19 апреля 2012 FxPRO
Сюрпризом ночью стало не то, что Бразилия сократила основную ставку еще на 75 пунктов до 9.00%, а то, что ЦБ был таким голубем в отношении дальнейших перспектив. ЦБ отметил, что риски для инфляционной траектории остаются ограниченными, и то, что для хрупкой глобальной экономики «влияние внешнего сектора было дефляционным». Такой голубиный тон был основным фактором слабости реала, и пара USD/BRL превысила максимумы за год на уровне 1.8839. Движение по паре фиксирует примерно 10%-е снижении реала с конца февраля. Что более существенно, в контексте общей прибыли, прибыль от инвестирования в реал (фондируемого долларом) сейчас также негативна с начала года. Инфляция в Бразилии остается высокой, однако проблема в том, что слабеющая экономика зашла в тупик во второй половине прошлого года.
Что интересно, как это укладывается в более широком контексте керри-валют. Керри- стратегии неплохо работали в первые два месяца года, но начали разворачиваться перед изменением спроса на риски по акциям и на кредитных рынках. Кроме того, изменения последовали за очень сложной второй половиной 2011 года для стратегий на основе керри-трейда, которые в целом (если брать широкую корзину высокодоходных валют) принесли негативные результаты. Если в послание бразильского ЦБ поверят, тогда такой разочаровывающий тренд для керри-трейда может продолжаться в течение некоторого времени, особенно с учетом того, что австралийский ЦБ, вероятно, сократит ставки в следующем месяце. С другой стороны, перспектива дальнейшего QE со стороны США снизилась, но это, похоже, оказывает опосредованное влияние на менее радужные перспективы для высокодоходных валют.
Лагард радуется расширению МВФ
Перед саммитом министров финансов G20, который пройдет в ближайшие несколько дней и проходящей раз в полгода встречи МВФ, которая будет в субботу, директор-распорядитель фонда Лагард радовалась дополнительным 320 миллиардам долларов, попавшими в копилку фонда в виде обещаний от стран. Европа уже заявила о том, что переведет дополнительные 200 млрд., Япония в начале недели сказала о 60 млрд., Швейцария пообещала «существенную сумму», Польша заявила о 8 млрд.. Скандинавские страны также оказались щедры: Швеция даст 10 млрд., Дания– 7, Норвегия – 9.3. Что важно, ни США ни Канада не собираются вносить средства, обе страны считают, что Европа может и должна увеличить огневую мощь самостоятельно.
На фоне предупреждений о европейском банковском делевередже со стороны МВФ в отчете по глобальной финансовой стабильности, Лагард ясно признает необходимость накопления такого количества финансовых ресурсов, чтобы справиться с новым раундом проблем в Европе
Управляющие фондами воротят носы от евро
Полностью совпадая с ценовой динамикой за последний год и выражением озабоченности от различных доверенных лиц, поведение управляющих форекс-резервами за последний год стало хорошей иллюстрацией диспозиции к единой валюте. Согласно опросу, проведенному Central Banking Publications, управляющие форекс-резервами глубоко изменили свое отношение к евро. Более трети респондентов отметили, что на их стратегии управления сильно повлиял суверенный долговой кризис, а 29% сообщили, что сократили свою долю в евро за последний год. Параллельно с этим МВФ сообщили, что доля евро в резервах центробанков разных стран с чуть менее 27% в конце II кв 2011 упала до 25% к концу года, в то время как доля доллара возросла на 1,6 процентных пункта до 62,1%. Большинство управляющих денежными фондами избегали покупки европейских бумаг за исключением самых надежных. Падение авторитета евро в глазах управляющих не вылилось в улучшение позиций доллара (несмотря на рост объемов резервов).
Вместо этого, управляющие резервами все больше присматривались в среднесрочной перспективе к покупке таких валют как канадский доллар и осси. Также центробанки вдруг пропитались большей любовью к золоту; в прошлом году ЦБ купили больше золота, чем за последние тридцать лет! В инвестиционном горизонте центробанкиров появились даже акции. Исследование, подобное этому, лучше всего демонстрирует, насколько долгосрочными могут быть для евро последствия банковского и суверенного кризиса
Сияющий фунт
Из основных валют с начала года пальма первенства находится у гордого фунта. В результате менее голубиных «минуток» КМП и удивительно сильных данных по занятости, кабель вновь прорвался выше 1,60, а EUR/GBP находится на двадцатимесячном минимуме в 0,8180. К иене фунт вырос с начала года почти на 10%. Для такой хорошей динамики можно найти целый ряд объяснений: стерлинг очень конкурентоспособный, многие национальные фонды благосостояния и просто богатые люди все еще выходят из евро в пользу британских активов (таких как лондонская недвижимость и гособлигации), а экономика смогла не свалиться в повторную рецессию. В добавок, многие другие основные валюты, например, японская иена, австралийский доллар и швейцарский франк выглядят очень дорогими, так что не удивительно, что стерлинг попал в поле зрения управляющих денежными фондами. Все эти факторы могут остаться в силе еще какое-то время. Текущий посыл рынкам звучит как «не недооценивайте фунт».
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что интересно, как это укладывается в более широком контексте керри-валют. Керри- стратегии неплохо работали в первые два месяца года, но начали разворачиваться перед изменением спроса на риски по акциям и на кредитных рынках. Кроме того, изменения последовали за очень сложной второй половиной 2011 года для стратегий на основе керри-трейда, которые в целом (если брать широкую корзину высокодоходных валют) принесли негативные результаты. Если в послание бразильского ЦБ поверят, тогда такой разочаровывающий тренд для керри-трейда может продолжаться в течение некоторого времени, особенно с учетом того, что австралийский ЦБ, вероятно, сократит ставки в следующем месяце. С другой стороны, перспектива дальнейшего QE со стороны США снизилась, но это, похоже, оказывает опосредованное влияние на менее радужные перспективы для высокодоходных валют.
Лагард радуется расширению МВФ
Перед саммитом министров финансов G20, который пройдет в ближайшие несколько дней и проходящей раз в полгода встречи МВФ, которая будет в субботу, директор-распорядитель фонда Лагард радовалась дополнительным 320 миллиардам долларов, попавшими в копилку фонда в виде обещаний от стран. Европа уже заявила о том, что переведет дополнительные 200 млрд., Япония в начале недели сказала о 60 млрд., Швейцария пообещала «существенную сумму», Польша заявила о 8 млрд.. Скандинавские страны также оказались щедры: Швеция даст 10 млрд., Дания– 7, Норвегия – 9.3. Что важно, ни США ни Канада не собираются вносить средства, обе страны считают, что Европа может и должна увеличить огневую мощь самостоятельно.
На фоне предупреждений о европейском банковском делевередже со стороны МВФ в отчете по глобальной финансовой стабильности, Лагард ясно признает необходимость накопления такого количества финансовых ресурсов, чтобы справиться с новым раундом проблем в Европе
Управляющие фондами воротят носы от евро
Полностью совпадая с ценовой динамикой за последний год и выражением озабоченности от различных доверенных лиц, поведение управляющих форекс-резервами за последний год стало хорошей иллюстрацией диспозиции к единой валюте. Согласно опросу, проведенному Central Banking Publications, управляющие форекс-резервами глубоко изменили свое отношение к евро. Более трети респондентов отметили, что на их стратегии управления сильно повлиял суверенный долговой кризис, а 29% сообщили, что сократили свою долю в евро за последний год. Параллельно с этим МВФ сообщили, что доля евро в резервах центробанков разных стран с чуть менее 27% в конце II кв 2011 упала до 25% к концу года, в то время как доля доллара возросла на 1,6 процентных пункта до 62,1%. Большинство управляющих денежными фондами избегали покупки европейских бумаг за исключением самых надежных. Падение авторитета евро в глазах управляющих не вылилось в улучшение позиций доллара (несмотря на рост объемов резервов).
Вместо этого, управляющие резервами все больше присматривались в среднесрочной перспективе к покупке таких валют как канадский доллар и осси. Также центробанки вдруг пропитались большей любовью к золоту; в прошлом году ЦБ купили больше золота, чем за последние тридцать лет! В инвестиционном горизонте центробанкиров появились даже акции. Исследование, подобное этому, лучше всего демонстрирует, насколько долгосрочными могут быть для евро последствия банковского и суверенного кризиса
Сияющий фунт
Из основных валют с начала года пальма первенства находится у гордого фунта. В результате менее голубиных «минуток» КМП и удивительно сильных данных по занятости, кабель вновь прорвался выше 1,60, а EUR/GBP находится на двадцатимесячном минимуме в 0,8180. К иене фунт вырос с начала года почти на 10%. Для такой хорошей динамики можно найти целый ряд объяснений: стерлинг очень конкурентоспособный, многие национальные фонды благосостояния и просто богатые люди все еще выходят из евро в пользу британских активов (таких как лондонская недвижимость и гособлигации), а экономика смогла не свалиться в повторную рецессию. В добавок, многие другие основные валюты, например, японская иена, австралийский доллар и швейцарский франк выглядят очень дорогими, так что не удивительно, что стерлинг попал в поле зрения управляющих денежными фондами. Все эти факторы могут остаться в силе еще какое-то время. Текущий посыл рынкам звучит как «не недооценивайте фунт».
/Компиляция. 19 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу