17 марта 2011 Saxo Bank
Вчерашний отчет о ценах производителей в США только подтвердил то, о чем свидетельствуют другие отчеты, а именно что инфляция растет
Сегодня на повестке дня индекс потребительских цен. Этот отчет позволит оценить вероятность того, что такая инфляционная тенденция перейдет в потребительский сектор. Также сегодня выходит отчет о промышленном производстве в США, однако учитывая, что доказательств роста производственной активности уже довольно много, в центре внимания будут данные по инфляции.
Обзор макроэкономических событий
Инфляцию в США формирует рост цен на волатильные товары
Согласно консенсус-прогнозу, все предыдущие отчеты о росте инфляции сегодня будут подведены под одну черту отчетом о потребительских ценах, которые предположительно вырастут на 0,4% относительно предыдущего месяца. Во вчерашнем отчете о ценах производителей за февраль значительный месячный рост на 1,6% (о чем мы говорили в другом обзоре) был главным образом обусловлен ростом цен на изменчивые товары, такие как продовольственные товары и энергоресурсы, однако базовый индекс PPI также прибавил 0,2%. Годовой показатель индекса PPI теперь возвышается отметке 5,6%, что является максимальным значением с марта 2010 года (тогда он составил 5,9%), однако более важное значение имеет то, что инфляция набирает темпы: шестимесячный показатель в годовом исчислении равен 10,1%, а трехмесячный – 14%. Мы по-прежнему считаем, что большая часть инфляции в США обусловлена временным факторами (о чем Комитет по операциям на открытом рынке ФРС также упомянул во вторник – можете ли вы поверить, что мы разделяем их мнение?), а незначительное увеличение базовой инфляции в большей степени объясняется экономическим подъемом, нежели количественным смягчением, поскольку банки продолжают накапливать резервы.
Промышленное производство в США идет в гору
Неожиданное сокращение производства в январе на 0,1% (рынки ожидали рост на 0,5%) было, прежде всего, обусловлено сокращением сырьевых материалов на 0,4%. В частности подгруппа энергоресурсов понизилась на целый процент. Это и обусловило снижение индекса промышленного производства. Готовые продукты показали достойный, если не сказать впечатляющий, рост на 0,4%.
Принимая во внимание то, что многие связанные с производством статистические отчеты, включая индекс ISM в производственном секторе, продолжают указывать на рост, мы не видим причин, почему показатель по промышленному производству не может в феврале возобновить рост на месячном уровне. Поддержку февральскому отчету также может оказать сама матушка природа, так как неблагоприятные погодные условия в январе могли вынудить некоторых производителей отложить производство до февраля, поэтому вполне есть шанс на то, что консенсус-прогноз на уровне 0,6% будет превзойден (отчет выходит в 13:15 по GMT).
Прочие экономические публикации на сегодня
Также на повестке дня сегодня американский индекс опережающих индикаторов (вчерашний отчет о разрешениях на строительство не способствовал улучшению этого индекса, хотя доля этого показателя в индексе незначительная). Участники рынка прогнозируют восстановление месячного роста с 0,1% в январе до 1% в феврале. Перед этим отчетом будут опубликованы данные по первичным заявкам на пособия по безработице, которые могут попытаться улучшить неутешительный показатель прошлой недели, когда количество заявок почти достигло 400 000
Фондовый рынок
В четверг европейские фондовые рынки откроются во флэте, так как неизвестно, чем закончится авария на АЭС «Фукусима-1». Ввиду отсутствия экономических публикаций в Европе, на рынке будет сохраняться нестабильность и настороженность в отношении кризиса в Японии.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием теряют 0,3%. Сегодня инвесторы будут внимательно следить за развитием событий на португальском рынке государственных облигаций, где вчера ситуация ухудшилась после понижения рейтинга агентством Moody’s и низкого спроса на аукционе португальских облигаций со сроком погашения в 2012 году.
Участники рынка находятся в растерянности после недавних событий на мировых фондовых рынках и беспокоятся о том, что землетрясение в Японии так сильно повлияет на экономику страны, что это подорвет рост мировой экономики. Да, общий ущерб может оказаться в два раза больше, чем после землетрясения Хансин в 1995 году, но, принимая во внимание, что реальный ВВП продолжал расти на протяжении всего 1995 года, мы полагаем, что японская экономика также быстро справится и с этим шоком с минимальными последствиями. В настоящий момент экономика Японии составляет около 8,7% глобального реального ВВП, и на 2011 год прогнозируется рост в размере 1,5% по сравнению с 4,4% на мировом уровне. Даже если после землетрясения Япония покажет нулевой рост, влияние на мировой рост будет очень ограниченным.
Многие аналитики говорят, что худшее позади, и сейчас есть хорошая возможность для покупок. Мы согласны с тем, что этот кризис открывает хорошие возможности, но сначала на развитых фондовых рынках (США и Европа), а затем в Японии. Опыт 1995 года показывает, что японские рынки акций находились под давлением в течение нескольких месяцев, несмотря на то, что на других фондовых рынках наблюдался рост
Сегодня на повестке дня индекс потребительских цен. Этот отчет позволит оценить вероятность того, что такая инфляционная тенденция перейдет в потребительский сектор. Также сегодня выходит отчет о промышленном производстве в США, однако учитывая, что доказательств роста производственной активности уже довольно много, в центре внимания будут данные по инфляции.
Обзор макроэкономических событий
Инфляцию в США формирует рост цен на волатильные товары
Согласно консенсус-прогнозу, все предыдущие отчеты о росте инфляции сегодня будут подведены под одну черту отчетом о потребительских ценах, которые предположительно вырастут на 0,4% относительно предыдущего месяца. Во вчерашнем отчете о ценах производителей за февраль значительный месячный рост на 1,6% (о чем мы говорили в другом обзоре) был главным образом обусловлен ростом цен на изменчивые товары, такие как продовольственные товары и энергоресурсы, однако базовый индекс PPI также прибавил 0,2%. Годовой показатель индекса PPI теперь возвышается отметке 5,6%, что является максимальным значением с марта 2010 года (тогда он составил 5,9%), однако более важное значение имеет то, что инфляция набирает темпы: шестимесячный показатель в годовом исчислении равен 10,1%, а трехмесячный – 14%. Мы по-прежнему считаем, что большая часть инфляции в США обусловлена временным факторами (о чем Комитет по операциям на открытом рынке ФРС также упомянул во вторник – можете ли вы поверить, что мы разделяем их мнение?), а незначительное увеличение базовой инфляции в большей степени объясняется экономическим подъемом, нежели количественным смягчением, поскольку банки продолжают накапливать резервы.
Промышленное производство в США идет в гору
Неожиданное сокращение производства в январе на 0,1% (рынки ожидали рост на 0,5%) было, прежде всего, обусловлено сокращением сырьевых материалов на 0,4%. В частности подгруппа энергоресурсов понизилась на целый процент. Это и обусловило снижение индекса промышленного производства. Готовые продукты показали достойный, если не сказать впечатляющий, рост на 0,4%.
Принимая во внимание то, что многие связанные с производством статистические отчеты, включая индекс ISM в производственном секторе, продолжают указывать на рост, мы не видим причин, почему показатель по промышленному производству не может в феврале возобновить рост на месячном уровне. Поддержку февральскому отчету также может оказать сама матушка природа, так как неблагоприятные погодные условия в январе могли вынудить некоторых производителей отложить производство до февраля, поэтому вполне есть шанс на то, что консенсус-прогноз на уровне 0,6% будет превзойден (отчет выходит в 13:15 по GMT).
Прочие экономические публикации на сегодня
Также на повестке дня сегодня американский индекс опережающих индикаторов (вчерашний отчет о разрешениях на строительство не способствовал улучшению этого индекса, хотя доля этого показателя в индексе незначительная). Участники рынка прогнозируют восстановление месячного роста с 0,1% в январе до 1% в феврале. Перед этим отчетом будут опубликованы данные по первичным заявкам на пособия по безработице, которые могут попытаться улучшить неутешительный показатель прошлой недели, когда количество заявок почти достигло 400 000
Фондовый рынок
В четверг европейские фондовые рынки откроются во флэте, так как неизвестно, чем закончится авария на АЭС «Фукусима-1». Ввиду отсутствия экономических публикаций в Европе, на рынке будет сохраняться нестабильность и настороженность в отношении кризиса в Японии.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием теряют 0,3%. Сегодня инвесторы будут внимательно следить за развитием событий на португальском рынке государственных облигаций, где вчера ситуация ухудшилась после понижения рейтинга агентством Moody’s и низкого спроса на аукционе португальских облигаций со сроком погашения в 2012 году.
Участники рынка находятся в растерянности после недавних событий на мировых фондовых рынках и беспокоятся о том, что землетрясение в Японии так сильно повлияет на экономику страны, что это подорвет рост мировой экономики. Да, общий ущерб может оказаться в два раза больше, чем после землетрясения Хансин в 1995 году, но, принимая во внимание, что реальный ВВП продолжал расти на протяжении всего 1995 года, мы полагаем, что японская экономика также быстро справится и с этим шоком с минимальными последствиями. В настоящий момент экономика Японии составляет около 8,7% глобального реального ВВП, и на 2011 год прогнозируется рост в размере 1,5% по сравнению с 4,4% на мировом уровне. Даже если после землетрясения Япония покажет нулевой рост, влияние на мировой рост будет очень ограниченным.
Многие аналитики говорят, что худшее позади, и сейчас есть хорошая возможность для покупок. Мы согласны с тем, что этот кризис открывает хорошие возможности, но сначала на развитых фондовых рынках (США и Европа), а затем в Японии. Опыт 1995 года показывает, что японские рынки акций находились под давлением в течение нескольких месяцев, несмотря на то, что на других фондовых рынках наблюдался рост
http://ru.tradingfloor.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба