15 июня 2012 Международный финансовый центр Чернолецкая Елена
Российский рынок
► Объем ВВП РФ в I квартале 2012 года составил в текущих ценах 13 трлн 490,6 млрд рублей, сообщила в четверг Федеральная служба государственной статистики (Росстат) в отчете о производстве ВВП в январе-марте.
Росстат подтвердил предварительную оценку роста физического объема ВВП на 4,9% по сравнению с I кварталом 2011 года (предварительная оценка была опубликована в середине мая и оказалась существенно выше расчетов Минэкономразвития, которое оценивало рост ВВП в I квартале на 4,0%).
В I квартале 2011 года рост ВВП РФ составил 4,0% в годовом выражении, во II квартале - 3,4%, в III квартале - 5,0%, в IV квартале - 4,8%. Рост ВВП РФ за весь 2011 год был равен 4,3%.
Минэкономразвития в апреле понизило прогноз роста ВВП в 2012 году до 3,4% с 3,7%. Министерство по графику уточнит социально-экономический прогноз в августе.
Комментарий по рынку
Индекс ММВБ снова подошел к сопротивлению 1350 пунктов, волатильность резко сузилась. Объемы торгов в эти дни практически в 2 раза ниже средних внутридневных объемов с начала года.
Внешние данные при этом крайне противоречивы: мы видим негативные показатели с рынка безработицы США, но американские фондовые индексы вчера показали рост в рамках коридора 1310-1340 по S&P, рассчитывая, что замедление рынка труда в совокупности с низкой инфляцией, будет стимулом для смягчения экономики.
Тем более, что подобный примерн вчера показала Великобритания, объявив о возможности дополнительных вливаний ликвидности.
Заседание ФРС США состоится 18-19 июня, то есть к этому моменту инвесторы уже будет знать, чем завершатся выборы в Греции, и получат окончательную возможность сформировать тренд на следующий квартал.
Здесь можно рассматривать два варианта: если ФРС подтверждает свои намерения оставаться в стороне от рынка и воздерживаться от новых стимуляций, мировые рынки смогут показать снижение в рамках текущего тренда и перейти в фазу роста ближе к осени с уровней около 1250 по S&P.
В том случае, если ФРС даст хотя бы намек на новые вливания, мы можем увидеть всплеск позитива, возврат американских индикторов выше предыдущих локальных максимумов, а уже затем сильное падение значительно ниже указанной поддержки. Поводом для падения к III кварталу в таком случае станет сильная перекупленность рынка (уровень 1300-1400 пунктов – это крайне высокий диапазон для оказания помощи), а также вероятно новые негативные данные по экономике. Очередной виток вливаний повлечет за собой массовый выход инвесторов из американской экономики в попытках найти более рисковые и доходные активы, нежели US Treasures. Реальный сектор в очередной раз останется без финансирования, так как перетока портфельных инвестиций в прямые так и не произойдет – это возможно лишь в том случае, когда ценные бумаги окончательно становятся неинтересны для долгосрочных инвесторов по причине низкой доходности.
Однако пока американский рынок сохраняет стабильность и до вторника сильных колебаний мы не ждем.
Возвращаясь к российским площадкам, надо отметить, что сегодня можно предполагать положительное открытие, но общие колебания будут также крайне низкими. Истекает фьючерс на индекс РТС, так что на текущие уровни не стоит ориентироваться, любые среднесрочные вложения могут быть интересны не раньше следующей недели.
Нам интересно посмотреть не только на ситуацию в Европе и в США, но также и на решения ЦБ РФ по ставкам рефинансирования. Ожидается, что ставки останутся на текущем уровне в 8%, то есть ЦБ, вероятно, сохранит политику удержания рубля в узком коридоре.
Не исключено, что при отсутствии внешнего негатива будут попытки увести рубль ниже отметки 32 к доллару. Станет ли это позитивом для рублевых активов, будет зависеть от того, сможет ли ЦБ одновременно с укреплением рубля сохранить достаточный уровень ликвидности на рынке.
В целом же, повторимся, если технически индекс ММВБ получит поддержку в виде ликвидности и хорошей внешней динамики и сможет пробить сопротивление в диапазоне 1350-1360 пунктов, он откроет зону роста до 1470 пунктов.
Но до пробоя сопротивления мы воздерживаемся от любых серьезных операций по бумагам.
Новости мировых рынков
▼ Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 6 тыс. - до 386 тыс., говорится в опубликованном в четверг отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 380 тыс., а не 377 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты ожидали снижения числа заявок за неделю, завершившуюся 9 июня, на 2 тыс. относительно ранее объявленного уровня.
Число американцев, продолжающих получать пособие по безработице, за неделю, завершившуюся 2 июня, упало до 3,278 млн по сравнению с пересмотренными 3,311 млн неделей ранее. Эксперты ожидали снижения показателя до 3,270 млн с ранее объявленных 3,293 млн.
Менее волатильный показатель - среднее количество заявок, поданных за последние четыре недели, - вырос на прошлой неделе до максимальных с 28 апреля 382 тыс. с 378,5 тыс.
▼ Дефицит счета текущих операций платежного баланса США вырос в первом квартале 2012 года до максимального уровня с 2008 года.
Отрицательное сальдо счета текущих операций в январе-марте составило $137,3 млрд, говорится в отчете министерства торговли США.
В четвертом квартале прошлого года, согласно уточненным данным, дефицит был равен $118,7 млрд, а не $124,1 млрд, как сообщалось ранее. Эксперты ожидали увеличения дефицита в прошлом квартале до $131,9 млрд. Дефицит счета текущих операций платежного баланса США в прошедшем квартале составил 3,6% ВВП, тогда как в предыдущем квартале он был равен 3,1% ВВП. В четвертом квартале 2005 года показатель достиг исторического максимума - 6,5% ВВП.
▲ Потребительские цены (индекс CPI) в США в мае упали на максимальные с декабря 2008 года 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 1,7% в годовом исчислении, свидетельствуют данные министерства труда страны. Аналитики ожидали снижения первого показателя на 0,2%, и повышения второго - на 1,8%. Динамика первого показателя совпала с ожиданиями аналитиков, а повышение второго оказалось на 0,1 процентного пункта больше прогнозов.
Замедление инфляции в прошлом месяце отражает, главным образом, падение цен на энергоносители, составившее 4,3% по сравнению с апрелем и ставшее максимальным с декабря 2008 года. Бензин в США подешевел в мае на 6,8%, газ и печное топливо также подешевели в минувшем месяце.
Снижение цен на топливо позволит американцам хотя бы некоторое время поддерживать расходы на прежних уровнях, несмотря на неудовлетворительные темпы роста доходов, что в свою очередь поможет восстановлению экономики в условиях, когда промышленный сектор, бывший до этого основным локомотивом роста, показывает стагнацию.
▲ Великобритания обнародовала в четверг вечером пакет мер, который оценивается в сумму до 100 млрд фунтов, с целью защиты финансовой системы страны на случай дальнейшего обострения долгового кризиса в еврозоне, сообщает Financial Times.
Министр финансов Джордж Осборн сообщил, выступая перед финансистами из Сити, что он работает с главой Банка Англии Мервином Кингом над разработкой мер, включающих в себя стимулирование кредитования экономики и домохозяйств, что должно обеспечить предоставление им дешевых кредитов на 80 млрд фунтов. Рассматривается также возможность предоставления госгарантий под инфраструктурные проекты.
В свою очередь Банк Англии, чтобы предотвратить возникновение проблем с ликвидностью в финансовой системе, немедленно запустит схему предоставления банкам 6-месячных кредитов - в объеме не менее 5 млрд фунтов в месяц.
► Банк Японии по итогам заседания в пятницу, как и ожидалось, сохранил базовую процентную ставку, составляющую 0-0,1%, и не стал расширять стимулирующие меры, сообщает агентство Bloomberg. В своем заявлении ЦБ указал, что необходимо уделять особое внимание ситуации на финансовых рынках, которые переживают нервозный период из-за, прежде всего, европейского долгового кризиса.
Многие экономисты считают, что ЦБ, проанализировав последствия выборов в Греции и исход предстоящего заседания Федерального резерва, может пойти на новое смягчение монетарной политики по итогам заседания 11-12 июля.
► Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) на очередном заседании в Вене в четверг оставила квоту на добычу на уровне 30 млн баррелей в сутки, сообщил генеральный секретарь картеля Абдалла аль-Бадри на пресс-конференции по итогам встречи.
Также министры приняли решение о проведении следующей очередной встречи ОПЕК в Вене 12 декабря. Генсек ОПЕК не исключил возможность проведения экстренного заседания, если оно потребуется, например, на фоне слишком высоких цен на нефть
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в мае картель добывал 31,86 млн баррелей нефти в сутки. В декабре прошлого года организация впервые за три года изменила квоту на добычу, увеличив ее до 30 млн барр./сут.
Ожидается сегодня
В России
►ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" опубликует отчетность по МСФО за первый квартал 2012 года.
ОАО "Челябинский цинковый завод" опубликует финансовый отчет по МСФО за первый квартал 2012 года.
►Пройдут годовые собрания акционеров следующих эмитентов:
ОАО "ОГК-3",
ОАО "ТГК-14",
ОАО "МРСК Центра",
ОК "РусАл",
ОАО "Северо-Западное пароходство".
► Совет директоров ЦБ РФ на заседании в пятницу рассмотрит вопрос о процентных ставках, в том числе о ставке рефинансирования, сообщил председатель Банка России Сергей Игнатьев. Ожидается, что ЦБ РФ сохранит все ставки на прежнем уровне из-за ожиданий ускорения инфляции в России во втором полугодии текущего года и сохраняющихся рисков в мировой экономике.
В мире
► Глава Европейского центрального банка М.Драги выступит с речью во Франкфурте. (10:50)
►Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликует значение индекса производственной активности Empire Manufacturing за июнь. (16:30)
► Федеральная резервная система США обнародует данные о темпах изменения промышленного производства в пятницу в 17:15 МСК. Промышленное производство в США в мае выросло на 0,1% относительно предыдущего месяца, когда показатель поднялся на 1,1%, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg.
► В 17:55 МСК Мичиганский университет обнародует предварительное значение индекса потребительского доверия за июнь. Ожидается, что показатель опустился до 77,5 пункта с 79,2 пункта в мае.
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
► Объем ВВП РФ в I квартале 2012 года составил в текущих ценах 13 трлн 490,6 млрд рублей, сообщила в четверг Федеральная служба государственной статистики (Росстат) в отчете о производстве ВВП в январе-марте.
Росстат подтвердил предварительную оценку роста физического объема ВВП на 4,9% по сравнению с I кварталом 2011 года (предварительная оценка была опубликована в середине мая и оказалась существенно выше расчетов Минэкономразвития, которое оценивало рост ВВП в I квартале на 4,0%).
В I квартале 2011 года рост ВВП РФ составил 4,0% в годовом выражении, во II квартале - 3,4%, в III квартале - 5,0%, в IV квартале - 4,8%. Рост ВВП РФ за весь 2011 год был равен 4,3%.
Минэкономразвития в апреле понизило прогноз роста ВВП в 2012 году до 3,4% с 3,7%. Министерство по графику уточнит социально-экономический прогноз в августе.
Комментарий по рынку
Индекс ММВБ снова подошел к сопротивлению 1350 пунктов, волатильность резко сузилась. Объемы торгов в эти дни практически в 2 раза ниже средних внутридневных объемов с начала года.
Внешние данные при этом крайне противоречивы: мы видим негативные показатели с рынка безработицы США, но американские фондовые индексы вчера показали рост в рамках коридора 1310-1340 по S&P, рассчитывая, что замедление рынка труда в совокупности с низкой инфляцией, будет стимулом для смягчения экономики.
Тем более, что подобный примерн вчера показала Великобритания, объявив о возможности дополнительных вливаний ликвидности.
Заседание ФРС США состоится 18-19 июня, то есть к этому моменту инвесторы уже будет знать, чем завершатся выборы в Греции, и получат окончательную возможность сформировать тренд на следующий квартал.
Здесь можно рассматривать два варианта: если ФРС подтверждает свои намерения оставаться в стороне от рынка и воздерживаться от новых стимуляций, мировые рынки смогут показать снижение в рамках текущего тренда и перейти в фазу роста ближе к осени с уровней около 1250 по S&P.
В том случае, если ФРС даст хотя бы намек на новые вливания, мы можем увидеть всплеск позитива, возврат американских индикторов выше предыдущих локальных максимумов, а уже затем сильное падение значительно ниже указанной поддержки. Поводом для падения к III кварталу в таком случае станет сильная перекупленность рынка (уровень 1300-1400 пунктов – это крайне высокий диапазон для оказания помощи), а также вероятно новые негативные данные по экономике. Очередной виток вливаний повлечет за собой массовый выход инвесторов из американской экономики в попытках найти более рисковые и доходные активы, нежели US Treasures. Реальный сектор в очередной раз останется без финансирования, так как перетока портфельных инвестиций в прямые так и не произойдет – это возможно лишь в том случае, когда ценные бумаги окончательно становятся неинтересны для долгосрочных инвесторов по причине низкой доходности.
Однако пока американский рынок сохраняет стабильность и до вторника сильных колебаний мы не ждем.
Возвращаясь к российским площадкам, надо отметить, что сегодня можно предполагать положительное открытие, но общие колебания будут также крайне низкими. Истекает фьючерс на индекс РТС, так что на текущие уровни не стоит ориентироваться, любые среднесрочные вложения могут быть интересны не раньше следующей недели.
Нам интересно посмотреть не только на ситуацию в Европе и в США, но также и на решения ЦБ РФ по ставкам рефинансирования. Ожидается, что ставки останутся на текущем уровне в 8%, то есть ЦБ, вероятно, сохранит политику удержания рубля в узком коридоре.
Не исключено, что при отсутствии внешнего негатива будут попытки увести рубль ниже отметки 32 к доллару. Станет ли это позитивом для рублевых активов, будет зависеть от того, сможет ли ЦБ одновременно с укреплением рубля сохранить достаточный уровень ликвидности на рынке.
В целом же, повторимся, если технически индекс ММВБ получит поддержку в виде ликвидности и хорошей внешней динамики и сможет пробить сопротивление в диапазоне 1350-1360 пунктов, он откроет зону роста до 1470 пунктов.
Но до пробоя сопротивления мы воздерживаемся от любых серьезных операций по бумагам.
Новости мировых рынков
▼ Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 6 тыс. - до 386 тыс., говорится в опубликованном в четверг отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 380 тыс., а не 377 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты ожидали снижения числа заявок за неделю, завершившуюся 9 июня, на 2 тыс. относительно ранее объявленного уровня.
Число американцев, продолжающих получать пособие по безработице, за неделю, завершившуюся 2 июня, упало до 3,278 млн по сравнению с пересмотренными 3,311 млн неделей ранее. Эксперты ожидали снижения показателя до 3,270 млн с ранее объявленных 3,293 млн.
Менее волатильный показатель - среднее количество заявок, поданных за последние четыре недели, - вырос на прошлой неделе до максимальных с 28 апреля 382 тыс. с 378,5 тыс.
▼ Дефицит счета текущих операций платежного баланса США вырос в первом квартале 2012 года до максимального уровня с 2008 года.
Отрицательное сальдо счета текущих операций в январе-марте составило $137,3 млрд, говорится в отчете министерства торговли США.
В четвертом квартале прошлого года, согласно уточненным данным, дефицит был равен $118,7 млрд, а не $124,1 млрд, как сообщалось ранее. Эксперты ожидали увеличения дефицита в прошлом квартале до $131,9 млрд. Дефицит счета текущих операций платежного баланса США в прошедшем квартале составил 3,6% ВВП, тогда как в предыдущем квартале он был равен 3,1% ВВП. В четвертом квартале 2005 года показатель достиг исторического максимума - 6,5% ВВП.
▲ Потребительские цены (индекс CPI) в США в мае упали на максимальные с декабря 2008 года 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 1,7% в годовом исчислении, свидетельствуют данные министерства труда страны. Аналитики ожидали снижения первого показателя на 0,2%, и повышения второго - на 1,8%. Динамика первого показателя совпала с ожиданиями аналитиков, а повышение второго оказалось на 0,1 процентного пункта больше прогнозов.
Замедление инфляции в прошлом месяце отражает, главным образом, падение цен на энергоносители, составившее 4,3% по сравнению с апрелем и ставшее максимальным с декабря 2008 года. Бензин в США подешевел в мае на 6,8%, газ и печное топливо также подешевели в минувшем месяце.
Снижение цен на топливо позволит американцам хотя бы некоторое время поддерживать расходы на прежних уровнях, несмотря на неудовлетворительные темпы роста доходов, что в свою очередь поможет восстановлению экономики в условиях, когда промышленный сектор, бывший до этого основным локомотивом роста, показывает стагнацию.
▲ Великобритания обнародовала в четверг вечером пакет мер, который оценивается в сумму до 100 млрд фунтов, с целью защиты финансовой системы страны на случай дальнейшего обострения долгового кризиса в еврозоне, сообщает Financial Times.
Министр финансов Джордж Осборн сообщил, выступая перед финансистами из Сити, что он работает с главой Банка Англии Мервином Кингом над разработкой мер, включающих в себя стимулирование кредитования экономики и домохозяйств, что должно обеспечить предоставление им дешевых кредитов на 80 млрд фунтов. Рассматривается также возможность предоставления госгарантий под инфраструктурные проекты.
В свою очередь Банк Англии, чтобы предотвратить возникновение проблем с ликвидностью в финансовой системе, немедленно запустит схему предоставления банкам 6-месячных кредитов - в объеме не менее 5 млрд фунтов в месяц.
► Банк Японии по итогам заседания в пятницу, как и ожидалось, сохранил базовую процентную ставку, составляющую 0-0,1%, и не стал расширять стимулирующие меры, сообщает агентство Bloomberg. В своем заявлении ЦБ указал, что необходимо уделять особое внимание ситуации на финансовых рынках, которые переживают нервозный период из-за, прежде всего, европейского долгового кризиса.
Многие экономисты считают, что ЦБ, проанализировав последствия выборов в Греции и исход предстоящего заседания Федерального резерва, может пойти на новое смягчение монетарной политики по итогам заседания 11-12 июля.
► Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) на очередном заседании в Вене в четверг оставила квоту на добычу на уровне 30 млн баррелей в сутки, сообщил генеральный секретарь картеля Абдалла аль-Бадри на пресс-конференции по итогам встречи.
Также министры приняли решение о проведении следующей очередной встречи ОПЕК в Вене 12 декабря. Генсек ОПЕК не исключил возможность проведения экстренного заседания, если оно потребуется, например, на фоне слишком высоких цен на нефть
По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в мае картель добывал 31,86 млн баррелей нефти в сутки. В декабре прошлого года организация впервые за три года изменила квоту на добычу, увеличив ее до 30 млн барр./сут.
Ожидается сегодня
В России
►ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" опубликует отчетность по МСФО за первый квартал 2012 года.
ОАО "Челябинский цинковый завод" опубликует финансовый отчет по МСФО за первый квартал 2012 года.
►Пройдут годовые собрания акционеров следующих эмитентов:
ОАО "ОГК-3",
ОАО "ТГК-14",
ОАО "МРСК Центра",
ОК "РусАл",
ОАО "Северо-Западное пароходство".
► Совет директоров ЦБ РФ на заседании в пятницу рассмотрит вопрос о процентных ставках, в том числе о ставке рефинансирования, сообщил председатель Банка России Сергей Игнатьев. Ожидается, что ЦБ РФ сохранит все ставки на прежнем уровне из-за ожиданий ускорения инфляции в России во втором полугодии текущего года и сохраняющихся рисков в мировой экономике.
В мире
► Глава Европейского центрального банка М.Драги выступит с речью во Франкфурте. (10:50)
►Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликует значение индекса производственной активности Empire Manufacturing за июнь. (16:30)
► Федеральная резервная система США обнародует данные о темпах изменения промышленного производства в пятницу в 17:15 МСК. Промышленное производство в США в мае выросло на 0,1% относительно предыдущего месяца, когда показатель поднялся на 1,1%, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg.
► В 17:55 МСК Мичиганский университет обнародует предварительное значение индекса потребительского доверия за июнь. Ожидается, что показатель опустился до 77,5 пункта с 79,2 пункта в мае.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mfc.group/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу