19 июля 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
На рынки продолжают оказывать негативное влияние опасения в отношении финансового состояния банков Европы (сомнений в способности крупнейших финансовых групп пройти через возможные списания по суверенным бумагам, а также корпоративным и розничным кредитам, активно выдававшимся банками в странах периферии ЕС) и нерешенность дилеммы по предельному лимиту госдолга США, что может гипотетически грозить краткосрочным техническим дефолтом по обязательствам (и потребует от Б. Обамы принятия единоличного решения по расширению лимита, что ослабит его позиции в предвыборной гонке с республиканцами). На этом фоне европейские фондовые индексы вчера были под заметным давлением на фоне распродаж в акциях банковского сектора, доходность по итальянским 10-летним бумагам закрепилась у отметки 6%, возобновилось расширение кредитных спрэдов по испанским и греческим облигациям к европейскому бенчмарку – кривой Bunds, а пара евро-доллар снижалась к 1,4. При этом на рынках наблюдается фронтальный рост премий по CDS на суверенный долг, который затронул даже таких внешне надежных суверенных заемщиков как Великобритания (максимум за 12 месяцев), Германия (максимум с марта 2009г.) и США (максимум с февраля 2010г.). Перспективы рынков в разрезе классов активов до конца недели различны: котировки драгоценных металлов могут продолжить активно расти, являясь в текущих условиях ключевым защитным инструментом, уязвимость доллара и евро может оказать поддержку и нефтяным котировкам. А на фондовых рынках может сформироваться тенденция к дальнейшему снижению ввиду опасений в отношении финансового состояния банков и отсутствия у Еврогруппы единого решения по второму пакету помощи Греции. Улучшить настроения в середине недели могут отчетности по ряду компаний из высокотехнологичных секторов и банков (Goldman Sachs, Wells Fargo и BoA), а также технические факторы – рынки выглядят локально перепроданными.
Российский рынок акций стабилизировался вблизи уровней закрытия прошлого года, начиная прорисовывать фигуру «двойное дно» по индексу ММВБ в районе отметки 1685 пунктов. В середине недели индикатор может начать движение в диапазон 1720-1750 пунктов на фоне умеренного оптимизма на внешних площадках, однако уже к пятнице индекс может повторно протестировать минимумы вчерашнего закрытия.
УТРО - Мы ждем нейтрального открытия торгов акциями во вторник, в течение дня вероятным выглядит возврат индекса ММВБ к 1700 пунктам
Опасения по госдолгу США и разрастанию долгового кризиса Европы продолжают довлеть над рынками. В понедельник большинство мировых фондовых индикаторов снизилось, а в аутсайдерах вновь оказались европейские индексы во главе с акциями финансового сектора. Доходность по итальянским 10-летним бумагам закрепилась у отметки 6%, возобновилось расширение кредитных спрэдов по испанским и греческим облигациям к европейскому бенчмарку – кривой немецких Bunds. При этом на рынках наблюдается фронтальный рост премий по CDS на суверенный долг, который затронул даже таких внешне надежных суверенных заемщиков как Великобритания (максимум за 12 месяцев), Германия (максимум с марта 2009г.) и США (максимум с февраля 2010г.). В частности, в последние дни у инвесторов появились сомнения в способности крупнейших банковских групп, таких как, например, DeutscheBankи Commerzbank, пройти через возможные списания по суверенным бумагам, а также корпоративным и розничным кредитам, активно выдававшимся банками в странах периферии ЕС. Спрос на драгметаллы сохраняется на высоком уровне – инвесторы обеспокоены стабильностью доллара и евро в связи с долговыми проблемами и продолжают наращивать позицию в металлах в надежде сохранить покупательную способность своих капиталов. Отметим, что к концу дня импульс к снижению на рынках ослаб, и сегодня формируются условия для частичного восстановления. На наш взгляд, сегодня на рынках будет преобладать тенденция к повышению - рынки выглядят локально перепроданными, а значимых событий в последние дни не произошло, что может стать поводом для закрытия коротких позиций. Сегодня в фокусе инвесторов банки США - свои отчетностей опубликуют Goldman Sachs, Wells Fargo и BoA. Важными событиями текущей недели также станут события в Европе, близость которых давит на рынки - внеочередной саммит стран ЕС (21 июля) с обсуждением результатов стресс-тестов и второго пакета помощи Греции, а также итоги размещения коротких гособлигаций Испании и Италии.
К открытию российского фондового рынка формируется нейтральный внешний фон. Мы ожидаем открытия отечественных индексов вблизи уровней закрытия предыдущего дня, не исключая локального снижения к отметке 1680 пунктов по ММВБ в первой половине дня. Однако, учитывая признаки стабилизации настроений на рынке США и нефти, уже во второй половине дня индекс ММВБ может улучшить динамику и вернуться к отметке 1700 пунктов.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российский рынок акций стабилизировался вблизи уровней закрытия прошлого года, начиная прорисовывать фигуру «двойное дно» по индексу ММВБ в районе отметки 1685 пунктов. В середине недели индикатор может начать движение в диапазон 1720-1750 пунктов на фоне умеренного оптимизма на внешних площадках, однако уже к пятнице индекс может повторно протестировать минимумы вчерашнего закрытия.
УТРО - Мы ждем нейтрального открытия торгов акциями во вторник, в течение дня вероятным выглядит возврат индекса ММВБ к 1700 пунктам
Опасения по госдолгу США и разрастанию долгового кризиса Европы продолжают довлеть над рынками. В понедельник большинство мировых фондовых индикаторов снизилось, а в аутсайдерах вновь оказались европейские индексы во главе с акциями финансового сектора. Доходность по итальянским 10-летним бумагам закрепилась у отметки 6%, возобновилось расширение кредитных спрэдов по испанским и греческим облигациям к европейскому бенчмарку – кривой немецких Bunds. При этом на рынках наблюдается фронтальный рост премий по CDS на суверенный долг, который затронул даже таких внешне надежных суверенных заемщиков как Великобритания (максимум за 12 месяцев), Германия (максимум с марта 2009г.) и США (максимум с февраля 2010г.). В частности, в последние дни у инвесторов появились сомнения в способности крупнейших банковских групп, таких как, например, DeutscheBankи Commerzbank, пройти через возможные списания по суверенным бумагам, а также корпоративным и розничным кредитам, активно выдававшимся банками в странах периферии ЕС. Спрос на драгметаллы сохраняется на высоком уровне – инвесторы обеспокоены стабильностью доллара и евро в связи с долговыми проблемами и продолжают наращивать позицию в металлах в надежде сохранить покупательную способность своих капиталов. Отметим, что к концу дня импульс к снижению на рынках ослаб, и сегодня формируются условия для частичного восстановления. На наш взгляд, сегодня на рынках будет преобладать тенденция к повышению - рынки выглядят локально перепроданными, а значимых событий в последние дни не произошло, что может стать поводом для закрытия коротких позиций. Сегодня в фокусе инвесторов банки США - свои отчетностей опубликуют Goldman Sachs, Wells Fargo и BoA. Важными событиями текущей недели также станут события в Европе, близость которых давит на рынки - внеочередной саммит стран ЕС (21 июля) с обсуждением результатов стресс-тестов и второго пакета помощи Греции, а также итоги размещения коротких гособлигаций Испании и Италии.
К открытию российского фондового рынка формируется нейтральный внешний фон. Мы ожидаем открытия отечественных индексов вблизи уровней закрытия предыдущего дня, не исключая локального снижения к отметке 1680 пунктов по ММВБ в первой половине дня. Однако, учитывая признаки стабилизации настроений на рынке США и нефти, уже во второй половине дня индекс ММВБ может улучшить динамику и вернуться к отметке 1700 пунктов.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу