27 июня 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Неделя не принесла большого негатива, скорее наоборот – хотя бы частичное и временное решение греческой проблемы уже можно считать позитивной новостью. Тем не менее, резкого всплеска активности мы в ближайшее время не ожидаем, поскольку греческий позитив был несколько нивелирован Международным энергетическим агентством, которое объявило о «размораживании» своих стратегических запасов в течение месяца по 2 млн. баррелей ежедневно для стабилизации ситуации на нефтяных рынках после начала перебоев с ливийскими поставками.
Очевидно, что своим подобным решением МЭА решило действовать по противоположному ОПЕК сценарию, поскольку картель, наоборот, считает, что пока уровень добычи менять не стоит и все квоты надо оставить на своих текущих уровнях. По всей видимости, подобное решение имеет и некий политико-экономический окрас. В связи с дестабилизацией обстановки в Северной Африке, которая была создана в начале 2011-го года путем дестабилизации общественно-политической ситуации, цены на нефть устремились вверх и практически достигли уровня в $130 за баррель по марке Brent. Это вполне логично отразилось на темпах и перспективах восстановления мировой экономики. Доказательством этого влияния стало выступление главы ФРС, который объявил о снижении прогноза роста ВВП США с 3,3% до 2,7%. Хотя "расконсервирование" запасов со стороны МЭА стало неожиданным решением для рынка, справедливости ради надо сказать, что это только на первый взгляд. Ясно, что сейчас ОПЕК и МЭА будут предпринимать различные меры для охлаждения нефтяных котировок, поскольку они отстаивают интересы различных групп влияния.
Российский рынок в этих условиях остается подверженным влиянию краткосрочного спекулятивного капитала, который обеспечивает локальные покупки, причем в ряде секторов довольно сильные. Бумаги Сбербанка, например, вообще за последние несколько дней подросли на 3%. Тем не менее, фундаментальных причин для долгосрочных покупок на рынке пока не наблюдается, поскольку внешний фон «играет» в пользу продавцов. Сейчас на рынке довольно много участников рынка, которые просто опасаются покупать на долгую, находясь под давлением внешних негативных факторов в лице все-таки еще пока не решенных долговых проблем Европы и вопросов с сокращением дефицита в Штатах.
Сегодня ожидаем негативный день – снижение будет хоть и не сильным, но по всему спектру рынка – давление нефтяных рынков традиционно высоко
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 1,62% до уровня в 1 633,99 пунктов, индекс РТС прибавил 1,48% и достиг уровня в 1 857,04 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 52,55 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 276,4 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 17,4 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском фондовом рынке сопровождались более чем оптимистичными настроениями. Прежде всего, речь идет об одобрении правительством Греции дополнительных мер "строгой экономии", что автоматически дает стране право получить очередной транш заемных средств и отсрочить дефолт или реструктуризацию, которая фактически является тем же дефолтом. Правда, покупки носили, в большей степени, спекулятивный характер, поскольку сырьевой фактор их фундаментально не поддерживал – котировки нефти марки Brent после выхода данных от Международного энергетического агентства (МЭА) и новостей о размораживании стратегических запасов опустились к майскому минимуму чуть выше уровня в $105 за баррель. Цены на индексы и товары опустились к уровням поддержки, а в свете снижения нефтяных цен говорить о среднесрочном притоке капитала не стоило.
На нефтяных рынках котировки находились под давлением новостей международного энергетического агентства, которое объявило о том, что в течение ближайшего месяца выделит 60 млн. баррелей нефти из своих стратегических запасов для покрытия дефицита поставок. МЭА в третий раз в своей истории "распечатало" стратегические запасы нефти, в результате чего нефть марки Brent в четверг подешевела более чем на $6 за баррель. Решения МЭА может быть вполне достаточно для еще большего снижения нефтяных котировок от текущих уровней. Вывод части резервов на рынок нефти пока не столь опасен для экономики РФ в условиях высоких цен на нефть, а более открытое ценообразование это "позитивно для рынка", но это пока. Что будет дальше с ценами, если МЭА продолжит проводить подобную политику, становится вполне ясно.
Скорее всего, в ближайшее время на рынке нефти произойдет резкое сокращение длинных спекулятивных позиций, что может повлечь за собой коррекцию цен. Тем не менее, среднесрочные фундаментальные факторы будут поддерживать котировки на достаточно высоком уровне. Возможно, средняя цена нефти марки Brent в 2011-м году составит $100 за баррель. Большой вопрос, насколько подобное решение стабилизирует нефтяные цены и обеспечит дополнительный спрос в летний период. Если операция в Ливии будет продолжаться, то на рынке нефти будет оставаться дефицит, который может привести к дальнейшему росту цен, что подорвет восстановление мировой экономики. Ливия поставляла около 1,6 млн. баррелей в сутки, что составляет 5,4% от суммарной добычи ОПЕК, или 1,8% от мировых поставок. Снижение добычи в этой стране отразилось в первую очередь на рынке Европы, куда поступала основная часть нефти из Ливии.
В какой пропорции агентство предложит объемы сырой нефти и производных, не сообщается, но большая часть придется на сырую нефть. Решению предшествовали консультации с рядом стран, в том числе с Китаем, и вроде бы никак не связано с бюджетно-долговым кризисом в Греции или действиями отдельных участников финансового рынка. Около пятой части подлежащего освобождению объема резервов придется на поставки из стран Тихоокеанского региона, но каждый член агентства будет самостоятельно принимать решение о марке и иных технических параметрах нефти, которую планируется "распечатать".
Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже по итогам торгов повысилась на $0,14 и составила $91,16 за баррель. Официальная цена нефти Brent снизилась на $2,14 до уровня в $105,12 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне беспокойства инвесторов вокруг бюджетно-долгового кризиса еврозоны. На отрицательную зону по итогам торгов в минувшую пятницу вышли котировки банковского сектора после комментариев главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, который предупредил о рисках финансовой нестабильности в Европе для кредитных организаций. Акции второго по объему активов американского банка J.P.Morgan Chase подешевели на 3,2%; Bank of America – на 1,5%.
Ценные бумаги американского производителя компьютерных микросхем и представителя высокотехнологичного индекса NASDAQ компании Micron Technology подешевели на 7,9% после того, как предприятие отчиталось о результатах за III финансовый квартал 2010-го года, поскольку выручка и прибыль оказались ниже рыночных ожиданий.
Котировки крупнейшего в мире ритейлера операционных систем Linux, компании Red Hat, выросли на 9,3% после выхода превзошедших ожидания данных за I финансовый квартал 2011-го года. Рыночная капитализация одной из крупнейших сетей розничной торговли медикаментами в США Walgreen снизилась на 7,3% после того, как компания объявила о прекращении сотрудничества с Express Scripts, стоимость нового контракта с которой могла превысить $5 млрд. Бумаги американского авиастроительного концерна Boeing завершили сессию в "красной" зоне (-3,9%) после того, как стало известно о переговорах American Airlines с французским Airbus SAS по вопросу приобретения по меньшей мере 100 узкофюзеляжных аэробусов A320.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,96% до уровня в 11 934,58 пунктов, индекс S&P просела на 1,17% до уровня в 1 268,45 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,26% до уровня в 2 652,89 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги росли. Стоимость акций Газпрома росла (+1,62%), поскольку покупатели в пятницу пытались вывести ее выше комфортной для них отметки 200 рублей за акцию, но удержать цену там не удалось. Возможно, уже в ближайшей перспективе бумаги концерна снова будут стоить больше, поскольку цена меньше уровня в 200 рублей являются очень привлекательной, так как это почти в два раза меньше, чем до кризиса. Хорошо подросли бумаги НОВАТЭКа (+1,85%), Газпром нефти (+3,3%), ЛУКОЙЛа (+1,55%) и Сургутнефтегаза (+1,9%), акционеры которого утвердили дивиденды за 2010-й год в размере 1,18 руб. на одну привилегированную и 0,5 руб. на одну обыкновенную акцию.
2. В металлургическом секторе единой динамики не наблюдалось. На 0,59% проседали бумаги ММК, который отчитался о росте чистой прибыли по МСФО за I квартал 2011-го года на 42,5% до уровня в $134 млн. Накануне специалисты инвестиционных компаний и банков прогнозировали чистую прибыль на уровне $107,5 млн. Дешевели также бумаги Полюс золота (-0,78%) на фоне опасной силы снижения цен на золото к отметке $1500 за унцию. Хорошо смотрелись бумаги Норильского никеля (+1,49%), покупки в которых не пускают его котировки ниже уровня поддержки в 6900 рублей за акцию.
3. В банковском секторе хорошо росли бумаги Сбербанк (+2,83%), которые выросли на 2 руб. выше уровня 95 рублей за акцию. Уверенности покупателям добавило сообщение о том, что суверенный фонд КНР изучает возможность покупки 5% акций Сбербанка в ходе SPO. С учетом того, что приватизируется пакет в 7,6%, за оставшийся к реализации 2,6%-й пакет будет проще организовать конкуренцию. Многие участники рынка ждут, что к сентябрю, когда пройдет SPO, Сбербанк будет стоить значительно дороже текущих уровней. Бумаги ВТБ смотрелись слабее рынка (+0,65%). Котировки банка Возрождение упали на 0,15%, Росбанка – на 0,96%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативное открытие – неопределенность на рынках вкупе с просадкой на нефтяных площадках вряд ли будут способствовать росту. К тому же ключевые уровни сопротивления рынком так и не взяты. Инвесторы будут активно следить за объемами торгов, дабы понять, имеется ли какой-либо стимул у инвесторов к покупкам, потому что пока (и сегодня тоже) основной объем торгов формируется исключительно благодаря краткосрочным спекулятивным покупкам.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
СУРГУТНЕФТЕГАЗ
Сегодня стало известно, что Сургутнефтегаз собирается претендовать на приобретение лицензии на разработку ряда нефтяных месторождений в Ханты-Мансийском автономном округе.
По словам руководства компании, речь идет о приобретении лицензий на разработку Северо-Рогожниковского, Имилорского, Назымского, Эргинского и Гавриковского месторождений. Генеральный директор компании Владимир Богданов, выступая на собрании акционеров в пятницу в Сургуте, дал четко понять, что случае проведения аукциона по продаже прав на разработку месторождений, компания определенно примет в нем участие. Отметим, что согласно информации Роснедр, суммарные запасы всех вышеупомянутых месторождений составляют около 602 млн. тонн нефти.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку нам очень импонирует желание руководства компании участвовать практически во всех тендерах, даже несмотря на тот факт, что до текущего времени большая часть конкурсов носила условный характер, так как к их концу на победу оставался лишь один претендент. Сейчас у Сургутнефтегаза впервые за долгое время есть крайне высокие шансы на получение новых лицензий в свете имеющихся денежных средств на покупку лицензии, полученных от существенного роста добычи нефти на Талаканском месторожденим в Восточной Сибири.
Вообще достигнутые производственные показатели на фоне улучшения макроэкономической ситуации и конъюнктуры цен на энергоносители в 2010-м году впечатляют – прибыль компании от продаж увеличилась на 17%, рентабельность операционной деятельности осталась на уровне прошлого года – 25%, а чистая прибыль составила 128 млрд. руб., что на 13% выше аналогичного показателя прошлого года. Сейчас на долю Сургутнефтегаза приходится более 30% всего объема разведочного бурения в России. Компания обладает крайне высокой степенью эффективности поисково-разведочного бурения, которая составила по итогам 2010-го года около 77% при среднем значении по отрасли около 60%. Прирост запасов нефти за счет геологоразведочных работ и приобретений в прошлом году составил 81 миллион тонн. Всего за последние пять лет объем восполнения запасов более чем в полтора раза превысил объем добычи нефти.
Мы считаем, что столь масштабное увеличение ресурсной базы позволит Сургутнефтегазу существенно увеличить и свои финансовые результаты, что даст возможность направлять свободные денежные средства на развитие новых проектов и приобретение новых лицензий на добычу и разработку месторождений.
Цена: 27,3 руб.
Цель: 42 руб.
Рекомендация: покупать
НОВАТЭК
Новатэк объявил о возможном скором получении новых лицензий на участки, которые содержат углеводородное сырье в Ямало-Ненецком АО. Поскольку на прошедшем на прошлой неделе государственном аукционе реального конкурсного процесса не получилось, газовая компания, по всей видимости, станет обладателем лицензии на разработку данных участков. Общая сумма, которую должен заплатить НОВАТЭК, составляет около 6,8 млрд. руб. ($240 млн.) за четыре блока, которые содержат около 1 трлн. куб. м запасов природного газа.
Исходя из указанной цены, НоваТЭК станет хозяином новых газовых запасов за $0,03 за баррель нефтяного эквивалента, тогда как за ресурсы, связанные с двумя другими блоками, компания заплатит существенно меньше – около $0,002 за баррель нефтяного эквивалента.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Новатэка даже несмотря на неблагоприятные внешние макроэкономические условия, сложившиеся недавно на сырьевых рынках, поскольку рост запасов для сырьевой компании вкупе с повышением их качества всегда является долгосрочным фундаментальным фактором роста стоимости. Пока экономические параметры проекта по строительству завода по производству СПГ на Ямале остаются туманными, но после их обнародования Новатэк сможет компенсировать затраты на строительство увеличением темпов добычи газа из новых месторождений.
Цена: 336,7 руб.
Цель: 422 руб.
Рекомендация: держать
Очевидно, что своим подобным решением МЭА решило действовать по противоположному ОПЕК сценарию, поскольку картель, наоборот, считает, что пока уровень добычи менять не стоит и все квоты надо оставить на своих текущих уровнях. По всей видимости, подобное решение имеет и некий политико-экономический окрас. В связи с дестабилизацией обстановки в Северной Африке, которая была создана в начале 2011-го года путем дестабилизации общественно-политической ситуации, цены на нефть устремились вверх и практически достигли уровня в $130 за баррель по марке Brent. Это вполне логично отразилось на темпах и перспективах восстановления мировой экономики. Доказательством этого влияния стало выступление главы ФРС, который объявил о снижении прогноза роста ВВП США с 3,3% до 2,7%. Хотя "расконсервирование" запасов со стороны МЭА стало неожиданным решением для рынка, справедливости ради надо сказать, что это только на первый взгляд. Ясно, что сейчас ОПЕК и МЭА будут предпринимать различные меры для охлаждения нефтяных котировок, поскольку они отстаивают интересы различных групп влияния.
Российский рынок в этих условиях остается подверженным влиянию краткосрочного спекулятивного капитала, который обеспечивает локальные покупки, причем в ряде секторов довольно сильные. Бумаги Сбербанка, например, вообще за последние несколько дней подросли на 3%. Тем не менее, фундаментальных причин для долгосрочных покупок на рынке пока не наблюдается, поскольку внешний фон «играет» в пользу продавцов. Сейчас на рынке довольно много участников рынка, которые просто опасаются покупать на долгую, находясь под давлением внешних негативных факторов в лице все-таки еще пока не решенных долговых проблем Европы и вопросов с сокращением дефицита в Штатах.
Сегодня ожидаем негативный день – снижение будет хоть и не сильным, но по всему спектру рынка – давление нефтяных рынков традиционно высоко
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 1,62% до уровня в 1 633,99 пунктов, индекс РТС прибавил 1,48% и достиг уровня в 1 857,04 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 52,55 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 276,4 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 17,4 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском фондовом рынке сопровождались более чем оптимистичными настроениями. Прежде всего, речь идет об одобрении правительством Греции дополнительных мер "строгой экономии", что автоматически дает стране право получить очередной транш заемных средств и отсрочить дефолт или реструктуризацию, которая фактически является тем же дефолтом. Правда, покупки носили, в большей степени, спекулятивный характер, поскольку сырьевой фактор их фундаментально не поддерживал – котировки нефти марки Brent после выхода данных от Международного энергетического агентства (МЭА) и новостей о размораживании стратегических запасов опустились к майскому минимуму чуть выше уровня в $105 за баррель. Цены на индексы и товары опустились к уровням поддержки, а в свете снижения нефтяных цен говорить о среднесрочном притоке капитала не стоило.
На нефтяных рынках котировки находились под давлением новостей международного энергетического агентства, которое объявило о том, что в течение ближайшего месяца выделит 60 млн. баррелей нефти из своих стратегических запасов для покрытия дефицита поставок. МЭА в третий раз в своей истории "распечатало" стратегические запасы нефти, в результате чего нефть марки Brent в четверг подешевела более чем на $6 за баррель. Решения МЭА может быть вполне достаточно для еще большего снижения нефтяных котировок от текущих уровней. Вывод части резервов на рынок нефти пока не столь опасен для экономики РФ в условиях высоких цен на нефть, а более открытое ценообразование это "позитивно для рынка", но это пока. Что будет дальше с ценами, если МЭА продолжит проводить подобную политику, становится вполне ясно.
Скорее всего, в ближайшее время на рынке нефти произойдет резкое сокращение длинных спекулятивных позиций, что может повлечь за собой коррекцию цен. Тем не менее, среднесрочные фундаментальные факторы будут поддерживать котировки на достаточно высоком уровне. Возможно, средняя цена нефти марки Brent в 2011-м году составит $100 за баррель. Большой вопрос, насколько подобное решение стабилизирует нефтяные цены и обеспечит дополнительный спрос в летний период. Если операция в Ливии будет продолжаться, то на рынке нефти будет оставаться дефицит, который может привести к дальнейшему росту цен, что подорвет восстановление мировой экономики. Ливия поставляла около 1,6 млн. баррелей в сутки, что составляет 5,4% от суммарной добычи ОПЕК, или 1,8% от мировых поставок. Снижение добычи в этой стране отразилось в первую очередь на рынке Европы, куда поступала основная часть нефти из Ливии.
В какой пропорции агентство предложит объемы сырой нефти и производных, не сообщается, но большая часть придется на сырую нефть. Решению предшествовали консультации с рядом стран, в том числе с Китаем, и вроде бы никак не связано с бюджетно-долговым кризисом в Греции или действиями отдельных участников финансового рынка. Около пятой части подлежащего освобождению объема резервов придется на поставки из стран Тихоокеанского региона, но каждый член агентства будет самостоятельно принимать решение о марке и иных технических параметрах нефти, которую планируется "распечатать".
Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже по итогам торгов повысилась на $0,14 и составила $91,16 за баррель. Официальная цена нефти Brent снизилась на $2,14 до уровня в $105,12 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне беспокойства инвесторов вокруг бюджетно-долгового кризиса еврозоны. На отрицательную зону по итогам торгов в минувшую пятницу вышли котировки банковского сектора после комментариев главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, который предупредил о рисках финансовой нестабильности в Европе для кредитных организаций. Акции второго по объему активов американского банка J.P.Morgan Chase подешевели на 3,2%; Bank of America – на 1,5%.
Ценные бумаги американского производителя компьютерных микросхем и представителя высокотехнологичного индекса NASDAQ компании Micron Technology подешевели на 7,9% после того, как предприятие отчиталось о результатах за III финансовый квартал 2010-го года, поскольку выручка и прибыль оказались ниже рыночных ожиданий.
Котировки крупнейшего в мире ритейлера операционных систем Linux, компании Red Hat, выросли на 9,3% после выхода превзошедших ожидания данных за I финансовый квартал 2011-го года. Рыночная капитализация одной из крупнейших сетей розничной торговли медикаментами в США Walgreen снизилась на 7,3% после того, как компания объявила о прекращении сотрудничества с Express Scripts, стоимость нового контракта с которой могла превысить $5 млрд. Бумаги американского авиастроительного концерна Boeing завершили сессию в "красной" зоне (-3,9%) после того, как стало известно о переговорах American Airlines с французским Airbus SAS по вопросу приобретения по меньшей мере 100 узкофюзеляжных аэробусов A320.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,96% до уровня в 11 934,58 пунктов, индекс S&P просела на 1,17% до уровня в 1 268,45 пунктов, индекс NASDAQ просел на 1,26% до уровня в 2 652,89 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги росли. Стоимость акций Газпрома росла (+1,62%), поскольку покупатели в пятницу пытались вывести ее выше комфортной для них отметки 200 рублей за акцию, но удержать цену там не удалось. Возможно, уже в ближайшей перспективе бумаги концерна снова будут стоить больше, поскольку цена меньше уровня в 200 рублей являются очень привлекательной, так как это почти в два раза меньше, чем до кризиса. Хорошо подросли бумаги НОВАТЭКа (+1,85%), Газпром нефти (+3,3%), ЛУКОЙЛа (+1,55%) и Сургутнефтегаза (+1,9%), акционеры которого утвердили дивиденды за 2010-й год в размере 1,18 руб. на одну привилегированную и 0,5 руб. на одну обыкновенную акцию.
2. В металлургическом секторе единой динамики не наблюдалось. На 0,59% проседали бумаги ММК, который отчитался о росте чистой прибыли по МСФО за I квартал 2011-го года на 42,5% до уровня в $134 млн. Накануне специалисты инвестиционных компаний и банков прогнозировали чистую прибыль на уровне $107,5 млн. Дешевели также бумаги Полюс золота (-0,78%) на фоне опасной силы снижения цен на золото к отметке $1500 за унцию. Хорошо смотрелись бумаги Норильского никеля (+1,49%), покупки в которых не пускают его котировки ниже уровня поддержки в 6900 рублей за акцию.
3. В банковском секторе хорошо росли бумаги Сбербанк (+2,83%), которые выросли на 2 руб. выше уровня 95 рублей за акцию. Уверенности покупателям добавило сообщение о том, что суверенный фонд КНР изучает возможность покупки 5% акций Сбербанка в ходе SPO. С учетом того, что приватизируется пакет в 7,6%, за оставшийся к реализации 2,6%-й пакет будет проще организовать конкуренцию. Многие участники рынка ждут, что к сентябрю, когда пройдет SPO, Сбербанк будет стоить значительно дороже текущих уровней. Бумаги ВТБ смотрелись слабее рынка (+0,65%). Котировки банка Возрождение упали на 0,15%, Росбанка – на 0,96%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативное открытие – неопределенность на рынках вкупе с просадкой на нефтяных площадках вряд ли будут способствовать росту. К тому же ключевые уровни сопротивления рынком так и не взяты. Инвесторы будут активно следить за объемами торгов, дабы понять, имеется ли какой-либо стимул у инвесторов к покупкам, потому что пока (и сегодня тоже) основной объем торгов формируется исключительно благодаря краткосрочным спекулятивным покупкам.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
СУРГУТНЕФТЕГАЗ
Сегодня стало известно, что Сургутнефтегаз собирается претендовать на приобретение лицензии на разработку ряда нефтяных месторождений в Ханты-Мансийском автономном округе.
По словам руководства компании, речь идет о приобретении лицензий на разработку Северо-Рогожниковского, Имилорского, Назымского, Эргинского и Гавриковского месторождений. Генеральный директор компании Владимир Богданов, выступая на собрании акционеров в пятницу в Сургуте, дал четко понять, что случае проведения аукциона по продаже прав на разработку месторождений, компания определенно примет в нем участие. Отметим, что согласно информации Роснедр, суммарные запасы всех вышеупомянутых месторождений составляют около 602 млн. тонн нефти.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку нам очень импонирует желание руководства компании участвовать практически во всех тендерах, даже несмотря на тот факт, что до текущего времени большая часть конкурсов носила условный характер, так как к их концу на победу оставался лишь один претендент. Сейчас у Сургутнефтегаза впервые за долгое время есть крайне высокие шансы на получение новых лицензий в свете имеющихся денежных средств на покупку лицензии, полученных от существенного роста добычи нефти на Талаканском месторожденим в Восточной Сибири.
Вообще достигнутые производственные показатели на фоне улучшения макроэкономической ситуации и конъюнктуры цен на энергоносители в 2010-м году впечатляют – прибыль компании от продаж увеличилась на 17%, рентабельность операционной деятельности осталась на уровне прошлого года – 25%, а чистая прибыль составила 128 млрд. руб., что на 13% выше аналогичного показателя прошлого года. Сейчас на долю Сургутнефтегаза приходится более 30% всего объема разведочного бурения в России. Компания обладает крайне высокой степенью эффективности поисково-разведочного бурения, которая составила по итогам 2010-го года около 77% при среднем значении по отрасли около 60%. Прирост запасов нефти за счет геологоразведочных работ и приобретений в прошлом году составил 81 миллион тонн. Всего за последние пять лет объем восполнения запасов более чем в полтора раза превысил объем добычи нефти.
Мы считаем, что столь масштабное увеличение ресурсной базы позволит Сургутнефтегазу существенно увеличить и свои финансовые результаты, что даст возможность направлять свободные денежные средства на развитие новых проектов и приобретение новых лицензий на добычу и разработку месторождений.
Цена: 27,3 руб.
Цель: 42 руб.
Рекомендация: покупать
НОВАТЭК
Новатэк объявил о возможном скором получении новых лицензий на участки, которые содержат углеводородное сырье в Ямало-Ненецком АО. Поскольку на прошедшем на прошлой неделе государственном аукционе реального конкурсного процесса не получилось, газовая компания, по всей видимости, станет обладателем лицензии на разработку данных участков. Общая сумма, которую должен заплатить НОВАТЭК, составляет около 6,8 млрд. руб. ($240 млн.) за четыре блока, которые содержат около 1 трлн. куб. м запасов природного газа.
Исходя из указанной цены, НоваТЭК станет хозяином новых газовых запасов за $0,03 за баррель нефтяного эквивалента, тогда как за ресурсы, связанные с двумя другими блоками, компания заплатит существенно меньше – около $0,002 за баррель нефтяного эквивалента.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок Новатэка даже несмотря на неблагоприятные внешние макроэкономические условия, сложившиеся недавно на сырьевых рынках, поскольку рост запасов для сырьевой компании вкупе с повышением их качества всегда является долгосрочным фундаментальным фактором роста стоимости. Пока экономические параметры проекта по строительству завода по производству СПГ на Ямале остаются туманными, но после их обнародования Новатэк сможет компенсировать затраты на строительство увеличением темпов добычи газа из новых месторождений.
Цена: 336,7 руб.
Цель: 422 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба