7.19 млн руб.), ГидроОГК-1 (-0.33%, 48.48 млн руб.), ПромТр03об (-0.26%, 9.9 млн руб.), ТКСБанкБО2 (-0.24%; 3.18 млн руб.), АльянсБО1 (-0.2%, 433.18 млн. руб.).
Mirax Group и банк МФК закончили сотрудничество в реструктуризации задолженности девелопера, говорится в совместном сообщении компаний. За два года был проведен анализ текущего состояния Mirax Group, создан комитет кредиторов, позволивший наладить конструктивный диалог с инвесторами и успешно осуществить подготовку и начало процесса реструктуризации, сказано в нем. Вторым этапом реструктуризации будет заниматься Альфа-банк. Альфа-банк считается основным кредитором девелопера. В марте 2010 г. Mirax сообщила, что должна «Альфе» $99 млн. ВТБ, требовавший банкротства «МГ групп» (держатель рублевых облигаций) по долгу в 150 млн руб., готов на реструктуризацию. Общий долг компании, по данным на октябрь 2010 г., составил $593 млн. Из них около $390 млн приходится на держателей российских облигаций и CLN, договориться с которыми до последнего момента не удавалось. Но в конце прошлого года стало известно, что держатели могут согласиться на рассрочку при условии, если Mirax заложит проекты более чем на 2 млн кв. м, а Сергей Полонский даст личные гарантии.
НОМОС-БАНК планирует 24 февраля разместить биржевые облигации серии БО-01 объемом 5 млрд рублей. Ориентир по купону составляет 7-7.15% годовых, что соответствует доходности 7.12-7.28%. Срок обращения займа составит 3 года, предусмотрена годовая оферта.
ОАО «Уралкалий» планирует 21 февраля 2011 года начать размещение облигаций серии БО-01 на сумму 50 млрд рублей. Срок обращения займа составит 3 года с начала размещения. Эмитент планирует разместить по открытой подписке 50 млн облигаций номиналом 1000 рублей.
Минфин РФ проведет 16 февраля аукцион по размещению ОФЗ серии 25077 на сумму 30 млрд рублей. Объем выпуска составляет 100 млрд руб. Номинальная стоимость одной облигации 1000 руб. Объем неконкурентных заявок — не более 25% от общего объема заявок, поданных дилером. Дата начала размещения облигаций: 16 февраля 2011 года; дата окончания размещения облигаций: 21 декабря 2011 года. Срок обращения займа — 1799 дней. Купонная ставка по облигациям составляет 7.35% годовых. Дата погашения займа — 20 января 2016 г.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT снизилась на 0.1471 RUB до 33.8485. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.0527 RUB до 29.2731, а EURRUB_TOM снизился на 0.2431 RUB до 39.4633. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 29.273 RUB. А при курсе EUR-USD 1.3512 кросс-курс EUR-RUB составляет 39.5537. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 14.02.2011 снизились с 420.7 до 393.70 млрд руб., а на депозитах — выросли с 1 131.4 до 1 131.9 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M осталась без изменений на уровне в 4%, тогда как ставка MOSPRIME 6M снизилась на 1 б.п. до 4.35%.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter