20 июля 2011 Saxo Bank Хансен Оле
После многих лет роста золота, начальной точкой которого является 2000г., металл стал объектом любви или ненависти. Но один факт ни у кого не вызывает сомнений: золото, испокон веков исполнявшее особую роль хранилища ценности, играет эту роль и сегодня, отмечает директор отдела CFD и листинговых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен.
В 2008г., во время финансового кризиса, инвесторы увеличили вложения в инструменты, альтернативные традиционным. Такая смена настроения пошла на пользу золоту, легко доступному и обладающему преимуществами, сделавшими его популярным объектом инвестиций не только среди розничных инвесторов, но и крупнейших преуспевающих хедж-фондов.
По данным Barclays Capital, за последние три года общий объем инвестиций в сырьевые активы вырос на 265 млрд долл. до 425 млрд долл. Значительная часть такого масштабного роста пришлась на золото, которое сегодня составляет более одной трети всех инвестиций в сырье.
Когда на фоне начавшегося в 2008г. финансового кризиса центральные банки стали заполнять рынок деньгами под ультранизкие проценты, чтобы удержать финансовые институты на плаву, доверие народа к финансовой системе пошатнулось. Именно в тот момент и началось великое наступление сырьевых "быков": инвесторы искали материальные активы с ограниченным предложением, а значит, обладающие большим потенциалом сохранения ценности. Примерно в это же время горнодобывающие компании перестали заключать контракты на продажу с будущей поставкой, что лишило рынок львиной доли предложения.
В результате таких ультранизких процентных ставок резко возросла инфляция, а это значит, что прибыльность активов с фиксированной доходностью, например, облигаций, стала отрицательной. При таком развитии событий обычно выигрывают активы, не приносящие проценты, то есть золото, так как альтернативные издержки, связанные с его владением, становятся равны нулю.
Кроме того, важные изменения произошли в поведении центральных банков, которые на протяжении последних двух десятилетий продавали исключительно золото. В 2009г. ситуация резко изменилась, и с прошлого года центральные банки выступают в роли чистых покупателей золота. Особенно сильно эта тенденция прослеживается в странах с развивающейся экономикой, таких как Китай, Россия и Индия, стремящиеся диверсифицировать свои национальные резервы, чтобы защитить их от инфляции и потенциального падения стоимости доллара.
Традиционно, частный инвестор инвестирует в золото через покупку ювелирных украшений и акций золотодобывающих компаний, а институциональный инвестор - через фьючерсы и натуральные слитки золота. Однако за последние пять лет, с появлением набирающих популярность биржевых индексных фондов (ETF), этот рынок стал открытым для всех. Из-за увеличения "золотых" биржевых индексных фондов золото и серебро появилось в портфелях большого числа новых инвесторов.
"Мы полагаем, что темпы роста золота, скорее всего, будут не такими высокими, как в 2010г., когда прирост составил почти 30%, что на 10% выше среднегодового значения за последние десять лет. Факторы роста цен на драгоценные металлы остаются в силе и сохранятся до конца этого года. При малейшей коррекции на рынке будут тут же появляться желающие покупатели, которые рассматривают золото в качестве долгосрочной прибыльной инвестиции. Несмотря на политическую волю найти решение, кризис суверенных долгов в Европе остается актуальной проблемой, и это в сочетании с неизменно отрицательными реальными ставками доходности в различных экономиках будет и дальше оказывать золоту поддержку. Мы ожидаем, что золото продолжит консолидироваться в диапазоне 1500-1600 долл., однако отдаем предпочтение дальнейшему росту - предположительно до отметки 1650 долл. в течение ближайших месяцев", - заключил Оле Слот Хэнсен.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 2008г., во время финансового кризиса, инвесторы увеличили вложения в инструменты, альтернативные традиционным. Такая смена настроения пошла на пользу золоту, легко доступному и обладающему преимуществами, сделавшими его популярным объектом инвестиций не только среди розничных инвесторов, но и крупнейших преуспевающих хедж-фондов.
По данным Barclays Capital, за последние три года общий объем инвестиций в сырьевые активы вырос на 265 млрд долл. до 425 млрд долл. Значительная часть такого масштабного роста пришлась на золото, которое сегодня составляет более одной трети всех инвестиций в сырье.
Когда на фоне начавшегося в 2008г. финансового кризиса центральные банки стали заполнять рынок деньгами под ультранизкие проценты, чтобы удержать финансовые институты на плаву, доверие народа к финансовой системе пошатнулось. Именно в тот момент и началось великое наступление сырьевых "быков": инвесторы искали материальные активы с ограниченным предложением, а значит, обладающие большим потенциалом сохранения ценности. Примерно в это же время горнодобывающие компании перестали заключать контракты на продажу с будущей поставкой, что лишило рынок львиной доли предложения.
В результате таких ультранизких процентных ставок резко возросла инфляция, а это значит, что прибыльность активов с фиксированной доходностью, например, облигаций, стала отрицательной. При таком развитии событий обычно выигрывают активы, не приносящие проценты, то есть золото, так как альтернативные издержки, связанные с его владением, становятся равны нулю.
Кроме того, важные изменения произошли в поведении центральных банков, которые на протяжении последних двух десятилетий продавали исключительно золото. В 2009г. ситуация резко изменилась, и с прошлого года центральные банки выступают в роли чистых покупателей золота. Особенно сильно эта тенденция прослеживается в странах с развивающейся экономикой, таких как Китай, Россия и Индия, стремящиеся диверсифицировать свои национальные резервы, чтобы защитить их от инфляции и потенциального падения стоимости доллара.
Традиционно, частный инвестор инвестирует в золото через покупку ювелирных украшений и акций золотодобывающих компаний, а институциональный инвестор - через фьючерсы и натуральные слитки золота. Однако за последние пять лет, с появлением набирающих популярность биржевых индексных фондов (ETF), этот рынок стал открытым для всех. Из-за увеличения "золотых" биржевых индексных фондов золото и серебро появилось в портфелях большого числа новых инвесторов.
"Мы полагаем, что темпы роста золота, скорее всего, будут не такими высокими, как в 2010г., когда прирост составил почти 30%, что на 10% выше среднегодового значения за последние десять лет. Факторы роста цен на драгоценные металлы остаются в силе и сохранятся до конца этого года. При малейшей коррекции на рынке будут тут же появляться желающие покупатели, которые рассматривают золото в качестве долгосрочной прибыльной инвестиции. Несмотря на политическую волю найти решение, кризис суверенных долгов в Европе остается актуальной проблемой, и это в сочетании с неизменно отрицательными реальными ставками доходности в различных экономиках будет и дальше оказывать золоту поддержку. Мы ожидаем, что золото продолжит консолидироваться в диапазоне 1500-1600 долл., однако отдаем предпочтение дальнейшему росту - предположительно до отметки 1650 долл. в течение ближайших месяцев", - заключил Оле Слот Хэнсен.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter