С открытием торгов в Европе евро получил поддержку и к 13:00 мск достиг отметки 1,235 долл. США. Участники европейских торгов с оптимизмом отнеслись к призывам министра экономики Испании.
Испания выступает за выкуп бондов
Министр экономики Испании Луис де Гиндос призвал Европейский центральный банк (ЕЦБ) начать безлимитный выкуп испанских долговых обязательств. "У интервенций ЕЦБ не должно быть верхнего потолка или, по крайней мере, ЕЦБ не должен объявлять о масштабах своего выкупа испанских бондов", - цитирует слова Л.де Гиндоса Reuters.
"Я полагаю, что Испания представила программу коррекции бюджета и структурных реформ, которые в основе своей были одобрены", - добавил он. В настоящее время правительство Испании занимается изучением конкретных деталей и особенностей помощи ЕС. Глава правительства Испании Мариано Рахой планирует сократить расходы бюджета на 10% ВВП и достичь ежегодного дефицита бюджета в 3% к концу 2014г.
Напомним, 2 августа глава ЕЦБ Марио Драги заявил о том, что финансовая организация может приступить к выкупу бумаг государственного долга, но только при условии обращения страны-должника за помощью к ЕС и при выполнении взятых на себя обязательств. На фоне выступлений М.Драги и поддержки его инициатив со стороны канцлера Германии Ангелы Меркель стоимость обслуживания испанских долговых обязательств снизилась в августе до уровня начала июля этого года. Евросоюз согласился в июле этого года выделить до 100 млрд евро на рекапитализацию испанских банков.
Все бы хорошо, но Германия явно будет против такого варианта развития событий. Страну не устраивает даже переход функций надзора за банками в адрес ЕЦБ. В таких условиях нечего говорить о безграничной эмиссии денег в адрес испанского правительства.
В Германии недовольны планами Еврокомиссии
В Германии неоднозначно восприняты планы Еврокомиссии установить контроль ЕЦБ над финансовыми институтами 17 стран еврозоны. Такую идею ранее выдвинул еврокомиссар по внутренним рынкам Мишель Барнье. Речь идет о контроле над всеми 6 тыс. банков - в том числе небольшими сберкассами и кредитными товариществами.
Правительство ФРГ считает, что контролировать следует лишь 25 ведущих банков, проблемы которых могут негативно отразиться на финансовой системе в целом. Свой проект Еврокомиссия намерена представить 11 сентября. Его авторы объясняют необходимость принятия мер тем, что существующие ныне в ЕС механизмы контроля оказались не в состоянии своевременно выявить проблемы, с которыми столкнулись финансовые институты ряда стран, в том числе Испании.
По мнению депутата Европарламента от Христианско-демократического союза (ХДС) Вернера Лангена, прямой контроль над тысячами банков - в том числе средними, малыми и региональными - обернется чрезмерной и неэффективной бюрократизацией, приведет к конфликтам и перебоям в предоставлении кредитов.
Скептически настроен и финансовый эксперт ХДС Клаус-Петер Флосбах. Он считает, что в настоящее время нет достаточных юридических оснований, позволяющих наделить ЕЦБ контрольными функциями над всеми финансовыми институтами, передает Deutsche Welle.
Между тем частные немецкие банки поддержали предложение Еврокомиссии, подчеркнув, что контроль должен быть установлен над всеми без исключения банками еврозоны. "Европейский центральный банк должен осуществлять контроль вне зависимости от размеров финансовых институтов", - заявил в Берлине глава Федерального союза немецких банков Андреас Шмиц. По его мнению, в противном случае финансовый сектор окажется разделенным на два класса. В случае установления контроля ЕЦБ ко всем банкам должны применяться одинаковые правила, подчеркнул А.Шмиц.
Бюрократия еврозоны поражает своими масштабами. Любая идея находит противодействие со стороны политических сил той или иной страны. Немцы явно ыступают против любой либерализации финансовой системы, а похоже без этого выхода из текущего долгового кризиса не произойдет. Долги Италии и Испании никуда не денутся, и единственный доступный способ их уменьшить - номинальный рост экономики. Он может происходить через расширение ВВП стран либо через инфляцию евро. Но в немецких "ежовых рукавицах" невозможен ни тот, ни другой вариант. Значит, будет третий - дефолт одной из южных стран Европы.
Греция перестала оказывать на евро какое-либо влияние
Евро начал неделю (в понедельник, 20 августа) с умеренного подъема, хотя новости, поступающие из зоны евро, должны были напугать игроков. Но, похоже, пока и пугать-то некого: рынки находятся в сезонной спячке. Волатильность резко понизилась, а новости не имеют практически никакого значения. В понедельник на 09:00 мск евро оцениается в 1,233 долл.
Германия не желает больше вливать средства в Грецию
Дополнительной помощи Греции не будет, заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, передает Reuters. "Выкидывать деньги в бездонную бочку безответственно. Мы не можем запускать еще одну программу помощи", - сказал В.Шойбле во время открытого дня правительства. Глава финансового ведомства также подчеркнул, что евро является стабильной валютой, которая привела к снижению инфляции в ФРГ по сравнению с периодом хождения марки.
Ожидается, что премьер-министр Греции Антонис Самарас на встрече с канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом Франции Франсуа Олландом в Берлине 23 августа выступит с инициативой продления на два года срока радикальных экономических реформ. Преобразования были согласованы ранее с Европейским союзом, Международным валютным фондом и Европейским центральным банком.
Согласно нынешним условиям предоставления помощи Греции, она должна сократить дефицит бюджета до 2,1% ВВП в 2014г. с 9,3% в 2011г. Выделение средств со стороны ЕС и МВФ зависит от успешности проведения в Греции структурных реформ. Однако в том случае, если Греция не уложится в график реформ, ее финансирование может быть прекращено, что приведет к дефолту и возможному отказу балканской страны от евро. Отметим, что общий объем выделенных Афинам средств ЕС и МВФ достигает 240 млрд евро.
А Греция останется в еврозоне
Между тем Греция не покинет еврозону. Такое заявление сделал глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер австрийским СМИ, передает Associated Press. "Этого (отказа Греции от единой валюты) не должно произойти. Говорить о выходе Греции из еврозоны можно, только если Греция нарушит все условия соглашений с международными кредиторами и не выполнит обещанное. В случае полного отказа от бюджетной консолидации и структурных реформ нам придется начать обсуждать возможный отказ Афин от евро. Но так как в Греции собираются удвоить усилия, чтобы добиться поставленных целей, нет никаких причин рассматривать сценарий с отказом Греции от евро", - сказал Ж.-К.Юнкер.
Он также отметил, что отказ Греции от евро может быть организован "технически", но не "политически". "Мы не занимаемся разработкой подобного плана", - подчеркнул глава Еврогруппы.
Интересная дискуссия состоялась в зоне евро в выходные. Явно настроенный против Греции немецкий блок готов изгнать страну из еврозоны, в то же время еврочиновники намерены сделать все, чтобы сохранить статус Греции как члена зоны евро. Рынок же настолько устал от всех этих переплетений и недееспособности бюрократов, что решил пока не обращать внимания на дискуссию, разворачивающуюся вокруг страны, и без волнений дождаться ее итогов.
Начало недели подняло доллар выше отметки 32,0 руб.
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 21 августа 2012г. вырос на 17 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, перешагнув ключевую отметку 32,0 руб., и дойдя до уровня 32,0165 руб.
Курс евро на 21 августа 2012г. может прибавить 25 коп. относительно предыдущего официального курса, на отметке 39,6197 руб.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ остановилась на отметке 35,4591 руб., что на 21 коп. выше аналогичной отметки предыдущего дня.
Укрепление Brent до 117 долл./барр. не было воспринято всерьез участниками валютного рынка, а вот пятничное снижение до 114,2 долл./барр., наоборот, стало поводом для игры против рубля, отмечают аналитики ING. "В результате, пара доллар/рубль начинает неделю с уровня 32,0 по сравнению с 31,80 утром в пятницу и прошлый понедельник. Курс пары евро/доллар находится на уровне 1,2330. В плане глобальной статистики неделя относительно спокойна. Из других событий понедельника: греки должны погасить два выпуска бондов перед ЕЦБ (3,1 млрд евро), в среду FOMC опубликует протокол последнего заседания, а в пятницу греческий премьер встретится с А.Меркель. Азиатские фондовые рынки начинают неделю разнонаправленным изменением индексов. Налоговые платежи - фактор поддержки для рубля, и основная интрига лишь в том, окажется ли их достаточно, чтобы "закрыть" сохраняющийся локальный "бид", - заключили аналитики ING.
Raiffeisenbank: Обострение кризиса ЕС подтолкнет ослабление рубля
С начала текущего года рубль демонстрирует высокую волатильность: в период с марта по май корзина подорожала с 33,5 руб. до 37,5 руб., с начала июня наблюдалась обратная динамика (корзина опустилась ниже 35,5 руб.). Как отмечают аналитики Raiffeisenbank, резкая реакция рубля на негативные факторы (новостной поток и/или снижение котировок нефти) неслучайна и обусловлена, в том числе, особенностью интервенций ЦБ РФ: объем покупок превосходит объем продаж валюты. Такая асимметрия валютных интервенций имеет и фундаментальные основания - слабая национальная валюта повышает конкурентоспособность экономики.
"В частности, МВФ считает, что сейчас рубль переоценен на 10%, о чем свидетельствует его реальный эффективный курс (с учетом инфляции), который на данный момент соответствует уровню середины 2008г., когда экономика находилась в состоянии перегрева. Катализатором ослабления рубля может стать очередное обострение европейского кризиса на фоне отсутствия ожидаемых рынками стимулов со стороны как ФРС, так и Китая", - подчеркивают аналитики.
Эксперты напоминают, что в конце минувшей недели произошло повышение стоимости бивалютной корзины на 24 коп. - до 35,43 руб. "Наш прогноз предполагает рост ее стоимости до конца 2012г. на 3,1% - до 36,5 руб., а доллара - на 6,2% - до 34,2 руб. Ожидаемое нами ослабление рубля и сохранение напряженности на денежном рынке ограничивают потенциал для ценового роста ОФЗ в связи с ожидаемым приходом нерезидентов на рынок (по нашим оценкам, в октябре-ноябре)", - заключили аналитики Raiffeisenbank.
Испания выступает за выкуп бондов
Министр экономики Испании Луис де Гиндос призвал Европейский центральный банк (ЕЦБ) начать безлимитный выкуп испанских долговых обязательств. "У интервенций ЕЦБ не должно быть верхнего потолка или, по крайней мере, ЕЦБ не должен объявлять о масштабах своего выкупа испанских бондов", - цитирует слова Л.де Гиндоса Reuters.
"Я полагаю, что Испания представила программу коррекции бюджета и структурных реформ, которые в основе своей были одобрены", - добавил он. В настоящее время правительство Испании занимается изучением конкретных деталей и особенностей помощи ЕС. Глава правительства Испании Мариано Рахой планирует сократить расходы бюджета на 10% ВВП и достичь ежегодного дефицита бюджета в 3% к концу 2014г.
Напомним, 2 августа глава ЕЦБ Марио Драги заявил о том, что финансовая организация может приступить к выкупу бумаг государственного долга, но только при условии обращения страны-должника за помощью к ЕС и при выполнении взятых на себя обязательств. На фоне выступлений М.Драги и поддержки его инициатив со стороны канцлера Германии Ангелы Меркель стоимость обслуживания испанских долговых обязательств снизилась в августе до уровня начала июля этого года. Евросоюз согласился в июле этого года выделить до 100 млрд евро на рекапитализацию испанских банков.
Все бы хорошо, но Германия явно будет против такого варианта развития событий. Страну не устраивает даже переход функций надзора за банками в адрес ЕЦБ. В таких условиях нечего говорить о безграничной эмиссии денег в адрес испанского правительства.
В Германии недовольны планами Еврокомиссии
В Германии неоднозначно восприняты планы Еврокомиссии установить контроль ЕЦБ над финансовыми институтами 17 стран еврозоны. Такую идею ранее выдвинул еврокомиссар по внутренним рынкам Мишель Барнье. Речь идет о контроле над всеми 6 тыс. банков - в том числе небольшими сберкассами и кредитными товариществами.
Правительство ФРГ считает, что контролировать следует лишь 25 ведущих банков, проблемы которых могут негативно отразиться на финансовой системе в целом. Свой проект Еврокомиссия намерена представить 11 сентября. Его авторы объясняют необходимость принятия мер тем, что существующие ныне в ЕС механизмы контроля оказались не в состоянии своевременно выявить проблемы, с которыми столкнулись финансовые институты ряда стран, в том числе Испании.
По мнению депутата Европарламента от Христианско-демократического союза (ХДС) Вернера Лангена, прямой контроль над тысячами банков - в том числе средними, малыми и региональными - обернется чрезмерной и неэффективной бюрократизацией, приведет к конфликтам и перебоям в предоставлении кредитов.
Скептически настроен и финансовый эксперт ХДС Клаус-Петер Флосбах. Он считает, что в настоящее время нет достаточных юридических оснований, позволяющих наделить ЕЦБ контрольными функциями над всеми финансовыми институтами, передает Deutsche Welle.
Между тем частные немецкие банки поддержали предложение Еврокомиссии, подчеркнув, что контроль должен быть установлен над всеми без исключения банками еврозоны. "Европейский центральный банк должен осуществлять контроль вне зависимости от размеров финансовых институтов", - заявил в Берлине глава Федерального союза немецких банков Андреас Шмиц. По его мнению, в противном случае финансовый сектор окажется разделенным на два класса. В случае установления контроля ЕЦБ ко всем банкам должны применяться одинаковые правила, подчеркнул А.Шмиц.
Бюрократия еврозоны поражает своими масштабами. Любая идея находит противодействие со стороны политических сил той или иной страны. Немцы явно ыступают против любой либерализации финансовой системы, а похоже без этого выхода из текущего долгового кризиса не произойдет. Долги Италии и Испании никуда не денутся, и единственный доступный способ их уменьшить - номинальный рост экономики. Он может происходить через расширение ВВП стран либо через инфляцию евро. Но в немецких "ежовых рукавицах" невозможен ни тот, ни другой вариант. Значит, будет третий - дефолт одной из южных стран Европы.
Греция перестала оказывать на евро какое-либо влияние
Евро начал неделю (в понедельник, 20 августа) с умеренного подъема, хотя новости, поступающие из зоны евро, должны были напугать игроков. Но, похоже, пока и пугать-то некого: рынки находятся в сезонной спячке. Волатильность резко понизилась, а новости не имеют практически никакого значения. В понедельник на 09:00 мск евро оцениается в 1,233 долл.
Германия не желает больше вливать средства в Грецию
Дополнительной помощи Греции не будет, заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, передает Reuters. "Выкидывать деньги в бездонную бочку безответственно. Мы не можем запускать еще одну программу помощи", - сказал В.Шойбле во время открытого дня правительства. Глава финансового ведомства также подчеркнул, что евро является стабильной валютой, которая привела к снижению инфляции в ФРГ по сравнению с периодом хождения марки.
Ожидается, что премьер-министр Греции Антонис Самарас на встрече с канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом Франции Франсуа Олландом в Берлине 23 августа выступит с инициативой продления на два года срока радикальных экономических реформ. Преобразования были согласованы ранее с Европейским союзом, Международным валютным фондом и Европейским центральным банком.
Согласно нынешним условиям предоставления помощи Греции, она должна сократить дефицит бюджета до 2,1% ВВП в 2014г. с 9,3% в 2011г. Выделение средств со стороны ЕС и МВФ зависит от успешности проведения в Греции структурных реформ. Однако в том случае, если Греция не уложится в график реформ, ее финансирование может быть прекращено, что приведет к дефолту и возможному отказу балканской страны от евро. Отметим, что общий объем выделенных Афинам средств ЕС и МВФ достигает 240 млрд евро.
А Греция останется в еврозоне
Между тем Греция не покинет еврозону. Такое заявление сделал глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер австрийским СМИ, передает Associated Press. "Этого (отказа Греции от единой валюты) не должно произойти. Говорить о выходе Греции из еврозоны можно, только если Греция нарушит все условия соглашений с международными кредиторами и не выполнит обещанное. В случае полного отказа от бюджетной консолидации и структурных реформ нам придется начать обсуждать возможный отказ Афин от евро. Но так как в Греции собираются удвоить усилия, чтобы добиться поставленных целей, нет никаких причин рассматривать сценарий с отказом Греции от евро", - сказал Ж.-К.Юнкер.
Он также отметил, что отказ Греции от евро может быть организован "технически", но не "политически". "Мы не занимаемся разработкой подобного плана", - подчеркнул глава Еврогруппы.
Интересная дискуссия состоялась в зоне евро в выходные. Явно настроенный против Греции немецкий блок готов изгнать страну из еврозоны, в то же время еврочиновники намерены сделать все, чтобы сохранить статус Греции как члена зоны евро. Рынок же настолько устал от всех этих переплетений и недееспособности бюрократов, что решил пока не обращать внимания на дискуссию, разворачивающуюся вокруг страны, и без волнений дождаться ее итогов.
Начало недели подняло доллар выше отметки 32,0 руб.
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 21 августа 2012г. вырос на 17 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, перешагнув ключевую отметку 32,0 руб., и дойдя до уровня 32,0165 руб.
Курс евро на 21 августа 2012г. может прибавить 25 коп. относительно предыдущего официального курса, на отметке 39,6197 руб.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ остановилась на отметке 35,4591 руб., что на 21 коп. выше аналогичной отметки предыдущего дня.
Укрепление Brent до 117 долл./барр. не было воспринято всерьез участниками валютного рынка, а вот пятничное снижение до 114,2 долл./барр., наоборот, стало поводом для игры против рубля, отмечают аналитики ING. "В результате, пара доллар/рубль начинает неделю с уровня 32,0 по сравнению с 31,80 утром в пятницу и прошлый понедельник. Курс пары евро/доллар находится на уровне 1,2330. В плане глобальной статистики неделя относительно спокойна. Из других событий понедельника: греки должны погасить два выпуска бондов перед ЕЦБ (3,1 млрд евро), в среду FOMC опубликует протокол последнего заседания, а в пятницу греческий премьер встретится с А.Меркель. Азиатские фондовые рынки начинают неделю разнонаправленным изменением индексов. Налоговые платежи - фактор поддержки для рубля, и основная интрига лишь в том, окажется ли их достаточно, чтобы "закрыть" сохраняющийся локальный "бид", - заключили аналитики ING.
Raiffeisenbank: Обострение кризиса ЕС подтолкнет ослабление рубля
С начала текущего года рубль демонстрирует высокую волатильность: в период с марта по май корзина подорожала с 33,5 руб. до 37,5 руб., с начала июня наблюдалась обратная динамика (корзина опустилась ниже 35,5 руб.). Как отмечают аналитики Raiffeisenbank, резкая реакция рубля на негативные факторы (новостной поток и/или снижение котировок нефти) неслучайна и обусловлена, в том числе, особенностью интервенций ЦБ РФ: объем покупок превосходит объем продаж валюты. Такая асимметрия валютных интервенций имеет и фундаментальные основания - слабая национальная валюта повышает конкурентоспособность экономики.
"В частности, МВФ считает, что сейчас рубль переоценен на 10%, о чем свидетельствует его реальный эффективный курс (с учетом инфляции), который на данный момент соответствует уровню середины 2008г., когда экономика находилась в состоянии перегрева. Катализатором ослабления рубля может стать очередное обострение европейского кризиса на фоне отсутствия ожидаемых рынками стимулов со стороны как ФРС, так и Китая", - подчеркивают аналитики.
Эксперты напоминают, что в конце минувшей недели произошло повышение стоимости бивалютной корзины на 24 коп. - до 35,43 руб. "Наш прогноз предполагает рост ее стоимости до конца 2012г. на 3,1% - до 36,5 руб., а доллара - на 6,2% - до 34,2 руб. Ожидаемое нами ослабление рубля и сохранение напряженности на денежном рынке ограничивают потенциал для ценового роста ОФЗ в связи с ожидаемым приходом нерезидентов на рынок (по нашим оценкам, в октябре-ноябре)", - заключили аналитики Raiffeisenbank.
/Компиляция. 20 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба