4 апреля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Российский рынок находится под некоторым давлением со стороны не только участников рынков зарубежных площадок, но и динамики нефтяных фьючерсов, которая не вызывала большого оптимизма, находясь в боковом диапазоне. Возможно, что пока не будет очередного геополитического всплеска, способного повлиять на резкое изменение цен, ценовые уровни по сырью так и будут оставаться на своих текущих уровнях. Американские площадки помощниками нашим инвесторам на текущей неделе не будут, поскольку перед пасхальными праздниками надеяться на существенный рост там не стоит: вот и объемы за океаном существенно снизились. Посмотрим, чем обернется вчерашнее снижение объемов и оборотов на американском рынке – началом серьезного снижения с текущих уровней или окончательным разворотом вниз после еще одного заключительного прыжка к уровню в 1 430 пунктов.
«Помогли» рынку вышедшие данные о снижении ВВП Еврозоны на 0,3% и вышедшие протоколы недавнего заседания FOMC, которые указали на относительно небольшой энтузиазм членов комитета по поводу возможного начала дополнительных покупок облигаций или запуска других программ стимулирования, пока экономический рост не начнет замедляться.
Большинство членов комитета ФРС выступили за сохранение процентных ставок на низком уровне до конца 2014-го года, но уже с оговоркой, что это зависит от развития текущей ситуации, поэтому решение может быть пересмотрено в том случае, если перспективы экономики существенно изменятся. Имеется в виду ситуация в Китае, замедление роста экономики которого вкупе с девальвацией национальной валюты несет в себе существенные риски для США. Видимо, вчера рынку дали понять, что существенных признаков QE3 или других стимулирующих программ пока не предвидится, поскольку много чего мешает запуску новых мер количественного смягчения: и укрепление доллара, и застой на сырьевых рынках, и опасения посадки китайской экономики.
Цель индекса ММВБ в лице уровня в 1550-1555 пунктов пока остается в качестве первоочередной; она могла бы быть преодолена еще быстрее, но настроение инвесторов несколько ухудшилось по причине внешнего фона, который пока складывается негативный: азиатские рынки торгуются на отрицательной территории, фьючерс на индекс SP500 сегодня снижается на 0,4%, контракты на Brent снижаются на 0,2%. Эти вещи говорят о том, что закрываться будем, скорее всего, ниже вчерашних уровней
По итогам торгов вторника индекс ММВБ вырос на 1,85% до уровня в 1 550,05 пунктов, индекс РТС прибавил 2,36% до уровня в 1 682 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 445,79 млрд. руб.
Торги во вторник на российском фондовом рынке сопровождались весьма негативным внешним фоном: если американские биржевые индексы довольно существенно выросли, то это стало только поводом открыться с гэпом вверх по ММВБ, но не расти до конца дня. Ситуация на нефтяных рынках также диктовалась сокращением поставок из Ирака, из-за чего стоимость барреля марки Brent выросла до уровня в $125, за баррель, после чего цены стали активно корректироваться вниз. К закрытию торгов стало известно о росте объема промышленных заказов в США в феврале на 1,3%, что стало неплохим приростом, хотя до прогноза в 1,5% он так и не дотянул, из-за чего торги в США начались снижением. Оптимизм на российском рынке был связан как с отставанием от западных площадок, так и с заявлениями первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева о том, что если иностранные инвесторы будут довольны новым правительством, его структурой, и министрами, то вместо оттока капитала можно рассчитывать на приток инвестиций в мае-июне 2012-го года, что позволит сократить дисконт российского рынка. Посмотрим, насколько эти слова не разойдутся с делом.
На нефтяных рынках цены двигались разнонаправленно. Цены на нефть выросли в понедельник, 2 апреля, получив поддержку от позитивной макроэкономической статистики в США и сообщения о задержке поставок нефти из Северного моря.
Объем торгов на ближайшей неделе будет относительно небольшим, особенно с учетом предпраздничного характера недели. В преддверии Пасхи, которая будет отмечаться и католиками и протестантами в ближайшее воскресенье, в Страстную пятницу американские фондовые биржи будут закрыты, хотя официальные органы продолжат публиковать статистику, например, уровень безработицы в США за март. Участники рынка ожидают, что значение показателя останется неизменным по сравнению со значением за февраль и составит 8,3%. Отрицательная динамика по сделкам во многом обусловлена опасениями инвесторов относительно возможного снижения спроса на нефтяные поставки в Европе и Японии.
Для рынков нефти сейчас существует несколько важных рисков, основным из которых будет являться невозможность прогнозировать степень затухания экономики в Китае. Дополнительным фактором риска будет оставаться возможность или невозможность Испании снизить дефицит до целевого уровня. В случае мягкой посадки китайской экономики нельзя исключать и резкий скачок цен – они могут вырасти и до $150 за баррель, что станет болезненным ударом для глобальной экономики, и особенно для европейской.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $0,57 до уровня в $124,86 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов снизилась на $1,22 до уровня в $104,01 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов после публикации протоколов заседания федерального комитета по операциям на открытом рынке от Федеральной резервной системы США. Результаты заседания разочаровали инвесторов, поскольку ФРС по сути отказалась даже намекнуть на возможность проведения QE3 – третьего раунда программы количественного смягчения в ближайшем будущем, отметив, что регулятор готов задействовать адекватные ситуации инструменты для поддержания экономического роста.
В остальном же торговый день прошел достаточно спокойно при минимальном количестве макроэкономических данных. Та статистика, которая традиционно задает направление котировкам, еще не обнародована. Данные по уровню безработицы в США за март 2012-го года, к которым будет приковано пристальное внимание рынков, выйдут только в конце недели, да еще и когда рынок будет закрыт. Участники рынка ожидают сравнительно небольшого объема торгов на этой неделе, учитывая ее предпраздничный характер. В преддверии Пасхи, которая отмечаемой в этом году католиками и протестантами в воскресенье, в Страстную пятницу, американские фондовые биржи будут закрыты.
По итогам торгов вторника снижением котировок отметились ресурсодобывающие и энергетические компании. Снижение стоимости акций наблюадлось и в финансовом секторе США. Акции Bank of America просели на 2%, а бумаги Hewlett-Packard просели на 1,8%. Позитивно торги завершились и для бумаг высокотехнологичной Apple, котировки которой выросли на 1,7%. Цена акции компании по итогам торгов вчера вообще установила новый рекорд, составив $629,32. По прогнозам стоимость одной ценной бумаги Apple достигнет к 2014-му году уровня в $1 тыс., а сама Apple станет первой в истории компанией, чья рыночная капитализация достигнет $1 трлн.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,49% до уровня в 13 199,55 пунктов, индекс S&P просел на 0,4% до уровня в 1 413,38 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,2% до уровня в 3 113,57 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли после новостей об остановке экспорта нефти иракской самоуправляемой территорией Курдистан. Сама цена на нефть сильно не выросла: котировки барреля марки Brent подобрались к верхней границе консолидационного диапазона $122-126, тогда как о новых рекордах роста пока говорить не стоит. Газпром подрос на 1,83%, ЛУКОЙЛ – на 2,62%, Сургутнефтегаз – на 3,12%, НОВАТЭК прибавил на 2,08%, Транснефть прибавил 1,67%, Татнефть прибавил 1,32%. ТНК-ВР Холдинг опубликовал отчет по РСБУ за 2011-й год, согласно которому чистая прибыль выросла на 29,6% до 243,9 млрд. руб., но после выхода отчета котировки компании указали свой двухнедельный максимум, но день удержать в плюсе не удалось: (-0,24%).
2. В телекоммуникационном секторе хорошо росли привилегированные акции Ростелекома, которые вчера подорожали еще на 3,04%, показав прирост с начала минувшей недели около 14%. Столь сильный рост связан с позитивными ожиданиями участников рынка от начала второго этапа реорганизации телекоммуникационной отрасли на базе Ростелекома. Инвесторы понимают, что те, кто проголосует против реорганизации или воздержится, получат возможность требовать обязательного выкупа своих бумаг, а цена выкупа привилегированных акций вполне может оказаться выше рыночной по причине их слишком большого дисконта к обыкновенным (около 35%). Многие на рынке вообще рассчитывают на выкуп привилегированных бумаг по цене обыкновенных, но поскольку обыкновенные бумаги в раздаче пирога не участвуют, они во вторник подорожали всего только на 0,95%.
3. В банковском секторе хорошо смотрелись бумаги Сбербанка (+2,99%) после повысившие целевой уровень по обыкновенным акциям до уровня в $4,5 за акцию, что предполагает потенциал подъема почти в 35%. Столь щедрые прогнозы основываются на том, что у банка очень сильный бизнес, который будет только расширяться за счет инвестиционного подразделения. ВТБ смотрелся неплохо без повышения рекомендаций - рост котировок составил 2,09%. В отношении банка Возрождение рынок не порадовал представленный банком прогноз чистой прибыли на 2012-й год, который оказался на 17% ниже прогнозных оценок. Котировки банка во вторник упали на 0,49%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ожидаем растущего тренда, поскольку доверие к ожиданиям ЦБ РФ по поводу притока частного иностранного капитала, несмотря на все заявления, пока не растет. Отставание от западных площадок нашего рынка пока очень велико – индекс S&P 500 в понедельник обновил многолетний максимум, а индексу ММВБ до максимального уровня марта еще расти и расти. Ожидание притока капитала – вещь хорошая, но свойство разворачивать краткосрочный тренд в середине недели – еще лучше.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РусГидро"
Сегодня стало известно, что сделка по приобретению Внешэкономбанком 11,02%-й пакет акций компании РусГидро отложена. Наблюдательный совет ВЭБа в понедельник должен был рассмотреть эту сделку, в ходе которой компания должна была получить 63,1 млрд. рублей, но этот вопрос так и не обсуждался на заседании.
Источник в "РусГидро" сообщил, что "сделка перенесена, хотя к ней можно еще вернуться, не исключая и другие варианты. Видимо, ВЭБ настаивает на том, чтобы из инвестиционный программы компании были исключены два дорогостоящих проекта - Ленинградская ГАЭС и Канкунская ГАЭС, что дало возможность для серьезного финансового маневра и оптимизации источников финансирования.
Мы считаем, что новость носит нейтральны характер для котировок компании, поскольку исключение ряда объектов из программы может потребовать другого подхода к сделке с ВЭБом, поскольку теперь сделка по продаже казначейских акций компании, может быть осуществлена уже после формирования нового кабинета министров. Определенность со сделкой наступит уже после этого факта.
Цена: 1,0698
Цель: 1,2415
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпромнефть"
Сегодня стало известно, что Газпром нефть планирует получить первую нефть на блоке «Хунин-6» в Венесуэле уже в августе 2012-го года. Напомним, что еще в конце октября 2011-го года глава компании г-н Дюков говорил о том, что первая нефть на этом блоке может быть получена весной 2012-го года.
Судя по словам главы компании, работа в Венесуэле идет успешно, на данный момент уже закончен экологический аудит блока, разработан проект ранней добычи, получены все разрешения, строятся пусковые площадки, подъездные пути, дороги, и уже начато бурение. Скорее всего, Газпром нефть к концу лета сможет получить первую нефть на этом участке.
Компания планирует летом 2013-го года выйти на объемы добычи около 50 тыс. баррелей в сутки, а 2018 году – на объемы добычи около 450 тыс. баррелей в сутки (что составляет около 27 млн. тонн в год).
Геологические запасы блока «Хунин-6» составляют 52,6 млрд. баррелей нефти, извлекаемые – 10,96 млрд. баррелей. Площадь блока составляет 447,85 квадратных километра, на его территории ранее были пробурены 14 скважин. Общие инвестиции в рассчитанный на 25 лет проект разработки месторождения «Хунин-6» оцениваются в $20 млрд.
Мы позитивно оцениваем эту новость для котировок компании, поскольку первоначально планировалось, что добыча на уровне в 450 тысяч баррелей в сутки будет достигнута не ранее 2017-го года.
Цена: 156
Цель: 184
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
«Помогли» рынку вышедшие данные о снижении ВВП Еврозоны на 0,3% и вышедшие протоколы недавнего заседания FOMC, которые указали на относительно небольшой энтузиазм членов комитета по поводу возможного начала дополнительных покупок облигаций или запуска других программ стимулирования, пока экономический рост не начнет замедляться.
Большинство членов комитета ФРС выступили за сохранение процентных ставок на низком уровне до конца 2014-го года, но уже с оговоркой, что это зависит от развития текущей ситуации, поэтому решение может быть пересмотрено в том случае, если перспективы экономики существенно изменятся. Имеется в виду ситуация в Китае, замедление роста экономики которого вкупе с девальвацией национальной валюты несет в себе существенные риски для США. Видимо, вчера рынку дали понять, что существенных признаков QE3 или других стимулирующих программ пока не предвидится, поскольку много чего мешает запуску новых мер количественного смягчения: и укрепление доллара, и застой на сырьевых рынках, и опасения посадки китайской экономики.
Цель индекса ММВБ в лице уровня в 1550-1555 пунктов пока остается в качестве первоочередной; она могла бы быть преодолена еще быстрее, но настроение инвесторов несколько ухудшилось по причине внешнего фона, который пока складывается негативный: азиатские рынки торгуются на отрицательной территории, фьючерс на индекс SP500 сегодня снижается на 0,4%, контракты на Brent снижаются на 0,2%. Эти вещи говорят о том, что закрываться будем, скорее всего, ниже вчерашних уровней
По итогам торгов вторника индекс ММВБ вырос на 1,85% до уровня в 1 550,05 пунктов, индекс РТС прибавил 2,36% до уровня в 1 682 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 445,79 млрд. руб.
Торги во вторник на российском фондовом рынке сопровождались весьма негативным внешним фоном: если американские биржевые индексы довольно существенно выросли, то это стало только поводом открыться с гэпом вверх по ММВБ, но не расти до конца дня. Ситуация на нефтяных рынках также диктовалась сокращением поставок из Ирака, из-за чего стоимость барреля марки Brent выросла до уровня в $125, за баррель, после чего цены стали активно корректироваться вниз. К закрытию торгов стало известно о росте объема промышленных заказов в США в феврале на 1,3%, что стало неплохим приростом, хотя до прогноза в 1,5% он так и не дотянул, из-за чего торги в США начались снижением. Оптимизм на российском рынке был связан как с отставанием от западных площадок, так и с заявлениями первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева о том, что если иностранные инвесторы будут довольны новым правительством, его структурой, и министрами, то вместо оттока капитала можно рассчитывать на приток инвестиций в мае-июне 2012-го года, что позволит сократить дисконт российского рынка. Посмотрим, насколько эти слова не разойдутся с делом.
На нефтяных рынках цены двигались разнонаправленно. Цены на нефть выросли в понедельник, 2 апреля, получив поддержку от позитивной макроэкономической статистики в США и сообщения о задержке поставок нефти из Северного моря.
Объем торгов на ближайшей неделе будет относительно небольшим, особенно с учетом предпраздничного характера недели. В преддверии Пасхи, которая будет отмечаться и католиками и протестантами в ближайшее воскресенье, в Страстную пятницу американские фондовые биржи будут закрыты, хотя официальные органы продолжат публиковать статистику, например, уровень безработицы в США за март. Участники рынка ожидают, что значение показателя останется неизменным по сравнению со значением за февраль и составит 8,3%. Отрицательная динамика по сделкам во многом обусловлена опасениями инвесторов относительно возможного снижения спроса на нефтяные поставки в Европе и Японии.
Для рынков нефти сейчас существует несколько важных рисков, основным из которых будет являться невозможность прогнозировать степень затухания экономики в Китае. Дополнительным фактором риска будет оставаться возможность или невозможность Испании снизить дефицит до целевого уровня. В случае мягкой посадки китайской экономики нельзя исключать и резкий скачок цен – они могут вырасти и до $150 за баррель, что станет болезненным ударом для глобальной экономики, и особенно для европейской.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $0,57 до уровня в $124,86 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов снизилась на $1,22 до уровня в $104,01 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов после публикации протоколов заседания федерального комитета по операциям на открытом рынке от Федеральной резервной системы США. Результаты заседания разочаровали инвесторов, поскольку ФРС по сути отказалась даже намекнуть на возможность проведения QE3 – третьего раунда программы количественного смягчения в ближайшем будущем, отметив, что регулятор готов задействовать адекватные ситуации инструменты для поддержания экономического роста.
В остальном же торговый день прошел достаточно спокойно при минимальном количестве макроэкономических данных. Та статистика, которая традиционно задает направление котировкам, еще не обнародована. Данные по уровню безработицы в США за март 2012-го года, к которым будет приковано пристальное внимание рынков, выйдут только в конце недели, да еще и когда рынок будет закрыт. Участники рынка ожидают сравнительно небольшого объема торгов на этой неделе, учитывая ее предпраздничный характер. В преддверии Пасхи, которая отмечаемой в этом году католиками и протестантами в воскресенье, в Страстную пятницу, американские фондовые биржи будут закрыты.
По итогам торгов вторника снижением котировок отметились ресурсодобывающие и энергетические компании. Снижение стоимости акций наблюадлось и в финансовом секторе США. Акции Bank of America просели на 2%, а бумаги Hewlett-Packard просели на 1,8%. Позитивно торги завершились и для бумаг высокотехнологичной Apple, котировки которой выросли на 1,7%. Цена акции компании по итогам торгов вчера вообще установила новый рекорд, составив $629,32. По прогнозам стоимость одной ценной бумаги Apple достигнет к 2014-му году уровня в $1 тыс., а сама Apple станет первой в истории компанией, чья рыночная капитализация достигнет $1 трлн.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,49% до уровня в 13 199,55 пунктов, индекс S&P просел на 0,4% до уровня в 1 413,38 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,2% до уровня в 3 113,57 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли после новостей об остановке экспорта нефти иракской самоуправляемой территорией Курдистан. Сама цена на нефть сильно не выросла: котировки барреля марки Brent подобрались к верхней границе консолидационного диапазона $122-126, тогда как о новых рекордах роста пока говорить не стоит. Газпром подрос на 1,83%, ЛУКОЙЛ – на 2,62%, Сургутнефтегаз – на 3,12%, НОВАТЭК прибавил на 2,08%, Транснефть прибавил 1,67%, Татнефть прибавил 1,32%. ТНК-ВР Холдинг опубликовал отчет по РСБУ за 2011-й год, согласно которому чистая прибыль выросла на 29,6% до 243,9 млрд. руб., но после выхода отчета котировки компании указали свой двухнедельный максимум, но день удержать в плюсе не удалось: (-0,24%).
2. В телекоммуникационном секторе хорошо росли привилегированные акции Ростелекома, которые вчера подорожали еще на 3,04%, показав прирост с начала минувшей недели около 14%. Столь сильный рост связан с позитивными ожиданиями участников рынка от начала второго этапа реорганизации телекоммуникационной отрасли на базе Ростелекома. Инвесторы понимают, что те, кто проголосует против реорганизации или воздержится, получат возможность требовать обязательного выкупа своих бумаг, а цена выкупа привилегированных акций вполне может оказаться выше рыночной по причине их слишком большого дисконта к обыкновенным (около 35%). Многие на рынке вообще рассчитывают на выкуп привилегированных бумаг по цене обыкновенных, но поскольку обыкновенные бумаги в раздаче пирога не участвуют, они во вторник подорожали всего только на 0,95%.
3. В банковском секторе хорошо смотрелись бумаги Сбербанка (+2,99%) после повысившие целевой уровень по обыкновенным акциям до уровня в $4,5 за акцию, что предполагает потенциал подъема почти в 35%. Столь щедрые прогнозы основываются на том, что у банка очень сильный бизнес, который будет только расширяться за счет инвестиционного подразделения. ВТБ смотрелся неплохо без повышения рекомендаций - рост котировок составил 2,09%. В отношении банка Возрождение рынок не порадовал представленный банком прогноз чистой прибыли на 2012-й год, который оказался на 17% ниже прогнозных оценок. Котировки банка во вторник упали на 0,49%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ожидаем растущего тренда, поскольку доверие к ожиданиям ЦБ РФ по поводу притока частного иностранного капитала, несмотря на все заявления, пока не растет. Отставание от западных площадок нашего рынка пока очень велико – индекс S&P 500 в понедельник обновил многолетний максимум, а индексу ММВБ до максимального уровня марта еще расти и расти. Ожидание притока капитала – вещь хорошая, но свойство разворачивать краткосрочный тренд в середине недели – еще лучше.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РусГидро"
Сегодня стало известно, что сделка по приобретению Внешэкономбанком 11,02%-й пакет акций компании РусГидро отложена. Наблюдательный совет ВЭБа в понедельник должен был рассмотреть эту сделку, в ходе которой компания должна была получить 63,1 млрд. рублей, но этот вопрос так и не обсуждался на заседании.
Источник в "РусГидро" сообщил, что "сделка перенесена, хотя к ней можно еще вернуться, не исключая и другие варианты. Видимо, ВЭБ настаивает на том, чтобы из инвестиционный программы компании были исключены два дорогостоящих проекта - Ленинградская ГАЭС и Канкунская ГАЭС, что дало возможность для серьезного финансового маневра и оптимизации источников финансирования.
Мы считаем, что новость носит нейтральны характер для котировок компании, поскольку исключение ряда объектов из программы может потребовать другого подхода к сделке с ВЭБом, поскольку теперь сделка по продаже казначейских акций компании, может быть осуществлена уже после формирования нового кабинета министров. Определенность со сделкой наступит уже после этого факта.
Цена: 1,0698
Цель: 1,2415
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпромнефть"
Сегодня стало известно, что Газпром нефть планирует получить первую нефть на блоке «Хунин-6» в Венесуэле уже в августе 2012-го года. Напомним, что еще в конце октября 2011-го года глава компании г-н Дюков говорил о том, что первая нефть на этом блоке может быть получена весной 2012-го года.
Судя по словам главы компании, работа в Венесуэле идет успешно, на данный момент уже закончен экологический аудит блока, разработан проект ранней добычи, получены все разрешения, строятся пусковые площадки, подъездные пути, дороги, и уже начато бурение. Скорее всего, Газпром нефть к концу лета сможет получить первую нефть на этом участке.
Компания планирует летом 2013-го года выйти на объемы добычи около 50 тыс. баррелей в сутки, а 2018 году – на объемы добычи около 450 тыс. баррелей в сутки (что составляет около 27 млн. тонн в год).
Геологические запасы блока «Хунин-6» составляют 52,6 млрд. баррелей нефти, извлекаемые – 10,96 млрд. баррелей. Площадь блока составляет 447,85 квадратных километра, на его территории ранее были пробурены 14 скважин. Общие инвестиции в рассчитанный на 25 лет проект разработки месторождения «Хунин-6» оцениваются в $20 млрд.
Мы позитивно оцениваем эту новость для котировок компании, поскольку первоначально планировалось, что добыча на уровне в 450 тысяч баррелей в сутки будет достигнута не ранее 2017-го года.
Цена: 156
Цель: 184
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 4 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу