Прогнозы:
· Котировки евро в начале недели начнут постепенно отходить от своих малообоснованных максимумов.
· Индексы бизнес-климата в Еврозоне окажутся хуже ожиданий.
· Личные доходы американцев выйдут в рамках ожиданий, но личные расходы должны показать менее оптимистичную динамику по сравнению с ожиданиями.
· Акции семейства Nasdaq Acer и китайский «поисковик» Baidu отчитаются в понедельник с превышением консенсус-прогнозов.
События прошедшей недели на редкость идеально вписались в наши предсказания. «Мягкий» тон главы ФРС США Бена Бернанке и даже больше – неожиданное признание, что политика сверхнизких процентных ставок продлится как минимум до конца 2014 г. – заставили игроков поверить, что приток денежной ликвидности – уже не за горами. Впервые за последние два месяца доллар начал методичное ослабление против большинства мировых валют, включая евро, которое умудрилось вскарабкаться до уровня $1.3216, что ещё неделю назад выглядело бы как полнейший нонсенс на фоне застопорившихся переговоров Греции с частными держателями её долга. К слову, делегация Балканского государства вылетела на выходных в Давос – видимо, в очередной раз взывать к милосердию и одновременно попытаться убедить Германию в собственной состоятельности контролировать взятые на себя обязательства.
Экономика Еврозоны продолжила снижаться в январе, но более медленными темпами чем в предыдущем месяце, согласно оценкам активности Европейского центра исследований экономической политики ( CEPR) и Банка Италии. CEPR и Банк Италии пятницу заявили, что показатель Eurocoin за первый месяц года вырос до -0.14 с -0.20 в декабре, это первое повышение с мая 2011 года. Индикатор Eurocoin предназначен для оценки поквартального роста валового внутреннего продукта от квартала к кварталу с поправкой на сезонные колебания и краткосрочную «фоновую» волатильность. Несмотря на уже зафиксированный умеренный спад в экономике Еврозоны, прогноз на январь выглядит ещё более мрачным. В третьем квартале экономика еврозоны выросла всего на 0.2%, несмотря на то, что ЕЦБ дважды снижал базовую процентную ставку в ноябре и декабре.
Говоря о пятничных торгах в США, лишь позитивная отчётность ряда второстепенных высокотехнологических акций смогла удержать Nasdaq на положительной территории (+0.40% до 2,817). Остальные два ключевых фондовых индекса не смогли удержаться на плаву из-за неважной макростатистики (Данные по росту ВВП с США за 4-й квартал оказались хуже ожиданий - +2.8% против консенсус-прогноза +3.0%, хотя даже эта опубликованная цифра выглядит завышенной, а посему существует риск её пересмотра в дальнейшем в меньшую сторону). В результате Dow просел на 0.58% до 12,660, а S&P 500 понизился на 0.16% до 1,316. Американские индексы выглядят вновь, как и весной прошлого года, существенно перекупленными по сравнению с индикаторами всех прочих рынков. Оценивая «с высоты птичьего полёта» явно не блещущую потоком позитивных сюрпризов квартальную отчётность американских публичных компаний, всё большее число управляющих задаются вопросом, не слишком ли высоко вскарабкались их котировки. Тем не менее, толерантность к рискам в конце января заметно повысилась, и это – недвусмысленный намёк на возможность укрепления интереса к вечно отстающим развивающимся рынкам
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка позитивный.
· Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вниз на 0,5%, после чего последует проверка поддержки на уровне 1500-1505 пунктов по индексу ММВБ;
· Настроение во второй половине дня определят статистика по личным доходам и расходам американцев и встреча членов ЕС, в рамках которой будет обсуждаться греческий вопрос.
В пятницу торги на российском рынке проходили достаточно спокойно — индекс ММВБ консолидировался на уровнях 1510-1515 пунктов по индексу ММВБ. Под конец сессии настроение инвесторам чуть подпортила слабая статистика из США — ВВП США за 4 квартал составил 2,8%, что оказалось хуже ожиданий.
Отдельные акции российского рынка торговались разнонаправленно со средним изменением в пределах 1-2% к уровням предыдущего закрытия. На фоне скудного потока корпоративных новостей бумаги, входящие в общие сектора рынка, не имеют единой динамики. Сильнее рынка отторговались ГМК "Норильский никель" (+0,5%), "Уралкалий" (+1,1%), "Магнит" (+1,70%), НЛМК (+2,1%), "Соллерс" (+8,13%). Акции ММК (-1,5%) негативно отреагировали на публикацию операционных результатов за 4-й квартал и 12 месяцев 2011 года. Несмотря на прирост основных производственных показателей по итогам года, результаты последнего квартала выглядят не столь радужно. Под конец года группа ММК несколько снизила объемы производства стали (-2%), товарной продукции (-3%), железорудного сырья (-6%) по сравнению с результатами третьего квартала 2011 г. Хуже рынка отторговались ВТБ (-0,9%), "Газпром" (-1,5%), "Мечел" (обык.) (-5%), "Ростелеком" (прив.) (-3,6%).
Фон перед сегодняшним открытием фондового рынка умеренно-негативный: вопрос с Грецией и на этих выходных не был решён, Давосский форум также не принёс громких заявлений. Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вниз на 0,5%, после чего последует проверка поддержки на уровне 1500-1505 пунктов по индексу ММВБ
Из сегодняшних событий отметим статистику по личным доходам и расходам американцев в 17:30, размещение 3-месячных американских долговых обязательств. Кроме того, пройдет встреча членов ЕС, в рамках которой будет обсуждаться греческий вопрос. Магнит опубликует финансовые результаты за 2011 год по МСФО и пройдут Советы директоров ТГК-9, Татнефти, Башнефти и ТНК-ВР.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Планируемые размещения облигаций стран еврозоны на этой неделе пройдут успешно;
· На открытии торгов рубль укрепится к евро и ослабнет к доллару.
Цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций выросли по сравнению с предыдущим торговым днем на 42 базисных пункта до уровня 100.97% от номинала, что соответствует доходности в 1.89% годовых (в четверг она составляла 1.94% годовых). Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) выросла по сравнению с ценой закрытия четверга на 14 базисных пунктов и составила 118.63% от номинала, что соответствует доходности 4.19% годовых (26 января этот показатель составлял 4.21% годовых). Таким образом, спрэд между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению к четвергу расширился на 3 базисных пункта и составил 230 базисных пунктов.
Дальнейшее движение вверх сдерживают продолжающиеся опасения по поводу долговых проблем еврозоны. В частности до сих пор не было достигнута договоренность с частными кредиторами Греции об условиях реструктуризации её долгов, без чего страна не сможет не получить очередной транш помощи и будет вынуждена объявить дефолт. В субботу появилась информация о том, что положительное решение по данному вопросу может быть достигнуто уже на следующей неделе и частные кредиторы согласятся обменять свои облигации на более длинные 30-летние выпуски по ставке ниже 3.6%, а не по 4.25% как первоначально требовали держатели облигаций. Это позволит несколько ослабить долговое бремя для греческого бюджета и позволит получить очередной транш помощи. Также на неделе несколько подвела статистика из США: данные по ВВП и по первичным заявкам по безработице оказались хуже ожиданий. Для российского рынка по-прежнему поддержку будут оказывать высокие цены на нефть. Ближневосточный фактор будет и далее препятствовать её снижению, несмотря на ожидания замедления роста мировой экономики. Так, накануне Иран объявил, в ответ на решение ЕС ввести эмбарго на покупку нефти через полгода, что уже в ближайшее время, а не через полгода, может прекратить продажу нефти в ЕС.
Кроме того, следует отметить очередное снижение кредитных рейтингов агентством FITCH ряда стран еврозоны, но это уже было сделано после того как агентство S&P приняло аналогичное решение, поэтому для участников рынка эта новость вполне ожидаема. Долгосрочный рейтинг Италии снизился на две ступени – до "A-", Испании - также на две ступени – до "A", Бельгии – до "AA" с "AA+", Словении – до "A" с "AA-", Кипра – до "BBB-" с "BBB". На этой неделе странам еврозоны, включая Италию, Бельгию, Испанию, должны будут разместить государственные облигации на сумму не €22 млрд. На наш взгляд, несмотря на очередное негативное решение рейтингового агентства, суверенные выпуски еврозоны будут в ближайшее время пользоваться достаточным спросом на фоне стабилизировавшегося евро, закрепившегося выше 1.31.
Доллар завершил торги на ММВБ в пятницу на уровне 30.29 руб., поднявшись на 9 копеек к уровню предыдущего закрытия. Курс евро при этом составил 39.795 руб., что на 0.5 копейки ниже отметки значения четверга. Ставки на рынке краткосрочных рублевых МБК в пятницу выросли в девятый раз подряд, в очередной раз обновив максимум месяца. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" прибавила 4 базисных пункта и составила 6.07% годовых. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО поднялась на 1 базисный пункт, до 6.04% годовых. Банки привлекли на этом аукционе 47.4 млрд рублей (против 47.2 млрд рублей накануне). На втором аукционе ставка составила 6.05% годовых.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки евро в начале недели начнут постепенно отходить от своих малообоснованных максимумов.
· Индексы бизнес-климата в Еврозоне окажутся хуже ожиданий.
· Личные доходы американцев выйдут в рамках ожиданий, но личные расходы должны показать менее оптимистичную динамику по сравнению с ожиданиями.
· Акции семейства Nasdaq Acer и китайский «поисковик» Baidu отчитаются в понедельник с превышением консенсус-прогнозов.
События прошедшей недели на редкость идеально вписались в наши предсказания. «Мягкий» тон главы ФРС США Бена Бернанке и даже больше – неожиданное признание, что политика сверхнизких процентных ставок продлится как минимум до конца 2014 г. – заставили игроков поверить, что приток денежной ликвидности – уже не за горами. Впервые за последние два месяца доллар начал методичное ослабление против большинства мировых валют, включая евро, которое умудрилось вскарабкаться до уровня $1.3216, что ещё неделю назад выглядело бы как полнейший нонсенс на фоне застопорившихся переговоров Греции с частными держателями её долга. К слову, делегация Балканского государства вылетела на выходных в Давос – видимо, в очередной раз взывать к милосердию и одновременно попытаться убедить Германию в собственной состоятельности контролировать взятые на себя обязательства.
Экономика Еврозоны продолжила снижаться в январе, но более медленными темпами чем в предыдущем месяце, согласно оценкам активности Европейского центра исследований экономической политики ( CEPR) и Банка Италии. CEPR и Банк Италии пятницу заявили, что показатель Eurocoin за первый месяц года вырос до -0.14 с -0.20 в декабре, это первое повышение с мая 2011 года. Индикатор Eurocoin предназначен для оценки поквартального роста валового внутреннего продукта от квартала к кварталу с поправкой на сезонные колебания и краткосрочную «фоновую» волатильность. Несмотря на уже зафиксированный умеренный спад в экономике Еврозоны, прогноз на январь выглядит ещё более мрачным. В третьем квартале экономика еврозоны выросла всего на 0.2%, несмотря на то, что ЕЦБ дважды снижал базовую процентную ставку в ноябре и декабре.
Говоря о пятничных торгах в США, лишь позитивная отчётность ряда второстепенных высокотехнологических акций смогла удержать Nasdaq на положительной территории (+0.40% до 2,817). Остальные два ключевых фондовых индекса не смогли удержаться на плаву из-за неважной макростатистики (Данные по росту ВВП с США за 4-й квартал оказались хуже ожиданий - +2.8% против консенсус-прогноза +3.0%, хотя даже эта опубликованная цифра выглядит завышенной, а посему существует риск её пересмотра в дальнейшем в меньшую сторону). В результате Dow просел на 0.58% до 12,660, а S&P 500 понизился на 0.16% до 1,316. Американские индексы выглядят вновь, как и весной прошлого года, существенно перекупленными по сравнению с индикаторами всех прочих рынков. Оценивая «с высоты птичьего полёта» явно не блещущую потоком позитивных сюрпризов квартальную отчётность американских публичных компаний, всё большее число управляющих задаются вопросом, не слишком ли высоко вскарабкались их котировки. Тем не менее, толерантность к рискам в конце января заметно повысилась, и это – недвусмысленный намёк на возможность укрепления интереса к вечно отстающим развивающимся рынкам
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка позитивный.
· Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вниз на 0,5%, после чего последует проверка поддержки на уровне 1500-1505 пунктов по индексу ММВБ;
· Настроение во второй половине дня определят статистика по личным доходам и расходам американцев и встреча членов ЕС, в рамках которой будет обсуждаться греческий вопрос.
В пятницу торги на российском рынке проходили достаточно спокойно — индекс ММВБ консолидировался на уровнях 1510-1515 пунктов по индексу ММВБ. Под конец сессии настроение инвесторам чуть подпортила слабая статистика из США — ВВП США за 4 квартал составил 2,8%, что оказалось хуже ожиданий.
Отдельные акции российского рынка торговались разнонаправленно со средним изменением в пределах 1-2% к уровням предыдущего закрытия. На фоне скудного потока корпоративных новостей бумаги, входящие в общие сектора рынка, не имеют единой динамики. Сильнее рынка отторговались ГМК "Норильский никель" (+0,5%), "Уралкалий" (+1,1%), "Магнит" (+1,70%), НЛМК (+2,1%), "Соллерс" (+8,13%). Акции ММК (-1,5%) негативно отреагировали на публикацию операционных результатов за 4-й квартал и 12 месяцев 2011 года. Несмотря на прирост основных производственных показателей по итогам года, результаты последнего квартала выглядят не столь радужно. Под конец года группа ММК несколько снизила объемы производства стали (-2%), товарной продукции (-3%), железорудного сырья (-6%) по сравнению с результатами третьего квартала 2011 г. Хуже рынка отторговались ВТБ (-0,9%), "Газпром" (-1,5%), "Мечел" (обык.) (-5%), "Ростелеком" (прив.) (-3,6%).
Фон перед сегодняшним открытием фондового рынка умеренно-негативный: вопрос с Грецией и на этих выходных не был решён, Давосский форум также не принёс громких заявлений. Мы ожидаем открытия российского рынка с гэпом вниз на 0,5%, после чего последует проверка поддержки на уровне 1500-1505 пунктов по индексу ММВБ
Из сегодняшних событий отметим статистику по личным доходам и расходам американцев в 17:30, размещение 3-месячных американских долговых обязательств. Кроме того, пройдет встреча членов ЕС, в рамках которой будет обсуждаться греческий вопрос. Магнит опубликует финансовые результаты за 2011 год по МСФО и пройдут Советы директоров ТГК-9, Татнефти, Башнефти и ТНК-ВР.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Планируемые размещения облигаций стран еврозоны на этой неделе пройдут успешно;
· На открытии торгов рубль укрепится к евро и ослабнет к доллару.
Цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций выросли по сравнению с предыдущим торговым днем на 42 базисных пункта до уровня 100.97% от номинала, что соответствует доходности в 1.89% годовых (в четверг она составляла 1.94% годовых). Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) выросла по сравнению с ценой закрытия четверга на 14 базисных пунктов и составила 118.63% от номинала, что соответствует доходности 4.19% годовых (26 января этот показатель составлял 4.21% годовых). Таким образом, спрэд между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению к четвергу расширился на 3 базисных пункта и составил 230 базисных пунктов.
Дальнейшее движение вверх сдерживают продолжающиеся опасения по поводу долговых проблем еврозоны. В частности до сих пор не было достигнута договоренность с частными кредиторами Греции об условиях реструктуризации её долгов, без чего страна не сможет не получить очередной транш помощи и будет вынуждена объявить дефолт. В субботу появилась информация о том, что положительное решение по данному вопросу может быть достигнуто уже на следующей неделе и частные кредиторы согласятся обменять свои облигации на более длинные 30-летние выпуски по ставке ниже 3.6%, а не по 4.25% как первоначально требовали держатели облигаций. Это позволит несколько ослабить долговое бремя для греческого бюджета и позволит получить очередной транш помощи. Также на неделе несколько подвела статистика из США: данные по ВВП и по первичным заявкам по безработице оказались хуже ожиданий. Для российского рынка по-прежнему поддержку будут оказывать высокие цены на нефть. Ближневосточный фактор будет и далее препятствовать её снижению, несмотря на ожидания замедления роста мировой экономики. Так, накануне Иран объявил, в ответ на решение ЕС ввести эмбарго на покупку нефти через полгода, что уже в ближайшее время, а не через полгода, может прекратить продажу нефти в ЕС.
Кроме того, следует отметить очередное снижение кредитных рейтингов агентством FITCH ряда стран еврозоны, но это уже было сделано после того как агентство S&P приняло аналогичное решение, поэтому для участников рынка эта новость вполне ожидаема. Долгосрочный рейтинг Италии снизился на две ступени – до "A-", Испании - также на две ступени – до "A", Бельгии – до "AA" с "AA+", Словении – до "A" с "AA-", Кипра – до "BBB-" с "BBB". На этой неделе странам еврозоны, включая Италию, Бельгию, Испанию, должны будут разместить государственные облигации на сумму не €22 млрд. На наш взгляд, несмотря на очередное негативное решение рейтингового агентства, суверенные выпуски еврозоны будут в ближайшее время пользоваться достаточным спросом на фоне стабилизировавшегося евро, закрепившегося выше 1.31.
Доллар завершил торги на ММВБ в пятницу на уровне 30.29 руб., поднявшись на 9 копеек к уровню предыдущего закрытия. Курс евро при этом составил 39.795 руб., что на 0.5 копейки ниже отметки значения четверга. Ставки на рынке краткосрочных рублевых МБК в пятницу выросли в девятый раз подряд, в очередной раз обновив максимум месяца. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" прибавила 4 базисных пункта и составила 6.07% годовых. Средневзвешенная ставка на утреннем аукционе краткосрочного прямого РЕПО поднялась на 1 базисный пункт, до 6.04% годовых. Банки привлекли на этом аукционе 47.4 млрд рублей (против 47.2 млрд рублей накануне). На втором аукционе ставка составила 6.05% годовых.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу