31 октября 2011 Пf (pf.ru) Чекулаев Михаил
Прогноз российского фондового рынка
Если смотреть на динамику основных циклов, расти на этой неделе российский фондовый рынок не должен. Падать – тоже. Неужели пришла пора не дергаться, а наконец-то подумать?
Совокупность основных циклов, оказывающих влияние на фондовые рынки, все еще предполагает возможность продолжения роста продолжительностью по меньшей мере 3 недели. Однако в дело сейчас вмешиваются очень долгосрочные циклы (протяженностью свыше 100 лет), которые обычно влияния на финансовые рынки практически не оказывают. Вернее, их текущее влияние на ситуацию в краткосрочной перспективе обычно настолько мало, что их воздействием можно пренебречь.
В текущий же момент времени все совсем наоборот. Ключевую роль сейчас играют долгосрочные циклы, подавляя воздействие со стороны своих более «быстрых» и слабых «собратьев». Основная причина связана с прохождением некоторых из длительных циклов через точку смены фаз, что серьезно усиливает их влияние на процессы, происходящие в мире финансов, инвестиций, экономики и социума из-за синергетического эффекта.
Одно из проявлений этого феномена мы наблюдали на прошедшей неделе - когда цены на многие активы и курсы валют «неожиданно» изменились на очень значительную величину в течение очень малого периода времени (четверг, 27.10.11). После чего в течение следующего дня (28.10.11) практически застыли на месте.
Выражаясь образно, «быстрые» циклы, в основном определяющие динамику рынков, сродни ударам небольших молоточков, которыми куют деталь. В то время как воздействие долгосрочных циклов похоже на сокрушительное падение огромного молота, которое способно изменить не только форму отковываемой заготовки, но и ее свойства. Применительно к рынкам это означает не только бурные колебания цен, но и какие-то серьезные структурные изменения, имеющие, помимо всего прочего, еще и потенциал стать основой для зарождения будущих трендов.
В силу всех этих обстоятельств, в ближайшие пару недель следует ожидать снижения фондовых рынков и прочих ценностей, которые в настоящее время двигаются с ними достаточно синхронно. Говоря попросту, инвестиционные рынки накроет волна распродаж. При этом ценовая волатильность останется высокой, что означает возможность значительного размаха колебаний в любом направлении.
А с учетом главенства нисходящего вектора для динамики цен инвестиционных и фондовых активов, рынки в отдельные моменты времени могут выглядеть так, будто наступил крах рынка. Однако вероятность этого сейчас мала. Тем не менее, паника, если таковая случится, способна на многое. Причем надо признать, что панические настроения имеют чересчур много шансов на реализацию, чтобы этот риск можно было игнорировать.
В целом предполагаемый период снижения цен на фондовых и сырьевых площадках может быстро перейти в фазу бурного роста. Но это верно не для всех рынков. В России продолжается эскалация политического риска в силу неопределенности реакции общества на результаты предстоящих выборов.
Интриги добавляют также все чаще появляющиеся на Западе радикальные призывы к «обузданию России», неожиданно-ожидаемое вступление России в ВТО в ближайшее время, и вновь замаячивший призрак сдувания нефтяных цен в результате аннигиляции «военной премии».
В совокупности, базовый прогноз на будущую неделю для российского фондового рынка негативный. Хотя в начале недели и возможны попытки задрать рынок выше того, что мы видели на прошедшей неделе. Однако это на последующий ход событий не влияет - разве что способно привести к большей скорости падения в дальнейшем. Основная цель движения на ближайшие 2 недели - снизиться и утрамбовать уровень 1425-1450 по РТС, обозначив его в качестве основного плацдарма для будущего роста. Но это - на будущее.
На нынешней же неделе падение скорее всего ограничится уровнем 1500 по РТС. Или даже 1525, если удастся в понедельник-вторник увести индекс внутри дня на 1650 или даже 1700. Не забывайте - на рынке сейчас период повышенной ценовой волатильности, при которой «возможно все» - ну, или «почти все». Правда, вероятность этого невелика - равно как и возможности для реализации сценария роста. Однако реализация любого тренда потребует титанических усилий, отдача от которых не слишком велика.
Предел подъема индексов на этой неделе - 1700 пунктов по РТС. Выше - «только звезды», улететь к которым можно разве что на неожиданной и масштабной денежной инъекции непосредственно в финансовые рынки. А это - крайне маловероятно, да и не нужно тем, у кого в руках находится печатный станок. Если все же, несмотря ни на что, быки сумеют поднять индексы на эту высоту, то разворот рынка следует ожидать 11.11.11 на 1675 РТС.
Катастрофический сценарий пока не актуален. Но, как уже отмечалось, он может реализоваться в случае разрастания паники. Этому весьма способствует то обстоятельство, что в последние 3 недели фондовый рынок слишком торопливо рос, не прибегая к каким-либо ощутимым коррекциям. В результате, от 1600 до 1200 по РТС у рынка никакого серьезного основания нет. Зона поддержки/сопротивления 1400-1450 РТС себя изжила. Нужна новая опорная точка. До той поры, пока она не появится, риск обновления в ближайшее время минимумов года будет продолжать накапливаться.
Признаком разрастания панических настроений является закрытие недели вблизи 1465 РТС. В перспективе это может привести к падению до 1350-1365, а возможно - и ниже. Пока же предел снижения при панике - 1395 РТС (актуально до 3.11.11).
Рис. Ожидаемая динамика индекса РТС, - дневной масштаб
Текущие рекомендации
Торговать от покупок на будущей неделе не рекомендуется. Особенно с «плечами». Любой отскок может быстро перейти к резкому снижению. Ставки на рост лучше делать, используя опционы с двумя ближайшими страйками от «около-денежных» (по РТС).
Очень актуальны опять становятся опционы пут. Подходящие страйки - вплоть до 1500 РТС (ноябрь). Более удаленные имеют значительный риск истечения «вне денег», но для краткосрочной торговли тоже подойдут.
Покупка волатильности - сейчас вариант довольно спорный. Хотя на фоне повышенной ценовой волатильности отработать может с хорошей отдачей.
Продажа волатильности, себя может не оправдать с точки зрения «доход/риск», если не прибегнуть к перекосу в кривой доходности. Однако в свете выпадания отечественного рынка «из обоймы» биржевых торгов в пятницу, существует риск нарваться после ноябрьских праздников на значительный гэп
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если смотреть на динамику основных циклов, расти на этой неделе российский фондовый рынок не должен. Падать – тоже. Неужели пришла пора не дергаться, а наконец-то подумать?
Совокупность основных циклов, оказывающих влияние на фондовые рынки, все еще предполагает возможность продолжения роста продолжительностью по меньшей мере 3 недели. Однако в дело сейчас вмешиваются очень долгосрочные циклы (протяженностью свыше 100 лет), которые обычно влияния на финансовые рынки практически не оказывают. Вернее, их текущее влияние на ситуацию в краткосрочной перспективе обычно настолько мало, что их воздействием можно пренебречь.
В текущий же момент времени все совсем наоборот. Ключевую роль сейчас играют долгосрочные циклы, подавляя воздействие со стороны своих более «быстрых» и слабых «собратьев». Основная причина связана с прохождением некоторых из длительных циклов через точку смены фаз, что серьезно усиливает их влияние на процессы, происходящие в мире финансов, инвестиций, экономики и социума из-за синергетического эффекта.
Одно из проявлений этого феномена мы наблюдали на прошедшей неделе - когда цены на многие активы и курсы валют «неожиданно» изменились на очень значительную величину в течение очень малого периода времени (четверг, 27.10.11). После чего в течение следующего дня (28.10.11) практически застыли на месте.
Выражаясь образно, «быстрые» циклы, в основном определяющие динамику рынков, сродни ударам небольших молоточков, которыми куют деталь. В то время как воздействие долгосрочных циклов похоже на сокрушительное падение огромного молота, которое способно изменить не только форму отковываемой заготовки, но и ее свойства. Применительно к рынкам это означает не только бурные колебания цен, но и какие-то серьезные структурные изменения, имеющие, помимо всего прочего, еще и потенциал стать основой для зарождения будущих трендов.
В силу всех этих обстоятельств, в ближайшие пару недель следует ожидать снижения фондовых рынков и прочих ценностей, которые в настоящее время двигаются с ними достаточно синхронно. Говоря попросту, инвестиционные рынки накроет волна распродаж. При этом ценовая волатильность останется высокой, что означает возможность значительного размаха колебаний в любом направлении.
А с учетом главенства нисходящего вектора для динамики цен инвестиционных и фондовых активов, рынки в отдельные моменты времени могут выглядеть так, будто наступил крах рынка. Однако вероятность этого сейчас мала. Тем не менее, паника, если таковая случится, способна на многое. Причем надо признать, что панические настроения имеют чересчур много шансов на реализацию, чтобы этот риск можно было игнорировать.
В целом предполагаемый период снижения цен на фондовых и сырьевых площадках может быстро перейти в фазу бурного роста. Но это верно не для всех рынков. В России продолжается эскалация политического риска в силу неопределенности реакции общества на результаты предстоящих выборов.
Интриги добавляют также все чаще появляющиеся на Западе радикальные призывы к «обузданию России», неожиданно-ожидаемое вступление России в ВТО в ближайшее время, и вновь замаячивший призрак сдувания нефтяных цен в результате аннигиляции «военной премии».
В совокупности, базовый прогноз на будущую неделю для российского фондового рынка негативный. Хотя в начале недели и возможны попытки задрать рынок выше того, что мы видели на прошедшей неделе. Однако это на последующий ход событий не влияет - разве что способно привести к большей скорости падения в дальнейшем. Основная цель движения на ближайшие 2 недели - снизиться и утрамбовать уровень 1425-1450 по РТС, обозначив его в качестве основного плацдарма для будущего роста. Но это - на будущее.
На нынешней же неделе падение скорее всего ограничится уровнем 1500 по РТС. Или даже 1525, если удастся в понедельник-вторник увести индекс внутри дня на 1650 или даже 1700. Не забывайте - на рынке сейчас период повышенной ценовой волатильности, при которой «возможно все» - ну, или «почти все». Правда, вероятность этого невелика - равно как и возможности для реализации сценария роста. Однако реализация любого тренда потребует титанических усилий, отдача от которых не слишком велика.
Предел подъема индексов на этой неделе - 1700 пунктов по РТС. Выше - «только звезды», улететь к которым можно разве что на неожиданной и масштабной денежной инъекции непосредственно в финансовые рынки. А это - крайне маловероятно, да и не нужно тем, у кого в руках находится печатный станок. Если все же, несмотря ни на что, быки сумеют поднять индексы на эту высоту, то разворот рынка следует ожидать 11.11.11 на 1675 РТС.
Катастрофический сценарий пока не актуален. Но, как уже отмечалось, он может реализоваться в случае разрастания паники. Этому весьма способствует то обстоятельство, что в последние 3 недели фондовый рынок слишком торопливо рос, не прибегая к каким-либо ощутимым коррекциям. В результате, от 1600 до 1200 по РТС у рынка никакого серьезного основания нет. Зона поддержки/сопротивления 1400-1450 РТС себя изжила. Нужна новая опорная точка. До той поры, пока она не появится, риск обновления в ближайшее время минимумов года будет продолжать накапливаться.
Признаком разрастания панических настроений является закрытие недели вблизи 1465 РТС. В перспективе это может привести к падению до 1350-1365, а возможно - и ниже. Пока же предел снижения при панике - 1395 РТС (актуально до 3.11.11).
Рис. Ожидаемая динамика индекса РТС, - дневной масштаб
Текущие рекомендации
Торговать от покупок на будущей неделе не рекомендуется. Особенно с «плечами». Любой отскок может быстро перейти к резкому снижению. Ставки на рост лучше делать, используя опционы с двумя ближайшими страйками от «около-денежных» (по РТС).
Очень актуальны опять становятся опционы пут. Подходящие страйки - вплоть до 1500 РТС (ноябрь). Более удаленные имеют значительный риск истечения «вне денег», но для краткосрочной торговли тоже подойдут.
Покупка волатильности - сейчас вариант довольно спорный. Хотя на фоне повышенной ценовой волатильности отработать может с хорошей отдачей.
Продажа волатильности, себя может не оправдать с точки зрения «доход/риск», если не прибегнуть к перекосу в кривой доходности. Однако в свете выпадания отечественного рынка «из обоймы» биржевых торгов в пятницу, существует риск нарваться после ноябрьских праздников на значительный гэп
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter