15 июня 2008
До конца 2008 г. рыночная конъюнктура вряд ли позволит российскому фондовому рынку значительно вырасти. Инвесторам не стоит рассчитывать на баснословную прибыль, но оптимизировать доходы от портфеля акций можно с помощью точечных инвестиций
Нефтегазовый сектор теряет статус «тихой гавани»
В последние недели почти все мировые биржи демонстрировали негативную динамику. Колебался в сторону понижения американский Dow Jones, опускался до трехмесячного минимума сводный индекс MSCI Asia Pacific, учитывающий ситуацию на 14 рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. В ближайшие месяцы настроения на рынках будут пессимистичны, не станут исключением и российские торговые площадки, активность на которых сильно зависит от международной ситуации. По нашим прогнозам, к концу года значение индекса РТС немного подрастет и достигнет 2566 пунктов.
Традиционно любимый российскими инвесторами нефтегазовый сектор вряд ли сможет стать бухтой, где можно на долгий срок укрыться от волнений. Акции компаний отрасли уже в значительной степени отыграли долгожданные новости о снижении налоговой нагрузки. Теперь их динамика будет зависеть от конъюнктуры международных энергетических рынков. На прошлой неделе предправления «Газпрома» Алексей Миллер заявил, что в неопределенном будущем цена нефти достигнет $250 за баррель. Но такие прогнозы либо относятся к будущему совсем уж далекому, либо находятся в явном противоречии с мнением большинства участников рынка. Текущие уровни мировых цен на нефть — явление временное, вызвано оно сочетанием краткосрочных спекулятивных факторов. Основанием для переоценки всего нефтегазового сектора в сторону повышения может стать стабилизация стоимости барреля сырой нефти на уровне $110-120 и выше на протяжении нескольких месяцев подряд.
Точкой приложения ресурсов инвестора в ближайшее время вполне может оказаться сектор электрогенерации. Котировки акций большинства генерирующих компаний подверглись существенному снижению с начала 2008 г., и эта ситуация сохранится до завершения «распродажи» акций выделяемых компаний бывшими акционерами РАО ЕЭС, участвовавшими в реорганизации холдинга. Благоприятный момент для покупки акций генерирующего сегмента наступит в конце лета.
Еще один «точечный» фаворит — металлургия. Здесь стоит делать ставки на акции сталелитейных компаний, обеспеченных собственным сырьем и в большей степени ориентированных на внутренний рынок, в первую очередь НЛМК. Также, в случае развития негативных тенденций в экономике США, увеличится инвестиционный спрос на золото и серебро. Так что в будущем можно присмотреться к компаниям, работающим с драгоценными металлами.
При инвестициях в акции второго эшелона стратегически верно сделать акцент на компании, связанные со строительством и недвижимостью. Высокий спрос на жилье и стройматериалы будет стабильным в долгосрочной перспективе. Привлекательны и акции компаний-производителей минеральных удобрений: их конечный продукт сейчас достаточно дорог, что создает потенциал для роста котировок.
Владимир Сергиевский
стратег ИК «Финам»
Нефтегазовый сектор теряет статус «тихой гавани»
В последние недели почти все мировые биржи демонстрировали негативную динамику. Колебался в сторону понижения американский Dow Jones, опускался до трехмесячного минимума сводный индекс MSCI Asia Pacific, учитывающий ситуацию на 14 рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. В ближайшие месяцы настроения на рынках будут пессимистичны, не станут исключением и российские торговые площадки, активность на которых сильно зависит от международной ситуации. По нашим прогнозам, к концу года значение индекса РТС немного подрастет и достигнет 2566 пунктов.
Традиционно любимый российскими инвесторами нефтегазовый сектор вряд ли сможет стать бухтой, где можно на долгий срок укрыться от волнений. Акции компаний отрасли уже в значительной степени отыграли долгожданные новости о снижении налоговой нагрузки. Теперь их динамика будет зависеть от конъюнктуры международных энергетических рынков. На прошлой неделе предправления «Газпрома» Алексей Миллер заявил, что в неопределенном будущем цена нефти достигнет $250 за баррель. Но такие прогнозы либо относятся к будущему совсем уж далекому, либо находятся в явном противоречии с мнением большинства участников рынка. Текущие уровни мировых цен на нефть — явление временное, вызвано оно сочетанием краткосрочных спекулятивных факторов. Основанием для переоценки всего нефтегазового сектора в сторону повышения может стать стабилизация стоимости барреля сырой нефти на уровне $110-120 и выше на протяжении нескольких месяцев подряд.
Точкой приложения ресурсов инвестора в ближайшее время вполне может оказаться сектор электрогенерации. Котировки акций большинства генерирующих компаний подверглись существенному снижению с начала 2008 г., и эта ситуация сохранится до завершения «распродажи» акций выделяемых компаний бывшими акционерами РАО ЕЭС, участвовавшими в реорганизации холдинга. Благоприятный момент для покупки акций генерирующего сегмента наступит в конце лета.
Еще один «точечный» фаворит — металлургия. Здесь стоит делать ставки на акции сталелитейных компаний, обеспеченных собственным сырьем и в большей степени ориентированных на внутренний рынок, в первую очередь НЛМК. Также, в случае развития негативных тенденций в экономике США, увеличится инвестиционный спрос на золото и серебро. Так что в будущем можно присмотреться к компаниям, работающим с драгоценными металлами.
При инвестициях в акции второго эшелона стратегически верно сделать акцент на компании, связанные со строительством и недвижимостью. Высокий спрос на жилье и стройматериалы будет стабильным в долгосрочной перспективе. Привлекательны и акции компаний-производителей минеральных удобрений: их конечный продукт сейчас достаточно дорог, что создает потенциал для роста котировок.
Владимир Сергиевский
стратег ИК «Финам»
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба