18 февраля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Мировые финансовые лидеры спешат на двухдневную встречу G-20 во Франции, и Пекин, в весьма характерной для него манере и, видимо, чтобы избежать ненужной траты времени и нервов, заранее предупреждает, что вопросам курсообразования юаня на этом форуме — не место, и эта тема по-прежнему остаётся прерогативой самой Поднебесной. Откровенно говоря, у инвесторов, как и прежде, совершенно отсутствуют иллюзии относительно шансов на совместное принятие лидерами каких-либо прорывных решений. Основная повестка мероприятия должна покрывать «дисбалансы в глобальной экономике», однако, как и прежде, каждый видит эти дисбалансы чуть-чуть по-своему: Европа и Китай призывают США отказаться от печатания денег и начать сокращать бюджетный дефицит и внешний долг; кроме того, Европа (скорее всего, в лице Франции) почти наверняка захочет поднять вопрос о повышении роли евро как мировой резервной валюты; для США, в свою очередь, излюбленной темой остаётся недооцененность китайского юаня, ибо при невозможности её развить до масштабов публичного обсуждения, американским представителям, как и прежде, придётся выступать в роли обороняющихся от чужих «мягких, но настойчивых» упрёков, чего им страшно не хочется. Примечательно, что событиям в Тунисе и Египте в повестке дня не отводится никакого места и, хотя сугубо экономическая тематика встречи не подлежит пересмотру, данное упущение может впоследствии вызвать всеобщее чувство сожаления: как известно, нефтеносный арабский мир по-прежнему бурлит, уличные восстания перекинулись на Иран, Иорданию, Бахрейн и Йемен. Вероятность изменения политико-экономической картины региона в ближайшие год-два — чрезвычайно высока, а посему хотя бы минимальные совместные выводы в этой связи отнюдь не испортили бы официальной повестки саммита!
Фондовые индексы США продолжают своё победоносное шествие, что называется, всем ветрам наперекор. Несмотря на утренний шквал крайне настораживающих статданных, замешательство на рынке долго не продолжалось, и уже спустя пару часов вся «большая тройка» индексов, как ни в чём не бывало, перескочила из красной зоны в зелёную, и оставшаяся часть дня проходила под знаком «плюс». В итоге Dow подрос на 0.24% до 12,318, Nasdaq завершил день в плюсе на 0.21% до 2,832, а S&P 500 прибавил 0.31% до 1,340. Американские индексы уже несколько недель торгуются на более высоких уровнях, чем до финансового кризиса, хотя, объективно говоря, особых причин для этого, скорее всего, нет. Вчерашние данные о розничных ценах за январь в США практически идеально легли в канву более ранней публикации по ценам производителей, дополняя общую картину пока что не слишком болезненной, но уже вполне различимой в своём повышательном тренде инфляции. В годовом выражении потребительские цены в январе выросли на 1.6%, а в месячном — чуть выше, чем консенсус-прогноз, достигнув отметки 0.4%. Если учитывать тот факт, что до недавнего времени считалось, что основной угрозой США в этом контексте является дефляция (динамика розничных цен на протяжении двух лет балансировала возле нулевой отметки), то столь легкомысленное отношение рынка к этому факту становится трудно объяснимым.
Данные по первичным заявкам на пособия по безработице также оказались чуть-чуть хуже ожиданий, но в рамках существующей погрешности в волатильности этого индикатора — в этом периоде прошения подали 410 тыс. новых безработных, тогда как неделей раньше их было только 383 тыс. По сути, единственным фактором, которому может быть приписана заслуга разворота биржевых торгов вверх — это опросный о своей методике индекс деловой активности округа Филадельфии (Philly Fed business index), который взлетел вверх до 35.9 (прогноз — 20.9), что оказалось наивысшим значением с 2004 года.
С другой стороны, удивительным образом незамеченными оказались новые козни банковской системы США. Глава ФРС Бен Бернанке призвал 19 крупнейших национальных банков пройти стресс-тесты по-новой, исходя из предположительных условий рецессии с 11%-ной безработицей. Важность этой новости можно было бы считать невысокой, если бы не одновременное с ней предписание со стороны финрегулятора в отношении этих же банков, касающееся грядущего наложения больших штрафов за неправомерные действия и произвольные тарифы при взыскании с ипотечных заёмщиков просроченных долгов, а также при прохождении процедуры конфискации ипотечных закладных.
Акции
В четверг торги на российском фондовом рынке начались с уверенных покупок (индекс ММВБ вырос на 0.57%, индекс РТС стал тяжелее на 0.54%) благодаря подъему мировых фондовых площадок и резкому увеличению цен на нефть. Индексы в США накануне выросли на фоне более оптимистичных прогнозов о росте ВВП от ФРС, а также хороших корпоративных отчетностях, с утра росли также азиатские фондовые рынки, цены на нефть подскочили на данных о запасах нефти и нефтепродуктов в США. Однако к середине дня подъем приостановился, и российские индексы опустились к нулевым отметкам, консолидируясь на уровнях закрытия предыдущего дня из-за просевших европейских площадок и негативной динамики фьючерсов на американские индексы. А ближе к концу торгов после выхода статистики из США продажи значительно усилились и увели отечественные биржевые индикаторы в отрицательную область. Вышедшие данные по рынку труда и инфляции в США не оправдали прогнозы, что негативно отразилось на настроениях инвесторов. В результате по итогам торгов индекс ММВБ упал на 0.83% до 1692.91 пункта, индекс РТС потерял 0.31%, закрывшись на отметке 1871.59 пункта.
Несмотря на рост нефти, поддержанный опасениями возможных перебоев в поставках энергоносителей из-за беспорядков в ряде стран Ближнего Востока, акции российской «нефтянки» продемонстрировали негативную динамику во главе с Газпромом на фоне ухудшения внешней фондовой конъюнктуры: Газпром (-1.98%), ЛУКОЙЛ (-0.37%), Сургутнефтегаз (-0.95%), Роснефть (-0.18%), Новатэк (-0.70%). Исключениями стали бумаги Газпром нефти (+1.36%), подорожавшие на ожиданиях публикации финансовой отчетности по US GAAP за 2010 год.
Российский банковский сектор также торговался преимущественно в «минусе», за исключением Сбербанка: Сбербанк (+0.30%), ВТБ (-1.42%), Возрождение (-1.03%), БСП (-0.41%).
Акции ГМК Норильский никель (-2.12%) снова оказались в аутсайдерах среди наиболее ликвидных бумаг после того, как основной бенефициар РусАла Олег Дерипаска заявил, что не намерен продавать долю в Норильском никеле за $12.8 млрд, добавив, что сделка возможна, но не по той цене, что предложена сейчас. При этом он не прокомментировал вопрос о том, является ли цена в $16.5-17 млрд подходящей. В то же время комитет при совете директоров РусАла рассмотрит оферту ГМК Норильский никель 21 февраля.
Хуже рынка выглядел бывший накануне в фаворитах электроэнергетический сектор: ФСК (-3.46%), РусГидро (-1.97%), Интер РАО (-1.99%), Холдинг МРСК (-2.52%). Негативом для ФСК стала информация о том, что тариф ФСК на 2011 год может быть снижен на 5%. Снижение тарифа ФСК — одна из мер, предлагаемая для сдерживания роста цен. Также предлагается отказаться от индексации на уровне инфляции платы за мощность генкомпаний, пересмотреть подходы к расчету тарифов для вынужденных генераторов, применить сглаживание тарифов сетевых компаний, в том числе МРСК и территориальных сетевых организаций.
В лидерах роста оказались акции региональных телекоммуникационных компаний на ожиданиях присоединения к объединенному Ростелекому: Сибирьтелеком (+2.50%), Волгателеком (+2.38%), Уралсвязьинформ (+1.97%).
В январе 2010 года на АвтоВАЗе (-0.44%) было выпущено 15 тыс. 392 автомобиля. Таким образом, в прошлом месяце этого года объем производства на предприятии вырос в 2.7 раза. В феврале 2011 года АвтоВАЗ планирует выпустить более 52 тыс. автомобилей, таким образом, вдвое увеличив выпуск автомобилей по сравнению с февралем 2010 года.
IPO «дочки» РЖД — Первой грузовой компании (ПГК), в случае, если правительство утвердит такую форму приватизации оператора, пройдет в Лондоне, заявил президент РЖД Владимир Якунин. В то же время, говоря о планах приватизации самих РЖД, В.Якунин напомнил, что правительство рассматривает возможность продажи до 25% акций перевозчика.
Облигации
В четверг наблюдался рост цен по большинству корпоративных и государственных облигаций, тогда как по субфедеральным бумагам чистые цены согласно индексу MICEX CBI CP остались на прежнем уровне. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI TR вырос на 10 б.п. до уровня в 197.39 пункта, субфедеральные бумаги по индексу MICEX MBI TR увеличились на 4 б.п. до уровня в 149.55, индекс государственных облигаций RGBI TR показал рост на 19 б.п. до уровня 261.01 пункта.
Среди лидеров роста оказались Мечел 14об (+0.68%, объем торгов — 42.8 млн руб.), МГор39-об (+0.54%, 39.65 млн руб.), Сибметин01 (+0.52%, 10.69 млн руб.), ЕврХолдФ 2 (+0.49%; 1.68 млн руб.), ЕврХолдФ 1 (+0.47%; 57.5 млн руб.). Лидерами снижения оказались выпуски ЧТПЗ БО-01 (-0.47%, 106.24 млн руб.), КБРенКап-3 (-0.35%, 2.98 млн руб.), Метсерв-Ф1 (-0.33%, 20.46 млн руб.), ТКСБанкБО2 (-0.29%; 1.78 млн руб.), МТС 07 (-0.27%, 15.93 тыс. руб.). В целом, по большинству бумаг наблюдались относительно высокие объемы торгов. Вполне возможно, что часть участников рынка в условиях начавшееся коррекции фондового рынка, перемещают свои средства в инструменты с фиксированной доходностью.
В связи с небольшим количеством рублевых облигаций серии 01, оставшихся в обращении, СИБУР обратился к ФБ ММВБ с просьбой перевести облигации серии 01 из котировального списка в перечень внесписочных ценных бумаг. Публичное размещение выпуска рублевых облигаций СИБУР Холдинг серии 01 состоялось на Фондовой бирже ММВБ в ноябре 2006 г. Общая номинальная стоимость выпуска составила 1.5 млрд руб., стоимость одной облигации — 1 тыс. руб., срок погашения — 6.2 года. В ходе состоявшегося размещения было подано 22 заявки. В настоящее время в обращении осталось 31 412 облигаций. Остальные облигации находятся на эмиссионном счете ЗАО СИБУР Холдинг.
Банк России провел на ММВБ аукцион по размещению ОБР серии 17 в объеме 25 млрд рублей. Согласно материалам ЦБ РФ, средневзвешенная ставка на аукционе составила 3.3% годовых. Ставка отсечения — 3.3%. Спрос на ОБР составил 30.654 млрд рублей по номиналу или 30.478 млрд рублей по рыночной стоимости. ЦБ разместил ОБР на сумму 8.341 млрд рублей по номиналу. Объем привлеченных средств составил 8.299 млрд рублей.
Согласно данным Росстата, в январе 2011 г. индекс цен производителей промышленных товаров, по предварительным данным, составил 102.1% (в январе 2010 г. — 98.9%). Инвестиции в основной капитал в России за январь 2011 г. сократились на 4.7% по сравнению с январем 2010 г. составили 346.2 млрд руб. По сравнению с декабрем 2010 г. инвестиции в основной капитал в январе 2011 г. упали на 79.6%. По итогам января 2010 г. спад инвестиций в основной капитал достигал 8.3% по сравнению с январем 2009 г. Значительное снижение показателя по сравнению с прошлым месяцем, на наш взгляд, связано с сезонным фактором, но в целом данные имеют негативную окраску. Рост цен производителей наряду со снижением объемов инвестиций в основной капитал может служить предвестником стагфляции.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT снизилась на 0.0843 RUB до 33.9887. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.0331 RUB до 29.2558, а EURRUB_TOM вырос на 0.0544 RUB до 39.685. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 29.267 RUB. А при курсе EUR-USD 1.3608 кросс-курс EUR-RUB составляет 39.8265. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 16.02.2011 выросли с 540.3 до 638.4 млрд руб., а на депозитах — снизились с 935.4 до 869.8 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M осталась без изменений на уровне в 4%, тогда как ставка MOSPRIME 6M снизилась на 2 б.п. до 4.32%
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter