10 октября 2011 Пf (pf.ru) Чекулаев Михаил
Мне бы очень хотелось порадовать инвесторов, сообщив им, что наступающая неделя является последней, когда медведи будут иметь возможность снимать свои барыши. Этому способствуют вроде бы все обстоятельства, кроме одного: уроков истории.
Отечественные фондовые индексы весьма уверенно отскочили от знаковых уровней, на которых побывали в первую неделю октября. При этом РТС-фьючерс за счет колебаний премии по нему в сравнении с индексом сумел пройти от последнего основания 16 фигур (160 пунктов в терминах индекса), в то время как сам индекс - только на 120 пунктов. Это говорит о многом, - на рынке крайне сильны бычьи настроения, и есть незыблемая уверенность многих в том, что 4 октября было достигнуто дно. Подтверждением их правоты должна стать коррекция РТС-фьючерса от 1334 в пределах 8-10 фигур с последующим ростом, по меньшей мере, на 17-19 фигур, - по зигзагу, - через 1230-1250 на 1410-1430.
Прогноз от нейросетевой программы на основе анализа циклов говорит о том, что в понедельник-вторник рынок должен либо войти в фазу коррекции после бурного подъема последних трех дней, либо даже попытаться (в пределе) протестировать еще раз достигнутые на прошлой неделе основания. Затем - в среду-четверг - может последовать «утрамбовка» найденных уровней поддержки, а в пятницу - рост и закрытие недели - как минимум, в области между 1375 и 1400 по РТС и ММВБ (см. Рис.1).
Рис.1. Нейросетевой прогноз динамики индекса ММВБ - дневной масштаб
После этого, - согласно анализу циклов, - наш фондовый рынок должен пойти вверх. Возможно - очень сильно, с развитием этой тенденции на протяжении либо 2-х, либо 6-ти недель. Пока неопределенность кроется лишь в продолжительности ожидаемого восходящего тренда. Уровни, до которых индексы способны подняться, вы и без меня прекрасно знаете. Аналитики многих инвесткомпаний озвучивают цифры в 20-30%, которые весьма реалистичны.
Однако эта картина будущего слишком идеально хороша, чтобы воплотиться в реальность.
В первую очередь, будоражит динамика рынка драгоценных металлов - в частности, цен на золото и серебро. Характер движения цен на эти активы слишком необычен. Как правило, любые крупные провалы на этих рынках быстро выкупаются. После этого «драги» (в особенности золото) начинают двигаться по сложной траектории в широком диапазоне цен, формируя со временем хорошо узнаваемый паттерн, дающий недвусмысленную подсказку о направлении будущего тренда. Сейчас же рынки золота и серебра, выпуская пар, просто остаются на новых уровнях, не выказывая особой прыти при волнах роста. Не знаю, что за этим кроется, но у меня ощущение, что с этих рынков уходят крупные деньги.
Кроме того, настораживает динамика отдельных валют, которые показали себя как хорошие убежища на прошлом витке кризиса в 2008-м. Например, «канадец», а также норвежская и шведская кроны (USD/CAD, USD/NOK, USD/SEK). Месячные графики этих валют недвусмысленно говорят о готовности уйти «с низкого старта» резко вверх. Не хватает только одного - сигнала «на взлет».
Все эти обстоятельства, равно как и многие другие, перечисление которых займет слишком много времени, заставляют предполагать, что ситуация на нашем фондовом рынке будет развиваться совсем по-другому сценарию.
А именно - после некоторого относительно непродолжительного застоя в коридоре 1200-1400 пунктов фондовые рынки продолжат снижение. Но снижение это будет иметь другую динамику, отличную от той, которая наблюдалась с начала августа по настоящее время. Иными словами, рынок перейдет в качественно новое состояние со всеми вытекающими последствиями. Причем момент этого перехода наступает именно на этой неделе, - между 10 и 13 октября. Во всяком случае, так выходит по циклам.
В оптимистичном сценарии это будет унылый «боковик» с небольшой амплитудой колебаний. В пессимистичном варианте - продолжится нисходящий тренд, который будет нудно и упорно двигать цены вниз в рамках нисходящего канала. Причем его границы могут быть настолько удивительно ясны, что многие им верить не будут, считая сложившийся тренд явлением временным. Однако, вопреки этим ожиданиям, такая тенденция может продлиться вплоть до конца нынешнего года.
Как это может быть, очень хорошо иллюстрируют паттерны прошлого, динамика и последовательность возникновения которых имеет высокий уровень корреляции с нынешним рынком. Анализ ценовых рядов в дневном масштабе показал следующее. Динамика последних 100 торговых дней до 7.10.2011 (включительно) сходна с поведением цен на аналогичном отрезке до 22.09.2008 (корреляция ценовых паттернов 92,6%), а также до 14.07.1998 (корреляция 90,8%). Тот же анализ для 150 торговых дней показывает, что в последнюю пятницу мы находились в условном прошлом, соответствующем 13.07.1998 (корреляция 89,3%). Что произошло потом, - см. Рис.2, 3, 4.
Рис.2. Ценовые паттерны на отрезке 100 торговых дней, - 7.10.2011 «соответствует» 22.09.2008
Рис.3. Ценовые паттерны на отрезке 100 торговых дней, - 7.10.2011 «соответствует» 14.07.1998
Рис.4. Ценовые паттерны на отрезке 150 торговых дней, - 7.10.2011 «соответствует» 13.07.1998
К слову, итоги аналогичного анализа, выполненного для индекса S&P500, оказались много более оптимистичными. Этот рынок обещает либо находиться в широком «боковике», либо на отдельных отрезках времени весьма неплохо расти. Поэтому можно ожидать продолжение тенденции раскорреляции отечественных индексов с S&P500, на который многие трейдеры внимательно смотрят.
Резюмируя, отмечу: если до пятницы наши фондовые индексы не проявят однозначного следования оптимистичному варианту, описанному в самом начале, - с рынком «беда». Возможность перехода в фазу роста оценивается с вероятностью не свыше 35%. Остальные шансы - в пользу продолжения нисходящего тренда.
Вероятность краха фондового рынка предельно высока в понедельник-вторник. Возможная глубина падения - до 1050 по РТС. На панике, - при пробое 1000, - может быть достигнуто вообще любое значение. Все, что было проигнорировано с начала августа по текущий момент времени, может быть отыграно на этой неделе.
Актуальные рекомендации:
Агрессивные среднесрочные инвесторы (готовые покупать на проливах) могут пытаться входить в длинные позиции, начиная с середины недели с горизонтом инвестирования до 2-х недель (пока). При этом необходимо соблюдать дисциплину в отношении контроля над риском (стоп-ордера).
Покупки осторожным среднесрочным инвесторам лучше отложить до будущей недели. Если рост начнется, времени поучаствовать в нем будет предостаточно.
Спекулянтам: первая половина недели - игра от шорта, вторая - в обе стороны.
В пятницу можно ожидать прихода рынка в какую-то ключевую точку, которая будет являться крайне неопределенной для оценки дальнейшего пути. Скорее всего, это будет точка возможного прорыва/отбоя восходящего или нисходящего тренда из разряда долгосрочных. Гадать не стоит - надо смотреть по обстоятельствам. Если это случится, то в данной точке надо сменить и стратегию, и тактику. Лучше дождаться импульса, в направлении которого и занимать в дальнейшем позиции.
Неделя обещает быть волатильной. Поэтому торговцы опционной волатильностью могут воспользоваться этим обстоятельством для продажи РТС-опционов, рассматривая диапазон 800/1700 для декабрьских опционов. Но лучше все же использовать обратные спрэды вместо одиночных опционов.
Агрессивные игроки могут активно использовать октябрьские опционы на РТС-фьючерс из числа 3-х ближайших страйков от текущей цены (на пятницу - от 1300).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отечественные фондовые индексы весьма уверенно отскочили от знаковых уровней, на которых побывали в первую неделю октября. При этом РТС-фьючерс за счет колебаний премии по нему в сравнении с индексом сумел пройти от последнего основания 16 фигур (160 пунктов в терминах индекса), в то время как сам индекс - только на 120 пунктов. Это говорит о многом, - на рынке крайне сильны бычьи настроения, и есть незыблемая уверенность многих в том, что 4 октября было достигнуто дно. Подтверждением их правоты должна стать коррекция РТС-фьючерса от 1334 в пределах 8-10 фигур с последующим ростом, по меньшей мере, на 17-19 фигур, - по зигзагу, - через 1230-1250 на 1410-1430.
Прогноз от нейросетевой программы на основе анализа циклов говорит о том, что в понедельник-вторник рынок должен либо войти в фазу коррекции после бурного подъема последних трех дней, либо даже попытаться (в пределе) протестировать еще раз достигнутые на прошлой неделе основания. Затем - в среду-четверг - может последовать «утрамбовка» найденных уровней поддержки, а в пятницу - рост и закрытие недели - как минимум, в области между 1375 и 1400 по РТС и ММВБ (см. Рис.1).
Рис.1. Нейросетевой прогноз динамики индекса ММВБ - дневной масштаб
После этого, - согласно анализу циклов, - наш фондовый рынок должен пойти вверх. Возможно - очень сильно, с развитием этой тенденции на протяжении либо 2-х, либо 6-ти недель. Пока неопределенность кроется лишь в продолжительности ожидаемого восходящего тренда. Уровни, до которых индексы способны подняться, вы и без меня прекрасно знаете. Аналитики многих инвесткомпаний озвучивают цифры в 20-30%, которые весьма реалистичны.
Однако эта картина будущего слишком идеально хороша, чтобы воплотиться в реальность.
В первую очередь, будоражит динамика рынка драгоценных металлов - в частности, цен на золото и серебро. Характер движения цен на эти активы слишком необычен. Как правило, любые крупные провалы на этих рынках быстро выкупаются. После этого «драги» (в особенности золото) начинают двигаться по сложной траектории в широком диапазоне цен, формируя со временем хорошо узнаваемый паттерн, дающий недвусмысленную подсказку о направлении будущего тренда. Сейчас же рынки золота и серебра, выпуская пар, просто остаются на новых уровнях, не выказывая особой прыти при волнах роста. Не знаю, что за этим кроется, но у меня ощущение, что с этих рынков уходят крупные деньги.
Кроме того, настораживает динамика отдельных валют, которые показали себя как хорошие убежища на прошлом витке кризиса в 2008-м. Например, «канадец», а также норвежская и шведская кроны (USD/CAD, USD/NOK, USD/SEK). Месячные графики этих валют недвусмысленно говорят о готовности уйти «с низкого старта» резко вверх. Не хватает только одного - сигнала «на взлет».
Все эти обстоятельства, равно как и многие другие, перечисление которых займет слишком много времени, заставляют предполагать, что ситуация на нашем фондовом рынке будет развиваться совсем по-другому сценарию.
А именно - после некоторого относительно непродолжительного застоя в коридоре 1200-1400 пунктов фондовые рынки продолжат снижение. Но снижение это будет иметь другую динамику, отличную от той, которая наблюдалась с начала августа по настоящее время. Иными словами, рынок перейдет в качественно новое состояние со всеми вытекающими последствиями. Причем момент этого перехода наступает именно на этой неделе, - между 10 и 13 октября. Во всяком случае, так выходит по циклам.
В оптимистичном сценарии это будет унылый «боковик» с небольшой амплитудой колебаний. В пессимистичном варианте - продолжится нисходящий тренд, который будет нудно и упорно двигать цены вниз в рамках нисходящего канала. Причем его границы могут быть настолько удивительно ясны, что многие им верить не будут, считая сложившийся тренд явлением временным. Однако, вопреки этим ожиданиям, такая тенденция может продлиться вплоть до конца нынешнего года.
Как это может быть, очень хорошо иллюстрируют паттерны прошлого, динамика и последовательность возникновения которых имеет высокий уровень корреляции с нынешним рынком. Анализ ценовых рядов в дневном масштабе показал следующее. Динамика последних 100 торговых дней до 7.10.2011 (включительно) сходна с поведением цен на аналогичном отрезке до 22.09.2008 (корреляция ценовых паттернов 92,6%), а также до 14.07.1998 (корреляция 90,8%). Тот же анализ для 150 торговых дней показывает, что в последнюю пятницу мы находились в условном прошлом, соответствующем 13.07.1998 (корреляция 89,3%). Что произошло потом, - см. Рис.2, 3, 4.
Рис.2. Ценовые паттерны на отрезке 100 торговых дней, - 7.10.2011 «соответствует» 22.09.2008
Рис.3. Ценовые паттерны на отрезке 100 торговых дней, - 7.10.2011 «соответствует» 14.07.1998
Рис.4. Ценовые паттерны на отрезке 150 торговых дней, - 7.10.2011 «соответствует» 13.07.1998
К слову, итоги аналогичного анализа, выполненного для индекса S&P500, оказались много более оптимистичными. Этот рынок обещает либо находиться в широком «боковике», либо на отдельных отрезках времени весьма неплохо расти. Поэтому можно ожидать продолжение тенденции раскорреляции отечественных индексов с S&P500, на который многие трейдеры внимательно смотрят.
Резюмируя, отмечу: если до пятницы наши фондовые индексы не проявят однозначного следования оптимистичному варианту, описанному в самом начале, - с рынком «беда». Возможность перехода в фазу роста оценивается с вероятностью не свыше 35%. Остальные шансы - в пользу продолжения нисходящего тренда.
Вероятность краха фондового рынка предельно высока в понедельник-вторник. Возможная глубина падения - до 1050 по РТС. На панике, - при пробое 1000, - может быть достигнуто вообще любое значение. Все, что было проигнорировано с начала августа по текущий момент времени, может быть отыграно на этой неделе.
Актуальные рекомендации:
Агрессивные среднесрочные инвесторы (готовые покупать на проливах) могут пытаться входить в длинные позиции, начиная с середины недели с горизонтом инвестирования до 2-х недель (пока). При этом необходимо соблюдать дисциплину в отношении контроля над риском (стоп-ордера).
Покупки осторожным среднесрочным инвесторам лучше отложить до будущей недели. Если рост начнется, времени поучаствовать в нем будет предостаточно.
Спекулянтам: первая половина недели - игра от шорта, вторая - в обе стороны.
В пятницу можно ожидать прихода рынка в какую-то ключевую точку, которая будет являться крайне неопределенной для оценки дальнейшего пути. Скорее всего, это будет точка возможного прорыва/отбоя восходящего или нисходящего тренда из разряда долгосрочных. Гадать не стоит - надо смотреть по обстоятельствам. Если это случится, то в данной точке надо сменить и стратегию, и тактику. Лучше дождаться импульса, в направлении которого и занимать в дальнейшем позиции.
Неделя обещает быть волатильной. Поэтому торговцы опционной волатильностью могут воспользоваться этим обстоятельством для продажи РТС-опционов, рассматривая диапазон 800/1700 для декабрьских опционов. Но лучше все же использовать обратные спрэды вместо одиночных опционов.
Агрессивные игроки могут активно использовать октябрьские опционы на РТС-фьючерс из числа 3-х ближайших страйков от текущей цены (на пятницу - от 1300).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter