5 октября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Свою ложку дегтя на мировые рынки принесла и новость от одного из крупнейших инвестбанков мира Goldman Sachs, который объявил о снижении прогнозов роста практически по всем мировым макроэкономическим показателям: мировой экономики, динамики курса евро, рынков акций и облигаций США, рынка нефти, рынка металлов, рынка евробондов. Банк ожидает дальнейшего ухудшения экономической и финансовой ситуации в Еврозоне, что вынудило его существенно снизить и прогноз мирового ВВП – с 4,3% до 3,5% в 2012-м году. Основной «вклад» в ухудшение темпов роста Еврозоны, по мнению банка, внесут Германия и Франция. Понятно, что снижение темпов роста «локомотивных» экономик повлечет за собой и более резкий спад на периферии стран Еврозоны – в регионе ЦВЕ (Словения, Хорватия, страны Балтии). Что же касается российского ВВП на текущий год, то прогноз по нему пересмотрен с 4,5% до 4,2%, а на 2012-й год – с 4,5% до 3,5%.
Прошелся Goldman Sachs и по «родной» экономике, оценив риск второй волны рецессии на уровне 40%, если ФРС в самое ближайшее время не окажет никаких действий по стимулированию экономического роста. Желание банка как можно больше занизить прогнозные значения вполне понятны, поскольку, чем больше ФРС будет проводить политику различного рода вспомоществований, тем лучше будет самому же банку, поскольку именно крупные американские инвестбанки и получают наибольшую выгоду.
ФРС ответила банку устами своего председателя тем, что предпримет дальнейшие шаги для стимулирования экономики, прежде всего, в области рынка труда путем отслеживания рисков и давлением на Конгресс не спешить с сокращением расходов в краткосрочном периоде, поскольку это еще больше снизит уровень занятости населения, а значит, замедлит и темпы восстановления экономики.
Вообщем, каждый преследует свои интересы, активно рассуждая о ситуации в мировой экономике. Российским инвесторам пока бы разобраться на своей «улице», где идет активная продажа всего на фоне негативной информации в Европе и США.
По итогам торгов индекс ММВБ рухнул на 5,72% до уровня в 1 267,77 пунктов, индекс РТС просел на 5,17% до уровня в 1 224,92 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 78,02 млрд. руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 313,7 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 12,8 млрд. руб.
Торги во вторник на российском фондовом рынке проходили крайне негативно, поскольку участники рынка продолжают следить за развитием ситуации с долговым кризисом в зоне евро и пока не могут найти никаких позитивных сигналов, чего не скажешь о негативе – вот вчера рейтинговое агентство S&P предупредило о повышении рисков второй волны кризиса в Европе по причине снижения уровня деловой уверенности на европейском рынке и по причине прогнозируемого замедления экономического роста в США. Курс евро продолжает неуклонно снижаться, утаскивая с собой и российский рубль, и цены на сырье. Все уже ждут, когда стоимость барреля нефти марки Brent уйдет ниже $100, что станет некомфортным уровнем для российского рынка. Все эти причины дали повод для снижения индекса ММВБ на новый многомесячный минимум – под уровень 1250 пунктов. Играть на снижение при сумасшедшей волатильности (спрэд по индексу ММВБ в течение дня доходит до 100 пунктов) тоже рискованно, поскольку открывать большое количество маржинальных позиций в такой непредсказуемой ситуации чревато.
На нефтяных рынках фьючерсы во вторник закрылись на самом низком уровне более чем за год, уйдя вниз за акциями на фоне возобновившихся опасений относительно долгового кризиса в Европе. День начался с резкого снижения, в ходе которого цены вообще снизились более чем на 3%, хотя затем рынок вернул часть позиций и ненадолго вышел в плюс в связи с выступлением председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке, который призвал законодателей активно помогать домовладельцам и заявил о том, что рынок «готов к дальнейшим действиям» для помощи экономике в случае необходимости. В результате акции выросли, а курс доллара упал. Цены на нефть подросли, но к концу дня несколько сдали завоеванные позиции. Похоже, что рынок нефти следует за рынком акций, что происходит уже довольно давно. Добавить к этому больше особенно нечего.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки ноябрьских фьючерсов на нефть WTI упали на 2,5% до уровня в $75,67 за баррель, что стало самым низким уровнем с сентября 2010 года. Фьючерсы на нефть марки Brent упали ниже психологического уровня 100 долларов за баррель, снизившись на 1,9% до уровня в $99,79 за баррель, что стало самым низким уровнем закрытия с 7 февраля.
На американском рынке торги завершились значительным ростом ведущих индексов в свете позитивного влияния ситуации в еврозоне в виде сообщений о том, что страны Европейского союза ищут способы провести рефинансирование банков. Более подробные детали пока неизвестны, но данная информация позитивно сказалась на настроении американских инвесторов. Позитивно закрылись торги по акциям компаний финансового сектора: акции Morgan Stanley выросли на 12,4%, тогда как бумаги J.P.Morgan Chase и Citigroup подорожали на 6,6% и 5,5% соответственно. Котировки акций крупнейшего в США банка Bank of America повысились на 4,2%.
Положительно торги завершилась и для ведущих сырьевых компаний. Даже, несмотря на снижение цен на нефть, бумаги сектора завершили сессию на положительной территории. Больше всех подросли бумаги нефтесервисной компании Halliburton, чьи бумаги выросли в цене на 6,4%, акции ведущих нефтегазовых компаний также закрылись в "плюсе": котировки ExxonMobil выросли на 2,4%, а ее конкурентов ConocoPhillips и Chevron – на 2,1% и 1,8% соответственно.
Корпоративные новости несколько сдерживали рост ведущих индексов. Речь идет о бумагах американской компании Apple, которые снизились на 0,6% после презентации новой модели iPhone 4S. Основной причиной снижения стала волна критики от пользователей, которые ожидали новое устройство, а не модернизацию старого, пусть и с более мощным процессором. Генеральный директор Apple Тим Кук в ходе презентации так и не смог заинтриговать собравшихся запускаемой новинкой, как это делал один из основателей компании Стив Джобс.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,44% до уровня в 10 808,71 пунктов, индекс S&P вырос на 2,25% до уровня в 1 123,95 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 2,95% до уровня в 2 404,82 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги на удивление стойко восприняли снижение цен на нефть марки Brent ниже уровня в $100 за баррель благодаря позитивному корпоративному новостному фону в отрасли. Минфин вчера предложил ввести налоговые вычеты по НДПИ для ряда месторождений Татнефти (-3,31%), член совета директоров ЛУКОЙЛа (-4,16%) Сергей Михайлов увеличил свою долю в компании, а акционеры ТНК-ВР (-2,17%) одобрили выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2011-го года в размере 3,41 руб. на акцию. По Газпрому и Роснефти позитивных новостей не было, поэтому они потеряли в цене 6,03% и 6,31% соответственно.
2. В металлургическом секторе бумаги продолжают снижаться – особенно сильно проседали угольные компании в лице Мечела (-9,92%) и Распадской (-13,22%). Особенно инвесторы обеспокоены судьбой Распадской, поскольку рост мощностей, которые резко сократились после аварии в 2010-го года, происходит слишком медленно, так как Распадской не удается следовать намеченному ранее плану, а стальные компании активно настаивают на снижении цен на уголь. Северсталь обеспечена собственными ресурсами коксующихся углей, поэтому и потеряла в цене только 5,25%. Котировки НЛМК рухнули на 10%, ММК – на 9,65%, ТМК – на 9,57%, ГМК – на 8,71%. Заметим, что даже ожидание обратного выкупа не сильно поддерживает капитализацию ГМК, да еще и Тройка Диалог понизила оценку GDR компании до $17,61.
3. В банковском секторе спроса не было, поскольку данные бумаги остаются наиболее рискованными в свете развивающейся ситуации. Агентство Fitch Ratings считает, что рост заимствований российских банков у Министерства финансов и ЦБ РФ не свидетельствует о непосредственной обеспокоенности ситуацией с ликвидностью в секторе и не представляет угрозы для рейтингов, но рынок на это отреагировал мало, поскольку ожидания банкротств европейских банков затрагивают и российский рынок. Сбербанк просел на 8,4%, ВТБ – на 7,14%, Возрождение – на 14,38%, Росбанк – на 7,14%, банк "Санкт-Петербург" – на 10,64%. Уровни могут быть привлекательными для покупок для тех, кто любит рисковать.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем позитивного настроя участников рынка на фоне цен на нефть, которая держится выше ключевой отметки в $100 за баррель. Дополнительный оптимизм инвесторам придают и заявления главы ФРС США о готовности принять новые шаги для стимулирования экономики и сообщения о том, что министры финансов Евросоюза обсуждают пути рекапитализации европейских банков. Будем надеяться, что ситуация в экономике пока не будет способна увести индекс ММВБ ближе к 1000 пунктам.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк Возрождение"
Сегодня стало известно, что бывший совладелец Промстройбанка и бывший директор департамента строительства Минрегионразвития Владимир Коган, ведет переговоры с основными владельцами банка «Возрождение» Дмитрием Орловым и Отаром Марганией о покупке доли в банке.
Пока никакой дополнительной информации не поступало, но, предполагая положительный исход переговоров, можно сказать, что в случае покупки доли в капитале банка г-н Коган назначит новым председателем совета директоров бывшего полпреда президента в Северо-Западном федеральном округе Илью Клебанова, который может использовать новое назначение как старт-ап для последующего возвращения в политику.
Напомним, что Отару Маргании и Дмитрию Орлову сейчас принадлежит 49,4% акции «Возрождения», а еще 4,6% аккумулировал сын Дмитрия Орлова Николай Орлов. По всей видимости, сейчас разговоры о сделке пока еще ведутся и находятся в самом разгаре, поэтому говорить о заключении сделки пока еще рано. Тем не менее, мы считаем, что у г-на Когана, по всей видимости, имеются средства для покупки значительной части акций «Возрождения», поскольку, продав свою долю в Промстройбанке $260 млн., он существенно нарастил свой капитал.
Мы считаем, что данная новость не сильно отразится на котировках «Возрождения», поскольку вряд ли г-н Орлов будет торопиться с продажей своей доли другому собственнику. Стать объектом поглощения владелец «Возрождения» никогда особенно не хотел, поскольку успешность бизнеса банка была налицо, как и структура управления. Никаких заявлений о своем желании выйти из бизнеса г-н Орлов не делал.
Цена: 721
Цель: 884
Рекомендация: Держать
ОАО "Роснефть"
Сегодня стало известно, что новым вице-президентом крупнейшей российской нефтяной компании Роснефть по стратегическому развитию может стать, отвечавший в московском офисе британской нефтяной компании ВР за сорвавшуюся сделку с Роснефтью, Ларри Бейтс.
Напомним, что еще в январе Роснефть и ВР договорились осуществить взаимный обмене акциями, в рамках которого Роснефть могла получить 5% обыкновенных акций ВР в обмен на 9,5% своих акций. Помимо обмена акций речь шла и о взаимной разработке российского шельфа Арктики, но по иску консорциума AAR, представляющего российских акционеров ТНК-BP, сделка была заблокирована, а в июне текущего года все переговоры по ней были прекращены.
Теперь же Роснефть пытается таким образом наладить контакты с ВР, по всей видимости, на будущее путем приглашения на один из ключевых постов человека из команды ВР. На новом месте работы г-н Бейтс займется стратегическим развитием Роснефти, а сегмент переработки концерн может поручить другому менеджеру ВР, работающему в Германии. Представитель Роснефти уже подтвердил ряду источников в СМИ, что кандидатура Бейтса является приоритетной, но в любом случае, он будет назначен советником президента Эдуарда Худайнатова.
Отметим, что Ларри Бейтс не понаслышке знает российский нефтегазовый бизнес, поскольку с 1999 по 2005 годы он работал в компании бывшего главы Минтопэнерго Юрия Шафраника UzPec Ltd, которая занималась совместными проектами в Узбекистане. С 2005-го года г-н Бейтс работал в ТНК-ВР на должности руководителя одного из проектов.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти, поскольку назначение г-на Бейста является первым шагом в цепочке новых назначений в управленческой структуре Роснефти. Эти назначения проходят в рамках формирования новой управленческой концепции компании, целью которой является радикальное улучшение имиджа компании на западных рынках. Традиционно Роснефть всегда концентрировалась на внутреннем рынке, но последняя сделка с Exxon Mobil только подтвердила всю серьезность намерений Роснефти развивать международный сегмент. Сейчас компания уже ведет поиск специалистов в области шельфовых проектов, необходимых для международного развития компании.
Цена: 175,5
Цель: 212
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 5 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба