28 марта 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Пока участники рынка опасаются совершать активные действия, поскольку не очень понимают, что является локальным дном для рынка, и где тот уровень, по достижении которого можно приступить к покупкам. Первоначально казалось, что в качестве оного может выступить уровень в 1600 пунктов по индексу ММВБ, но позже стало ясно, что инвесторы ошиблись, поскольку индекс так и не смог закрепиться выше важного уровня в 1570 пунктов, а вчера так и ушел еще ниже.
Европейские и американские инвесторы также не особенно рвались к покупкам; большинство площадок закрывались и там в отрицательной зоне по причине не самых лучших статистических данных. Индекс доверия потребителей к экономике США в марте снизился до 70,2 пункта, но оказался чуть лучше ожиданий. S&P/Case-Shiller уверенно показывает, что цены на жилье в 20 крупнейших городах США снизились в январе 2012-го года на 3,8%. Да и Китай несколько подпортил общую картину, объявив о том, что прибыль ведущих промышленных предприятий страны за первые два месяца 2012-го года снизилась на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом 2011-го года до уровня в $96,5 млрд.
Очень интересным, и даже в некотором роде решающим для мировой экономики можно признать заявление главы ФРС Бена Бернанке, который помимо своих традиционных пассажей о возможном введении/не введении нового раунда количественного смягчения и необходимости создания новых рабочих мест вкупе с восстановления рынка жилья, заметил одну очевидную для знающих специалистов вещь – некоторые манипуляции со статистическими данными по рынку труда.
Все, кто хотел знать, уже давно знали о том, как Министерство Труда США учитывает количество безработных среди экономически активного населения - те люди, которые через какое-либо время после потери работы (около 1-1,5 лет) или те, которые работают не на полную ставку, просто перестают числиться безработными. По этой причине все разговоры об улучшении ситуации на рынке труда ставятся под большое сомнение, поскольку количество безработных может уменьшаться, а количество людей, которые реально находятся без работы – увеличиваться.
Российскому рынку подобные тонкости в американской статистике невдомек, но если смотреть на долгосрочную перспективу, то признание их как таковых самим главой ФРС говорит о том, что удержание ставок на низком уровне в качестве стимулирующей для рынка труда мере может продолжаться еще очень и очень долго. Мы призываем участников рынка не забывать подобный факт, поскольку он может быть крайне показательным для дальнейшего движения рынков
По итогам торгов вторника индекс ММВБ снизился на 0,69% до уровня в 1 554,28 пунктов, индекс РТС просел на 0,77% до уровня в 1 699,73 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 449,25 млрд. руб.
Торги во вторник проходили преимущественно с понижением, несмотря на то, что с утра удалось обновить локальный максимум – индекс ММВБ даже побывал в районе 1575 пунктов в свете очень высокого закрытия торгов в США в понедельник благодаря возродившимся надеждам инвесторов на новый раунд программы количественного смягчения. Правда, вторая половина дня характеризовалась более умеренными мнениями, поскольку инвесторы поняли, что рассчитывать на что-то более весомое, чем словесные интервенции от ФРС, пока не приходится. Покупатели вели себя аккуратно и были правы, поскольку вчера была опубликована слабая макроэкономическая статистика, которая указала на снижение индекса потребительского доверия в США в марте до 70,2 пункта.
На нефтяных рынках цены во вторник к середине дня преодолели разнонаправленность и снижались после роста в понедельник. Поводом для удержания рынка от снижения стали заявления главы ФРС Бена Бернанке и канцлера ФРГ Ангелы Меркель. Дополнительную поддержку в течение дня нефтяным рынкам продолжали оказывать ожидания продолжения руководством ФРС программы количественного смягчения. Отсутствие общей динамики цен нефтяных фьючерсов ранее во вторник было вызвано фиксацией прибыли по нефти Brent, которая за предыдущие два торговых дня подорожала более существенно, чем WTI.
За предыдущие два торговых дня (понедельник и пятницу) цена нефти Brent выросла на 2%, а WTI – на 1,5%. В понедельник официальная цена нефти WTI впервые за три торговых дня установилась выше отметки в $107 за баррель, а цена нефти Brent достигла максимума за пять торговых дней и установилась выше уровня в $125,6 за баррель. Рост котировок WTI поддерживался снижающимся долларом, индекс которого для шести ведущих мировых валют остается ниже отметки в 79 пунктов, что позволяет при малых объемах по сделкам продолжать покупки нефти и других активов, цены на которые установлены в валюте США.
Сейчас на рынок нефти действуют опасения по поводу замедления мирового экономического роста и геополитические риски. Выход негативных показателей индексов PMI в Китае и в Европе снова вывели проблемы на передний план, что депрессивно влияет на цену нефти. С другой стороны, цены пока не снижаются благодаря иранскому фактору, из-за которого нефть марки WTI торгуется в диапазоне $104-109 за баррель.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $0,11 до уровня в $125,54 за баррель. Официальная цена нефти WTI повысилась на $0,3 до уровня в $107,33 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов по причине негативного информационного фона и публикации слабых данных об индексе потребительского доверия и статистики по строительному рынку. Вышедшие данные оказались хуже прогнозов участников рынка и так и не смогли убедить рынок в хороших темпах восстановления экономики США. Доклад исследовательской организации Conference Board ознакомил рынок с тем фактом, что индекс потребительского доверия в марте 2012-го года снизился до 70,2 пункта по сравнению с 71,6 пункта в феврале. Этот результат значительно разошелся с прогнозами экспертов, ожидавших, что значение индекса составит 70,9 пункта.
Не смог оказать поддержки рынку и внешний фон, который не радовал позитивом: европейские биржи завершили свои торги негативно после не самых лучших результатов испанского аукциона по размещению государственных облигаций, которые нивелировали позитив, связанный с хорошей макроэкономической статистикой из Франции. После таких новостей финансовый сектор США продемонстрировал нисходящую динамику котировок: бумаги Bank of America, Citigroup и JPMorgan Chase потеряли в цене от 0,6% до 3,3%.
Представленные накануне корпоративные новости оказались вполне обнадеживающими, хотя и не смогли оказать существенного влияния на динамику котировок ценных бумаг. Акции строительной компании Lennar выросли на 4,7% на фоне обнародованных финансовых результатов за I квартал 2012 финансового года. Компания сообщила о выручке, превзошедшей прогнозы аналитиков. Бумаги ее основного конкурента, PulteGroup, выросли в цене на 3,1%.
По итогам сессии индекс Dow Jones снизился на 0,33% до уровня в 13 197,73 пунктов, индекс S&P 500 просел на 0,28% до уровня в 1 412,52 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,07% до уровня в 3 120,35 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе в течение всего дня шли продажи, но без сильного желания: ЛУКОЙЛ ограничился снижением на 0,27%, Роснефть – на 0,81%, Сургутнефтегаз – на 0,65%. Поводов для активных продаж не наблюдалось, поскольку цены на нефть марки Brent приблизились к $126 за баррель. В свете решения по введению налоговой системы "55-60", которая способна принести российским нефтяникам $10 млрд. Татнефть немного просела (-0,41%) после выхода неплохого отчета по РСБУ за 2011-й год, согласно которому чистая прибыль по итогам года выросла на 45,3%. Сам факт того, что в нефтегазовой отрасли все будет еще лучше, несколько ограничивает желание инвестировать на долгосрочную перспективу по текущим котировкам на крайне длительный срок, поскольку бумаги стоят уже не так и дешево.
2. В металлургическом секторе стоит отметить отчет НЛМК по стандартам US GAAP за IV квартал 2011-го года, данные которого засвидетельствовали о проблемах в отрасли. Чистая прибыль группы снизилась на 32% при снижении выручки на 8%. Будем надеяться, что в скором произойдет улучшение финансовых показателей в среднесрочной перспективе по мере роста эффективности производства на недавно введенных мощностях в России и снижения затрат на прокатных мощностях за рубежом. Пока же котировки НЛМК просели только на 0,24%. Пользовались спросом бумаги ГМК Норильский никель (+0,91%) и Мечела (+1,51%).
3. В банковском секторе бумаги смотрелись слабо в свете сильного роста в понедельник. Разочаровали бумаги Сбербанка после своей неспособности закрепиться выше уровня в 100 рублей за акцию (-на 2,18%), что стало наихудшим результатом среди наиболее ликвидных российских эмитентов. Сегодня Сбербанк представит свои прогнозы на 2012-й год, поэтому если они не разочаруют рынок, то котировки банка смогут восстановить позиции. ВТБ смотрелся чуть лучше, но все равно смотрелся не лучшим образом (-1,49%). Хорошо росли бумаги Санкт-Петербурга (+2,35%) после подешевевший публикации не порадовавшего инвесторов отчета по МСФО за 2011-й год.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем боковой динамики с легким снижением в свете не лучших данных из-за океана и не самых лучших ожиданий по европейской экономике. После окончания I квартала финрезультаты могут спровоцировать распродажу на рынке США. Все это указывает на постепенное сворачивание покупок
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал свои результаты за 2011-й год по МСФО, согласно которым чистая прибыль банка выросла на 74% по сравнению с 2010-м годом до уровня в 315,9 млрд. рублей. Одновременно с этим в IV квартале было зафиксировано снижение этого показателя на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до уровня в 60,1 млрд. рублей.
Отметим, что вышедшие результаты оказались хуже консенсус-прогноза по рынку, предполагавшего, что в IV квартале банк получит прибыль в размере 63,4 млрд. рублей, а по итогам 2011-го года – в размере 319,2 млрд. рублей.
Заметим, что суммарный размер прибыли за год мог бы быть и более существенным, если бы не откровенно провальный четвертый квартал. В целом же можно оценить результаты банка как нейтральные, поскольку, несмотря на снижение прибыли в последнем квартале, по итогам года группа все-таки показала уверенный рост по большинству показателей.
Доходы банка характеризуются высоким качеством, поскольку сформированы за счет основной банковской деятельности: чистый процентный доход в 2011-м году составил 94,5% всего операционного дохода банка до вычета резерва под обесценение кредитного портфеля. Размер доходов банка вырос на 17,1% г/г, чего нельзя сказать о чистой процентной марже банка, которая прибавила всего 6,4%. Порадовал и рост операционных доходов банка до создания резервов на 14,3% по сравнению с 2010-м годом, что связано с ростом величины чистого процентного дохода, чистого комиссионного дохода и прочими операционными доходами.
Повысилось и качество кредитного портфеля Сбербанка благодаря внедрению новой системы управления рисками и процедур взыскания задолженности: банк смог восстановить резервы под обесценение кредитного портфеля в размере 1,2 млрд. рублей, тогда как в 2010-м год чистые расходы по созданию резервов составили 153,8 млрд. рублей.
Банк смог сохранить уровень соотношения расходов к доходам оставалось на уровне 2010-го года (около 45%), несмотря на рост операционных расходов на 31%, связанный с плановым повышением зарплат сотрудников.
Что касается слабого показателя чистой прибыли Сбербанка за четвертый квартал (всего 60,1 млрд. рублей), то это связано с отрицательной переоценкой офисной недвижимости группы и увеличения отчислений в резервы на 15,6 млрд. рублей. В первом квартале банк вернул резервы «в прибыль» на сумму в 14,2 млрд. рублей, а в октябре и ноябре списал за счет резерва кредиты на 11,3 млрд. рублей. Мы связываем снижение прибыли с ростом затрат в IV квартале до 108,9 млрд. рублей с 84,2 млрд. рублей в третьем квартале по причине выплат годовых премий и бонусов.
Цена: 96,5
Цель: 122,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ТНК-ВР Холдинг"
Сегодня стало известно, что российско-британская корпорация ТНК-ВР планирует привлечь партнера для реализации программы развития электрогенерации для собственных нужд. Сам факт развития генерирующих мощностей необходим компании для снижения затрат, направляемых на закупку электроэнергии. Сейчас ТНК-ВР ведет активные переговоры с тремя крупными энергетическими компаниями. Среди потенциальных участников проекта называются такие компании, как Интер РАО ЕЭС, Технопромэкспорт и группа "Сумма". В дальнейшем нефтяная компания планирует существующие электростанции передать в юрисдикцию совместного предприятия.
На сегодняшний день суммарный объем капитальных затрат компании на электрогенерацию до 2020-го года оценивается в сумму от $1,2 млрд. до $3 млрд. в зависимости от вариантов развития ситуации в отрасли и принятия решений регулятором.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку если раньше ТНК-ВР планировала самостоятельно развивать генерацию, то с учетом постоянного роста тарифов за присоединение к сетям и планомерного повышения тарифов за пользование ими, компании стало выгоднее содействовать с партнером в области энергоснабжения.
Цена: 93
Цель: 112
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Европейские и американские инвесторы также не особенно рвались к покупкам; большинство площадок закрывались и там в отрицательной зоне по причине не самых лучших статистических данных. Индекс доверия потребителей к экономике США в марте снизился до 70,2 пункта, но оказался чуть лучше ожиданий. S&P/Case-Shiller уверенно показывает, что цены на жилье в 20 крупнейших городах США снизились в январе 2012-го года на 3,8%. Да и Китай несколько подпортил общую картину, объявив о том, что прибыль ведущих промышленных предприятий страны за первые два месяца 2012-го года снизилась на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом 2011-го года до уровня в $96,5 млрд.
Очень интересным, и даже в некотором роде решающим для мировой экономики можно признать заявление главы ФРС Бена Бернанке, который помимо своих традиционных пассажей о возможном введении/не введении нового раунда количественного смягчения и необходимости создания новых рабочих мест вкупе с восстановления рынка жилья, заметил одну очевидную для знающих специалистов вещь – некоторые манипуляции со статистическими данными по рынку труда.
Все, кто хотел знать, уже давно знали о том, как Министерство Труда США учитывает количество безработных среди экономически активного населения - те люди, которые через какое-либо время после потери работы (около 1-1,5 лет) или те, которые работают не на полную ставку, просто перестают числиться безработными. По этой причине все разговоры об улучшении ситуации на рынке труда ставятся под большое сомнение, поскольку количество безработных может уменьшаться, а количество людей, которые реально находятся без работы – увеличиваться.
Российскому рынку подобные тонкости в американской статистике невдомек, но если смотреть на долгосрочную перспективу, то признание их как таковых самим главой ФРС говорит о том, что удержание ставок на низком уровне в качестве стимулирующей для рынка труда мере может продолжаться еще очень и очень долго. Мы призываем участников рынка не забывать подобный факт, поскольку он может быть крайне показательным для дальнейшего движения рынков
По итогам торгов вторника индекс ММВБ снизился на 0,69% до уровня в 1 554,28 пунктов, индекс РТС просел на 0,77% до уровня в 1 699,73 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 449,25 млрд. руб.
Торги во вторник проходили преимущественно с понижением, несмотря на то, что с утра удалось обновить локальный максимум – индекс ММВБ даже побывал в районе 1575 пунктов в свете очень высокого закрытия торгов в США в понедельник благодаря возродившимся надеждам инвесторов на новый раунд программы количественного смягчения. Правда, вторая половина дня характеризовалась более умеренными мнениями, поскольку инвесторы поняли, что рассчитывать на что-то более весомое, чем словесные интервенции от ФРС, пока не приходится. Покупатели вели себя аккуратно и были правы, поскольку вчера была опубликована слабая макроэкономическая статистика, которая указала на снижение индекса потребительского доверия в США в марте до 70,2 пункта.
На нефтяных рынках цены во вторник к середине дня преодолели разнонаправленность и снижались после роста в понедельник. Поводом для удержания рынка от снижения стали заявления главы ФРС Бена Бернанке и канцлера ФРГ Ангелы Меркель. Дополнительную поддержку в течение дня нефтяным рынкам продолжали оказывать ожидания продолжения руководством ФРС программы количественного смягчения. Отсутствие общей динамики цен нефтяных фьючерсов ранее во вторник было вызвано фиксацией прибыли по нефти Brent, которая за предыдущие два торговых дня подорожала более существенно, чем WTI.
За предыдущие два торговых дня (понедельник и пятницу) цена нефти Brent выросла на 2%, а WTI – на 1,5%. В понедельник официальная цена нефти WTI впервые за три торговых дня установилась выше отметки в $107 за баррель, а цена нефти Brent достигла максимума за пять торговых дней и установилась выше уровня в $125,6 за баррель. Рост котировок WTI поддерживался снижающимся долларом, индекс которого для шести ведущих мировых валют остается ниже отметки в 79 пунктов, что позволяет при малых объемах по сделкам продолжать покупки нефти и других активов, цены на которые установлены в валюте США.
Сейчас на рынок нефти действуют опасения по поводу замедления мирового экономического роста и геополитические риски. Выход негативных показателей индексов PMI в Китае и в Европе снова вывели проблемы на передний план, что депрессивно влияет на цену нефти. С другой стороны, цены пока не снижаются благодаря иранскому фактору, из-за которого нефть марки WTI торгуется в диапазоне $104-109 за баррель.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $0,11 до уровня в $125,54 за баррель. Официальная цена нефти WTI повысилась на $0,3 до уровня в $107,33 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов по причине негативного информационного фона и публикации слабых данных об индексе потребительского доверия и статистики по строительному рынку. Вышедшие данные оказались хуже прогнозов участников рынка и так и не смогли убедить рынок в хороших темпах восстановления экономики США. Доклад исследовательской организации Conference Board ознакомил рынок с тем фактом, что индекс потребительского доверия в марте 2012-го года снизился до 70,2 пункта по сравнению с 71,6 пункта в феврале. Этот результат значительно разошелся с прогнозами экспертов, ожидавших, что значение индекса составит 70,9 пункта.
Не смог оказать поддержки рынку и внешний фон, который не радовал позитивом: европейские биржи завершили свои торги негативно после не самых лучших результатов испанского аукциона по размещению государственных облигаций, которые нивелировали позитив, связанный с хорошей макроэкономической статистикой из Франции. После таких новостей финансовый сектор США продемонстрировал нисходящую динамику котировок: бумаги Bank of America, Citigroup и JPMorgan Chase потеряли в цене от 0,6% до 3,3%.
Представленные накануне корпоративные новости оказались вполне обнадеживающими, хотя и не смогли оказать существенного влияния на динамику котировок ценных бумаг. Акции строительной компании Lennar выросли на 4,7% на фоне обнародованных финансовых результатов за I квартал 2012 финансового года. Компания сообщила о выручке, превзошедшей прогнозы аналитиков. Бумаги ее основного конкурента, PulteGroup, выросли в цене на 3,1%.
По итогам сессии индекс Dow Jones снизился на 0,33% до уровня в 13 197,73 пунктов, индекс S&P 500 просел на 0,28% до уровня в 1 412,52 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,07% до уровня в 3 120,35 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе в течение всего дня шли продажи, но без сильного желания: ЛУКОЙЛ ограничился снижением на 0,27%, Роснефть – на 0,81%, Сургутнефтегаз – на 0,65%. Поводов для активных продаж не наблюдалось, поскольку цены на нефть марки Brent приблизились к $126 за баррель. В свете решения по введению налоговой системы "55-60", которая способна принести российским нефтяникам $10 млрд. Татнефть немного просела (-0,41%) после выхода неплохого отчета по РСБУ за 2011-й год, согласно которому чистая прибыль по итогам года выросла на 45,3%. Сам факт того, что в нефтегазовой отрасли все будет еще лучше, несколько ограничивает желание инвестировать на долгосрочную перспективу по текущим котировкам на крайне длительный срок, поскольку бумаги стоят уже не так и дешево.
2. В металлургическом секторе стоит отметить отчет НЛМК по стандартам US GAAP за IV квартал 2011-го года, данные которого засвидетельствовали о проблемах в отрасли. Чистая прибыль группы снизилась на 32% при снижении выручки на 8%. Будем надеяться, что в скором произойдет улучшение финансовых показателей в среднесрочной перспективе по мере роста эффективности производства на недавно введенных мощностях в России и снижения затрат на прокатных мощностях за рубежом. Пока же котировки НЛМК просели только на 0,24%. Пользовались спросом бумаги ГМК Норильский никель (+0,91%) и Мечела (+1,51%).
3. В банковском секторе бумаги смотрелись слабо в свете сильного роста в понедельник. Разочаровали бумаги Сбербанка после своей неспособности закрепиться выше уровня в 100 рублей за акцию (-на 2,18%), что стало наихудшим результатом среди наиболее ликвидных российских эмитентов. Сегодня Сбербанк представит свои прогнозы на 2012-й год, поэтому если они не разочаруют рынок, то котировки банка смогут восстановить позиции. ВТБ смотрелся чуть лучше, но все равно смотрелся не лучшим образом (-1,49%). Хорошо росли бумаги Санкт-Петербурга (+2,35%) после подешевевший публикации не порадовавшего инвесторов отчета по МСФО за 2011-й год.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем боковой динамики с легким снижением в свете не лучших данных из-за океана и не самых лучших ожиданий по европейской экономике. После окончания I квартала финрезультаты могут спровоцировать распродажу на рынке США. Все это указывает на постепенное сворачивание покупок
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал свои результаты за 2011-й год по МСФО, согласно которым чистая прибыль банка выросла на 74% по сравнению с 2010-м годом до уровня в 315,9 млрд. рублей. Одновременно с этим в IV квартале было зафиксировано снижение этого показателя на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до уровня в 60,1 млрд. рублей.
Отметим, что вышедшие результаты оказались хуже консенсус-прогноза по рынку, предполагавшего, что в IV квартале банк получит прибыль в размере 63,4 млрд. рублей, а по итогам 2011-го года – в размере 319,2 млрд. рублей.
Заметим, что суммарный размер прибыли за год мог бы быть и более существенным, если бы не откровенно провальный четвертый квартал. В целом же можно оценить результаты банка как нейтральные, поскольку, несмотря на снижение прибыли в последнем квартале, по итогам года группа все-таки показала уверенный рост по большинству показателей.
Доходы банка характеризуются высоким качеством, поскольку сформированы за счет основной банковской деятельности: чистый процентный доход в 2011-м году составил 94,5% всего операционного дохода банка до вычета резерва под обесценение кредитного портфеля. Размер доходов банка вырос на 17,1% г/г, чего нельзя сказать о чистой процентной марже банка, которая прибавила всего 6,4%. Порадовал и рост операционных доходов банка до создания резервов на 14,3% по сравнению с 2010-м годом, что связано с ростом величины чистого процентного дохода, чистого комиссионного дохода и прочими операционными доходами.
Повысилось и качество кредитного портфеля Сбербанка благодаря внедрению новой системы управления рисками и процедур взыскания задолженности: банк смог восстановить резервы под обесценение кредитного портфеля в размере 1,2 млрд. рублей, тогда как в 2010-м год чистые расходы по созданию резервов составили 153,8 млрд. рублей.
Банк смог сохранить уровень соотношения расходов к доходам оставалось на уровне 2010-го года (около 45%), несмотря на рост операционных расходов на 31%, связанный с плановым повышением зарплат сотрудников.
Что касается слабого показателя чистой прибыли Сбербанка за четвертый квартал (всего 60,1 млрд. рублей), то это связано с отрицательной переоценкой офисной недвижимости группы и увеличения отчислений в резервы на 15,6 млрд. рублей. В первом квартале банк вернул резервы «в прибыль» на сумму в 14,2 млрд. рублей, а в октябре и ноябре списал за счет резерва кредиты на 11,3 млрд. рублей. Мы связываем снижение прибыли с ростом затрат в IV квартале до 108,9 млрд. рублей с 84,2 млрд. рублей в третьем квартале по причине выплат годовых премий и бонусов.
Цена: 96,5
Цель: 122,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ТНК-ВР Холдинг"
Сегодня стало известно, что российско-британская корпорация ТНК-ВР планирует привлечь партнера для реализации программы развития электрогенерации для собственных нужд. Сам факт развития генерирующих мощностей необходим компании для снижения затрат, направляемых на закупку электроэнергии. Сейчас ТНК-ВР ведет активные переговоры с тремя крупными энергетическими компаниями. Среди потенциальных участников проекта называются такие компании, как Интер РАО ЕЭС, Технопромэкспорт и группа "Сумма". В дальнейшем нефтяная компания планирует существующие электростанции передать в юрисдикцию совместного предприятия.
На сегодняшний день суммарный объем капитальных затрат компании на электрогенерацию до 2020-го года оценивается в сумму от $1,2 млрд. до $3 млрд. в зависимости от вариантов развития ситуации в отрасли и принятия решений регулятором.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку если раньше ТНК-ВР планировала самостоятельно развивать генерацию, то с учетом постоянного роста тарифов за присоединение к сетям и планомерного повышения тарифов за пользование ими, компании стало выгоднее содействовать с партнером в области энергоснабжения.
Цена: 93
Цель: 112
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 28 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу