29 мая 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Неделя началась ростом, что несказанно обрадовало многих участников рынка, которые уже отчаялись ждать отскока вверх и нормального здорового роста. Все будет зависеть теперь от того, сможет ли индекс ММВБ не только преодолеть уровень в 1300 пунктов, но и закрепиться выше него. Пока это у него получалось с трудом: если начиналась сессия весьма позитивно, то завершалось все явно не лучшим образом, поскольку торги проходили на ощутимо пониженных объемах по причине того, что вчера были закрыты биржи США.
На европейских площадках ситуация российским инвесторам сильно помочь не могла: обороты также были достаточно скромные, хотя основные индексы закрывались на положительной территории. Даже многострадальный греческий индекс ASE General вырос почти на 7% с исторического минимума. Правда, минимум этот составил почти 95% с исторических максимумов, поэтому и радоваться здесь особенно нечему.
Аналогичная история происходит и на испанских площадках: перестал пользоваться спросом испанский индекс IBEX, который сейчас находится на уровнях 2003-го года. Проблем у нее действительно хватает: доходность гособлигаций страны вчера продолжила свой стремительный подъем на фоне распространения банковского кризиса внутри страны, причем настолько сильно, что даже премьер-министр Рахой заявил, что Испании не понадобится международная финансовая помощь. А что еще он может заявить? Да, страна постарается не допустить банкротства испанских провинций, да, она постарается не допустить аналогичного исхода для крупных финансовых институтов. Никому не нужна эскалация паники, поскольку в противном случае нормальное функционирование банковского сектора будет приостановлено, а все владельцы депозитов будут активно снимать свои средства. Подобный сценарий совсем не интересен испанским властям.
На валютных рынках вчера впервые за долгое время евро пытался сформировать что-то вроде отскока вверх по отношению к доллару и сохранить бычий настрой, но сделать этого так и не удалось. В итоге котировки сейчас снова торгуются около минимумов с середины 2010-го года, а фьючерс на доллар-рубль снова обновил свои максимумы и закрывался выше отметки 32,200.
Технически индекс ММВБ продолжает находиться в фазе консолидации в диапазоне 1240-1310 пунктов, поэтому инвесторы ждут окончательного выхода из этого диапазона. Если он будет пройден вниз, то придется закрывать все длинные позиции и ждать индекс на более низких уровнях в 1200 пунктов. Хотелось бы другой сценарий: закрепление выше уровня в 1300 пунктов по ММВБ, когда придется закрывать короткие позиции.
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ вырос на 0,71% до уровня в 1 290,72 пунктов, индекс РТС вырос на 0,41% до уровня в 1 277,95 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 350,12 млрд. руб.
Торги в понедельник на российском фондовом рынке характеризовались преобладанием оптимизма, который активно генерировался сообщениями из Греции о том, что консервативная партия "Новая демократия" опережает по популярности леворадикальную партию Syriza, что говорит о желании греческих парламентариев все-таки соблюдать соглашения и с Евросоюзом, и с МВФ, согласно которым страна получает ощутимую финансовую поддержку. Важно, чтобы это желание сохранилось до парламентских выборов 17 июня, после чего партиям придется сформировать коалицию. Формирование коалиции де-факто будет означать, что Греция, скорее всего, останется в еврозоне, а, значит, на курсе евро это отразится положительно. Подобные идеи вчера активно пытались отыграть участники мировых бирж, но пока оптимизм был крайне неустойчив, поскольку все сомневались в том, насколько уверенно греки смогут договориться в парламенте. В итоге в США фьючерс на индекс S&P 500 так и не поднялся выше 1330 пунктов, а российские покупатели отказались от идеи поднять индекс ММВБ выше уровня в 1 300 пунктов после неудачных утренних попыток.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы в понедельник находились в позитивной области. Цены достигли к концу минувшей недели максимальных значений за три торговых дня, и вчера рост продолжился.
Нефтяные котировки вчера достигли максимальных значений за четыре дня, продолжая отыгрывать свое недавнее длительное снижение, чему во многом дополнительно способствовало существенное ослабление позиций доллара на Forex. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют снизился приблизительно на 0,5% и опустился ниже 82 пунктов, после того как в конце мая этот показатель впервые с сентября 2010-го года превысил отметку 82,4 пункта. Ослаблению позиций доллара на Forex способствовала и информация из Греции, консервативная партия, поддерживающая программу помощи от международных кредиторов, пользуется поддержкой большинства греков. Возможно, это поможет ей после выборов 17 июня сформировать коалиционное правительство. Росту нефтяных котировок способствовали и опасения нарушения поставок с Ближнего Востока на фоне информации из Сирии, где в городе Хула погибли 116 мирных жителей, из-за чего был срочно созван Совет Безопасности ООН.
Цены могли вырасти и еще больше, но вчера в ряде стран Европы отмечали праздник Святой Троицы, поэтому активность на рынках была невысока, а в США в понедельник вообще отмечался государственный праздник – День памяти, из-за чего торги на бирже NYMEX не проводились, а осуществлялись только в электронной торговой системе CME GLOBEX.
Сегодня цены вряд ли будут расти сильно, поскольку оптимизм инвесторов сдерживают статистические данные из Японии, которая является третьей по величине в мире потребителем нефти после США и Китая. Во вторник стало известно, что уровень безработицы в стране в апреле вырос до 4,6% с 4,5% в марте, тогда как рынок ожидал сохранение показателя на мартовском уровне.
Стоимость июльских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI повысилась на 0,4% до $91,22 за баррель, а цена июльских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent увеличилась на 0,01% до уровня в $107,11 за баррель.
На американском рынке вчера торги не проводились в связи с празднованием Дня Памяти.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги смотрелись лучше остальных секторов на фоне корпоративных новостей и благодаря восстановлению цен на нефть марки Brent до недельного максимума. На рынке нефти пока ситуация остается весьма и весьма неоднозначной, поскольку ценовой уровень в размере $108 за баррель мало кого устраивает – «медведи» хотят увести котировки к $100 за баррель, а покупатели – к рубежу в $110 за баррель. Из корпоративных новостей обрадовал ЛУКОЙЛ: согласно опубликованной отчетности по US GAAP за I квартал 2012-го года чистая прибыль компании выросла на 7,7% до уровня в 3,8 млрд. руб. по причине растущих цен на нефть, которые смогли скомпенсировать сдерживание роста внутренних цен на нефтепродукты. Инвесторы отреагировали на отчетность покупками и подняли котировки ЛУКОЙЛа на 1,73%. Подорожали бумаги Газпрома (+0,91%), Роснефти (+0,16%), Сургутнефтегаза (+0,93%) и Татнефти (+0,93%).
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись плохо: ГМК Норильский никель вырос не сильно (+0,31%) и отстал от индекса ММВБ, Северсталь и ММК просели на 1,14% и 0,75% соответственно. Основная причина негативного отношения инвесторов к сектору стало сообщение из Китая, согласно которому рост экономики страны во II квартале 2012-го года может составить менее 8%. Экономика Китая сейчас активно страдает от слабого внутреннего спроса и избытка производственных мощностей, поэтому компании не слишком торопятся с инвестициями и заимствованиями у банков. Понятно, что в таких условиях ждать начала роста мировой экономики сложно, а без этого металлургия вряд ли начнет активно восстанавливать позиции.
3. В энергетическом секторе росли бумаги ФСК ЕЭС (+2,04%) и Холдинга МРСК (+4,09%) после снижения в недавнем прошлом. Инвесторы же отчаянно продавались на протяжении последних недель из-за негативного отношения инвесторов к объединению этих компаний. Котировки других электроэнергетических активов остались под давлением: котировки ОГК-2 упали на 0,86%, ОГК-1 – на 0,41%, ОГК-3 – на 2,23%, ТГК-2 – на 2,15%. Пока электроэнергетика инвесторов не сильно привлекает, поэтому на рынке активно доминировали спекулянты, которые решили докупить отдельные просевшие акции.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем бокового дня с легким ростом, поскольку фон для этого располагает: сильного негатива не было, в США был государственный выходной по случаю Дня памяти, а нефть не снижалась. Желания активно продавать уже нет, но в случае малейшего ухудшения ситуации оно может резко возникнуть.
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня стало известно, что продажа принадлежащего ЦБ РФ 7,6%-го пакета акций крупнейшего российского банка – Сбербанка – может состояться в сентябре текущего года. Новые сроки продажи актива могут быть одобрены на заседании кабинета министров 31 мая.
Напомним, что ранее пресс-секретарь премьер-министра РФ, заместитель главы аппарата правительства Наталья Тимакова заявила, что кабинет министров на заседании в четверг рассмотрит вопрос о приватизации государственных активов. Глава Сбербанка Герман Греф еще в мае говорил о том, что рассчитывает на приватизацию всего принадлежащего ЦБ РФ пакета акций кредитной организации в текущем году. Его стоимость оценивалась примерно в $7 млрд.
Приватизация 7,6%-го пакета Сбербанка планировалась еще на сентябрь прошлого года, но потом была отложена на неопределенный срок из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Сейчас, судя по всему, конъюнктура тоже оставляет желать лучшего, поэтому доведение цены обыкновенных акций банка до уровня в 105 рублей переносится на сентябрь. Тем не менее, мы рекомендуем держать бумаги банка в портфеле, поскольку бумага является лиедром по объемам торгов на российском рынке, а, значит, представляет собой хорошую возможность и для спекулятивного заработка.
Цена: 81
Цель: 122
Рекомендация: Держать
ОАО "Лукойл"
Сегодня ЛУКОЙЛ объявил о том, что в ближайшее время проведет обратный выкуп на сумму в $2-3 млрд. Напомним, что ЛУКОЙЛ уже выкупил свои акции с рынка на сумму около $5 млрд. в ходе продажи, осуществляемой американской ConocoPhillips, которой ранее принадлежало 20% ЛУКОЙЛа. После заключения договоренности о сделке с ConocoPhilipsЛУКОЙЛ выкупил акций более чем на $5 млрд., но не остановил обратный выкуп, чтобы поддержать котировки, в том числе за счет покупок менеджеров.
Итоги выкупа акций менеджментом в начале этого года ЛУКОЙЛ планирует объявить во втором-третьем квартале текущего года, а к концу года планируется подготовить новую опционную программу, в рамках которой руководство компании будет как покупать акции на рынке, так и получать их от компании. Для целей этой схемы будут использоваться казначейские акции, объем которых на балансе компании на конец апреля составлял около 11%. ЛУКОЙЛ в I квартале выкупил собственные акции на сумму в $128 млн., а по итогам всего 2011-го году ЛУКОЙЛ потратил на покупку акций около $400 млн.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку стоимость бумаг после обратного выкупа должна увеличиться, согласно планам руководства компании. Отметим, что и компания и ее руководство считают акции ЛУКОЙЛа крайне привлекательным инструментом для инвестиций, особенно в перспективе, поскольку компания рассчитывает на рост числа российских инвесторов, соотношение которых к иностранным пока составляет 1 к 9.
В новую опционную программу планируется включить около 1 тыс. сотрудников ЛУКОЙЛа. Разработкой программы в настоящее время занимается Ernst&Young, поскольку действующая опционная программа ЛУКОЙЛа с использованием фантомных акций заканчивается в декабре 2012-го года.
Цена: 1711
Цель: 1840
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На европейских площадках ситуация российским инвесторам сильно помочь не могла: обороты также были достаточно скромные, хотя основные индексы закрывались на положительной территории. Даже многострадальный греческий индекс ASE General вырос почти на 7% с исторического минимума. Правда, минимум этот составил почти 95% с исторических максимумов, поэтому и радоваться здесь особенно нечему.
Аналогичная история происходит и на испанских площадках: перестал пользоваться спросом испанский индекс IBEX, который сейчас находится на уровнях 2003-го года. Проблем у нее действительно хватает: доходность гособлигаций страны вчера продолжила свой стремительный подъем на фоне распространения банковского кризиса внутри страны, причем настолько сильно, что даже премьер-министр Рахой заявил, что Испании не понадобится международная финансовая помощь. А что еще он может заявить? Да, страна постарается не допустить банкротства испанских провинций, да, она постарается не допустить аналогичного исхода для крупных финансовых институтов. Никому не нужна эскалация паники, поскольку в противном случае нормальное функционирование банковского сектора будет приостановлено, а все владельцы депозитов будут активно снимать свои средства. Подобный сценарий совсем не интересен испанским властям.
На валютных рынках вчера впервые за долгое время евро пытался сформировать что-то вроде отскока вверх по отношению к доллару и сохранить бычий настрой, но сделать этого так и не удалось. В итоге котировки сейчас снова торгуются около минимумов с середины 2010-го года, а фьючерс на доллар-рубль снова обновил свои максимумы и закрывался выше отметки 32,200.
Технически индекс ММВБ продолжает находиться в фазе консолидации в диапазоне 1240-1310 пунктов, поэтому инвесторы ждут окончательного выхода из этого диапазона. Если он будет пройден вниз, то придется закрывать все длинные позиции и ждать индекс на более низких уровнях в 1200 пунктов. Хотелось бы другой сценарий: закрепление выше уровня в 1300 пунктов по ММВБ, когда придется закрывать короткие позиции.
По итогам торгов понедельника индекс ММВБ вырос на 0,71% до уровня в 1 290,72 пунктов, индекс РТС вырос на 0,41% до уровня в 1 277,95 пунктов. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 350,12 млрд. руб.
Торги в понедельник на российском фондовом рынке характеризовались преобладанием оптимизма, который активно генерировался сообщениями из Греции о том, что консервативная партия "Новая демократия" опережает по популярности леворадикальную партию Syriza, что говорит о желании греческих парламентариев все-таки соблюдать соглашения и с Евросоюзом, и с МВФ, согласно которым страна получает ощутимую финансовую поддержку. Важно, чтобы это желание сохранилось до парламентских выборов 17 июня, после чего партиям придется сформировать коалицию. Формирование коалиции де-факто будет означать, что Греция, скорее всего, останется в еврозоне, а, значит, на курсе евро это отразится положительно. Подобные идеи вчера активно пытались отыграть участники мировых бирж, но пока оптимизм был крайне неустойчив, поскольку все сомневались в том, насколько уверенно греки смогут договориться в парламенте. В итоге в США фьючерс на индекс S&P 500 так и не поднялся выше 1330 пунктов, а российские покупатели отказались от идеи поднять индекс ММВБ выше уровня в 1 300 пунктов после неудачных утренних попыток.
На нефтяных рынках цены на фьючерсы в понедельник находились в позитивной области. Цены достигли к концу минувшей недели максимальных значений за три торговых дня, и вчера рост продолжился.
Нефтяные котировки вчера достигли максимальных значений за четыре дня, продолжая отыгрывать свое недавнее длительное снижение, чему во многом дополнительно способствовало существенное ослабление позиций доллара на Forex. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют снизился приблизительно на 0,5% и опустился ниже 82 пунктов, после того как в конце мая этот показатель впервые с сентября 2010-го года превысил отметку 82,4 пункта. Ослаблению позиций доллара на Forex способствовала и информация из Греции, консервативная партия, поддерживающая программу помощи от международных кредиторов, пользуется поддержкой большинства греков. Возможно, это поможет ей после выборов 17 июня сформировать коалиционное правительство. Росту нефтяных котировок способствовали и опасения нарушения поставок с Ближнего Востока на фоне информации из Сирии, где в городе Хула погибли 116 мирных жителей, из-за чего был срочно созван Совет Безопасности ООН.
Цены могли вырасти и еще больше, но вчера в ряде стран Европы отмечали праздник Святой Троицы, поэтому активность на рынках была невысока, а в США в понедельник вообще отмечался государственный праздник – День памяти, из-за чего торги на бирже NYMEX не проводились, а осуществлялись только в электронной торговой системе CME GLOBEX.
Сегодня цены вряд ли будут расти сильно, поскольку оптимизм инвесторов сдерживают статистические данные из Японии, которая является третьей по величине в мире потребителем нефти после США и Китая. Во вторник стало известно, что уровень безработицы в стране в апреле вырос до 4,6% с 4,5% в марте, тогда как рынок ожидал сохранение показателя на мартовском уровне.
Стоимость июльских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI повысилась на 0,4% до $91,22 за баррель, а цена июльских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent увеличилась на 0,01% до уровня в $107,11 за баррель.
На американском рынке вчера торги не проводились в связи с празднованием Дня Памяти.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги смотрелись лучше остальных секторов на фоне корпоративных новостей и благодаря восстановлению цен на нефть марки Brent до недельного максимума. На рынке нефти пока ситуация остается весьма и весьма неоднозначной, поскольку ценовой уровень в размере $108 за баррель мало кого устраивает – «медведи» хотят увести котировки к $100 за баррель, а покупатели – к рубежу в $110 за баррель. Из корпоративных новостей обрадовал ЛУКОЙЛ: согласно опубликованной отчетности по US GAAP за I квартал 2012-го года чистая прибыль компании выросла на 7,7% до уровня в 3,8 млрд. руб. по причине растущих цен на нефть, которые смогли скомпенсировать сдерживание роста внутренних цен на нефтепродукты. Инвесторы отреагировали на отчетность покупками и подняли котировки ЛУКОЙЛа на 1,73%. Подорожали бумаги Газпрома (+0,91%), Роснефти (+0,16%), Сургутнефтегаза (+0,93%) и Татнефти (+0,93%).
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись плохо: ГМК Норильский никель вырос не сильно (+0,31%) и отстал от индекса ММВБ, Северсталь и ММК просели на 1,14% и 0,75% соответственно. Основная причина негативного отношения инвесторов к сектору стало сообщение из Китая, согласно которому рост экономики страны во II квартале 2012-го года может составить менее 8%. Экономика Китая сейчас активно страдает от слабого внутреннего спроса и избытка производственных мощностей, поэтому компании не слишком торопятся с инвестициями и заимствованиями у банков. Понятно, что в таких условиях ждать начала роста мировой экономики сложно, а без этого металлургия вряд ли начнет активно восстанавливать позиции.
3. В энергетическом секторе росли бумаги ФСК ЕЭС (+2,04%) и Холдинга МРСК (+4,09%) после снижения в недавнем прошлом. Инвесторы же отчаянно продавались на протяжении последних недель из-за негативного отношения инвесторов к объединению этих компаний. Котировки других электроэнергетических активов остались под давлением: котировки ОГК-2 упали на 0,86%, ОГК-1 – на 0,41%, ОГК-3 – на 2,23%, ТГК-2 – на 2,15%. Пока электроэнергетика инвесторов не сильно привлекает, поэтому на рынке активно доминировали спекулянты, которые решили докупить отдельные просевшие акции.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем бокового дня с легким ростом, поскольку фон для этого располагает: сильного негатива не было, в США был государственный выходной по случаю Дня памяти, а нефть не снижалась. Желания активно продавать уже нет, но в случае малейшего ухудшения ситуации оно может резко возникнуть.
Рекомендации по бумагам
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня стало известно, что продажа принадлежащего ЦБ РФ 7,6%-го пакета акций крупнейшего российского банка – Сбербанка – может состояться в сентябре текущего года. Новые сроки продажи актива могут быть одобрены на заседании кабинета министров 31 мая.
Напомним, что ранее пресс-секретарь премьер-министра РФ, заместитель главы аппарата правительства Наталья Тимакова заявила, что кабинет министров на заседании в четверг рассмотрит вопрос о приватизации государственных активов. Глава Сбербанка Герман Греф еще в мае говорил о том, что рассчитывает на приватизацию всего принадлежащего ЦБ РФ пакета акций кредитной организации в текущем году. Его стоимость оценивалась примерно в $7 млрд.
Приватизация 7,6%-го пакета Сбербанка планировалась еще на сентябрь прошлого года, но потом была отложена на неопределенный срок из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Сейчас, судя по всему, конъюнктура тоже оставляет желать лучшего, поэтому доведение цены обыкновенных акций банка до уровня в 105 рублей переносится на сентябрь. Тем не менее, мы рекомендуем держать бумаги банка в портфеле, поскольку бумага является лиедром по объемам торгов на российском рынке, а, значит, представляет собой хорошую возможность и для спекулятивного заработка.
Цена: 81
Цель: 122
Рекомендация: Держать
ОАО "Лукойл"
Сегодня ЛУКОЙЛ объявил о том, что в ближайшее время проведет обратный выкуп на сумму в $2-3 млрд. Напомним, что ЛУКОЙЛ уже выкупил свои акции с рынка на сумму около $5 млрд. в ходе продажи, осуществляемой американской ConocoPhillips, которой ранее принадлежало 20% ЛУКОЙЛа. После заключения договоренности о сделке с ConocoPhilipsЛУКОЙЛ выкупил акций более чем на $5 млрд., но не остановил обратный выкуп, чтобы поддержать котировки, в том числе за счет покупок менеджеров.
Итоги выкупа акций менеджментом в начале этого года ЛУКОЙЛ планирует объявить во втором-третьем квартале текущего года, а к концу года планируется подготовить новую опционную программу, в рамках которой руководство компании будет как покупать акции на рынке, так и получать их от компании. Для целей этой схемы будут использоваться казначейские акции, объем которых на балансе компании на конец апреля составлял около 11%. ЛУКОЙЛ в I квартале выкупил собственные акции на сумму в $128 млн., а по итогам всего 2011-го году ЛУКОЙЛ потратил на покупку акций около $400 млн.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок компании, поскольку стоимость бумаг после обратного выкупа должна увеличиться, согласно планам руководства компании. Отметим, что и компания и ее руководство считают акции ЛУКОЙЛа крайне привлекательным инструментом для инвестиций, особенно в перспективе, поскольку компания рассчитывает на рост числа российских инвесторов, соотношение которых к иностранным пока составляет 1 к 9.
В новую опционную программу планируется включить около 1 тыс. сотрудников ЛУКОЙЛа. Разработкой программы в настоящее время занимается Ernst&Young, поскольку действующая опционная программа ЛУКОЙЛа с использованием фантомных акций заканчивается в декабре 2012-го года.
Цена: 1711
Цель: 1840
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 29 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу