22 сентября 2011 БФА Моисеев Алексей
В среду, 21 сентября, индекс ММВБ с утра попытался продолжить позитивную динамику предыдущей сессии, но после полудня в ожидании итогов заседания ФРС и на фоне отсутствия конкретики в новостях из Греции перешел в узкую консолидацию над уровнем поддержки 1510 пунктов, а закрылся немного ниже его, составив 1507,25 пунктов (-0,84 %). В аутсайдерах – нефтегазовый сектор, в первую очередь акции Новатэка (-2,22 %) и Роснефти (-1,93 %). Лучше рынка среди наиболее ликвидных бумаг – акции ГМК Норильский Никель (-0,2 %) и Лукойла (-0,14 %).
Данные о продажах домов на вторичном рынке в США за август оказались заметно лучше ожиланий: +7,7 % при прогнозе +1,4 %, или 5,03 млн. домов в годовом исчислении. Агентство Moody’s понизило долгосрочные кредитные рейтинги Bank of America и Wells Fargo, аргументировав свое решение тем, что в случае возникновения у них проблем повторение масштабной поддержки от властей, как в 2008 году, маловероятно. Впрочем, реакция рынка на эти события оставалась слабовыраженной в преддверии главного события недели – итогов заседание комитета по открытым рынкам ФРС США
ФРС США ожидаемо оставила ставку в диапазоне 0 – 0,25 % и пообещала сохранение сверхнизких ставок до 2013 года. Кроме того, до июня 2012 года ФРС продаст из своего портфеля бумаги со сроком обращения до 3 лет и заменит их бумагами со сроками обращения 6 – 30 лет чтобы обеспечить снижение долгосрочных ставок. Таким образом, объявление пресловутой «операции твист» состоялось. Впрочем, последовавшая реакция рынков показывает, по нашему мнению, что ряд инвесторов сохранялись надежды на более решительные действия – например, на «полноценное» QE3. Американские индексы, балансировавшие до оглашения стейтмента в незначительном минусе, резко ускорили падение, потеряв по итогам сессии от 2,0 до 3,0 %.
Азиатская сессия сегодня следует в русле настроений американской, японский Nikkei 225 снижается на 2 %, индексы развивающихся рынков теряют в среднем около 3 %, аутсайдер – малазийский Jakarta Composite -6 %. Нефть Brent c утра опустилась ниже 109 долл. за барр., обновив локальный минимум. Индекс ММВБ уже с открытия может откатиться ниже зоны поддержки 1485-1490 пунктов, и в фокусе внимания окажется сентябрьский локальный минимум (1470 пунктов). Закрытие ниже этих уровней будет означать выход из трехнедельного боковика вниз и откроет дорогу для снижения в ближайшие дни в район 1400 пунктов.
Электросетевые компании
Вчера Правительство РФ должно было утвердить темпы роста цен и тарифов на услуги естественных монополий на период 2012-2014гг. Индексация тарифов электросетевых организаций в последующие три года будет производиться: 1 июля 2012 г. - в размере 11%, 1 июля 2013-2014 гг. - в размере 9-10% ежегодно. Ранее Минэкономразвития РФ рассматривало вариант роста тарифа для электросетевого комплекса с 1 июля 2012г. в диапазоне от 5% до 8,7%. Среднегодовой рост цен на электроэнергию для промышленности прогнозируется в 2012г. на уровне 7-8%, в 2013-2014 гг. - 9-11%. Рост регулируемых тарифов на электроэнергию для населения произойдет также с 1 июля и в 2012г. составит 6%. С 1 июля 2013г. тарифы для населения, как ожидается, вырастут на 10-12%, с 1 июля 2014г. - на 10-12%. Планируется, что индексация регулируемых тарифов на теплоэнергию будет произведена в 2012г. дважды: с 1 июля - на 6%, с 1 сентября - еще на 6%. В 2013 и 2014 гг. рост будет однократным, с 1 июля, на 8% и 12% соответственно. Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что сетевой комплекс находится под наибольшим давлением в секторе электроэнергетики. Предвыборное сдерживание темпов роста цен для конечных потребителей, сокращение инвестиционных программ и RAB параметров для электросетевых компаний, возможное изменение модели рынка электроэнергетики подрывает доверие со стороны инвесторов и заставляет выходить из энергоактивов.
Группа ЛСР
Группа ЛСР опубликовала вчера результаты за 1пг2011г. Компания показала чистую прибыль против убытка за аналогичный период в 2010 году, сохранив маржу EBITDA на уровне 17%. Если в 2010 году поддержку рентабельности оказывали продажи по предкризисным высокомаржинальным проектам, то сейчас компания опирается на посткризисные проекты и отложенный спрос. Также мы хотим отметить тщательный контроль за уровнем «левереджа» и рост продаж квадратных метров недвижимости на 96%, что свидетельствует о восстановлении рынка недвижимости и ипотечного кредитования.
Для долгосрочных инвестиций мы рекомендуем осторожно относиться к строительному сектору при неблагоприятном экономическом фоне. Как показал финансовый кризис 2008 года, институт ипотечного кредитования восстанавливался в нашей стране более 3-х лет, тогда как стоимость акции строительных компании ещё далека до докризисного уровня. Строительный сектор обременен внешним регулированием и большим количеством надзорных органов, которые ставят под вопрос возможность развития компаний по рыночным правилам
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба