Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Если QE3 получит зелёный свет, ждите одобрения от рынков активов, но это одобрение будет не очень долгим, потому что Федрезерв слишком злоупотребил своим гостеприимством » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Если QE3 получит зелёный свет, ждите одобрения от рынков активов, но это одобрение будет не очень долгим, потому что Федрезерв слишком злоупотребил своим гостеприимством

В понедельник, 22 августа, ведущие фондовые индексы США почти полностью нивелировали результаты первоначального роста, закрывшись лишь с незначительным повышением благодаря позитивной динамике акций технологических компаний и производителей материалов. Рост рынка был ограничен выборочными продажами акций банковского сектора
23 августа 2011 МФД-ИнфоЦентр
В понедельник, 22 августа, ведущие фондовые индексы США почти полностью нивелировали результаты первоначального роста, закрывшись лишь с незначительным повышением благодаря позитивной динамике акций технологических компаний и производителей материалов. Рост рынка был ограничен выборочными продажами акций банковского сектора.

«Я не думаю, что рынок обладает достаточной силой и объёмами, чтобы удержаться в рамках восходящего тренда, который мы видели, - заявил Джонатан Корпина, старший управляющий директор Meridian Equity Partners. – На этой неделе не так много макроэкономических данных, мы согласны с тем, что до пятницы все рыночные колебания будут зависеть от событий, происходящих за пределами США, но затем все будут ждать, что скажет глава ФРС Бен Бернанке».

В пятницу в 18:00 мск глава Федрезерва выступит на ежегодном симпозиуме руководства Центробанка в Джексон Хоуле. По мнению аналитиков, Бернанке использует эту возможность для того, чтобы убедить рынки в готовности регуляторов применить все необходимые меры для поддержки экономики. Однако многие эксперты сомневаются в том, что, как и в прошлом году, глава ФРС объявит о намерении реализовать еще один раунд программы количественного смягчения.

«Инвесторы ожидают похожих успокоительных слов от Бернанке на этой неделе, и если этого не произойдёт, реакция рынка, вероятно, окажется крайне неблагоприятной», - полагает Эмили Никол, аналитик Daiwa Capital Markets.

«Фондовый рынок кричит Бену Бернанке во всю силу своих лёгких, умоляя о QE3, - заявил Кейт Спрингер, президент Springer Financial Advisors. – Если мы это получим, у нас будет отличное ралли. Если нет, будет кровавая баня».

«Бен Бернанке - ученик истории, и он не собирается становиться главой центробанка, который допустил растворение финансовых рынков и отправил экономику в депрессию», - заявил в интервью MarketWatch профессор экономики университета Нью-Йорка Марк Гертлер, ранее писавший исследовательские работы вместе с главой ФРС.

По словам Гертлера, Бернанке может использовать любой из вариантов, имеющихся в его распоряжении, включая ещё один раунд покупки активов, так называемое количественное смягчение (QE). В ходе первого раунда QE, проводившегося с декабря 2008 года по март 2010 года, Федрезерв приобрёл ипотечные облигации на сумму 1.7 трлн долл. Второй раунд QE длился с ноября 2010 года по июнь 2011 года. За этот период Центробанк выкупил казначейские облигации на сумму 600 млрд долл.

«QE3 будет рассматриваться как вариант, если в экономике начнётся существенный спад или финансовые рынки подвергнутся экстраординарному давлению», - полагает Гертлер.

«Было бы ошибкой сигнализировать о намерении запустить ещё один раунд покупки активов, - заявил Марвин Гудфренд, бывший топ-менеджер ФРС, а ныне профессор экономики в университете Карнеги-Меллона. – Темпы роста инфляции приближаются к верхней границе неофициальной плановой цели ФРС». В июле базовый индекс потребительских цен вырос на 1.8% в годовом исчислении.

«Мы находимся в стадии экстремальной неопределённости относительно дальнейшего направления экономики, - добавил Гудфренд. – Если когда-либо рассматривался период, когда требуется занять выжидательную позицию, то сейчас он наступил».

По мнению Марка Гертлера, было бы «совершенно несправедливо» принуждать Бернанке к запуску QE3. «Он пытается стабилизировать экономику, а не фондовый рынок», - заявил Гертлер.

Учитывая сохраняющуюся волатильность на рынке, некоторые трейдеры полагают, что тон комментариев Бернанке будет зависеть от динамики фондовых индексов на открытии торгов в пятницу: чем больше паники - тем больше давления на Бернанке с принуждением принятия конкретного и быстрого решения. Однако аналитик Bank of America Merrill Lynch Этан Харрис полагает, что в любом случае риск того, что Бернанке разочарует рынок, «очень высок».

Глава ФРС может использовать выступление для того, чтобы предложить другие монетарные инструменты, включая официальное таргетирование уровня инфляции и обещание покупать казначейские облигации небольшими порциями по мере необходимости без объявления точных размеров покупки.

В ходе двух первых раундов QE Федрезерв устанавливал точный срок действия программы и сумму покупок.

Кроме того, Федрезерв мог бы представить детали будущей монетарной стратегии, помимо уже озвученного решения о сохранении процентной ставки на низком уровне до середины 2013 года. И хотя многие эксперты ожидают новых предложений от ФРС, эффективность этих мер уже сейчас подвергается сомнению.

Один из нескольких вариантов, который мог бы использовать Бернанке, это замена облигаций на балансе ФРС на бонды с более длинным сроком погашения, что поможет снизить долгосрочные процентные ставки. Однако по мнению Марка Гертлера, на текущий момент этот шаг был бы нецелесообразным, учитывая, что доходность 10-летних казначейских облигаций уже достигла 2%.

ФРС также может понизить с 0.25% до 0% процентную ставку, выплачиваемую коммерческим банкам по избыточным резервам, находящимся на счетах ФРС. Но это решение может усилить напряжённость на рынках краткосрочного капитала.

Роберт Бруска, главный экономист FAO Economics, хотел бы услышать от Бернанке, что «в текущий момент мяч находится на поле Конгресса, а Центробанк сделал всё, что мог, для поддержки экономики». По мнению Бруски, количественное ослабление «не будет работать в условиях разрушенного доверия». Программы ФРС по покупке ценных бумаг предназначены для того, чтобы вынудить инвесторов приобретать рискованные активы наряду с казначейскими бондами. Однако в отсутствие доверия инвесторы покупают золото и иностранные активы, что никак не способствует оживлению американской экономики, отметил Бруска.

«Если QE3 получит зелёный свет, ждите одобрения от рынков активов, но это одобрение будет не очень долгим, потому что Федрезерв слишком злоупотребил своим гостеприимством, которое не в состоянии обеспечить реальный экономический рост», - отметил Питер Буквар, аналитик Miller Tabak.

Анета Марковска, экономист Societe Generale, полагает, что те, кто надеется получить от Бернанке прямой сигнал о третьем раунде количественного смягчения, будут разочарованы. «QE3 может действительно произойти в конечном итоге, но сначала Федрезерв, вероятно, использует более традиционные и менее спорные инструменты».

В понедельник к закрытию NYSE индекс Dow Jones Industrial Average достиг отметки 10854.50, прибавив 0.34%. Индекс широкого рынка S&P 500 и индекс Nasdaq Composite выросли на 0.03% (до 1123.82) и 0.15% (до 2345.38) соответственно.

«Я не вижу большого аппетита к покупке акций, - заявил Джеймс Дэйли, портфельный управляющий TEAM Asset Strategy Fund. – Сегодня мы росли благодаря истощению продавцов. До тех пор, пока мы не получим какого-либо катализатора от Европы, связанного с кризисом суверенного долга, или от ФРС позднее на этой неделе, я ожидаю, что мы будем торговаться в узком диапазоне с высокой внутридневной волатильностью».

Аналитики банка Credit Suisse в понедельник понизили целевой прогноз по индексу S&P на конец года с 1275 до 1100 пунктов.

Совокупный торговый оборот на NYSE, ASE и Nasdaq в понедельник составил 8.46 млрд акций против среднего дневного оборота за текущий год в 7.9 млрд акций и за прошлый год - в 8.47 млрд акций.

Пара EUR/USD к 00:00 мск достигла отметки 1.4362 против 1.4394 вечером в пятницу.

Согласно опубликованному в понедельник отчёту, на прошлой неделе Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) приобрёл правительственные бонды европейских стран на сумму 14.3 млрд евро в рамках программы Securities Market Program. Неделей ранее объём покупок составил 22 млрд евро. С момента старта Securities Market Program в прошлом году ЕЦБ приобрёл правительственные бонды стран Еврозоны на сумму 110.5 млрд евро.

Среди акций 30-ти компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial, 23 закрылись в положительной области. Лидером повышения стали акции производителя компьютеров и оргтехники Hewlett-Packard, подорожавшие на 3.6% после представления компанией новой модели настольного компьютера. Это произошло лишь через несколько дней после того, как H-P объявил о намерении отделить в самостоятельную структуру дивизион, занимающийся производством персональных компьютеров. Напомним, в пятницу акции H-P упали на 20% после обнародования дорогостоящих планов компании о перепрофилировании бизнеса.

Акции конкурентов H-P, компаний IBM и Intel, к закрытию NYSE подорожали на 0.9% и 1% соответственно. Акции интернет-компании Google выросли на 1.5% после повышения рекомендаций по ним до «держать» с «продавать» аналитиками S&P Equity.

Акции телекоммуникационной компании Verizon прибавили 0.3% после сообщений, что в ближайшее время все 45 тыс. бастующих сотрудников Verizon вернутся к работе, поскольку компании удалось достичь соглашения с профсоюзом о новых трудовых договорах. Акции AT&T выросли на 1.6%.

Акции крупнейших банков JPMorgan и Bank of America подешевели на 7.9% (до 6.42 долл) и 2.7% соответственно, индекс финансового сектора в S&P 500 снизился на 1.3%.

Аналитики банка Wells Fargo (-2%) ухудшили прогноз по целевой стоимости акций Bank of America с 10-12 долл до 7-9 долл, мотивируя своё решение рыночной волатильностью и страхами инвесторов по поводу рецессии. На прошлой неделе глава BofA Брайан Мойнихан направил письмо топ-менеджерам банка, в котором сообщил о предстоящем сокращении 3.5 тыс. рабочих мест.

Акции банка Goldman Sachs упали на 4.7% после сообщения агентства Reuters незадолго до закрытия NYSE о том, что глава Goldman Ллойд Бланкфейн нанял высококлассного адвоката Рида Вейнгартена, который ранее представлял интересы бывшего главы WorldCom Бернарда Эбберса и бывшего бухгалтера Enron Ричарда Кози. В ходе постторговой сессии акции Goldman подешевели ещё на 1.2%.

Акции ведущих нефтяных компаний Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. подорожали на 0.5% и 0.01% соответственно на фоне повышения стоимости сентябрьского контракта на нефть марки WTI к закрытию Nymex на 1.86 долл (+2.3%) до 84.12 долл за барр. Ранее в ходе торгов цена ближнего контракта опускалась к отметке 81.13 долл. Стоимость наиболее активно торгуемого октябрьского фьючерса на нефть марки WTI к закрытию Nymex выросла на 2.01 долл до 84.42 долл за барр.

Стоимость нефти марки Brent в понедельник снизилась на ожиданиях возобновления поставок из Ливии после многочисленных сообщений западных СМИ, что мятежники получили контроль над 95% территории Триполи и что режим Каддафи скоро будет низвергнут. Однако к закрытию лондонской биржи ICE фьючерсы Brent почти полностью компенсировали потери, отражая динамику контрактов на нефть марки WTI. К окончанию торгового дня октябрьский контракт на нефть марки Brent достиг 108.36 долл за барр., подешевев на 26 центов в сравнении с уровнем предыдущего закрытия, однако восстановившись с уровня 105.15 долл.

Вечером в понедельник появились неподтвержденные сообщения, что взятие повстанцами главной площади Триполи было видео-инсценировкой, подготовленной в построенных в Катаре павильонах, и что на самом деле мятежники контролировали не более 20% территории столицы. В ночь с понедельника на вторник британское агентство BBC сообщило, что повстанцы утратили свои позиции и покинули город.

Акции американских нефтяных компаний, работающих в Ливии, включая Hess Corp. (+3.14%), Occidental Petroleum Corp. (+1.53%) и Marathon Oil (+0.5%), в понедельник оказались в числе наиболее востребованных бумаг.

Акции ConocoPhillips подешевели на 0.2% после заявления представителя компании о том, что «ещё слишком рано говорить о перспективах нефтедобычи в Ливии».

По данным MarketWatch, на США приходится 3% ливийской нефтедобычи или 71 тыс. барр. в день, Италия в прошлом году получила 28% ливийской нефти, Франция – 15%, а Китай – 11%.

Декабрьский контракт на золото к закрытию секции Comex на бирже Nymex подорожал на 39.7 долл (+2.1%) до 1891.9 долл за т.у., обновив рекордный уровень в пятый раз за последние шесть торговых сессий. Ранее в ходе торгов контракт достиг исторического максимума 1899.4 долл за т.у.

Во вторник, 23 августа, в 15:45 мск Международный Совет торговых центров и банк Goldman Sachs опубликуют совместный еженедельный отчёт по продажам в розничных сетях США (индекс ICSC/Goldman Sachs Chain Store Sales).

В 18:00 мск Министерство торговли представит отчёт по продажам новых домов в США за июль. Прогноз: рост продаж до 316 тыс. домов в годовом исчислении против 312 тыс. в июне.

В 18:00 мск Федеральный резервный банк Ричмонда опубликует данные индекса деловой активности в производственном секторе региона за август. Прогноз: снижение индекса до минус 7 пунктов против минус 1 в июле.

В 19:30 мск Минфин США объявит результаты аукциона по размещению краткосрочных казначейских облигаций.

В 21:00 мск Минфин США объявит результаты аукциона по размещению 2-летних казначейских облигаций на сумму 35 млрд долл.

Подготовлено отделом аналитики МФД – ИнфоЦентра с использованием материалов Reuters, CNBC, MarketWatch, BBC и The Wall Street Journal.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу