25 августа 2011 Project Syndicate
В ближайшие месяцы китайское правительство может позволить юаню/доллару ускорить темпы роста. В период финансового кризиса курс женьминьби был фактически заморожен, но летом 2010 его отпустили в "свободное плавание". За последние 12 месяцев юань укрепился на 6% против доллара, своей базовой валюты.
Более активное укрепление курса юаня/доллара урежет китайский экспорт и расширит объемы импорта. Кроме того, это позволит другим азиатским странам повысить курс своих валют, либо увеличить объемы экспорта за счет китайских производителей. Это может понравиться соседям Поднебесной, но вряд ли сами китайские производители будут в восторге. Зачем же тогда властям умышленно развязывать руки своей национальной валюте?
Существует две фундаментальные причины, по которым правительство может выбрать такую политику: снижение портфельного риска и обуздание внутренней инфляции.
Подумайте, во-первых, о беспокойстве властей по поводу рисков, исходящих от их портфеля иностранных ценных бумаг. Текущий портфель Китая стоимостью в $3 трлн. долларовых облигаций и других иностранных ценных бумаг подвержен двум явным рискам: инфляция в США и Европе, а также стремительная девальвация доллара по отношению к евро и другим валютам.
Инфляция в Америке или Европе понизит покупательную способность долларовых облигаций или евробондов. У китайцев будет столько же долларов и евро, но на мировом рынке они смогут приобрести намного меньше товаров.
Даже если уровень инфляции не повысится, резкое падение стоимости доллара по отношению к евро и другим иностранным валютам снизит его покупательную способность при приобретении европейских и других товаров.
http://www.project-syndicate.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Более активное укрепление курса юаня/доллара урежет китайский экспорт и расширит объемы импорта. Кроме того, это позволит другим азиатским странам повысить курс своих валют, либо увеличить объемы экспорта за счет китайских производителей. Это может понравиться соседям Поднебесной, но вряд ли сами китайские производители будут в восторге. Зачем же тогда властям умышленно развязывать руки своей национальной валюте?
Существует две фундаментальные причины, по которым правительство может выбрать такую политику: снижение портфельного риска и обуздание внутренней инфляции.
Подумайте, во-первых, о беспокойстве властей по поводу рисков, исходящих от их портфеля иностранных ценных бумаг. Текущий портфель Китая стоимостью в $3 трлн. долларовых облигаций и других иностранных ценных бумаг подвержен двум явным рискам: инфляция в США и Европе, а также стремительная девальвация доллара по отношению к евро и другим валютам.
Инфляция в Америке или Европе понизит покупательную способность долларовых облигаций или евробондов. У китайцев будет столько же долларов и евро, но на мировом рынке они смогут приобрести намного меньше товаров.
Даже если уровень инфляции не повысится, резкое падение стоимости доллара по отношению к евро и другим иностранным валютам снизит его покупательную способность при приобретении европейских и других товаров.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.project-syndicate.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter