27 декабря 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов
Сегодняшнее размещение итальянских госбумаг должно показать, насколько обоснованы ожидания роста цен на драгметаллы в краткосрочной перспективе.
Как мы и предполагали, позитивные новости из еврозоны ЕЦБ на прошлой неделе предоставил трехлетние кредиты европейским банкам на общую сумму 489,2 млрд евро по базовой ставке рефинансирования (1% годовых) – способствовали росту цен на драгметаллы, из которых особенно сильно вырос палладий.
Теперь главная интрига текущей недели – поможет ли ликвидность, недавно полученная банками ЕС, несколько снизить остроту европейского долгового кризиса? Если ответ будет положительным, то вероятность роста цен на драгметаллы недели повышается.
По нашему мнению, в этом смысле ключевым событием могут стать результаты размещения итальянских суверенных облигаций, которое запланировано на сегодня. Для справки заметим, что по состоянию на сегодняшнее утро ставки по 10-летним итальянским суверенным облигациям достигали 6,98%, т.е. за последний день выросли на 0,06 процентных пункта, а за весь минувший год на 2,17 процентных пункта.
Как полагают эксперты, критический рубеж неплатежеспособности по суверенным облигациям равняется 7%, после чего вероятность дефолта по ним повышается. Поскольку итальянская экономика является третьей по величине в еврозоне, то предотвратить дефолт (как это было сделано по греческим долговым обязательствам) по итальянским облигациям усилиями Германии, Франции и прочих стран еврозоны не получится – для этого у них просто не хватит денежных ресурсов. В свою очередь, повышение риска дефолта по итальянским облигациям заставляет многие банки ЕС уходить в ликвидность, в т.ч. за счет продажи драгметаллов, что ведет к росту медвежьих настроений на этом рынке.
Если же запланированное размещение итальянских облигаций пройдет успешно и процентные ставки по ним пойдут вниз, то это будет свидетельствовать о том, что дополнительная ликвидность, предоставленная ЕЦБ, действительно способствовала (по крайней мере – краткосрочному) снижению остроты европейского долгового кризиса. В этом случае цены на драгметаллы могут пойти вверх, поскольку опасения дефолта по облигациям снизятся, а, следовательно, появятся желающие вкладывать свободные средства в подешевевшие за последний квартал драгметаллы. Хотя вряд ли этот рост будет значительным, т.к. празднование католического Рождества существенно снизило объемы торгов на мировых рынках, поскольку многие инвесторы предпочли на праздники уйти в ликвидность.
В целом по итогам торгов с 19 по 26 декабря по золоту наблюдался боковой тренд, а по остальным драгметаллам повышательные тренды. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 26 декабря т.г. (в связи с католическим Рождеством цены даны по утреннему фиксингу на Лондонской бирже металлов на 23 декабря 2011 г.)
Золото
Цена на золото с 19 по 26 декабря т.г. выросла с 1593,0 долл. до 1607,5 долл. за тр. унцию, или на 0,91%. В то время как цена золота, номинированная в рублях, снизилась с 1640,6 руб. до 1613,9 руб. за 1 г. или на 1,63 %.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по золоту резко снизился до 108,9% (неделю назад был 165,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 43,0% и 38,3%. Хочу напомнить, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько драгметалл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда.
По индексу стоимости, равному 119,8% (неделю назад был 121,4%), золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
Серебро
Цена серебра с 19 по 26 декабря т.г. выросла с 28,78 долл. до 29,22 долл. за 1 тр. унцию или на 1,53%. В то время как цена серебра, номинированная в рублях, снизилась с 29,64 руб. до 29,34 руб. за 1 г. или на 0,76%.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по серебру снизился незначительно до 143,3% (неделю назад был 144,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 44,2% и 34,4%. По индексу стоимости, равному 120,1% (неделю назад 120,9%), серебро продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
Платина
Цена платины с 19 по 26 декабря т.г. выросла с 1416,0 долл. до1436,0 долл. за тр. унцию или на 1,41%. В то время как цена платины, номинированная в рублях, снизилась с 1458,3 руб. до 1441,7 руб. за 1 г. или на 1,14%.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по платине снизился до 96,5% (неделю назад был 103,5 %), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 43,8% и 40,2%. По индексу стоимости, равному 72,3% (неделю назад 72,7%), платина продолжает оставаться самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
Палладий
Цена палладия с 19 по 26декабря т.г. выросла с 623,0 долл. до 653,0 долл. за тр. унцию или на 4,82%. Цена палладия, номинированная в рублях, выросла меньше с 641,6 руб. до 655,6 руб. за 1 г. или на 2,18%.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по палладию снизился до 90,7% (неделю назад был 97,2%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 27,7% и 36,5%. По индексу стоимости, равному 96,2% (неделю назад был 93,7%), палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодняшнее размещение итальянских госбумаг должно показать, насколько обоснованы ожидания роста цен на драгметаллы в краткосрочной перспективе.
Как мы и предполагали, позитивные новости из еврозоны ЕЦБ на прошлой неделе предоставил трехлетние кредиты европейским банкам на общую сумму 489,2 млрд евро по базовой ставке рефинансирования (1% годовых) – способствовали росту цен на драгметаллы, из которых особенно сильно вырос палладий.
Теперь главная интрига текущей недели – поможет ли ликвидность, недавно полученная банками ЕС, несколько снизить остроту европейского долгового кризиса? Если ответ будет положительным, то вероятность роста цен на драгметаллы недели повышается.
По нашему мнению, в этом смысле ключевым событием могут стать результаты размещения итальянских суверенных облигаций, которое запланировано на сегодня. Для справки заметим, что по состоянию на сегодняшнее утро ставки по 10-летним итальянским суверенным облигациям достигали 6,98%, т.е. за последний день выросли на 0,06 процентных пункта, а за весь минувший год на 2,17 процентных пункта.
Как полагают эксперты, критический рубеж неплатежеспособности по суверенным облигациям равняется 7%, после чего вероятность дефолта по ним повышается. Поскольку итальянская экономика является третьей по величине в еврозоне, то предотвратить дефолт (как это было сделано по греческим долговым обязательствам) по итальянским облигациям усилиями Германии, Франции и прочих стран еврозоны не получится – для этого у них просто не хватит денежных ресурсов. В свою очередь, повышение риска дефолта по итальянским облигациям заставляет многие банки ЕС уходить в ликвидность, в т.ч. за счет продажи драгметаллов, что ведет к росту медвежьих настроений на этом рынке.
Если же запланированное размещение итальянских облигаций пройдет успешно и процентные ставки по ним пойдут вниз, то это будет свидетельствовать о том, что дополнительная ликвидность, предоставленная ЕЦБ, действительно способствовала (по крайней мере – краткосрочному) снижению остроты европейского долгового кризиса. В этом случае цены на драгметаллы могут пойти вверх, поскольку опасения дефолта по облигациям снизятся, а, следовательно, появятся желающие вкладывать свободные средства в подешевевшие за последний квартал драгметаллы. Хотя вряд ли этот рост будет значительным, т.к. празднование католического Рождества существенно снизило объемы торгов на мировых рынках, поскольку многие инвесторы предпочли на праздники уйти в ликвидность.
В целом по итогам торгов с 19 по 26 декабря по золоту наблюдался боковой тренд, а по остальным драгметаллам повышательные тренды. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 26 декабря т.г. (в связи с католическим Рождеством цены даны по утреннему фиксингу на Лондонской бирже металлов на 23 декабря 2011 г.)
Золото
Цена на золото с 19 по 26 декабря т.г. выросла с 1593,0 долл. до 1607,5 долл. за тр. унцию, или на 0,91%. В то время как цена золота, номинированная в рублях, снизилась с 1640,6 руб. до 1613,9 руб. за 1 г. или на 1,63 %.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по золоту резко снизился до 108,9% (неделю назад был 165,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 43,0% и 38,3%. Хочу напомнить, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько драгметалл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда.
По индексу стоимости, равному 119,8% (неделю назад был 121,4%), золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
Серебро
Цена серебра с 19 по 26 декабря т.г. выросла с 28,78 долл. до 29,22 долл. за 1 тр. унцию или на 1,53%. В то время как цена серебра, номинированная в рублях, снизилась с 29,64 руб. до 29,34 руб. за 1 г. или на 0,76%.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по серебру снизился незначительно до 143,3% (неделю назад был 144,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 44,2% и 34,4%. По индексу стоимости, равному 120,1% (неделю назад 120,9%), серебро продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
Платина
Цена платины с 19 по 26 декабря т.г. выросла с 1416,0 долл. до1436,0 долл. за тр. унцию или на 1,41%. В то время как цена платины, номинированная в рублях, снизилась с 1458,3 руб. до 1441,7 руб. за 1 г. или на 1,14%.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по платине снизился до 96,5% (неделю назад был 103,5 %), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 43,8% и 40,2%. По индексу стоимости, равному 72,3% (неделю назад 72,7%), платина продолжает оставаться самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
Палладий
Цена палладия с 19 по 26декабря т.г. выросла с 623,0 долл. до 653,0 долл. за тр. унцию или на 4,82%. Цена палладия, номинированная в рублях, выросла меньше с 641,6 руб. до 655,6 руб. за 1 г. или на 2,18%.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 2 января 2012 г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по палладию снизился до 90,7% (неделю назад был 97,2%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 27,7% и 36,5%. По индексу стоимости, равному 96,2% (неделю назад был 93,7%), палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 27 декабря 2011 г. по 2 января 2012 г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter