15 марта 2011 IFC Markets
ПОЛОСЫ: forexpf.ru / fbs.com / fxteam.ru / rbc.ru / duntonse.com / ifc-forex.com
Goldman Sachs предупреждает о рисках нового рекордного минимума доллар/иене
Валютные стратеги Goldman Sachs, комментируя текущую ситуацию в паре доллар/иена, говорят, что "повышенная волатильность и расширенный торговый диапазон с текущими ценами в районе его нижней границы увеличивают вероятность достижения нового рекордного минимума ниже 80.00. Успехи в росте иены в прошлом побудили японские власти принять меры (имеются в виду интервенции Банка Японии в сентябре 2010 года). После землетрясения мы сомневаемся, что японские власти хотели бы в дополнение к разрушениям получить шокирующий удар по экономике со стороны валютного курса. Уже японские власти дали понять, что сделают все, чтобы сохранить стабильность рынков. Хотя до сих пор упор делается на вливания ликвидности в местные денежные рынки, это не исключает угрозы интервенций на международном валютном рынке в случае разрушительного движения в доллар/иене. В сентябре прошлого года Банк Японии начал интервенции, когда курс доллар/иена достиг новых 15-летних максимумов ниже уровня 83.00, Несмотря на предпринятые усилия, исчисляемые триллионами, курс смог упасть до 80.20/25 в ноябре, прежде, чем поднялся до 81.15 в конце года. Уровень в 80 иен за доллар по-прежнему является "красной линией" для Банка Японии"
UBS ждет роста золота к новым максимумам
Золото остается в фаворе у быков, принимая во внимание высокие цены на нефть, подпитывающие страхи относительно устойчивости восстановления мировой экономики, нестабильность в MENA и теперь еще и природные катаклизмы, неопределенность относительно масштабов последствий которых способствует поддержанию беспокойства. Стабилизация выше $1400 стала позитивным сигналом для быков, и, в то время как в ближайшее время возможна дальнейшая консолидация в наметившемся диапазоне, в целом восходящий тренд остается сильным. Эдель Тулли UBS отмечает, что продолжающееся умеренное восстановление экономики, возвращение интереса к акциям и рост доходности облигаций представляют определенный риск для быков по металлу, однако пока не дают повода для активной ликвидации длинных позиций. Она обращает внимание на то, что тема долговых проблем в Европе остается актуальной, тогда как инвесторы также наблюдают за последствиями QE и по-прежнему демонстрируют интерес к надежным активам. Между тем, ситуация в США не дает оснований ожидать скорой (по крайней мере, в 2011) нормализации денежно-кредитной политики, инвесторов продолжают беспокоить усугубляющиеся фискальные проблемы в ряде развитых стран, и Тулли ожидает сохранения хорошего спроса на золото, учитывая падение доверия к бумажным деньгам. Тулли также обращает внимание на сигналы довольно значительного спроса на металл со стороны ювелирной промышленности и ограниченность предложения лома, и предупреждает, что, в то время как волатильность на рынке сохраниться, спады останутся ограниченными, и золото продолжит рост по направлению к верхней границе прогнозного диапазона в районе $1700 за тройскую унцию. Средний прогноз UBS на 2011 составляет $1550
BNP Paribas рекомендует покупать евро/иену
Аналитики BNP Paribas рекомендуют покупать евро против иены, полагая, что единая валюта получит поддержку благодаря договоренностям в ЕС о расширении стабфонда, а японские власти, в свою очередь, будут препятствовать стремительному росту иены. "Доллар/иена, вероятно, будет оставаться под давлением из-за репатриации средств страховми компаниями, однако, Банк Японии может занять оборонительную позицию и ограничить рост иены. Мы планируем искать возможности для среднесрочных покупок евро/иены", - отметили в банке
Британский фунт пользуется спросом
Британский фунт отвоевывает территорию у американского доллара. По словам аналитиков, новым поводом для покупки фунта стало объявление агентства Fitch о том, что оно оставило рейтинг Великобритании на уровне АА, сохранив стабильный прогноз. Аналитики агентства особенно отметили стремление правительства сократить дефицит бюджета и снизить риски для банковской системы. Фьючерсы по фунту со сроком погашения в декабре растут уже третий день подряд, поскольку инвесторы постепенно теряют уверенность в том, что Банк Англии в ближайшем будущем повысит учетную ставку. "Рынок сокращает свои завышеные ожидания относительно повышения ставки в Великобритании", - отметили в National Australia Bank. Подробности о ходе обсуждения на последнем заседании Комитета по монетарной политики станут известны 23 марта, когда будет опубликован протокол заседания
Валютные резервы Японии продолжают сокращаться
По данным, опубликованным министерством финансов Японии, валютные резервы к концу февраля сократились до 1.091 трлн. долларов (против 1.093 трлн. в январе и 1.118 трлн. в октябре 2010 года). По мнению аналитиков, Япония может воспользоваться своими резервами, чтобы покрыть затраты на восстановление инфраструктуры, разрушенной землетрясением и цунами. Очевидно, валютные резервы покажутся правительству страны самым доступным решением, поскольку ликвидные активы всегда искушают воспользоваться ими. "Если Япония начнет продавать гос. облигации США (именно они формируют японские резервы), доходность этих бумаг начнет расти как раз к моменту завершения программы количественного ослабления ФРС - не самый лучший вариант для США", - отметили аналитики Bank of New York Mellon. В целом, эта ситуация может послужить поводом для нового QE. Влияние этого решения на валютные рынки будет зависеть от того, будет ли Банк Японии стерилизовать свои покупки на внутреннем рынке
Deutsche Bank ожидает роста спроса на металлы со стороны Японии
В то время как настрой на рынке базовых металлов ввиду положения дел в Японии не блещет оптимизмом, в Deutsche Bank полагают, что драматизировать ситуацию не стоит. В банке обращают внимание на то, что в ближайший квартал спрос на промышленные металлы со стороны страны Восходящего Солнца может упасть на 30 000 - 50 000 тонн, однако в более долгосрочной перспективе, напротив, стоит ожидать его усиления, принимая во внимание потенциальные масштабы предстоящего восстановления инфраструктуры. В DB полагают, что всплеск спроса может превзойти спад в три раза и основную выгоду извлекут медь и цинк, тогда как поддержку также получат никель и алюминий. В банке также предупреждают, что масштабы бедствия предполагают риски увеличения долговой нагрузки Японии и вброса большего объема средств в финансовую систему, что будет позитивным фактором для рынка драгоценных металлов
Решение FOMC останется в тени других проблем
По словам аналитиков CitiFX, решение Федерального комитета по открытым рынкам блекнет на фоне проблем на рынке нефти и геополитической ситуации в мире. В банке считают, что завтрашнее заседание FOMC ничего не изменит в политике количественного ослабления, однако, не исключено, что ФРС намекнет на то, как они будут избавляться от государственных облигаций, закупленных в процессе QE2. Также не исключено, что FOMC даст положительную оценку экономической ситуации. В обычной ситуации рынки были бы заняты обсуждением этой темы в понедельник и вторник. Однако проблемы в Японии, связанные с катастрофой, и политические конфликты на Ближнем Востоке не располагают к открытию спекулятивных позиций
HSBC о том, как рост цен на нефть отразится на валютных курсах
По мнению аналитиков HSBC, рост цен на нефть вызван шоком предложения а не спроса на фоне стабилизации мировой экономики. Таким образом, инвесторы на валютном рынке обращают внимание в первую очередь на факторы риска, а не на макроэкономические аспекты. Иена, франк, доллар и норвежская крона - вот главные фавориты на текущий день. "Если цены бы цены на нефть росли быстрее от текущих уровней на фоне шока предложения, инвесторы продавали бы валюты риска. Между тем, беспокойство по поводу шока предложения, напротив, оказало бы поддержку рисковым валютам". События 2008 года, когда цены на нефть достигли отметки 150 долларов за баррель, доказали, что существенные изменения цен на нефть могут серьезно повлиять на состояние мировой экономики. Удорожание нефти выше отметки 100 долларов за баррель, неизбежно ведет к сокращения мирового ВВП. Норвежская крона и канадский доллар, скорее всего, будут расти на фоне удорожания нефти и ужесточения ситуации на Ближнем Востоке, поскольку эти страны экспортируют нефть
Bank of Tokyo-Mitsubishi: итоги саммита ЕС окажут поддержку евро в краткосрочной перспективе
По словам аналитиков Bank of Tokyo-Mitsubishi, соглашение европейских государств и финальное коммюнике, опубликованное по итогам саммита, представляет собой весьма интересный документ. Наибольшего внимания заслуживают простые сравнения уровня долга в Европе и в США, которые свидетельствуют о том, что европейские страны далеко не одиноки в своих проблемах. По мнению многих аналитиков, эти акценты могут оказать поддержку евро в краткосрочной перспективе, поскольку привлекут внимание рынка к долговой ситуации в ФРС, где, в отличие от Еврозоны и Великобритании, правительство пока не задумывается о реализации мер, направленных на сокращение дефицитов. Однако, в Bank of Tokyo-Mitsubishi говорят о том, что такие страны, как Греция и Ирландия при существующей структуре не способы эффективно решать свои проблемы. Европе нужен четкий и надежный механизм для устранения и предотвращения подобных ситуаций. Рост евро на торгах в понедельник связан в первую очередь с надеждой рынка на то, что увеличения стабфонда будет достаточно для покрытия всех возможных убытков в рамках спасательных операций. Между тем, Германия вновь противилась принятию подобного решения, поэтому, в конечном счете, все, как всегда, может закончиться половинчатым компромиссом между странами региона, который не сможет радикально повлиять на ситуацию
Рубини: Европа слишком долго медлила
Нуриэль Рубини, главный пессимист современности, оправдывает свою репутацию. Он уверен, что европейские проблемы, связанные с долгами государственного сектора ряда периферийных стран, уже приняли хроническую форму и вряд ли саммит ЕС сможет радикально изменить ситуацию. Несмотря на изменение условий предоставления помощи Греции и общий пересмотр программы по спасению европейских стран на грани дефолта, Рубини уверен, что этих мер недостаточно. Более того, по его словам, ключевой саммит, запланированный на 25 марта, также ничего не решит. Долговая нагрузка на государство уже слишком велика, а программы фискального ужесточения лишь усиливают экономическое и фискальное бремя. По мнению Рубини, Европе необходимо пойти на такой шаг, как реструктуризация долга в ряде стран, а также рекапитализация банков частного и государственного сектора. Ирландия и Греция уже лишены доступа на рынки облигаций, Португалия испытывает с этим серьезные сложности, а Испания остается той большой проблемой, которую все пытаются не замечать, но которая от этого не становится меньше. Таким образом, позитивная реакция евро на итоги саммита, скорее всего, будет непродолжительной и не сможет вывести единую валюту за пределы максимумов предыдущей недели, установленных на фоне решения ЕЦБ о возможном повышении ставки в апреле
В Credit Agricole не исключают возможности интервенции со стороны Банка Японии
Доллар/иена, начавший новую неделю с резкого падения, быстро восстановил позиции на фоне опасений интервенции со стороны Банка Японии. "В настоящее время ключевым уровнем по доллар/иене является отметка 80.00. Именно она приковывает к себе внимание игроков. Если появятся веские основания полагать, что пара готова пробить этот уровень и продолжить снижение, риск интервенции со стороны Банка Японии существенно возрастет. Полагаю, что на данном этапе власти страны менее всего заинтересованы в укреплении национальной валюты, в тот момент, когда они пытаются сгладить экономические последствия землетрясения и цунами", - отметили аналитики Credit Agricole. В банке полагают, что риск интервенции - одна из основных причин, по которым доллар/иена держится выше этой области. Кроме того, многие инвесторы опасаются, что иена повторит динамику 1995 года после мощного землетрясения Кобе. Тогда доллар/иена за несколько месяцев упал на 18%
Barclays: в случае роста иены Банк Японии будет проводить интервенцию
Правительство Японии может начать интервенционные действия на валютном рынке, если рост иены по итогам землетрясения приблизится к рекордным высотам, говорят эксперты Barclays Bank Plc. Снижение запасов и рост курса иены будут оказывать крайне негативное влияние на японскую экономику, говорит Масафуми Ямамото, главный валютный стратег банка в Токио. Сегодня в начале торгов иена достигла 4-месячных максимумов. Эксперт утверждает, что Банк Японии может провести интервенцию в случае приближения курса доллар/иена к уровню 80.00. Он подчеркивает, что начать BoJ может с вербальной интервенции и если это не поможет, то последуют фактические действия
Банк Японии вливает в рынок 7 трлн. иен
Банк Японии в аварийном режиме добавил в финансовую систему 7 трлн. иен (86 млрд. долларов), чтобы помочь стабилизировать рынок после крупнейшего землетрясения, накрывшего северо-восток страны в пятницу на прошлой неделе. Последний раз аналогичные чрезвычайные меры Банк Японии предпринимал в мае прошлого года, помогая стабилизировать рынок в момент греческого долгового кризиса. Курс доллар/иена отреагировал на данное решение ростом приблизительно на 50 пунктов
BoJ может начать массированные вливания краткосрочной ликвидности
Банк Японии может сегодня наполнить банковскую систему дополнительными краткосрочными денежными средствами, не изменяя при этом план выкупа активов. Управляющий BoJ Масааки Ширакава заявил в своем выступлении перед журналистами, что, начиная с сегодняшнего утра в Токио, готов начать вкачивать "массовую" ликвидность для обеспечения финансовой стабильности. Экономисты предсказывают, что финансовые власти Японии хотят сохранить долгосрочную кредитную программу в установленном объеме 35 трлн. иен (в общей сложности). "Монетарная политика не претерпит изменений, но они попытаются обеспечить достаточную ликвидность, чтобы помочь финансовым институтам Токио", - говорит Такехиро Сато, главный экономист Morgan Stanley MUFG Securities Co
Citigroup предупреждает о возможном ослаблении иены
Иена может ослабнуть против доллара на фоне того, что Банк Японии может начать движение в сторону защиты национальной экономики после сильнейшего землетрясения, которое пережила Страна восходящего солнца, говорят в своих аналитических комментариях стратеги Citigroup Inc. Банк Японии уже сократил свою процентную ставку практически до нулевого значения в многолетней борьбе с дефляцией. Заседание по монетарной политике Банка Японии начнется 14 марта. Его результат будет оглашен 15 марта. Чтобы стимулировать экономику BoJ может рапортовать о программе выкупа активов в размере 5 трлн. иен (приблизительно 61 млрд. долларов США). Глава Банка Японии Масааки Ширакава узе говорит о том, что Центробанк может увеличить объемы программы выкупа активов, если экономика начнет ухудшаться
Nomura о реакции иены на землетрясение в сравнении с 1995 годом
Мы не увидим 20-процентного роста иены по отношению к доллару, как это было в течение 3 месяцев после землетрясения величиной 6.9 балла по шкале Рихтера в Кобе в 1995 году, утверждают эксперты Nomura Holdings Inc. В пятницу 11 марта в день землетрясения иена совершила наибольший внутридневной рост по отношению к американской валюте с августа прошлого года, что было вызвано активизацией внутренних инвесторов в покупке национальной валюты в качестве безопасного актива, говорит Йенс Нордвиг, управляющий директор валютных исследований Nomura в Нью-Йорке.
В сравнении с 1995 годом
"Если вы посмотрите, как торговалась иена сразу после землетрясения в 1995 году, то она вообще не двигалась. Сильное нисходящее движение в доллар/иене произошло только месяц спустя и то наполовину совпало с крахом банка Barrings", - говорит эксперт.
По поводу экономического роста
"В настоящее время не существует высокой корреляции между ВВП и оценкой иены. Это не будет в фокусе и не стоит на это ориентироваться".
По поводу оттока капитала
"Мы не прогнозируем крупномасштабной репатриации, как следствия данного землетрясения, а, следовательно, эти потоки не будут генерировать движения в доллар/иене в настоящий момент. Японские страховщики, в частности, имеют большие портфели иностранных активов, но на данном этапе они захеджированы в иены. Коэффициент хеджирования может быть близким к 80%, в сравнении с 30% в 1995 году"
По поводу политики Банка Японии
"Ставка уже близка к нулевому значению, поэтому мы не увидим существенного воздействия на ставки овернайт".
Австралийский доллар стремительно дешевеет
Австралийский в ходе азиатской торговой сессии демонстрирует ярко-выраженную негативную динамику. Причиной тому послужила публикация протокола заседания по ставкам Резервного Банка Австралии, отразившая замедление кредитования, как домохозяйств, так и бизнеса. Австралийский доллар заметно дешевеет не только по отношению к американской валюте, но и к иене, поскольку азиатские фондовые рынки торгуются на минорной ноте, что не стимулирует спрос на высокодоходные активы. "Крепнет уверенность в том, что RBA не станет в ближайшем времени повышать ставки, что вызывает продажи австралийского доллара. Землетрясение в Японии и неопределенность в отношении возникшей ядерной проблемы также довлеет над аусси", - говорит Теппей Ино, аналитик Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.
Индекс Nikkei 225 падает в ходе торговой сессии на 6.5%. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 3.6%.
Что касается развития событий, связанных с атомной электростанцией Фукусима-1, участника рынка опасаются, что последствия уже сегодняшнего взрыва могут свести на нет усилия по защите от перегрева и локализации утечки во втором реакторе. Миллионы людей остались без электричества и водоснабжения. Последствия землетрясения еще только предстоит оценить, ровно, как и степень его влияние на темпы роста мировой экономики. В условиях царящей неопределенности австралийский доллар, вероятно, будет оставаться под давлением продаж
Уроза утечки радиации на АЭС Фукусима-1. Рынок близок к панике
В фокусе рынка события вокруг атомной станции Фукусима-1. Рынки крайне волатильны и совершаемые валютными курсами колебания значительны и весьма стремительны, поскольку действия игроков носят панический характер. Премьер-министр Японии Наото Кан призвал всех жителей 20-киллометровой зоны вокруг АЭС немедленно эвакуироваться, а жителей в радиусе 30 км не покидать своих домов. В своем выступлении по национальному телевидению он объявил об очень высоком риске радиационной утечки. Сегодняшний взрыв с большой степенью вероятности повредил оболочку реактора. Ранее водородные взрывы произошли на 1 и 3 энергоблоках. Однако они не вызвали повреждения реакторов
Перспективы EUR/CHF
Аналитики UBS отмечают, что европейская валюта может вырасти по отношению к швейцарскому франку после того, как европейские лидеры приняли решение расширить Фонд финансовой стабильности (EFSF) до 440 миллиардов евро. Кроме того, считают в банке, необходимо учитывать тот факт, что процентный дифференциал между еврозоной и Швейцарией, скорее всего, расширится. Тем не менее, влияние позитивных для евро факторов, скорее всего, будет ограничено из-за растущего неприятия риска на финансовых рынках, предупреждают в UBS.
Технический прогноз
Специалисты Barclays Capital отмечают, что пара подпрыгнула от поддержки дневного Облака Ишимоку и базы канала в области 1.2800/30. С их точки зрения, пара может подняться медленно наверх к 1.3140 и 1.3200. В краткосрочном периоде евро будет торговаться между 1.2830 и 1.3040.
Аналитики BNP Paribas, напротив, советуют инвесторам использовать любые подъемы пары EUR/CHF для того, чтобы закрывать длинные позиции. По их мнению, произойдет спад курса и только после этого можно будет занять бычьи позиции
Прогноз по австралийцу от HSBC, NAB и CBA
Аналитики HSBC считают, что Резервный банк Австралии не будет увеличивать ключевую процентную ставку с текущего уровня в 4.75% до июня или августа. Ранее специалисты говорили о возможном ужесточении монетарной политике в мае. С их точки зрения, протокол последнего заседания RBA, который будет опубликован завтра, покажет, что центральный банк доволен текущим положением дел. Еще одним доводом в пользу того, что RBA не будет торопиться поднимать ставки, можно назвать более слабые данные по австралийскому рынку труда. Число рабочих мест в Австралии сократилось в феврале на 10,100, тогда как ожидался рост на 20,800. Уровень безработицы в стране сохранился на уровне в 5%. По мнению HSBC, к концу года ставки в стране будут повышены на 50 базисных пунктов.
Стратеги National Australia Bank отмечают, что участники рынка понижают свои ожидания по увеличению австралийских ставок. Настрой инвесторов по отношению к австралийцу ухудшился из-за опасений, что в течение нескольких следующих месяцев экономическая ситуация в Японии будет негативно влиять на австралийскую экономику.
Аналитики Commonwealth Bank of Australia ожидают снижения пары AUD/JPY. С их точки зрения, это может произойти, главным образом, из-за силы японской валюты, а не из-за слабости австралийской. Рост иены будет вызван репатриацией валюты в Японию в связи с масштабными страховыми выплатами. По мнению CBA, пара AUD/USD не будет сильно затронута японскими событиями, если ситуация в Японии не будет представлять угрозы для роста мировой экономики.
Австралийский доллар снизился с $1.0158 до области $1.0070 и побил минимум с 31 января 31 в 81.43 иен.
Согласно основанному на свопах индексу Credit Suisse AG, в течение следующего года RBA увеличит ключевую ставку на 17 базисных пунктов, тогда как месяц назад индекс показывал рост в 36 пунктов
IFR Markets: USD/JPY сначала упадет, а потом вырастет
Стратеги Thomson Reuters IFR Markets считают репатриацию иен после землетрясения неизбежной. Аналитики отмечают, что японские компании корректируют свои планы, страховые компании занимаются выплатами страховых сумм в иенах. При этом из-за растущего неприятия риска инвесторы будут продавать иностранные валюты, покупая иены.
Специалисты полагают, что пара USD/JPY упадет до рекордного минимума в 79.75 иен. С их точки зрения, интервенция, как минимум вербальная, будет проведена, если курс приблизится курса к отметке в 80 иен. Принимая во внимание спонтанную реакцию рынка на произошедшую катастрофу, можно ожидать падения доллар и ниже этого уровня.
В более долгосрочном периоде возможен разворот вверх курса американской валюты. Любой шип вниз пары USD/JPY нужно будет использовать для покупки доллара США в среднесрочном периоде, так как сильная иена противоречит интересам монетарных властей Японии, и они определенно вмешаются в функционирование валютного рынка для того, чтобы остановить укрепление национальной валюты. В IFR Markets ожидают, что Банк Японии продолжит монетизировать долг страны, покупая государственные облигации.
Кроме того, экономисты считают важным тот факт, изменится ли отношение рейтинговых агентств к бумагам Японии – государственные расходы сильно выросли, что отрицательно сказывается на состоянии бюджета страны.
Также аналитики обращают внимание инвесторов на то, что некоторые японские компании, в активах которых находятся государственные бонды Японии, могут начать продавать иены, считая иностранные активы более безопасным способом размещения средств. В результате пара USD/JPY может сначала опустится, а после чего через несколько недель покажет сильный рост
Standard Chartered: ущерб от землетрясения будет небольшим
Экономисты Standard Chartered настроены по отношению будущему Японии весьма оптимистично.
С их точки зрения, землетрясение не окажет значительного влияния на экономику страны. В Standard Chartered полагают, что ущерб от стихийного бедствия составит менее 1% годового ВВП. Специалисты отмечают, японская инфраструктура пострадала не слишком сильно. Что касается последствий недавнего взрыва на ядерном реакторе, то их оценить пока сложно.
Банк сохранил прогноз по ВВП Японии в 2011 году на 1.9%
Банк Японии вливает ликвидность на денежно-кредитные рынки
Как сообщает информационное агентство Bloomberg, Банк Японии влил, в общем и целом, 18 трлн. иен ($220 млрд.) в финансовую систему страны, чтобы помочь национальной экономики оправиться после сильного землетрясения, которое произошло 11 марта. Решение об этом было принято сегодня на экстренном заседании руководства Центробанка.
Центральный банк предоставляет рынку 15 трлн. иен в три этапа в форме средств, зачисляемых «день в день», а также 3 трлн. иен по операциям РЕПО 16-17 марта. Кроме того, BOJ планирует добавить в экономику еще 3 триллиона иен за период с 15 по 22 марта и 800 млрд. с 16 марта по 10 июня через регулярные операции.
Иена сегодня сначала взлетела до максимума с 9 ноября в 80.61 иен под влиянием снижения фондовых рынков, а также опасений того, что японские инвесторы будут покупать национальную валюту для того, чтобы компенсировать нанесенный катастрофой ущерб. В UBS ожидают, что в ближайшие несколько недель доллар США будет находиться под сильным давлением против иены, из-за угрозы массовой репатриации японской валюты.
Действия BOJ помогли поднять курс пары USD/JPY выше 82 иен.
Аналитики Commerzbank отмечают, что центральный банк Японии продолжит увеличивать ликвидность до тех пор, пока не будет достигнуто ощутимое снижение спроса на иену, и волнения на рынках не стихнут.
Стратеги Nomura Securities отмечают, что землетрясение повысило риск того, что экономическая ситуация в Японии, которая в последнее время и так была далека от благоприятной, ухудшится, хотя ранее многие полагали, что в этом квартале положение страны изменится к лучшему
Какова судьба иены
Помимо очевидных последствий для людей, события в Японии также повлияли и на валюту, однако, не так однозначно. В пятницу валюта ослабла, затем укрепилась, сегодня иена вновь ослабла, хотя остается более сильной по сравнению с уровнями закрытия в четверг. После землетрясения в Кобэ в 1995 году у иены был мощный период роста, он составил более 15% за несколько месяцев, после чего был разворот во втором полугодии. Так как Япония – это страна-кредитор, подобное круговое движение валюты можно объяснить продажей зарубежных активов для покрытия расходов на восстановление и страхование, к тому же можно соотнести его с репатриацией в связи с окончанием фискального года.
Для валюты же есть большая разница между тогда и сейчас. Во-первых, внешний гос. долг удвоился к ВВП в период между 1995 годом и 2011, а в номинальном выражении он почти утроился по сравнению с 1995 годом. Конечно, правила устойчивого уровня задолженности немного другие для Японии, учитывая тот факт, что большая часть государственного долга финансируется изнутри (около 95%). Тем не менее, в период роста глобальной государственной задолженности и сокращения уровня внутренних сбережений, это более существенный фактор, чем 16 лет назад.
Во-вторых, японская позиция в качестве ведущего кредитора означает, что зарубежные активы почти удвоились за это время, поднявшись на 80%. По отношению к размеру экономики, зарубежные активы выросли примерно с 60% от ВВП до примерно 115%. С чистыми активами все было еще лучше, в основном, в связи с тем, что зарубежные инвестиции показывали лучшие показатели, чем внутренние, таким образом, чистые активы более чем удвоились с 103 триллионов японских иен до 226 триллионов.
Таким образом, рассмотрев резкую круговую циркуляцию валюты, мы увидели, что судьба иены зависит от падения стоимости задолженности. Если она будет больше в государственном секторе, тогда, вероятно, иена ослабнет, особенно, если инвесторам с большей вероятностью придется разделить это бремя. Если больше долгов будет у частного сектора, тогда репатриация зарубежных активов (которая вовсю идет) будет давить на рост иены, с потенциальной возможностью того, что она вырастет сильнее, чем в 1995 году.
Саммит ЕС демонстрирует намерение, но не направление
Хотя события в Японии затмили всё остальное, саммит ЕС на выходных представлял собой любопытную смесь успеха и разочарования. В основе было ощущение, что в борьбе между внутренними приоритетами и общими нуждами ЕС выиграли внутренние приоритеты. К примеру, решение Ирландии оставить низким свой корпоративный налог (12.5% - ключевой фактор для привлечения инвестиций), нежели получить меньшую процентную ставку по кредиту на спасение. Был также и «пакт по евро», который представляет собой набор мер, призванных увеличить экономическую координацию, обеспечить лучшее выполнение пакта стабильности и роста на уровне национального законодательства.
Хотя такие меры – это шаг в правильном направлении для укрепления структуры евро, этот пакт не предлагает ничего для тех государств, которые испытывают трудности с бюджетом и конкурентоспособностью. Возможно, сегодняшняя встреча министров финансов и саммит ЕС позже в этом месяце исправят ситуацию, но пока этому нет подтверждений. Возможно, дивергенции в еврозоне в сфере конкурентоспособности, бюджетной устойчивости и частной задолженности не были катализатором ухудшения европейского кризиса, однако совершенно ясно, что сыграли свою роль в этом. В данный момент, хотя есть намерения наладить экономическую/бюджетную координацию, воля и решимость всё еще не хватает.
Реакция евро была довольно приглушенной, хотя частично она ограничила рост евро вечером в пятницу. И это несмотря на положительную реакцию периферийных рынков, особенно со стороны Греции, которая вздохнула с облегчением из-за снижения процентной ставки и продленного срока погашения по пакету спасения
Потребительские продажи и настроения в США
Пятничные данные из США были немного положительны благодаря пересмотру вверх январских данных, что делает прогноз на первый квартал более сильным. Усиление произошло из-за автомобильной отрасли, так как стержневой показатель был повышен всего лишь с роста в 0,5% до 0,6%. Мичиганский индекс уверенности потребителей откатился до 68,2, в значительной степени компенсировав февральский рост к 77,5
Европейские лидеры ушли дальше, чем ожидалось
Саммит ЕС на выходных ушел немного дальше в плане конкурентоспособности, чем ожидалось. Лидеры согласовали увеличение возможностей кредитования Пакета Европейской Финансовой Стабильности (EFSF) от 250 млрд. евро до 440. Постоянная кризисная резолюция, вступающая в силу с 2013, будет иметь возможность кредитовать на сумму до 500 млрд. евро. Однако, есть некоторое разочарование. Некоторые возможности покупки облигаций (включая ЕЦБ) были ослаблены, позволяя покупать долги правительств непосредственно только у правительств, вместо открытых рынков. Греция получила более низкие процентные ставки и более длинный период расплаты по кредиту. Ирландия отказалась отдать на откуп свою низкую корпоративную ставку в обмен на снижение ставки по заимствованиям. Евро в результате не получил энтузиазма, но и не движется разочаровано
Convergent Wealth Advisors: Мы не спешим менять позитивные прогнозы по фондовому рынку США
"Пока подъем цен на нефть был краткосрочным, и говорить о каком-то значимом эффекте пока рано. Если нефть будет держаться на высоких отметках в течение продолжительного периода времени, это уже будет серьезной угрозой для роста экономики. Но с теми проблемами, что возникли на данный момент, мировая экономика справляется. Поэтому мы не спешим менять наши позитивные прогнозы по американскому рынку акций", - заявил в интервью CNBC главный инвестиционный директор Convergent Wealth Advisors Рональд Албахари
Saratoga Capital Management: Мы продолжаем постепенно перекладываться из долговых бумаг в акции
"Мы уверены, что нынешний спад котировок, это не более чем коррекция на "бычьем" рынке. В прошлом июне на уровне 1050 по SnP "бычий" тренд вернулся на рынок, и сейчас он не может закончиться. Мы советуем инвесторам исходить в своих решениях прежде всего из результатов компаний. Средняя прибыль на акцию компаний индекса SnP, по нашему прогнозу, вырастет до 93 долларов. Мы продолжаем постепенно перекладываться из долговых бумаг в акции", - отметил в прямом эфире CNBC президент Saratoga Capital Management Брюс Вентимилья
Virtus Investment Partners: Фондовый рынок США может еще немного снизиться
"Индекс волатильности ниже 22, хотя недавно был на 25, высокие темпы падения по всему сырьевому рынку, насторожившие инвесторов, ощутимо снизились. На мой взгляд, уровень поддержки 1294 пункта по SnP, о котором в последние дни говорят технические аналитики, выдержит. Конечно, с учетом масштабов бедствия в Японии в эту схему нужно вносить определенную гибкость, рынок может опуститься несколько ниже, но затем вернется к данному уровню", - сообщил в эфире CNBC старший стратег Virtus Investment Partners Джо Терранова
Firstrust Financial Resources: В ближайшее время фондовый рынок США будет падать
"Я не думаю, что "бычьему" рынку пришел конец: компании продолжают показывать рекордные прибыли, а это главный фундаментальный фактор. Тем не менее в ближайшее время рынок будет падать: геополитическая обстановка стала слишком нестабильной, статистика по рынку труда выходит хуже, чем хотелось бы. Для продолжения роста рынка нам нужно, чтобы экономика в целом начала восстанавливаться так же хорошо, как корпоративный сектор", - отметил в интервью CNBC президент Firstrust Financial Resources Дэвид Флеишер.
Mainfirst Asset Management: Вряд ли землетрясение в Японии окажет значимый эффект на рынки акций
"Я не думаю, что землетрясение в Японии может оказать значимый эффект на рынки акций. В 1995 году в Японии было сильное землетрясение, погибло более шести тысяч человек. Но рынки акций при этом почти не пострадали, восстановление заняло всего несколько дней. Конечно, нынешнее землетрясение окажет краткосрочный негативный эффект, особенно на страховые компании, но в период двух месяцев это будет незаметным для рынков событием", - заявил в прямом эфире CNBC руководитель департамента управления активами Mainfirst Asset Management Ольгерд Айхлер
Hoxton Financial: На фондовом рынке США в ближайшее время вероятен боковой тренд
"Технические индикаторы показывают, что американский рынок будет в течение следующих шести недель находиться в очень узком диапазоне. Я думаю, он не выйдет из боковика, пока ситуация на Ближнем Востоке не станет более определенной. Котировки после двухлетнего прироста уже достаточно высокие, но инвестиционные возможности можно поискать в тех секторах, которые большей частью не участвовали в восстановлении. Например, недвижимость в будущем может нас удивить", - сообщил в эфире CNBC президент Hoxton Financial Роб Хокстон
Гендиректор AmerisourceBergen уйдет в отставку
Исполнительный директор AmerisourceBergen Corp (ABC) Дейв Йост объявил в понедельник о намерении уйти со своего поста. Его место займет Стив Коллис
Ситуация в Японии ударила по продавцам роскоши
Акции ритейлеров во главе с бумагами розничный сетей, занимающихся продажей предметов роскоши и ювелирных изделий, упали в понедельник, поскольку инвесторы беспокоятся о том, как землетрясения и цунами в Японии могут повлиять на потребительские расходы в стране, чья экономика, вторая по величине в мире, характерна именно высокими тратами на дорогостоящие товары.
Акции ювелирной сети Tiffany & Co. (TIF), для которой Япония является одним из приоритетных рынков, потеряла около 5,3%, продавец дорогих сумок Coach Inc. (COH) снизил капитализацию на 5,5%.
Lextron купит Animal Health International
Компания Lextron планирует приобрести конкурента Animal Health International (AHII) за $111 млн. наличными с целью формирования одного из крупнейших поставщиков ветеринарной продукции. Сделка будет заключена до 30 июня.
Seaspan увеличила прибыль в IV квартале
Seaspan Corp. (SSW), которая занимается грузоперевозками в порту Гонконга заявила в понедельник, что ее чистая прибыль подскочила сразу на 90% в IV квартале на фоне увеличения флота компании.
Чистая прибыль Gulfport составила $141 млн. или $1,6 на акцию за последние три месяца 2010 г. по сравнению с $75 млн. или 78 центами на акцию, полученными за аналогичный период 2009 г.
Выручка выросла на 50% до $118 млн.
Аналитики ожидали прибыль в 32 цента на акцию при выручке в $117 млн., по данным FactSet.
Компания объявила об увеличении дивидендов на 50% до 75 центов в год.
General Dynamics получила контракт на $40 млн.
General Dynamics Corp. (GD) в понедельник заявила, что она получила контракт объемом $40 млн. на поддержку информационных технологий для Агентства военной разведки.
Apple смогла продать около 500 тыс. экземпляров iPad 2
Согласно оценке аналитиков Piper Jaffray, компания Apple (AAPL) смогла продать около 500 тыс. экземпляров планшетных компьютеров iPad 2. Магазины Target и Best Buy реализовали весь имевшийся у них запас новых планшетников, а интернет-сайт компании Apple принимает онлайн-заказы на iPad 2, поставку которых покупателям обещают лишь через месяц.
HCA Holdings падает несмотря на повышение рейтинга
Акции HCA Holdings Inc. поддались общему давлению рынка в понедельник даже после того, как Fitch Ratings повысило долговой рейтинг компании.
Курс бумаг HCA (HCA) упал на 1,5% до $30,65 несмотря на то, что долговой рейтинг компании был повышен агентством до B+ с B с учетом первичного размещения акций HCA на прошлой неделе, что принесло ей $3,8 млрд.
Ущерб экономике Японии может достичь $183 млрд.
Ущерб экономике Японии от произошедшего в прошлую пятницу разрушительного землетрясения может составить 15 трлн. иен ($183 млрд.). С такой оценкой сегодня выступили специалисты швейцарского банка Credit Swisse. Из этой суммы от 6 трлн. до 7 трлн. иен ($73-85 млрд.) будут представлять прямые экономические потери. ВВП Японии из-за удара стихии может снизиться по итогам года на 0,5 или 1%.
Starbucks: 100 из 900 кофеен в Японии не работают
Сеть кофеен Starbucks (SBUX) заявила, что 100 из 900 ее ресторанов в Японии закрыты в связи с последствиями разрушительного землетрясения, произошедшего в этой стране. Японии – крупнейший рынок для компании в Азии.
FirstEnergy продает завод за $485 млн.
FirstEnergy Corp. (FE) заявил в понедельник о согласии продать частично завершенную фабрику по производства природного газа в Фремонте, штат Огайо, компании American Municipal Power Inc. за $485 млн.
Intel сделал приобретение на Ближнем Востоке
Intel Corp. (INTL) заявил в понедельник о том, что купил большую часть активов SySDSoft, египетской компании, которая разрабатывает программное обеспечение для сетей связи.
Это первое приобретение такого рода для Intel на Ближнем Востоке, сказал Арвинд Содхани, президент инвестиционного подразделения IntelCapital. Приобретение позволит Intel продвинуться в области разработки продуктов для беспроводных сетей 4G.
О финансовой стороне вопроса сообщено не было.
Deutsche Bank подтвердили рекомендацию «покупать» по акциям FedEx
Аналитики Deutsche Bank подтвердили рекомендацию «покупать» по акциям компании FedEx корпорации в понедельник, заявив, что компания, скорее всего, продолжать показывать сильный рост доходов в этом году, несмотря на воздействие высокихцен на топливо.
FedEx отчитается о доходах за третий финансовый квартал в этот четверг.
3D Systems приобретет Accelerated Technologies
Производитель 3D-принтеров 3D Systems Corp. (TDSC) сообщил в понедельник о намерении приобрести компанию Accelerated Technologies Inc. Сделка позволит 3D Systems диверсифицировать линейку продуктов. О финансовой стороне вопроса сообщено не было.
Eaton Corp. покупает немецкую Internormen Technology Group
Промышленный производитель Eaton Corp. (ETN) сообщил в понедельник о намерении приобрести немецкую компанию Internormen Technology Group, что позволит ему диверсифицировать линейку продукции. О финансовой стороне вопроса сообщено не было
SL Green продает офисное здание за $161 млн.
Инвестиционный траст SL Green Realty Corp. (SLG), специализирующийся на недвижимости, заявил о готовности продать офисное здание на Манхэттене за $161 млн. совместному предприятию APF Properties и Prudential Real Estate Investors, что на $55 млн. больше суммы, за которую данное здание было куплено в 2005 г. Сделка будет осуществлена по цене $448 за квадратный фут площади. Закрыть сделку планируется в июле. SL Green планирует реинвестировать полученные средства.
Прибыль Gulfport Energy превысила оценки аналитиков
Gulfport Energy Corp. (GPOR) заявила в понедельник, что ее чистая прибыль подскочила сразу на 57% в IV квартале на фоне увеличения добычи нефти и продаже ее по более высоким ценам.
Результаты превысили оценки Wall Street, и акции компании выросли на $2,13 или 8,4% до $27,50 на премаркете.
Чистая прибыль Gulfport составила $14,3 млн. или 32 цента на акцию за последние три месяца 2010 г. по сравнению с $9,1 млн. или 21 центом на акцию, полученными за аналогичный период 2009 г.
Выручка выросла на 51% до $37,5 млн. с $24,9 млн. годом ранее.
Аналитики ожидали прибыль в 28 центов на акцию при выручке в $33,8млн., по данным FactSet.
Eli Lilly приобретает подразделение J&J
Eli Lilly & Co. (LLY) заявила в понедельник, что планирует купить подразделение компании Johnson n Johnson's (JNJ), занимающиеся зоомедициной, Janssen Pharmaceutica N.V. Сумма сделки не разглашается. Janssen, которая ориентирована на европейский рынок, продает около 50 продуктов для ухода за скотом и домашними животными
ЕВРОПА
Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер: Страны еврозоны должны избежать вторичных эффектов инфляции
Страны еврозоны должны избежать вторичных эффектов инфляции и оградить себя от рисков для ценовой стабильности, вызванных ситуацией в Северной Африке. Такого мнения придерживается глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. "Что касается инфляции, отмечается ее существенный рост, обусловленный выросшими ценами на сырьевые товары", - заявил Юнкер в понедельник после встречи министров финансов стран еврозоны. Глава Еврогруппы считает, что "необходимо избежать вторичных эффектов инфляции, которые могут вызвать общий инфляционный тренд в среднесрочной перспективе". "Мы продолжил внимательно следить за тем, как развиваются события, и примем все необходимые меры, как на европейском, та и на мировом уровне", - добавил он
Марио Драги сейчас является наиболее вероятным приемником Трише на посту Президента ЕЦБ
Управляющий центрального банка Италии Марио Драги пользуется все большей поддержкой у правительств стран еврозоны как кандидат на пост следующего президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) и, возможно, даже получит эту должность как единственный претендент. Об этом в понедельник заявил высокопоставленный представитель правительства из еврозоны. "Еще слишком рано, но Драги, похоже, убедил многие северно-европейские страны в своей сильной антиинфляционной позиции. За неимением другого кандидата, в основном из Германии, у него сейчас нет конкурентов, и он, похоже, будет выбран", - рассказал представитель правительства Dow Jones Newswires. "Неофициальные разговоры о следующем президенте ЕЦБ уже ведутся, но обсуждения начнутся самое раннее в апреле. Если других явных кандидатов не появится, то не думаю, что они продлятся долго", - добавил он. Драги стал главным претендентом после того, как Аксель Вебер ушел с поста президента Бундесбанка, вместе с тем выбыв из списка возможных кандидатов, которые могут сменить Жан-Клода Трише на посту главы ЕЦБ. Полномочия Трише истекут позднее в этом году. Позиция Драги в вопросе инфляции "звучит как музыка для Германии", так как ЕЦБ, возможно, начнет ужесточать политику "в мае или июне", сказал он. "Во главе ЕЦБ будет кто-то, кто послужит делу немцев, не будучи сам таковым, совсем как Трише. Драги – сторонник жесткой политики. Он не поддерживает идею еврооблигаций и выступает за санкции против стран, не отвечающих целевым уровням дефицита", - отметил он. Но, по его словам, Берлину будет непросто убедить немецкие СМИ и общественность в том, что представитель Южной Европы будет управлять ЕЦБ. "Чтобы это произошло, ставки ЕЦБ, несомненно, должны идти вверх, что послужит аргументом задолго до истечения полномочий Трише", - сказал он. Если появятся неожиданные реакции, то может возникнуть фигура управляющего центрального банка Люксембурга Ива Мерша как компромиссного кандидата. Президент центрального банка Нидерландов Наут Веллинк также может стать одним из кандидатов, но Эркки Лииканен из Финляндии, тоже упоминающийся как возможный кандидат, скорее всего не будет бороться за пост главы ЕЦБ
Промышленное производство в еврозоне в январе росло примерно теми же темпами, что и в декабре
Промышленное производство в еврозоне в январе росло примерно теми же темпами, что и в декабре, так как рост производства во Франции помог нивелировать слабость промышленного производства в Германии и Италии, а декабрьское снижение было пересмотрено в сторону небольшого роста. Об этом свидетельствуют вышедшие в понедельник данные статистического агентства ЕС Eurostat. Согласно представленным данным, промышленное производство в январе выросло на 0,3% по сравнению с декабрем и на 6,6% по сравнению с январем прошлого года. Промышленное производство в декабре выросло на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Ранее сообщалось о месячном снижении на 0,1% и годовом росте на 8,0%. Январский показатель оказался чуть ниже консенсус-прогноза рынка. Экономисты ожидали, что промышленное производство вырастет на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Месячный рост промышленного производства во Франции в январе составил 1,1% против 0,2% в декабре. В Германии рост замедлился до 0,1% с 1,0%, а в Италии производство сократилось на 1,5% после роста на 0,2% в декабре. Эти данные говорят о том, что суровые зимние погодные условия в некоторых странах еврозоны в декабре, возможно, были не настолько пагубными, как первоначально опасались
Япония намекнула на возможность интервенции
Министр финансов Японии Ёсихико Нода в понедельник заявил о том, что он будет внимательно следить за курсом иены, даже несмотря на стабилизацию японской валюты после роста ранее в понедельник. "Обменный курс иены на короткое время вырос на фоне спекуляций, но ситуация с того времени изменилась", - заявил Нода на пресс-конференции. "Я хотел бы и дальше внимательно следить" за поведением иены, сказал он
Банк Японии принял дополнительные меры смягчения денежно-кредитной политики
Банк Японии в понедельник решил сильнее смягчить денежно-кредитную политику путем увеличения программы покупки активов, принятой в октябре. Этот шаг подчеркивает опасения банка, связанные с экономическими и финансовыми последствиями землетрясения и цунами. Правление Банка Японии заявило об увеличении программы покупки активов на 5 трлн иен, что приведет к росту до 40 трлн иен общего объема специального фонда Банка Японии, предназначенного для покупки различных финансовых активов и кредитования под фиксированную ставку. Как заявили в Банке Японии, меры по смягчению денежно-кредитной политики призваны не позволить ухудшению настроений деловых кругов и нежеланию рисковать оказать негативное влияние на экономику в целом. Банк Японии сократил запланированное двухдневное заседание до одного дня после того, как самое опустошительное в истории Японии землетрясение и цунами подвергли разрушительному воздействию северо-восток страны. Банк оставил ключевую процентную ставку в диапазоне 0,0%-0,1%.
Власти Японии не готовятся к близкой интервенции, чтобы ослабить сильную иену
Банк Японии не проводил "проверку курсов" на валютном рынке Токио в понедельник, и это означает, что власти не готовятся к близкой интервенции, чтобы ослабить сильную иену, отмечают дилеры. "Нет, не было никаких" звонков от центрального банка для проверки валютных курсов, заявил один из дилеров. В преддверии валютной интервенции Банк Японии, как правило, обзванивает банки и выясняет, какие курсы продажи и покупки валют они предлагают, что является отнюдь не тонким сигналом обеспокоенности властей существующими курсами. Министр финансов Японии Ёсихико Нода заявил в понедельник, что сейчас время следить за курсом иены, тогда как один из представителей его министерства пообещал "решительные" действия, чтобы ограничить рост иены, если это будет необходимо. Японская валюта резко выросла в пятницу и утром в понедельник после катастрофического землетрясения и цунами в Японии на фоне мнения о том, что страховщикам и другие компаниям страны будет необходимо репатриировать средства, чтобы помочь предстоящему масштабному восстановлению. Однако иена впоследствии снизилась на фоне обрушившихся цен на акции в Токио и того, что Банк Японии наполнил местный денежный рынок ликвидностью, чтобы гарантировать, что в финансовой системе достаточно наличных денег. Пара доллар/иена упала до 4-месячного минимума 80,60 на торгах в Азии утром против 81,83 на закрытии торгов в пятницу, однако затем восстановилась. В случае повторного резкого роста иены трейдеры ожидают, что министерство финансов может приказать Банку Японии покупать доллары около 80,50 иены, стремясь защитить американскую валюту выше ее рекордного минимума 79,75 иены, достигнутого в 1995 году. Японские власти в сентябре провели первую интервенцию с марта 2004 года, приобретя доллары на сумму примерно в 2 трл иен
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Goldman Sachs предупреждает о рисках нового рекордного минимума доллар/иене
Валютные стратеги Goldman Sachs, комментируя текущую ситуацию в паре доллар/иена, говорят, что "повышенная волатильность и расширенный торговый диапазон с текущими ценами в районе его нижней границы увеличивают вероятность достижения нового рекордного минимума ниже 80.00. Успехи в росте иены в прошлом побудили японские власти принять меры (имеются в виду интервенции Банка Японии в сентябре 2010 года). После землетрясения мы сомневаемся, что японские власти хотели бы в дополнение к разрушениям получить шокирующий удар по экономике со стороны валютного курса. Уже японские власти дали понять, что сделают все, чтобы сохранить стабильность рынков. Хотя до сих пор упор делается на вливания ликвидности в местные денежные рынки, это не исключает угрозы интервенций на международном валютном рынке в случае разрушительного движения в доллар/иене. В сентябре прошлого года Банк Японии начал интервенции, когда курс доллар/иена достиг новых 15-летних максимумов ниже уровня 83.00, Несмотря на предпринятые усилия, исчисляемые триллионами, курс смог упасть до 80.20/25 в ноябре, прежде, чем поднялся до 81.15 в конце года. Уровень в 80 иен за доллар по-прежнему является "красной линией" для Банка Японии"
UBS ждет роста золота к новым максимумам
Золото остается в фаворе у быков, принимая во внимание высокие цены на нефть, подпитывающие страхи относительно устойчивости восстановления мировой экономики, нестабильность в MENA и теперь еще и природные катаклизмы, неопределенность относительно масштабов последствий которых способствует поддержанию беспокойства. Стабилизация выше $1400 стала позитивным сигналом для быков, и, в то время как в ближайшее время возможна дальнейшая консолидация в наметившемся диапазоне, в целом восходящий тренд остается сильным. Эдель Тулли UBS отмечает, что продолжающееся умеренное восстановление экономики, возвращение интереса к акциям и рост доходности облигаций представляют определенный риск для быков по металлу, однако пока не дают повода для активной ликвидации длинных позиций. Она обращает внимание на то, что тема долговых проблем в Европе остается актуальной, тогда как инвесторы также наблюдают за последствиями QE и по-прежнему демонстрируют интерес к надежным активам. Между тем, ситуация в США не дает оснований ожидать скорой (по крайней мере, в 2011) нормализации денежно-кредитной политики, инвесторов продолжают беспокоить усугубляющиеся фискальные проблемы в ряде развитых стран, и Тулли ожидает сохранения хорошего спроса на золото, учитывая падение доверия к бумажным деньгам. Тулли также обращает внимание на сигналы довольно значительного спроса на металл со стороны ювелирной промышленности и ограниченность предложения лома, и предупреждает, что, в то время как волатильность на рынке сохраниться, спады останутся ограниченными, и золото продолжит рост по направлению к верхней границе прогнозного диапазона в районе $1700 за тройскую унцию. Средний прогноз UBS на 2011 составляет $1550
BNP Paribas рекомендует покупать евро/иену
Аналитики BNP Paribas рекомендуют покупать евро против иены, полагая, что единая валюта получит поддержку благодаря договоренностям в ЕС о расширении стабфонда, а японские власти, в свою очередь, будут препятствовать стремительному росту иены. "Доллар/иена, вероятно, будет оставаться под давлением из-за репатриации средств страховми компаниями, однако, Банк Японии может занять оборонительную позицию и ограничить рост иены. Мы планируем искать возможности для среднесрочных покупок евро/иены", - отметили в банке
Британский фунт пользуется спросом
Британский фунт отвоевывает территорию у американского доллара. По словам аналитиков, новым поводом для покупки фунта стало объявление агентства Fitch о том, что оно оставило рейтинг Великобритании на уровне АА, сохранив стабильный прогноз. Аналитики агентства особенно отметили стремление правительства сократить дефицит бюджета и снизить риски для банковской системы. Фьючерсы по фунту со сроком погашения в декабре растут уже третий день подряд, поскольку инвесторы постепенно теряют уверенность в том, что Банк Англии в ближайшем будущем повысит учетную ставку. "Рынок сокращает свои завышеные ожидания относительно повышения ставки в Великобритании", - отметили в National Australia Bank. Подробности о ходе обсуждения на последнем заседании Комитета по монетарной политики станут известны 23 марта, когда будет опубликован протокол заседания
Валютные резервы Японии продолжают сокращаться
По данным, опубликованным министерством финансов Японии, валютные резервы к концу февраля сократились до 1.091 трлн. долларов (против 1.093 трлн. в январе и 1.118 трлн. в октябре 2010 года). По мнению аналитиков, Япония может воспользоваться своими резервами, чтобы покрыть затраты на восстановление инфраструктуры, разрушенной землетрясением и цунами. Очевидно, валютные резервы покажутся правительству страны самым доступным решением, поскольку ликвидные активы всегда искушают воспользоваться ими. "Если Япония начнет продавать гос. облигации США (именно они формируют японские резервы), доходность этих бумаг начнет расти как раз к моменту завершения программы количественного ослабления ФРС - не самый лучший вариант для США", - отметили аналитики Bank of New York Mellon. В целом, эта ситуация может послужить поводом для нового QE. Влияние этого решения на валютные рынки будет зависеть от того, будет ли Банк Японии стерилизовать свои покупки на внутреннем рынке
Deutsche Bank ожидает роста спроса на металлы со стороны Японии
В то время как настрой на рынке базовых металлов ввиду положения дел в Японии не блещет оптимизмом, в Deutsche Bank полагают, что драматизировать ситуацию не стоит. В банке обращают внимание на то, что в ближайший квартал спрос на промышленные металлы со стороны страны Восходящего Солнца может упасть на 30 000 - 50 000 тонн, однако в более долгосрочной перспективе, напротив, стоит ожидать его усиления, принимая во внимание потенциальные масштабы предстоящего восстановления инфраструктуры. В DB полагают, что всплеск спроса может превзойти спад в три раза и основную выгоду извлекут медь и цинк, тогда как поддержку также получат никель и алюминий. В банке также предупреждают, что масштабы бедствия предполагают риски увеличения долговой нагрузки Японии и вброса большего объема средств в финансовую систему, что будет позитивным фактором для рынка драгоценных металлов
Решение FOMC останется в тени других проблем
По словам аналитиков CitiFX, решение Федерального комитета по открытым рынкам блекнет на фоне проблем на рынке нефти и геополитической ситуации в мире. В банке считают, что завтрашнее заседание FOMC ничего не изменит в политике количественного ослабления, однако, не исключено, что ФРС намекнет на то, как они будут избавляться от государственных облигаций, закупленных в процессе QE2. Также не исключено, что FOMC даст положительную оценку экономической ситуации. В обычной ситуации рынки были бы заняты обсуждением этой темы в понедельник и вторник. Однако проблемы в Японии, связанные с катастрофой, и политические конфликты на Ближнем Востоке не располагают к открытию спекулятивных позиций
HSBC о том, как рост цен на нефть отразится на валютных курсах
По мнению аналитиков HSBC, рост цен на нефть вызван шоком предложения а не спроса на фоне стабилизации мировой экономики. Таким образом, инвесторы на валютном рынке обращают внимание в первую очередь на факторы риска, а не на макроэкономические аспекты. Иена, франк, доллар и норвежская крона - вот главные фавориты на текущий день. "Если цены бы цены на нефть росли быстрее от текущих уровней на фоне шока предложения, инвесторы продавали бы валюты риска. Между тем, беспокойство по поводу шока предложения, напротив, оказало бы поддержку рисковым валютам". События 2008 года, когда цены на нефть достигли отметки 150 долларов за баррель, доказали, что существенные изменения цен на нефть могут серьезно повлиять на состояние мировой экономики. Удорожание нефти выше отметки 100 долларов за баррель, неизбежно ведет к сокращения мирового ВВП. Норвежская крона и канадский доллар, скорее всего, будут расти на фоне удорожания нефти и ужесточения ситуации на Ближнем Востоке, поскольку эти страны экспортируют нефть
Bank of Tokyo-Mitsubishi: итоги саммита ЕС окажут поддержку евро в краткосрочной перспективе
По словам аналитиков Bank of Tokyo-Mitsubishi, соглашение европейских государств и финальное коммюнике, опубликованное по итогам саммита, представляет собой весьма интересный документ. Наибольшего внимания заслуживают простые сравнения уровня долга в Европе и в США, которые свидетельствуют о том, что европейские страны далеко не одиноки в своих проблемах. По мнению многих аналитиков, эти акценты могут оказать поддержку евро в краткосрочной перспективе, поскольку привлекут внимание рынка к долговой ситуации в ФРС, где, в отличие от Еврозоны и Великобритании, правительство пока не задумывается о реализации мер, направленных на сокращение дефицитов. Однако, в Bank of Tokyo-Mitsubishi говорят о том, что такие страны, как Греция и Ирландия при существующей структуре не способы эффективно решать свои проблемы. Европе нужен четкий и надежный механизм для устранения и предотвращения подобных ситуаций. Рост евро на торгах в понедельник связан в первую очередь с надеждой рынка на то, что увеличения стабфонда будет достаточно для покрытия всех возможных убытков в рамках спасательных операций. Между тем, Германия вновь противилась принятию подобного решения, поэтому, в конечном счете, все, как всегда, может закончиться половинчатым компромиссом между странами региона, который не сможет радикально повлиять на ситуацию
Рубини: Европа слишком долго медлила
Нуриэль Рубини, главный пессимист современности, оправдывает свою репутацию. Он уверен, что европейские проблемы, связанные с долгами государственного сектора ряда периферийных стран, уже приняли хроническую форму и вряд ли саммит ЕС сможет радикально изменить ситуацию. Несмотря на изменение условий предоставления помощи Греции и общий пересмотр программы по спасению европейских стран на грани дефолта, Рубини уверен, что этих мер недостаточно. Более того, по его словам, ключевой саммит, запланированный на 25 марта, также ничего не решит. Долговая нагрузка на государство уже слишком велика, а программы фискального ужесточения лишь усиливают экономическое и фискальное бремя. По мнению Рубини, Европе необходимо пойти на такой шаг, как реструктуризация долга в ряде стран, а также рекапитализация банков частного и государственного сектора. Ирландия и Греция уже лишены доступа на рынки облигаций, Португалия испытывает с этим серьезные сложности, а Испания остается той большой проблемой, которую все пытаются не замечать, но которая от этого не становится меньше. Таким образом, позитивная реакция евро на итоги саммита, скорее всего, будет непродолжительной и не сможет вывести единую валюту за пределы максимумов предыдущей недели, установленных на фоне решения ЕЦБ о возможном повышении ставки в апреле
В Credit Agricole не исключают возможности интервенции со стороны Банка Японии
Доллар/иена, начавший новую неделю с резкого падения, быстро восстановил позиции на фоне опасений интервенции со стороны Банка Японии. "В настоящее время ключевым уровнем по доллар/иене является отметка 80.00. Именно она приковывает к себе внимание игроков. Если появятся веские основания полагать, что пара готова пробить этот уровень и продолжить снижение, риск интервенции со стороны Банка Японии существенно возрастет. Полагаю, что на данном этапе власти страны менее всего заинтересованы в укреплении национальной валюты, в тот момент, когда они пытаются сгладить экономические последствия землетрясения и цунами", - отметили аналитики Credit Agricole. В банке полагают, что риск интервенции - одна из основных причин, по которым доллар/иена держится выше этой области. Кроме того, многие инвесторы опасаются, что иена повторит динамику 1995 года после мощного землетрясения Кобе. Тогда доллар/иена за несколько месяцев упал на 18%
Barclays: в случае роста иены Банк Японии будет проводить интервенцию
Правительство Японии может начать интервенционные действия на валютном рынке, если рост иены по итогам землетрясения приблизится к рекордным высотам, говорят эксперты Barclays Bank Plc. Снижение запасов и рост курса иены будут оказывать крайне негативное влияние на японскую экономику, говорит Масафуми Ямамото, главный валютный стратег банка в Токио. Сегодня в начале торгов иена достигла 4-месячных максимумов. Эксперт утверждает, что Банк Японии может провести интервенцию в случае приближения курса доллар/иена к уровню 80.00. Он подчеркивает, что начать BoJ может с вербальной интервенции и если это не поможет, то последуют фактические действия
Банк Японии вливает в рынок 7 трлн. иен
Банк Японии в аварийном режиме добавил в финансовую систему 7 трлн. иен (86 млрд. долларов), чтобы помочь стабилизировать рынок после крупнейшего землетрясения, накрывшего северо-восток страны в пятницу на прошлой неделе. Последний раз аналогичные чрезвычайные меры Банк Японии предпринимал в мае прошлого года, помогая стабилизировать рынок в момент греческого долгового кризиса. Курс доллар/иена отреагировал на данное решение ростом приблизительно на 50 пунктов
BoJ может начать массированные вливания краткосрочной ликвидности
Банк Японии может сегодня наполнить банковскую систему дополнительными краткосрочными денежными средствами, не изменяя при этом план выкупа активов. Управляющий BoJ Масааки Ширакава заявил в своем выступлении перед журналистами, что, начиная с сегодняшнего утра в Токио, готов начать вкачивать "массовую" ликвидность для обеспечения финансовой стабильности. Экономисты предсказывают, что финансовые власти Японии хотят сохранить долгосрочную кредитную программу в установленном объеме 35 трлн. иен (в общей сложности). "Монетарная политика не претерпит изменений, но они попытаются обеспечить достаточную ликвидность, чтобы помочь финансовым институтам Токио", - говорит Такехиро Сато, главный экономист Morgan Stanley MUFG Securities Co
Citigroup предупреждает о возможном ослаблении иены
Иена может ослабнуть против доллара на фоне того, что Банк Японии может начать движение в сторону защиты национальной экономики после сильнейшего землетрясения, которое пережила Страна восходящего солнца, говорят в своих аналитических комментариях стратеги Citigroup Inc. Банк Японии уже сократил свою процентную ставку практически до нулевого значения в многолетней борьбе с дефляцией. Заседание по монетарной политике Банка Японии начнется 14 марта. Его результат будет оглашен 15 марта. Чтобы стимулировать экономику BoJ может рапортовать о программе выкупа активов в размере 5 трлн. иен (приблизительно 61 млрд. долларов США). Глава Банка Японии Масааки Ширакава узе говорит о том, что Центробанк может увеличить объемы программы выкупа активов, если экономика начнет ухудшаться
Nomura о реакции иены на землетрясение в сравнении с 1995 годом
Мы не увидим 20-процентного роста иены по отношению к доллару, как это было в течение 3 месяцев после землетрясения величиной 6.9 балла по шкале Рихтера в Кобе в 1995 году, утверждают эксперты Nomura Holdings Inc. В пятницу 11 марта в день землетрясения иена совершила наибольший внутридневной рост по отношению к американской валюте с августа прошлого года, что было вызвано активизацией внутренних инвесторов в покупке национальной валюты в качестве безопасного актива, говорит Йенс Нордвиг, управляющий директор валютных исследований Nomura в Нью-Йорке.
В сравнении с 1995 годом
"Если вы посмотрите, как торговалась иена сразу после землетрясения в 1995 году, то она вообще не двигалась. Сильное нисходящее движение в доллар/иене произошло только месяц спустя и то наполовину совпало с крахом банка Barrings", - говорит эксперт.
По поводу экономического роста
"В настоящее время не существует высокой корреляции между ВВП и оценкой иены. Это не будет в фокусе и не стоит на это ориентироваться".
По поводу оттока капитала
"Мы не прогнозируем крупномасштабной репатриации, как следствия данного землетрясения, а, следовательно, эти потоки не будут генерировать движения в доллар/иене в настоящий момент. Японские страховщики, в частности, имеют большие портфели иностранных активов, но на данном этапе они захеджированы в иены. Коэффициент хеджирования может быть близким к 80%, в сравнении с 30% в 1995 году"
По поводу политики Банка Японии
"Ставка уже близка к нулевому значению, поэтому мы не увидим существенного воздействия на ставки овернайт".
Австралийский доллар стремительно дешевеет
Австралийский в ходе азиатской торговой сессии демонстрирует ярко-выраженную негативную динамику. Причиной тому послужила публикация протокола заседания по ставкам Резервного Банка Австралии, отразившая замедление кредитования, как домохозяйств, так и бизнеса. Австралийский доллар заметно дешевеет не только по отношению к американской валюте, но и к иене, поскольку азиатские фондовые рынки торгуются на минорной ноте, что не стимулирует спрос на высокодоходные активы. "Крепнет уверенность в том, что RBA не станет в ближайшем времени повышать ставки, что вызывает продажи австралийского доллара. Землетрясение в Японии и неопределенность в отношении возникшей ядерной проблемы также довлеет над аусси", - говорит Теппей Ино, аналитик Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.
Индекс Nikkei 225 падает в ходе торговой сессии на 6.5%. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 3.6%.
Что касается развития событий, связанных с атомной электростанцией Фукусима-1, участника рынка опасаются, что последствия уже сегодняшнего взрыва могут свести на нет усилия по защите от перегрева и локализации утечки во втором реакторе. Миллионы людей остались без электричества и водоснабжения. Последствия землетрясения еще только предстоит оценить, ровно, как и степень его влияние на темпы роста мировой экономики. В условиях царящей неопределенности австралийский доллар, вероятно, будет оставаться под давлением продаж
Уроза утечки радиации на АЭС Фукусима-1. Рынок близок к панике
В фокусе рынка события вокруг атомной станции Фукусима-1. Рынки крайне волатильны и совершаемые валютными курсами колебания значительны и весьма стремительны, поскольку действия игроков носят панический характер. Премьер-министр Японии Наото Кан призвал всех жителей 20-киллометровой зоны вокруг АЭС немедленно эвакуироваться, а жителей в радиусе 30 км не покидать своих домов. В своем выступлении по национальному телевидению он объявил об очень высоком риске радиационной утечки. Сегодняшний взрыв с большой степенью вероятности повредил оболочку реактора. Ранее водородные взрывы произошли на 1 и 3 энергоблоках. Однако они не вызвали повреждения реакторов
Перспективы EUR/CHF
Аналитики UBS отмечают, что европейская валюта может вырасти по отношению к швейцарскому франку после того, как европейские лидеры приняли решение расширить Фонд финансовой стабильности (EFSF) до 440 миллиардов евро. Кроме того, считают в банке, необходимо учитывать тот факт, что процентный дифференциал между еврозоной и Швейцарией, скорее всего, расширится. Тем не менее, влияние позитивных для евро факторов, скорее всего, будет ограничено из-за растущего неприятия риска на финансовых рынках, предупреждают в UBS.
Технический прогноз
Специалисты Barclays Capital отмечают, что пара подпрыгнула от поддержки дневного Облака Ишимоку и базы канала в области 1.2800/30. С их точки зрения, пара может подняться медленно наверх к 1.3140 и 1.3200. В краткосрочном периоде евро будет торговаться между 1.2830 и 1.3040.
Аналитики BNP Paribas, напротив, советуют инвесторам использовать любые подъемы пары EUR/CHF для того, чтобы закрывать длинные позиции. По их мнению, произойдет спад курса и только после этого можно будет занять бычьи позиции
Прогноз по австралийцу от HSBC, NAB и CBA
Аналитики HSBC считают, что Резервный банк Австралии не будет увеличивать ключевую процентную ставку с текущего уровня в 4.75% до июня или августа. Ранее специалисты говорили о возможном ужесточении монетарной политике в мае. С их точки зрения, протокол последнего заседания RBA, который будет опубликован завтра, покажет, что центральный банк доволен текущим положением дел. Еще одним доводом в пользу того, что RBA не будет торопиться поднимать ставки, можно назвать более слабые данные по австралийскому рынку труда. Число рабочих мест в Австралии сократилось в феврале на 10,100, тогда как ожидался рост на 20,800. Уровень безработицы в стране сохранился на уровне в 5%. По мнению HSBC, к концу года ставки в стране будут повышены на 50 базисных пунктов.
Стратеги National Australia Bank отмечают, что участники рынка понижают свои ожидания по увеличению австралийских ставок. Настрой инвесторов по отношению к австралийцу ухудшился из-за опасений, что в течение нескольких следующих месяцев экономическая ситуация в Японии будет негативно влиять на австралийскую экономику.
Аналитики Commonwealth Bank of Australia ожидают снижения пары AUD/JPY. С их точки зрения, это может произойти, главным образом, из-за силы японской валюты, а не из-за слабости австралийской. Рост иены будет вызван репатриацией валюты в Японию в связи с масштабными страховыми выплатами. По мнению CBA, пара AUD/USD не будет сильно затронута японскими событиями, если ситуация в Японии не будет представлять угрозы для роста мировой экономики.
Австралийский доллар снизился с $1.0158 до области $1.0070 и побил минимум с 31 января 31 в 81.43 иен.
Согласно основанному на свопах индексу Credit Suisse AG, в течение следующего года RBA увеличит ключевую ставку на 17 базисных пунктов, тогда как месяц назад индекс показывал рост в 36 пунктов
IFR Markets: USD/JPY сначала упадет, а потом вырастет
Стратеги Thomson Reuters IFR Markets считают репатриацию иен после землетрясения неизбежной. Аналитики отмечают, что японские компании корректируют свои планы, страховые компании занимаются выплатами страховых сумм в иенах. При этом из-за растущего неприятия риска инвесторы будут продавать иностранные валюты, покупая иены.
Специалисты полагают, что пара USD/JPY упадет до рекордного минимума в 79.75 иен. С их точки зрения, интервенция, как минимум вербальная, будет проведена, если курс приблизится курса к отметке в 80 иен. Принимая во внимание спонтанную реакцию рынка на произошедшую катастрофу, можно ожидать падения доллар и ниже этого уровня.
В более долгосрочном периоде возможен разворот вверх курса американской валюты. Любой шип вниз пары USD/JPY нужно будет использовать для покупки доллара США в среднесрочном периоде, так как сильная иена противоречит интересам монетарных властей Японии, и они определенно вмешаются в функционирование валютного рынка для того, чтобы остановить укрепление национальной валюты. В IFR Markets ожидают, что Банк Японии продолжит монетизировать долг страны, покупая государственные облигации.
Кроме того, экономисты считают важным тот факт, изменится ли отношение рейтинговых агентств к бумагам Японии – государственные расходы сильно выросли, что отрицательно сказывается на состоянии бюджета страны.
Также аналитики обращают внимание инвесторов на то, что некоторые японские компании, в активах которых находятся государственные бонды Японии, могут начать продавать иены, считая иностранные активы более безопасным способом размещения средств. В результате пара USD/JPY может сначала опустится, а после чего через несколько недель покажет сильный рост
Standard Chartered: ущерб от землетрясения будет небольшим
Экономисты Standard Chartered настроены по отношению будущему Японии весьма оптимистично.
С их точки зрения, землетрясение не окажет значительного влияния на экономику страны. В Standard Chartered полагают, что ущерб от стихийного бедствия составит менее 1% годового ВВП. Специалисты отмечают, японская инфраструктура пострадала не слишком сильно. Что касается последствий недавнего взрыва на ядерном реакторе, то их оценить пока сложно.
Банк сохранил прогноз по ВВП Японии в 2011 году на 1.9%
Банк Японии вливает ликвидность на денежно-кредитные рынки
Как сообщает информационное агентство Bloomberg, Банк Японии влил, в общем и целом, 18 трлн. иен ($220 млрд.) в финансовую систему страны, чтобы помочь национальной экономики оправиться после сильного землетрясения, которое произошло 11 марта. Решение об этом было принято сегодня на экстренном заседании руководства Центробанка.
Центральный банк предоставляет рынку 15 трлн. иен в три этапа в форме средств, зачисляемых «день в день», а также 3 трлн. иен по операциям РЕПО 16-17 марта. Кроме того, BOJ планирует добавить в экономику еще 3 триллиона иен за период с 15 по 22 марта и 800 млрд. с 16 марта по 10 июня через регулярные операции.
Иена сегодня сначала взлетела до максимума с 9 ноября в 80.61 иен под влиянием снижения фондовых рынков, а также опасений того, что японские инвесторы будут покупать национальную валюту для того, чтобы компенсировать нанесенный катастрофой ущерб. В UBS ожидают, что в ближайшие несколько недель доллар США будет находиться под сильным давлением против иены, из-за угрозы массовой репатриации японской валюты.
Действия BOJ помогли поднять курс пары USD/JPY выше 82 иен.
Аналитики Commerzbank отмечают, что центральный банк Японии продолжит увеличивать ликвидность до тех пор, пока не будет достигнуто ощутимое снижение спроса на иену, и волнения на рынках не стихнут.
Стратеги Nomura Securities отмечают, что землетрясение повысило риск того, что экономическая ситуация в Японии, которая в последнее время и так была далека от благоприятной, ухудшится, хотя ранее многие полагали, что в этом квартале положение страны изменится к лучшему
Какова судьба иены
Помимо очевидных последствий для людей, события в Японии также повлияли и на валюту, однако, не так однозначно. В пятницу валюта ослабла, затем укрепилась, сегодня иена вновь ослабла, хотя остается более сильной по сравнению с уровнями закрытия в четверг. После землетрясения в Кобэ в 1995 году у иены был мощный период роста, он составил более 15% за несколько месяцев, после чего был разворот во втором полугодии. Так как Япония – это страна-кредитор, подобное круговое движение валюты можно объяснить продажей зарубежных активов для покрытия расходов на восстановление и страхование, к тому же можно соотнести его с репатриацией в связи с окончанием фискального года.
Для валюты же есть большая разница между тогда и сейчас. Во-первых, внешний гос. долг удвоился к ВВП в период между 1995 годом и 2011, а в номинальном выражении он почти утроился по сравнению с 1995 годом. Конечно, правила устойчивого уровня задолженности немного другие для Японии, учитывая тот факт, что большая часть государственного долга финансируется изнутри (около 95%). Тем не менее, в период роста глобальной государственной задолженности и сокращения уровня внутренних сбережений, это более существенный фактор, чем 16 лет назад.
Во-вторых, японская позиция в качестве ведущего кредитора означает, что зарубежные активы почти удвоились за это время, поднявшись на 80%. По отношению к размеру экономики, зарубежные активы выросли примерно с 60% от ВВП до примерно 115%. С чистыми активами все было еще лучше, в основном, в связи с тем, что зарубежные инвестиции показывали лучшие показатели, чем внутренние, таким образом, чистые активы более чем удвоились с 103 триллионов японских иен до 226 триллионов.
Таким образом, рассмотрев резкую круговую циркуляцию валюты, мы увидели, что судьба иены зависит от падения стоимости задолженности. Если она будет больше в государственном секторе, тогда, вероятно, иена ослабнет, особенно, если инвесторам с большей вероятностью придется разделить это бремя. Если больше долгов будет у частного сектора, тогда репатриация зарубежных активов (которая вовсю идет) будет давить на рост иены, с потенциальной возможностью того, что она вырастет сильнее, чем в 1995 году.
Саммит ЕС демонстрирует намерение, но не направление
Хотя события в Японии затмили всё остальное, саммит ЕС на выходных представлял собой любопытную смесь успеха и разочарования. В основе было ощущение, что в борьбе между внутренними приоритетами и общими нуждами ЕС выиграли внутренние приоритеты. К примеру, решение Ирландии оставить низким свой корпоративный налог (12.5% - ключевой фактор для привлечения инвестиций), нежели получить меньшую процентную ставку по кредиту на спасение. Был также и «пакт по евро», который представляет собой набор мер, призванных увеличить экономическую координацию, обеспечить лучшее выполнение пакта стабильности и роста на уровне национального законодательства.
Хотя такие меры – это шаг в правильном направлении для укрепления структуры евро, этот пакт не предлагает ничего для тех государств, которые испытывают трудности с бюджетом и конкурентоспособностью. Возможно, сегодняшняя встреча министров финансов и саммит ЕС позже в этом месяце исправят ситуацию, но пока этому нет подтверждений. Возможно, дивергенции в еврозоне в сфере конкурентоспособности, бюджетной устойчивости и частной задолженности не были катализатором ухудшения европейского кризиса, однако совершенно ясно, что сыграли свою роль в этом. В данный момент, хотя есть намерения наладить экономическую/бюджетную координацию, воля и решимость всё еще не хватает.
Реакция евро была довольно приглушенной, хотя частично она ограничила рост евро вечером в пятницу. И это несмотря на положительную реакцию периферийных рынков, особенно со стороны Греции, которая вздохнула с облегчением из-за снижения процентной ставки и продленного срока погашения по пакету спасения
Потребительские продажи и настроения в США
Пятничные данные из США были немного положительны благодаря пересмотру вверх январских данных, что делает прогноз на первый квартал более сильным. Усиление произошло из-за автомобильной отрасли, так как стержневой показатель был повышен всего лишь с роста в 0,5% до 0,6%. Мичиганский индекс уверенности потребителей откатился до 68,2, в значительной степени компенсировав февральский рост к 77,5
Европейские лидеры ушли дальше, чем ожидалось
Саммит ЕС на выходных ушел немного дальше в плане конкурентоспособности, чем ожидалось. Лидеры согласовали увеличение возможностей кредитования Пакета Европейской Финансовой Стабильности (EFSF) от 250 млрд. евро до 440. Постоянная кризисная резолюция, вступающая в силу с 2013, будет иметь возможность кредитовать на сумму до 500 млрд. евро. Однако, есть некоторое разочарование. Некоторые возможности покупки облигаций (включая ЕЦБ) были ослаблены, позволяя покупать долги правительств непосредственно только у правительств, вместо открытых рынков. Греция получила более низкие процентные ставки и более длинный период расплаты по кредиту. Ирландия отказалась отдать на откуп свою низкую корпоративную ставку в обмен на снижение ставки по заимствованиям. Евро в результате не получил энтузиазма, но и не движется разочаровано
Convergent Wealth Advisors: Мы не спешим менять позитивные прогнозы по фондовому рынку США
"Пока подъем цен на нефть был краткосрочным, и говорить о каком-то значимом эффекте пока рано. Если нефть будет держаться на высоких отметках в течение продолжительного периода времени, это уже будет серьезной угрозой для роста экономики. Но с теми проблемами, что возникли на данный момент, мировая экономика справляется. Поэтому мы не спешим менять наши позитивные прогнозы по американскому рынку акций", - заявил в интервью CNBC главный инвестиционный директор Convergent Wealth Advisors Рональд Албахари
Saratoga Capital Management: Мы продолжаем постепенно перекладываться из долговых бумаг в акции
"Мы уверены, что нынешний спад котировок, это не более чем коррекция на "бычьем" рынке. В прошлом июне на уровне 1050 по SnP "бычий" тренд вернулся на рынок, и сейчас он не может закончиться. Мы советуем инвесторам исходить в своих решениях прежде всего из результатов компаний. Средняя прибыль на акцию компаний индекса SnP, по нашему прогнозу, вырастет до 93 долларов. Мы продолжаем постепенно перекладываться из долговых бумаг в акции", - отметил в прямом эфире CNBC президент Saratoga Capital Management Брюс Вентимилья
Virtus Investment Partners: Фондовый рынок США может еще немного снизиться
"Индекс волатильности ниже 22, хотя недавно был на 25, высокие темпы падения по всему сырьевому рынку, насторожившие инвесторов, ощутимо снизились. На мой взгляд, уровень поддержки 1294 пункта по SnP, о котором в последние дни говорят технические аналитики, выдержит. Конечно, с учетом масштабов бедствия в Японии в эту схему нужно вносить определенную гибкость, рынок может опуститься несколько ниже, но затем вернется к данному уровню", - сообщил в эфире CNBC старший стратег Virtus Investment Partners Джо Терранова
Firstrust Financial Resources: В ближайшее время фондовый рынок США будет падать
"Я не думаю, что "бычьему" рынку пришел конец: компании продолжают показывать рекордные прибыли, а это главный фундаментальный фактор. Тем не менее в ближайшее время рынок будет падать: геополитическая обстановка стала слишком нестабильной, статистика по рынку труда выходит хуже, чем хотелось бы. Для продолжения роста рынка нам нужно, чтобы экономика в целом начала восстанавливаться так же хорошо, как корпоративный сектор", - отметил в интервью CNBC президент Firstrust Financial Resources Дэвид Флеишер.
Mainfirst Asset Management: Вряд ли землетрясение в Японии окажет значимый эффект на рынки акций
"Я не думаю, что землетрясение в Японии может оказать значимый эффект на рынки акций. В 1995 году в Японии было сильное землетрясение, погибло более шести тысяч человек. Но рынки акций при этом почти не пострадали, восстановление заняло всего несколько дней. Конечно, нынешнее землетрясение окажет краткосрочный негативный эффект, особенно на страховые компании, но в период двух месяцев это будет незаметным для рынков событием", - заявил в прямом эфире CNBC руководитель департамента управления активами Mainfirst Asset Management Ольгерд Айхлер
Hoxton Financial: На фондовом рынке США в ближайшее время вероятен боковой тренд
"Технические индикаторы показывают, что американский рынок будет в течение следующих шести недель находиться в очень узком диапазоне. Я думаю, он не выйдет из боковика, пока ситуация на Ближнем Востоке не станет более определенной. Котировки после двухлетнего прироста уже достаточно высокие, но инвестиционные возможности можно поискать в тех секторах, которые большей частью не участвовали в восстановлении. Например, недвижимость в будущем может нас удивить", - сообщил в эфире CNBC президент Hoxton Financial Роб Хокстон
Гендиректор AmerisourceBergen уйдет в отставку
Исполнительный директор AmerisourceBergen Corp (ABC) Дейв Йост объявил в понедельник о намерении уйти со своего поста. Его место займет Стив Коллис
Ситуация в Японии ударила по продавцам роскоши
Акции ритейлеров во главе с бумагами розничный сетей, занимающихся продажей предметов роскоши и ювелирных изделий, упали в понедельник, поскольку инвесторы беспокоятся о том, как землетрясения и цунами в Японии могут повлиять на потребительские расходы в стране, чья экономика, вторая по величине в мире, характерна именно высокими тратами на дорогостоящие товары.
Акции ювелирной сети Tiffany & Co. (TIF), для которой Япония является одним из приоритетных рынков, потеряла около 5,3%, продавец дорогих сумок Coach Inc. (COH) снизил капитализацию на 5,5%.
Lextron купит Animal Health International
Компания Lextron планирует приобрести конкурента Animal Health International (AHII) за $111 млн. наличными с целью формирования одного из крупнейших поставщиков ветеринарной продукции. Сделка будет заключена до 30 июня.
Seaspan увеличила прибыль в IV квартале
Seaspan Corp. (SSW), которая занимается грузоперевозками в порту Гонконга заявила в понедельник, что ее чистая прибыль подскочила сразу на 90% в IV квартале на фоне увеличения флота компании.
Чистая прибыль Gulfport составила $141 млн. или $1,6 на акцию за последние три месяца 2010 г. по сравнению с $75 млн. или 78 центами на акцию, полученными за аналогичный период 2009 г.
Выручка выросла на 50% до $118 млн.
Аналитики ожидали прибыль в 32 цента на акцию при выручке в $117 млн., по данным FactSet.
Компания объявила об увеличении дивидендов на 50% до 75 центов в год.
General Dynamics получила контракт на $40 млн.
General Dynamics Corp. (GD) в понедельник заявила, что она получила контракт объемом $40 млн. на поддержку информационных технологий для Агентства военной разведки.
Apple смогла продать около 500 тыс. экземпляров iPad 2
Согласно оценке аналитиков Piper Jaffray, компания Apple (AAPL) смогла продать около 500 тыс. экземпляров планшетных компьютеров iPad 2. Магазины Target и Best Buy реализовали весь имевшийся у них запас новых планшетников, а интернет-сайт компании Apple принимает онлайн-заказы на iPad 2, поставку которых покупателям обещают лишь через месяц.
HCA Holdings падает несмотря на повышение рейтинга
Акции HCA Holdings Inc. поддались общему давлению рынка в понедельник даже после того, как Fitch Ratings повысило долговой рейтинг компании.
Курс бумаг HCA (HCA) упал на 1,5% до $30,65 несмотря на то, что долговой рейтинг компании был повышен агентством до B+ с B с учетом первичного размещения акций HCA на прошлой неделе, что принесло ей $3,8 млрд.
Ущерб экономике Японии может достичь $183 млрд.
Ущерб экономике Японии от произошедшего в прошлую пятницу разрушительного землетрясения может составить 15 трлн. иен ($183 млрд.). С такой оценкой сегодня выступили специалисты швейцарского банка Credit Swisse. Из этой суммы от 6 трлн. до 7 трлн. иен ($73-85 млрд.) будут представлять прямые экономические потери. ВВП Японии из-за удара стихии может снизиться по итогам года на 0,5 или 1%.
Starbucks: 100 из 900 кофеен в Японии не работают
Сеть кофеен Starbucks (SBUX) заявила, что 100 из 900 ее ресторанов в Японии закрыты в связи с последствиями разрушительного землетрясения, произошедшего в этой стране. Японии – крупнейший рынок для компании в Азии.
FirstEnergy продает завод за $485 млн.
FirstEnergy Corp. (FE) заявил в понедельник о согласии продать частично завершенную фабрику по производства природного газа в Фремонте, штат Огайо, компании American Municipal Power Inc. за $485 млн.
Intel сделал приобретение на Ближнем Востоке
Intel Corp. (INTL) заявил в понедельник о том, что купил большую часть активов SySDSoft, египетской компании, которая разрабатывает программное обеспечение для сетей связи.
Это первое приобретение такого рода для Intel на Ближнем Востоке, сказал Арвинд Содхани, президент инвестиционного подразделения IntelCapital. Приобретение позволит Intel продвинуться в области разработки продуктов для беспроводных сетей 4G.
О финансовой стороне вопроса сообщено не было.
Deutsche Bank подтвердили рекомендацию «покупать» по акциям FedEx
Аналитики Deutsche Bank подтвердили рекомендацию «покупать» по акциям компании FedEx корпорации в понедельник, заявив, что компания, скорее всего, продолжать показывать сильный рост доходов в этом году, несмотря на воздействие высокихцен на топливо.
FedEx отчитается о доходах за третий финансовый квартал в этот четверг.
3D Systems приобретет Accelerated Technologies
Производитель 3D-принтеров 3D Systems Corp. (TDSC) сообщил в понедельник о намерении приобрести компанию Accelerated Technologies Inc. Сделка позволит 3D Systems диверсифицировать линейку продуктов. О финансовой стороне вопроса сообщено не было.
Eaton Corp. покупает немецкую Internormen Technology Group
Промышленный производитель Eaton Corp. (ETN) сообщил в понедельник о намерении приобрести немецкую компанию Internormen Technology Group, что позволит ему диверсифицировать линейку продукции. О финансовой стороне вопроса сообщено не было
SL Green продает офисное здание за $161 млн.
Инвестиционный траст SL Green Realty Corp. (SLG), специализирующийся на недвижимости, заявил о готовности продать офисное здание на Манхэттене за $161 млн. совместному предприятию APF Properties и Prudential Real Estate Investors, что на $55 млн. больше суммы, за которую данное здание было куплено в 2005 г. Сделка будет осуществлена по цене $448 за квадратный фут площади. Закрыть сделку планируется в июле. SL Green планирует реинвестировать полученные средства.
Прибыль Gulfport Energy превысила оценки аналитиков
Gulfport Energy Corp. (GPOR) заявила в понедельник, что ее чистая прибыль подскочила сразу на 57% в IV квартале на фоне увеличения добычи нефти и продаже ее по более высоким ценам.
Результаты превысили оценки Wall Street, и акции компании выросли на $2,13 или 8,4% до $27,50 на премаркете.
Чистая прибыль Gulfport составила $14,3 млн. или 32 цента на акцию за последние три месяца 2010 г. по сравнению с $9,1 млн. или 21 центом на акцию, полученными за аналогичный период 2009 г.
Выручка выросла на 51% до $37,5 млн. с $24,9 млн. годом ранее.
Аналитики ожидали прибыль в 28 центов на акцию при выручке в $33,8млн., по данным FactSet.
Eli Lilly приобретает подразделение J&J
Eli Lilly & Co. (LLY) заявила в понедельник, что планирует купить подразделение компании Johnson n Johnson's (JNJ), занимающиеся зоомедициной, Janssen Pharmaceutica N.V. Сумма сделки не разглашается. Janssen, которая ориентирована на европейский рынок, продает около 50 продуктов для ухода за скотом и домашними животными
ЕВРОПА
Глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер: Страны еврозоны должны избежать вторичных эффектов инфляции
Страны еврозоны должны избежать вторичных эффектов инфляции и оградить себя от рисков для ценовой стабильности, вызванных ситуацией в Северной Африке. Такого мнения придерживается глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер. "Что касается инфляции, отмечается ее существенный рост, обусловленный выросшими ценами на сырьевые товары", - заявил Юнкер в понедельник после встречи министров финансов стран еврозоны. Глава Еврогруппы считает, что "необходимо избежать вторичных эффектов инфляции, которые могут вызвать общий инфляционный тренд в среднесрочной перспективе". "Мы продолжил внимательно следить за тем, как развиваются события, и примем все необходимые меры, как на европейском, та и на мировом уровне", - добавил он
Марио Драги сейчас является наиболее вероятным приемником Трише на посту Президента ЕЦБ
Управляющий центрального банка Италии Марио Драги пользуется все большей поддержкой у правительств стран еврозоны как кандидат на пост следующего президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) и, возможно, даже получит эту должность как единственный претендент. Об этом в понедельник заявил высокопоставленный представитель правительства из еврозоны. "Еще слишком рано, но Драги, похоже, убедил многие северно-европейские страны в своей сильной антиинфляционной позиции. За неимением другого кандидата, в основном из Германии, у него сейчас нет конкурентов, и он, похоже, будет выбран", - рассказал представитель правительства Dow Jones Newswires. "Неофициальные разговоры о следующем президенте ЕЦБ уже ведутся, но обсуждения начнутся самое раннее в апреле. Если других явных кандидатов не появится, то не думаю, что они продлятся долго", - добавил он. Драги стал главным претендентом после того, как Аксель Вебер ушел с поста президента Бундесбанка, вместе с тем выбыв из списка возможных кандидатов, которые могут сменить Жан-Клода Трише на посту главы ЕЦБ. Полномочия Трише истекут позднее в этом году. Позиция Драги в вопросе инфляции "звучит как музыка для Германии", так как ЕЦБ, возможно, начнет ужесточать политику "в мае или июне", сказал он. "Во главе ЕЦБ будет кто-то, кто послужит делу немцев, не будучи сам таковым, совсем как Трише. Драги – сторонник жесткой политики. Он не поддерживает идею еврооблигаций и выступает за санкции против стран, не отвечающих целевым уровням дефицита", - отметил он. Но, по его словам, Берлину будет непросто убедить немецкие СМИ и общественность в том, что представитель Южной Европы будет управлять ЕЦБ. "Чтобы это произошло, ставки ЕЦБ, несомненно, должны идти вверх, что послужит аргументом задолго до истечения полномочий Трише", - сказал он. Если появятся неожиданные реакции, то может возникнуть фигура управляющего центрального банка Люксембурга Ива Мерша как компромиссного кандидата. Президент центрального банка Нидерландов Наут Веллинк также может стать одним из кандидатов, но Эркки Лииканен из Финляндии, тоже упоминающийся как возможный кандидат, скорее всего не будет бороться за пост главы ЕЦБ
Промышленное производство в еврозоне в январе росло примерно теми же темпами, что и в декабре
Промышленное производство в еврозоне в январе росло примерно теми же темпами, что и в декабре, так как рост производства во Франции помог нивелировать слабость промышленного производства в Германии и Италии, а декабрьское снижение было пересмотрено в сторону небольшого роста. Об этом свидетельствуют вышедшие в понедельник данные статистического агентства ЕС Eurostat. Согласно представленным данным, промышленное производство в январе выросло на 0,3% по сравнению с декабрем и на 6,6% по сравнению с январем прошлого года. Промышленное производство в декабре выросло на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Ранее сообщалось о месячном снижении на 0,1% и годовом росте на 8,0%. Январский показатель оказался чуть ниже консенсус-прогноза рынка. Экономисты ожидали, что промышленное производство вырастет на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Месячный рост промышленного производства во Франции в январе составил 1,1% против 0,2% в декабре. В Германии рост замедлился до 0,1% с 1,0%, а в Италии производство сократилось на 1,5% после роста на 0,2% в декабре. Эти данные говорят о том, что суровые зимние погодные условия в некоторых странах еврозоны в декабре, возможно, были не настолько пагубными, как первоначально опасались
АЗИЯ
Япония намекнула на возможность интервенции
Министр финансов Японии Ёсихико Нода в понедельник заявил о том, что он будет внимательно следить за курсом иены, даже несмотря на стабилизацию японской валюты после роста ранее в понедельник. "Обменный курс иены на короткое время вырос на фоне спекуляций, но ситуация с того времени изменилась", - заявил Нода на пресс-конференции. "Я хотел бы и дальше внимательно следить" за поведением иены, сказал он
Банк Японии принял дополнительные меры смягчения денежно-кредитной политики
Банк Японии в понедельник решил сильнее смягчить денежно-кредитную политику путем увеличения программы покупки активов, принятой в октябре. Этот шаг подчеркивает опасения банка, связанные с экономическими и финансовыми последствиями землетрясения и цунами. Правление Банка Японии заявило об увеличении программы покупки активов на 5 трлн иен, что приведет к росту до 40 трлн иен общего объема специального фонда Банка Японии, предназначенного для покупки различных финансовых активов и кредитования под фиксированную ставку. Как заявили в Банке Японии, меры по смягчению денежно-кредитной политики призваны не позволить ухудшению настроений деловых кругов и нежеланию рисковать оказать негативное влияние на экономику в целом. Банк Японии сократил запланированное двухдневное заседание до одного дня после того, как самое опустошительное в истории Японии землетрясение и цунами подвергли разрушительному воздействию северо-восток страны. Банк оставил ключевую процентную ставку в диапазоне 0,0%-0,1%.
Власти Японии не готовятся к близкой интервенции, чтобы ослабить сильную иену
Банк Японии не проводил "проверку курсов" на валютном рынке Токио в понедельник, и это означает, что власти не готовятся к близкой интервенции, чтобы ослабить сильную иену, отмечают дилеры. "Нет, не было никаких" звонков от центрального банка для проверки валютных курсов, заявил один из дилеров. В преддверии валютной интервенции Банк Японии, как правило, обзванивает банки и выясняет, какие курсы продажи и покупки валют они предлагают, что является отнюдь не тонким сигналом обеспокоенности властей существующими курсами. Министр финансов Японии Ёсихико Нода заявил в понедельник, что сейчас время следить за курсом иены, тогда как один из представителей его министерства пообещал "решительные" действия, чтобы ограничить рост иены, если это будет необходимо. Японская валюта резко выросла в пятницу и утром в понедельник после катастрофического землетрясения и цунами в Японии на фоне мнения о том, что страховщикам и другие компаниям страны будет необходимо репатриировать средства, чтобы помочь предстоящему масштабному восстановлению. Однако иена впоследствии снизилась на фоне обрушившихся цен на акции в Токио и того, что Банк Японии наполнил местный денежный рынок ликвидностью, чтобы гарантировать, что в финансовой системе достаточно наличных денег. Пара доллар/иена упала до 4-месячного минимума 80,60 на торгах в Азии утром против 81,83 на закрытии торгов в пятницу, однако затем восстановилась. В случае повторного резкого роста иены трейдеры ожидают, что министерство финансов может приказать Банку Японии покупать доллары около 80,50 иены, стремясь защитить американскую валюту выше ее рекордного минимума 79,75 иены, достигнутого в 1995 году. Японские власти в сентябре провели первую интервенцию с марта 2004 года, приобретя доллары на сумму примерно в 2 трл иен
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter