2 июля 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В пятницу 29 июня российские фондовые индексы резко выросли на позитивных новостях с саммита лидеров ЕС. Традиция принятия на саммите рамочных решений на сей раз была нарушена и участникам встречи удалось договориться по конкретным мерам поддержки банковской системы проблемных стран и стимулирования экономики региона. Благодаря смягчению позиции Германии, участникам встречи удалось договориться по вопросам создания единого банковского регулятора в рамках ЕЦБ, что открывает дорогу для прямой рекапитализации банков и выкупу облигаций из средств стабилизационного фонда. Объем фондов стабильности может быть увеличен в 4 раза. Поддержка банковского сектора Испании также будет осуществляться EFSF, который при этом не будет наделен функциями привилегированного кредитора. Италии также обещана помощь для стабилизации доходностей суверенных облигаций. Кроме того, лидеры ЕС одобрили пакет мер по поддержке экономики региона объемом 120 млрд. евро и бюджетного союза. На позитивном новостном фоне отскоком вверх отреагировали европейские торговые площадки, вслед за которыми выросли и российские акции. По итогам дня индекс РТС взлетел на 5,4%, а индекс ММВБ завершил день ростом на 3,2 п.п.
Активность торгов на российском фондовом рынке в пятницу заметно выросла. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ превысили 37,9 млрд. руб. против 29,2 млрд. руб. накануне. Лидерами роста среди отраслевых индексов стали бумаги банковского сектора и металлургии. В наименьшей степени выросли бумаги потребительского сектора и связи. Индекс акций «второго эшелона» показал более низкие темпы роста по сравнению с базовым индексом: Индекс РТС-2 по итогам дня вырос на 5,1 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 5,55 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил 4,1 п.п., Индекс РТС – Электроэнергетика прибавил 5,4 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча вырос на 5,7%, Индекс РТС – Финансы прибавил 7,7%, Индекс РТС-Промышленность прибавил 5,04 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации показал рост на 4,4%. Индекс волатильности РТС по итогам дня упал на 12,41%, что отразило резкий рост «аппетита к риску» рыночных участников.
Среди лидеров роста ликвидных акций стоит отметить взлет цен бумаг Мечела, которые прибавили 8,9%. На годовом собрании акционеров компании принято решении о выплате дивидендов по итогам 2011г. в размере 8,06 руб. на 1 обыкновенную акцию и 31,28 руб на 1 привилегированную акцию. Лучше рынка торговались также бумаги банковского сектора, выросшие вслед за европейским банковским сектором. В аутсайдерах по итогам дня оказались бумаги Ленэнерго и ПИК. Акции АЛРОСА упали на 0,8 п.п. На негативную динамику бумаг компании оказало влияние неоднозначная отчетность по МСФО за 1 кв. 2012г., показавшей рост краткосрочной кредиторской задолженности и снижение свободного денежного потока. Снижение объема добычи алмазов на 19% в 1 кв. 2012г. также оказало негативное влияние на бумаги компании. Среди корпоративных новостей пятницы стоит отметить годовые собрания акционеров ряда крупнейших эмитентов: Газпрома, Сургутнефтегаза, ГМК Норильский Никель. В ходе мероприятий ГОСА были сделаны ряд заявлений по деятельности компаний. Представители Газпрома озвучили более консервативные оценки динамики добычи и EBITDA на 2012г. Объем добычи оценивается на уровне прошлого года, а снижение EBITDA может составить до 10%. Сургутнефтегаз по заявлениям менеджмента на сегодняшний день не рассматривает возможности покупки каких-либо зарубежных активов, а также не ведет переговоры по покупке доли в ТНК-ВР.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня значительно снизился: индекс волатильности опционов VIX упал на 13,3% и составил 17,08. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар США резко вырос за день с 1,243 долл. до 1,266 долл. за евро. Российская валюта укрепилась в основных валютных парах. Так, курс рубля к единой европейской валюте упал с 41,16 руб. до 41,02 руб., а к доллару – ослаб с 33,12 до 32,42 руб. На товарных рынках наблюдался рост цен на сырье и металлы вслед за ростом «аппетита к риску» на положительных новостях с саммита лидеров ЕС в Брюсселе. Так, цена никеля выросла на 3,2 п.п., меди и платины прибавила 4,1%, палладия выросла на 3,1%, золото прибавило 2,9%, серебро выросло на 4,2%. Цены на нефть смеси марки Brent взлетели по итогам дня более чем на 6% и достигли 97,57 долл. за барр.
Макроэкономическая статистика, выходившая в течение дня, была разнонаправленной. Уровень безработицы в Японии в мае составил 4,4% против 4,6% в апреле
Темпы потребительской инфляции в Японии в мае снизился до 0,2% против 0,4% в апреле
Темпы роста промышленного производства в Японии упали до 6,2% в годовом выражении против 12,9% в апреле за счет эффекта низкой базы. Тем не менее, стоит отметить снижение промпроизводства к предыдущему месяцу на 3,1%.
Промышленный индекс PMI Китая в июне снизился до 50,2 против 50,4 в мае. Несмотря на снижение, показатель оказался лучше предварительного прогноза на уровне 49,9
Негативная статистика вышла по динамике прибылей в промышленном секторе Китая в мае. Снижение происходит второй месяц подряд.
Сохраняется негативная статистика по динамике розничных продаж в мае в Германии. В годовом выражении снижение составило 1,1% против прогноза роста на 1,9%.
Статистика по экономике США оказалась противоречивой. Рост частных доходов в мае оказался на уровне ожиданий и составил 0,2%. В то же время расходы показали нулевой рост против роста на 0,1% в апреле, что отражает снижение уровня потребления домохозяйств
Индекс доверия потребителей Мичиганского университета показал в июне снижение до 73,2 против 74,1. В то же время индекс менеджеров по закупкам PMI Чикаго показал незначительное улучшение и составил 52,9 против 52,7 в мае
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Статистика говорит за то, что в летний период несмотря на снижения активности участников из-за периода отпусков, рынок демонстрирует повышенную волатильность. Тем не менее за последние 10 лет только три года рынок падал по итогам июля. В течение остальных семи лет рынок в июле рос. На сегодняшний день ситуация на рынке характеризуется усилением влияния негативных внешних факторов. Прежде всего, это касается проблем рекапитализации банковского сектора в Испании и остроты вопроса бюджетной дисциплины в еврозоне, отражением которой является греческий правительственный кризиса
Негативным фактором для российского рынка является также снижение цен на нефть, которые ушли ниже прогнозного значения для текущего года. В то же время у рынка есть поддержка в виде сохранения ликвидной подушки в результате мер поддержки финансовых учреждений в еврозоне и сохранении возможностей дополнительного притока ликвидности на финансовый рынок еврозоны в результате принимаемых в ЕС мер стимулирования экономики. На этом фоне наиболее вероятным сценарием на июль представляется боковое движение индексов в широком диапазоне 1200-1400 пунктов по индексу РТС и 1250-1400 пунктов по индексу ММВБ
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем негативные сценарии на 2-е полугодие 2012г. менее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладаю бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в июле мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть.
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Активность торгов на российском фондовом рынке в пятницу заметно выросла. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ превысили 37,9 млрд. руб. против 29,2 млрд. руб. накануне. Лидерами роста среди отраслевых индексов стали бумаги банковского сектора и металлургии. В наименьшей степени выросли бумаги потребительского сектора и связи. Индекс акций «второго эшелона» показал более низкие темпы роста по сравнению с базовым индексом: Индекс РТС-2 по итогам дня вырос на 5,1 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 5,55 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил 4,1 п.п., Индекс РТС – Электроэнергетика прибавил 5,4 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча вырос на 5,7%, Индекс РТС – Финансы прибавил 7,7%, Индекс РТС-Промышленность прибавил 5,04 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации показал рост на 4,4%. Индекс волатильности РТС по итогам дня упал на 12,41%, что отразило резкий рост «аппетита к риску» рыночных участников.
Среди лидеров роста ликвидных акций стоит отметить взлет цен бумаг Мечела, которые прибавили 8,9%. На годовом собрании акционеров компании принято решении о выплате дивидендов по итогам 2011г. в размере 8,06 руб. на 1 обыкновенную акцию и 31,28 руб на 1 привилегированную акцию. Лучше рынка торговались также бумаги банковского сектора, выросшие вслед за европейским банковским сектором. В аутсайдерах по итогам дня оказались бумаги Ленэнерго и ПИК. Акции АЛРОСА упали на 0,8 п.п. На негативную динамику бумаг компании оказало влияние неоднозначная отчетность по МСФО за 1 кв. 2012г., показавшей рост краткосрочной кредиторской задолженности и снижение свободного денежного потока. Снижение объема добычи алмазов на 19% в 1 кв. 2012г. также оказало негативное влияние на бумаги компании. Среди корпоративных новостей пятницы стоит отметить годовые собрания акционеров ряда крупнейших эмитентов: Газпрома, Сургутнефтегаза, ГМК Норильский Никель. В ходе мероприятий ГОСА были сделаны ряд заявлений по деятельности компаний. Представители Газпрома озвучили более консервативные оценки динамики добычи и EBITDA на 2012г. Объем добычи оценивается на уровне прошлого года, а снижение EBITDA может составить до 10%. Сургутнефтегаз по заявлениям менеджмента на сегодняшний день не рассматривает возможности покупки каких-либо зарубежных активов, а также не ведет переговоры по покупке доли в ТНК-ВР.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня значительно снизился: индекс волатильности опционов VIX упал на 13,3% и составил 17,08. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар США резко вырос за день с 1,243 долл. до 1,266 долл. за евро. Российская валюта укрепилась в основных валютных парах. Так, курс рубля к единой европейской валюте упал с 41,16 руб. до 41,02 руб., а к доллару – ослаб с 33,12 до 32,42 руб. На товарных рынках наблюдался рост цен на сырье и металлы вслед за ростом «аппетита к риску» на положительных новостях с саммита лидеров ЕС в Брюсселе. Так, цена никеля выросла на 3,2 п.п., меди и платины прибавила 4,1%, палладия выросла на 3,1%, золото прибавило 2,9%, серебро выросло на 4,2%. Цены на нефть смеси марки Brent взлетели по итогам дня более чем на 6% и достигли 97,57 долл. за барр.
Макроэкономическая статистика, выходившая в течение дня, была разнонаправленной. Уровень безработицы в Японии в мае составил 4,4% против 4,6% в апреле
Темпы потребительской инфляции в Японии в мае снизился до 0,2% против 0,4% в апреле
Темпы роста промышленного производства в Японии упали до 6,2% в годовом выражении против 12,9% в апреле за счет эффекта низкой базы. Тем не менее, стоит отметить снижение промпроизводства к предыдущему месяцу на 3,1%.
Промышленный индекс PMI Китая в июне снизился до 50,2 против 50,4 в мае. Несмотря на снижение, показатель оказался лучше предварительного прогноза на уровне 49,9
Негативная статистика вышла по динамике прибылей в промышленном секторе Китая в мае. Снижение происходит второй месяц подряд.
Сохраняется негативная статистика по динамике розничных продаж в мае в Германии. В годовом выражении снижение составило 1,1% против прогноза роста на 1,9%.
Статистика по экономике США оказалась противоречивой. Рост частных доходов в мае оказался на уровне ожиданий и составил 0,2%. В то же время расходы показали нулевой рост против роста на 0,1% в апреле, что отражает снижение уровня потребления домохозяйств
Индекс доверия потребителей Мичиганского университета показал в июне снижение до 73,2 против 74,1. В то же время индекс менеджеров по закупкам PMI Чикаго показал незначительное улучшение и составил 52,9 против 52,7 в мае
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Статистика говорит за то, что в летний период несмотря на снижения активности участников из-за периода отпусков, рынок демонстрирует повышенную волатильность. Тем не менее за последние 10 лет только три года рынок падал по итогам июля. В течение остальных семи лет рынок в июле рос. На сегодняшний день ситуация на рынке характеризуется усилением влияния негативных внешних факторов. Прежде всего, это касается проблем рекапитализации банковского сектора в Испании и остроты вопроса бюджетной дисциплины в еврозоне, отражением которой является греческий правительственный кризиса
Негативным фактором для российского рынка является также снижение цен на нефть, которые ушли ниже прогнозного значения для текущего года. В то же время у рынка есть поддержка в виде сохранения ликвидной подушки в результате мер поддержки финансовых учреждений в еврозоне и сохранении возможностей дополнительного притока ликвидности на финансовый рынок еврозоны в результате принимаемых в ЕС мер стимулирования экономики. На этом фоне наиболее вероятным сценарием на июль представляется боковое движение индексов в широком диапазоне 1200-1400 пунктов по индексу РТС и 1250-1400 пунктов по индексу ММВБ
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем негативные сценарии на 2-е полугодие 2012г. менее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладаю бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в июле мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter