22 июля 2011 Промсвязьбанк
В четверг пара EURUSD демонстрировала существенные колебания, изменяясь в течение дня в зависимости от поступающей информации, касающейся Саммита лидеров ЕС. При этом американская валюта в этом свете оказалась явным аутсайдером в парах и с другими валютами, поскольку в отличие от своего европейского коллеги она продолжает испытывать давление со стороны неясности относительно сокращения бюджетного дефицита и повышения потолка долга. Индекс доллара понизился вчера на 1,04% до минимума с июня текущего года 74,015 п. Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,4139-1,4437, закрепившись к концу дня в районе 1,4374.
Поскольку детали и механизмы озвученного вчера плана пока не до конца ясны, также как и не ясна позиция рейтинговых агентств, следовательно, повышенная волатильность пары в ближайшие дни сохранится.
По части плана, то лидеры ЕС договорились предоставить Греции дополнительное финансирования в размере 159 млрд. евро, из которых около 50 млрд. евро должны предоставить частные инвесторы в виде согласия на обмен облигаций на более долгосрочные бумаги. В то же время, это может подтолкнуть рейтинговые агентства присвоить греческим бумагам "дефолтный" рейтинг, однако и в этом случае бумаги могут приниматься в обеспечение по займам в ЕЦБ благодаря гарантиям со стороны Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Кроме того, фонду предоставили больше гибкости, в том числе дав ему возможность выкупать облигации проблемных стран региона с целью предотвращения распространения долгового кризиса. На этом фоне, сегодня продолжились покупки долговых бумаг региона, и вместе с этим значительно снизилась стоимость страховок от дефолта на них. В частности, 5-летние CDS к моменту написания обзора торговались на 30% ниже уровней с 20 июля в районе 1577 б.п.
Тем не менее, вердикт таков, что в ЕС сделали максимум возможного, риски заражения были снижены, поэтому остается ждать. Глава ЕЦБ Ж.-К. Трише отметил, что "основным вопросом является реализация", подчеркнув необходимость для Греции, чтобы та следовала намеченным целями по сокращению бюджетного дефицита, в том числе реализовывала программы приватизации. Неудивительно, что упор был сделан именно на продажу собственности, поскольку, судя по последним данным, страна не сможет справиться с поставленными перед ней целями только за счет своей экономии.
Рубль на фоне высоких цен на нефть незамедлительно отреагировал на события рынка Forex, укрепившись по итогам дня к доллару на 0,94% и снизившись к евро на 0,44%. Поддержку нефтяному рынку оказали комментарии представителей Международного энергетического агентства (см. обзор по товарным рынкам за 21 июля).
Снижение ликвидности, отмечавшееся во время налоговых платежей недели, в результате отрезалось к четвергу на ставках денежного рынка. Так, "однодневные" МБК вчера поднимались на 15-20 6,п. до 3,85%, тогда как еще днем ранее стоимость заимствований не превышала 3,75%, к вечеру же ставки вновь опустились до уже привычных 3,5-3,75%. Также несколько подросла стоимость фондирования через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона, отдельные сделки проходили в районе 3,95%.
Общая рублевая ликвидность уменьшилась вчера на 7,783 млрд. руб. до 1110,867 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций сократились с 632,356 млрд. руб. до 647,076 млрд. руб., в тоже время депозиты снизились с 486,294 млрд. руб. до 463,791 млрд. руб.
Напомним, что на следующей неделе ставки денежного рынка могут продолжить рост на фоне вероятного сжатия ликвидности из-за платежей по НДПИ и акцизам (до 25 июля), а также по налогу на прибыль (до 28 июля). Кроме этого, банкам нужно вернуть 27 июля с депозитов 78,9 млрд. руб. в Минфин и 7 млрд. руб. фонду ЖКХ. Неудивительно, что вчерашний аукцион ОБР-20 был признан несостоявшимся.
Вместе с тем, учитывая предстоящие события денежного рынка, а также беря во внимание текущие уровни пары EURSUD, рубль до конца дня может изменяться в паре с долларом в диапазоне 27,65-27,85 руб.
При этом нельзя исключать смены настроений на рынках в свете ряда предпосылок, о которые мы писали в обзоре по рынку Forex. В этом случае накануне выходных часть инвесторов может пожелать зафиксировать прибыль.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Поскольку детали и механизмы озвученного вчера плана пока не до конца ясны, также как и не ясна позиция рейтинговых агентств, следовательно, повышенная волатильность пары в ближайшие дни сохранится.
По части плана, то лидеры ЕС договорились предоставить Греции дополнительное финансирования в размере 159 млрд. евро, из которых около 50 млрд. евро должны предоставить частные инвесторы в виде согласия на обмен облигаций на более долгосрочные бумаги. В то же время, это может подтолкнуть рейтинговые агентства присвоить греческим бумагам "дефолтный" рейтинг, однако и в этом случае бумаги могут приниматься в обеспечение по займам в ЕЦБ благодаря гарантиям со стороны Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Кроме того, фонду предоставили больше гибкости, в том числе дав ему возможность выкупать облигации проблемных стран региона с целью предотвращения распространения долгового кризиса. На этом фоне, сегодня продолжились покупки долговых бумаг региона, и вместе с этим значительно снизилась стоимость страховок от дефолта на них. В частности, 5-летние CDS к моменту написания обзора торговались на 30% ниже уровней с 20 июля в районе 1577 б.п.
Тем не менее, вердикт таков, что в ЕС сделали максимум возможного, риски заражения были снижены, поэтому остается ждать. Глава ЕЦБ Ж.-К. Трише отметил, что "основным вопросом является реализация", подчеркнув необходимость для Греции, чтобы та следовала намеченным целями по сокращению бюджетного дефицита, в том числе реализовывала программы приватизации. Неудивительно, что упор был сделан именно на продажу собственности, поскольку, судя по последним данным, страна не сможет справиться с поставленными перед ней целями только за счет своей экономии.
Рубль на фоне высоких цен на нефть незамедлительно отреагировал на события рынка Forex, укрепившись по итогам дня к доллару на 0,94% и снизившись к евро на 0,44%. Поддержку нефтяному рынку оказали комментарии представителей Международного энергетического агентства (см. обзор по товарным рынкам за 21 июля).
Снижение ликвидности, отмечавшееся во время налоговых платежей недели, в результате отрезалось к четвергу на ставках денежного рынка. Так, "однодневные" МБК вчера поднимались на 15-20 6,п. до 3,85%, тогда как еще днем ранее стоимость заимствований не превышала 3,75%, к вечеру же ставки вновь опустились до уже привычных 3,5-3,75%. Также несколько подросла стоимость фондирования через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона, отдельные сделки проходили в районе 3,95%.
Общая рублевая ликвидность уменьшилась вчера на 7,783 млрд. руб. до 1110,867 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций сократились с 632,356 млрд. руб. до 647,076 млрд. руб., в тоже время депозиты снизились с 486,294 млрд. руб. до 463,791 млрд. руб.
Напомним, что на следующей неделе ставки денежного рынка могут продолжить рост на фоне вероятного сжатия ликвидности из-за платежей по НДПИ и акцизам (до 25 июля), а также по налогу на прибыль (до 28 июля). Кроме этого, банкам нужно вернуть 27 июля с депозитов 78,9 млрд. руб. в Минфин и 7 млрд. руб. фонду ЖКХ. Неудивительно, что вчерашний аукцион ОБР-20 был признан несостоявшимся.
Вместе с тем, учитывая предстоящие события денежного рынка, а также беря во внимание текущие уровни пары EURSUD, рубль до конца дня может изменяться в паре с долларом в диапазоне 27,65-27,85 руб.
При этом нельзя исключать смены настроений на рынках в свете ряда предпосылок, о которые мы писали в обзоре по рынку Forex. В этом случае накануне выходных часть инвесторов может пожелать зафиксировать прибыль.
https://www.psbank.ru/Informer (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу