8 июля 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Сегодня главное внимание инвесторов как в России, так и за рубежом будет приковано к выходу очередной порции важных макроэкономических данных.
Наиболее интересным представляется выход статистического отчёта Министерства Труда США относительно количества новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственном секторе экономики. В случае, если эти данные окажутся лучше ожиданий рынка и подтвердят вчерашний крайне оптимистичный отчёт независимой аналитической компании ADP (+157 тыс. рабочих мест), то вполне вероятным видится продолжение восходящего тренда как на российском, так и на зарубежных фондовых рынках.
Нельзя не упомянуть выходящие сегодня вечером данные об уровне почасовой оплаты труда в США, а также об объёме оптовой торговли и динамике складских запасов. В зависимости от того, какими окажутся значения этих показателей можно будет судить о первой реакции экономики США на сворачивание второго раунда “количественного смягчения” и монетизации долга.
Определённый интерес представляет вышедшая сегодня утром информация по сальдо торгового баланса Германии, являющейся “локомотивом” европейской экономики и, по сути, финансирующей за счёт снижения уровня благосостояния своих граждан многочисленные и дорогостоящие проекты руководства объединённой Европы по спасению стран членов группы PIIGS. По итогам мая 2011г. профицит торговли превысил $12,8 млрд. при прогнозе в $12 млрд., что внушает определённый оптимизм относительно перспектив экономики Германии.
Также намного лучше консенсус-прогноза оказались данные по сальдо счёта текущих операций Японии, увеличевшемуся с 405 до 590 млрд. йен при ожидаемом снижении до 380 млрд. йен. Однако столь существенный рост во многом обусловлен эффектом низкой базы, возникшей в связи с масштабным падением промышленного производства и экспорта из страны Восходящего Солнца в связи с мартовским цунами
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
В среду торги на российских фондовых площадках проходили при явном доминировании “бычьих” настроений. При этом несмотря на общую положительную динамику, ключевые российские фондовые индикаторы показали разные темпы роста. По итогам торговой сессии индекс ММВБ продемонстрировал крайне существенный рост на 2%, пробил очередной уровень сопротивления в районе 1721 пунктов и достиг уровня в 1740,5 пунктов. Суммарный оборот торгов превысил 57,7 млрд. руб. Намного слабее было движение в индексе РТС, увеличевшемся к закрытию торгов лишь на 0,34% и достигшему отметки в 1983,6 пунктов при суммарном обороте в 235,7 млрд. руб.
Торги в понедельник проходили в условиях ожидания выхода достаточно важной порции макроэкономичесих данных из Еврозоны (выпуск промышленной продукции в Германии и объём производства продукции в обрабатывающих отраслях Великобритании) и США (первичные обращения за пособиями по безработице, а также данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского Института Нефти и Международного Энергетического Агентства).
С особым нетерпением участники рынка ждали выхода данных Американского Института Нефти и Международного Энергетического Агентства по объёму коммерческих запасов нефти, бензина и дистиллятов. Отмеченное экспертами обеих организаций снижение нефти и продуктов нефтепереработки на складах в США оказало крайне позитивное воздействие на настроение спекулянтов и инвесторов как на международных товарно-сырьевых биржах, так и на фондовых рынках.
Достаточно важными стали итоги заседания правления ЕЦБ и Банка Англии по вопросу денежно-кредитной политики и динамики учётной ставки. Руководство ЕЦБ оправдало ожидания участников рынка и подняло базовую ставку рефинансирования на 0,25 б.п. до 1,5%. Однако совершенно непонятно, каким образом повышение ключевой кредитной ставки со стороны европейского центробанка согласуется с декларируемым стремлением денежных властей валютного союза разрешить проблему бюджетных кризисов в странах PIIGS, ведь это приведёт к ещё большему росту стоимости осблуживания госдолга.
Банк Англии не решился приступить к ужесточению денежно-кредитной политики в условиях непрекращающегося торможения роста в промышленности, сжатия инвестиционной активности и стагнации на рынке недвижимости. Несмотря на продолжающийся “застой” в промышленности и экономике Великобритании, спекулянты и инвесторы предпочли сконцентрировать своё внимание на заявлении денежных властей о необходимости сохранения политики “дешёвых” денег. Это позволило “быкам” вытянуть индекс Futsee-100 до уровня в 6054 пунктов и закрыть его на 0,86% выше уровня открытия.
Определённый оптимизм для участников рынка должны представлять опубликованные утром данные по росту заказов в машиностроении Японии на 3%, что косвенно свидетельствует о восстановлении экономики и промышленности страны Восходящего Солнца после разрушительного мартовского цунами. Фондовый рынок отреагировал на эту новость ростом индекса NIKKEI-225 более чем на 0,81% до уровня в 10153,3 пунктов, что позволило индикатору удержаться в рамках растущего тренда.
Несколько лучше ожиданий инвесторов оказались данные по промышленному производству в Германии (+1,2% при прогнозе в 0,6%). Существенно хуже ожиданий рынка оказались цифры по объёму производства продукции в обрабатывающей промышленности Великобритании (-0,8% в мае 2011г. при консенсус-прогнозе в -0,5%). Это только усиливает подозрения инвесторов в том, что исключительно монетарными методами невозможно решить давно назревшие структурные проблемы как в британской , так и в мировой экономике (хронический дефицит федерального бюджета и торгового баланса, угрожающе высокий уровень государственного и частного долга, высокий уровень хронической безработицы, спад на рынке недвижимости и т.д.). Становится ясно, что политика монетизации государственного долга и так называемое “количественное смягчение” никакого значимого отношения к реальному сектору экономики не имеют.
На нефтяных рынках коррекционное движение сменилось ростом.
Вышедшие данные Американского Института Нефти оказались лучше прогноза большинства отраслевых аналитиков, что способствовало активным покупкам нефтяных фьючерсов. Во вторник аналитики прогнозировали, что по итогам недели, завершившейся 1 июля, коммерческие запасы сырой нефти в США могли уменьшиться на 2,4-2,5 млн барр. При этом запасы бензина могли снизиться на 500-600 тыс. барр., а запасы тяжелых дистиллятов наоборот подрасти на 1-1,1 млн барр.
В целом же, с начала июня совокупные коммерческие запасы сырой нефти в США уменьшились на 14,3 млн барр. и по состоянию на 24 июня официально составляли 359,5 млн барр., что является самым низким значением данного показателя за последние десять недель.
По итогам торгов в четверг 7 июля на лондонской InterContinental Exchange августовский контракт на нефть Brent Crude подорожал на 4,97 долл., закрывшись на отметке 118,59 долл./барр. На New York Mercantile Exchange цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI с поставкой в августе выросла на 2,02 долл., до 98,67 долл./барр.
После непродолжительной передышки цены на нефть в четверг вновь устремились вверх. Поводом для позитивной динамики стали макроэкономические данные по США. В частности росту цен на сырьё способствовал отчёт исследовательской компании ADP об увеличении рабочих мест в частном секторе на 157 тыс. единиц . Это более чем в два раза превышает прогноз аналитиков (+70 тыс.) и в пять раз больше, чем тревожно низкий прирост рабочих мест в мае (+36 тыс.).
Еще одну достаточно позитивную новость по рынку труда США принес отчет Министерства труда США, согласно которому на неделе до 2 июля число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на 14 тыс. единиц до 418 тыс. Эти цифры оказались несколько лучше консенсус-прогноза в 420 тыс. обращений.
На американском рынке в четверг торги проходили с явным преобладанием “бычьих” настроений, что позовлило ключевым фондовым индикаторам продемонстрировать более чем существенный прирост.
Наиболее существенной рост оптимизма наблюдался в секторе высокотехнологичных компаний, в результате чего индекс NASDAQ Composite к закрытию торгов увеличился более чем на 1,3% и приблизился к важному уровню сопротивления на отметке 2887 пунктов.
Достаточно сильный рост наблюдался в индексе широкого рынка S&P 500 (+1%), что позволило индикатору закрепиться на уровне в 1339,2 пунктов и остаться в рамках растущего тренда.
Несколько меньших результатов удалось добиться “быкам” в торговле фьючерсами на индекс Dow Jones Industrial. По итогам четверга индекс 30-ти крупнейших промышленных компаний США увеличился на 0,74% до уровня в 12719,4 пунктов и вплотную приблизился к важному уровню сопротивления в 12800 пунктов.
Как уже отмечалось ранее, по большей части оптимизм американских инвесторов был обусловлен выходом достаточно неплохих мароэкономических данных по снижению первичных и продлённых обращений за пособиями по безработице, росту рабочих мест в экономике и сокращению коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов в США.
Что касается корпоративных новостей, то здесь стоит отметить новостть о том, что интернет-аукцион eBay договорился о приобретении сервиса мобильных платежей Zong. Сумма сделки по предварительным данным составит порядка $240 млн.
eBay планирует объединить систему приобретенного платежного сервиса с уже существующей базой PayPal, принадлежащей онлайн-аукциону. В компании считают, что с покупкой Zong оплачивать покупки смогут более четырех миллиардов владельцев мобильных телефонов во всем мире.
В настоящее время число пользователей PayPal оценивается приблизительно в 100 млн. человек. Из них 8 миллионов расплачиваются за покупки при помощи мобильных телефонов. Эксперты компании оценивает общий объем мобильных транзакций в 2011г. в $3 млрд.
Теперь нужно сказать пару слов о российском фондовом рынке:
1. В нефтяном секторе коррекция, наблюдавшаяся в среду, сменилась ростом интереса инвесторов к крупнейшим российским нефтегазовым компаниям на фоне выхода достаточно позитивных данных по сокращению коммерческих запасов нефти и росту рабочих мест в США.
Особенно сильное движение наблюдалось в акциях Газпрома (+3%), Лукойла (+2,6%), Сургутнефтегаза (2,3%) и Роснефти (+2,5%). Несколько меньший рост был характерен для бумаг Татнефти (+1,7%).
2. В банковском секторе также наблюдалось преобладание “бычьих” настроений. По результатам торговой сессии обыкновенные акции крупнейшего российского госбанка Сбербанка увеличились более чем на 3,1% и преодолели очередной уровень сопротивления на отметке в 107,1 руб.
Несмотря на рост котировок акций ВТБ на 1,4%, бумаги эмитента по прежнему остаются в рамках нисходящего тренда, начавшегося ещё в конце января 2011г.
3. В телекоммуникационном и потребительском секторах также наблюдался рост цен на акции ключевых эмитентов. Наибольший рост был зафиксирован в бумагах розничных сетей М.Видео (+5,9%) и Магнита (+1,9%), а также в акциях Ростелекома (+1,63%), и МТС (+0,61%). Хуже других чувствовали себя акции АФК Системы, увеличившиеся на 0,15%.
ПРОГНОЗ: После вчерашнего ралли, наблюдавшегося как на российском фондовом рынке, так и на большинстве фондовых площадок в США, Европе и Азии, мы ожидаем некоторую консолидацию. Принимая во внимание выход достаточно позитивных данных по рынку труда и запасам нефти и нефтепродуктов в США, вполне возможно продолжение роста цен на сырьевые активы (в том числе и на нефть).
Повышение ставок в Еврозоне также должно будет способствовать временному ослаблению доллара против евро, что может оказать поддержку рынку нефти и российким фондовым индикаторам.
В случае, если индексу ММВБ удастся удержаться по итогам ближайших двух торговых сессий выше отметки в 1720 пунктов, а индексу РТС выше 1940, то мы ожидаем дальнейшее сохранение растущего тренда в краткосрочном периоде (2-3 недели) с целями 1765 и 1990 соответственно
Наиболее интересным представляется выход статистического отчёта Министерства Труда США относительно количества новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственном секторе экономики. В случае, если эти данные окажутся лучше ожиданий рынка и подтвердят вчерашний крайне оптимистичный отчёт независимой аналитической компании ADP (+157 тыс. рабочих мест), то вполне вероятным видится продолжение восходящего тренда как на российском, так и на зарубежных фондовых рынках.
Нельзя не упомянуть выходящие сегодня вечером данные об уровне почасовой оплаты труда в США, а также об объёме оптовой торговли и динамике складских запасов. В зависимости от того, какими окажутся значения этих показателей можно будет судить о первой реакции экономики США на сворачивание второго раунда “количественного смягчения” и монетизации долга.
Определённый интерес представляет вышедшая сегодня утром информация по сальдо торгового баланса Германии, являющейся “локомотивом” европейской экономики и, по сути, финансирующей за счёт снижения уровня благосостояния своих граждан многочисленные и дорогостоящие проекты руководства объединённой Европы по спасению стран членов группы PIIGS. По итогам мая 2011г. профицит торговли превысил $12,8 млрд. при прогнозе в $12 млрд., что внушает определённый оптимизм относительно перспектив экономики Германии.
Также намного лучше консенсус-прогноза оказались данные по сальдо счёта текущих операций Японии, увеличевшемуся с 405 до 590 млрд. йен при ожидаемом снижении до 380 млрд. йен. Однако столь существенный рост во многом обусловлен эффектом низкой базы, возникшей в связи с масштабным падением промышленного производства и экспорта из страны Восходящего Солнца в связи с мартовским цунами
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
В среду торги на российских фондовых площадках проходили при явном доминировании “бычьих” настроений. При этом несмотря на общую положительную динамику, ключевые российские фондовые индикаторы показали разные темпы роста. По итогам торговой сессии индекс ММВБ продемонстрировал крайне существенный рост на 2%, пробил очередной уровень сопротивления в районе 1721 пунктов и достиг уровня в 1740,5 пунктов. Суммарный оборот торгов превысил 57,7 млрд. руб. Намного слабее было движение в индексе РТС, увеличевшемся к закрытию торгов лишь на 0,34% и достигшему отметки в 1983,6 пунктов при суммарном обороте в 235,7 млрд. руб.
Торги в понедельник проходили в условиях ожидания выхода достаточно важной порции макроэкономичесих данных из Еврозоны (выпуск промышленной продукции в Германии и объём производства продукции в обрабатывающих отраслях Великобритании) и США (первичные обращения за пособиями по безработице, а также данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского Института Нефти и Международного Энергетического Агентства).
С особым нетерпением участники рынка ждали выхода данных Американского Института Нефти и Международного Энергетического Агентства по объёму коммерческих запасов нефти, бензина и дистиллятов. Отмеченное экспертами обеих организаций снижение нефти и продуктов нефтепереработки на складах в США оказало крайне позитивное воздействие на настроение спекулянтов и инвесторов как на международных товарно-сырьевых биржах, так и на фондовых рынках.
Достаточно важными стали итоги заседания правления ЕЦБ и Банка Англии по вопросу денежно-кредитной политики и динамики учётной ставки. Руководство ЕЦБ оправдало ожидания участников рынка и подняло базовую ставку рефинансирования на 0,25 б.п. до 1,5%. Однако совершенно непонятно, каким образом повышение ключевой кредитной ставки со стороны европейского центробанка согласуется с декларируемым стремлением денежных властей валютного союза разрешить проблему бюджетных кризисов в странах PIIGS, ведь это приведёт к ещё большему росту стоимости осблуживания госдолга.
Банк Англии не решился приступить к ужесточению денежно-кредитной политики в условиях непрекращающегося торможения роста в промышленности, сжатия инвестиционной активности и стагнации на рынке недвижимости. Несмотря на продолжающийся “застой” в промышленности и экономике Великобритании, спекулянты и инвесторы предпочли сконцентрировать своё внимание на заявлении денежных властей о необходимости сохранения политики “дешёвых” денег. Это позволило “быкам” вытянуть индекс Futsee-100 до уровня в 6054 пунктов и закрыть его на 0,86% выше уровня открытия.
Определённый оптимизм для участников рынка должны представлять опубликованные утром данные по росту заказов в машиностроении Японии на 3%, что косвенно свидетельствует о восстановлении экономики и промышленности страны Восходящего Солнца после разрушительного мартовского цунами. Фондовый рынок отреагировал на эту новость ростом индекса NIKKEI-225 более чем на 0,81% до уровня в 10153,3 пунктов, что позволило индикатору удержаться в рамках растущего тренда.
Несколько лучше ожиданий инвесторов оказались данные по промышленному производству в Германии (+1,2% при прогнозе в 0,6%). Существенно хуже ожиданий рынка оказались цифры по объёму производства продукции в обрабатывающей промышленности Великобритании (-0,8% в мае 2011г. при консенсус-прогнозе в -0,5%). Это только усиливает подозрения инвесторов в том, что исключительно монетарными методами невозможно решить давно назревшие структурные проблемы как в британской , так и в мировой экономике (хронический дефицит федерального бюджета и торгового баланса, угрожающе высокий уровень государственного и частного долга, высокий уровень хронической безработицы, спад на рынке недвижимости и т.д.). Становится ясно, что политика монетизации государственного долга и так называемое “количественное смягчение” никакого значимого отношения к реальному сектору экономики не имеют.
На нефтяных рынках коррекционное движение сменилось ростом.
Вышедшие данные Американского Института Нефти оказались лучше прогноза большинства отраслевых аналитиков, что способствовало активным покупкам нефтяных фьючерсов. Во вторник аналитики прогнозировали, что по итогам недели, завершившейся 1 июля, коммерческие запасы сырой нефти в США могли уменьшиться на 2,4-2,5 млн барр. При этом запасы бензина могли снизиться на 500-600 тыс. барр., а запасы тяжелых дистиллятов наоборот подрасти на 1-1,1 млн барр.
В целом же, с начала июня совокупные коммерческие запасы сырой нефти в США уменьшились на 14,3 млн барр. и по состоянию на 24 июня официально составляли 359,5 млн барр., что является самым низким значением данного показателя за последние десять недель.
По итогам торгов в четверг 7 июля на лондонской InterContinental Exchange августовский контракт на нефть Brent Crude подорожал на 4,97 долл., закрывшись на отметке 118,59 долл./барр. На New York Mercantile Exchange цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI с поставкой в августе выросла на 2,02 долл., до 98,67 долл./барр.
После непродолжительной передышки цены на нефть в четверг вновь устремились вверх. Поводом для позитивной динамики стали макроэкономические данные по США. В частности росту цен на сырьё способствовал отчёт исследовательской компании ADP об увеличении рабочих мест в частном секторе на 157 тыс. единиц . Это более чем в два раза превышает прогноз аналитиков (+70 тыс.) и в пять раз больше, чем тревожно низкий прирост рабочих мест в мае (+36 тыс.).
Еще одну достаточно позитивную новость по рынку труда США принес отчет Министерства труда США, согласно которому на неделе до 2 июля число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось на 14 тыс. единиц до 418 тыс. Эти цифры оказались несколько лучше консенсус-прогноза в 420 тыс. обращений.
На американском рынке в четверг торги проходили с явным преобладанием “бычьих” настроений, что позовлило ключевым фондовым индикаторам продемонстрировать более чем существенный прирост.
Наиболее существенной рост оптимизма наблюдался в секторе высокотехнологичных компаний, в результате чего индекс NASDAQ Composite к закрытию торгов увеличился более чем на 1,3% и приблизился к важному уровню сопротивления на отметке 2887 пунктов.
Достаточно сильный рост наблюдался в индексе широкого рынка S&P 500 (+1%), что позволило индикатору закрепиться на уровне в 1339,2 пунктов и остаться в рамках растущего тренда.
Несколько меньших результатов удалось добиться “быкам” в торговле фьючерсами на индекс Dow Jones Industrial. По итогам четверга индекс 30-ти крупнейших промышленных компаний США увеличился на 0,74% до уровня в 12719,4 пунктов и вплотную приблизился к важному уровню сопротивления в 12800 пунктов.
Как уже отмечалось ранее, по большей части оптимизм американских инвесторов был обусловлен выходом достаточно неплохих мароэкономических данных по снижению первичных и продлённых обращений за пособиями по безработице, росту рабочих мест в экономике и сокращению коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов в США.
Что касается корпоративных новостей, то здесь стоит отметить новостть о том, что интернет-аукцион eBay договорился о приобретении сервиса мобильных платежей Zong. Сумма сделки по предварительным данным составит порядка $240 млн.
eBay планирует объединить систему приобретенного платежного сервиса с уже существующей базой PayPal, принадлежащей онлайн-аукциону. В компании считают, что с покупкой Zong оплачивать покупки смогут более четырех миллиардов владельцев мобильных телефонов во всем мире.
В настоящее время число пользователей PayPal оценивается приблизительно в 100 млн. человек. Из них 8 миллионов расплачиваются за покупки при помощи мобильных телефонов. Эксперты компании оценивает общий объем мобильных транзакций в 2011г. в $3 млрд.
Теперь нужно сказать пару слов о российском фондовом рынке:
1. В нефтяном секторе коррекция, наблюдавшаяся в среду, сменилась ростом интереса инвесторов к крупнейшим российским нефтегазовым компаниям на фоне выхода достаточно позитивных данных по сокращению коммерческих запасов нефти и росту рабочих мест в США.
Особенно сильное движение наблюдалось в акциях Газпрома (+3%), Лукойла (+2,6%), Сургутнефтегаза (2,3%) и Роснефти (+2,5%). Несколько меньший рост был характерен для бумаг Татнефти (+1,7%).
2. В банковском секторе также наблюдалось преобладание “бычьих” настроений. По результатам торговой сессии обыкновенные акции крупнейшего российского госбанка Сбербанка увеличились более чем на 3,1% и преодолели очередной уровень сопротивления на отметке в 107,1 руб.
Несмотря на рост котировок акций ВТБ на 1,4%, бумаги эмитента по прежнему остаются в рамках нисходящего тренда, начавшегося ещё в конце января 2011г.
3. В телекоммуникационном и потребительском секторах также наблюдался рост цен на акции ключевых эмитентов. Наибольший рост был зафиксирован в бумагах розничных сетей М.Видео (+5,9%) и Магнита (+1,9%), а также в акциях Ростелекома (+1,63%), и МТС (+0,61%). Хуже других чувствовали себя акции АФК Системы, увеличившиеся на 0,15%.
ПРОГНОЗ: После вчерашнего ралли, наблюдавшегося как на российском фондовом рынке, так и на большинстве фондовых площадок в США, Европе и Азии, мы ожидаем некоторую консолидацию. Принимая во внимание выход достаточно позитивных данных по рынку труда и запасам нефти и нефтепродуктов в США, вполне возможно продолжение роста цен на сырьевые активы (в том числе и на нефть).
Повышение ставок в Еврозоне также должно будет способствовать временному ослаблению доллара против евро, что может оказать поддержку рынку нефти и российким фондовым индикаторам.
В случае, если индексу ММВБ удастся удержаться по итогам ближайших двух торговых сессий выше отметки в 1720 пунктов, а индексу РТС выше 1940, то мы ожидаем дальнейшее сохранение растущего тренда в краткосрочном периоде (2-3 недели) с целями 1765 и 1990 соответственно
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба