27 августа 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
В пятницу российский фондовый рынок изменился слабо. По итогам сессии индекс ММВБ закрылся на значении в 1454.08 пункта, повысившись на 0.04%.
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.65% и закрылся на уровне 1411.13 пункта, индекс Nasdaq повысился на 0.54% до 3069.79, индекс DJIA увеличился на 0.77% до 13157.97. Американские индексы выросли на фоне ожиданий действий по стимулированию экономического роста от ФРС. Бен Бернанке в своем письме заявил, что у ФРС есть возможности для проведения дополнительных стимулирующих мер. Все это происходит накануне симпозиума по экономической политике в Jackson Hole, где мы услышим Бернанке и Драги. Стимулирующие действия со стороны центральных банков остаются основной надеждой участников рынка, и если ожидания здесь не будут оправданы, коррекция может быть значительной. Индекс VIX упал до уровня 15.18. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 1 б.п. до 2.79%, а 10-летних – упала на 1 б.п. до 1.67%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei повысился на 0.18%, китайский Shanghai Composite упал на 1.17%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.38%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.02%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 81.64 (+0.06%)). Доллар растет относительно корзины валют ниже отметки 82. Евро (EUR/USD 1.250; -0.08%), в свою очередь, немного корректируется выше отметки $1.25, продолжая оставаться на этом высоком для валюты уровне. Потенциал роста для европейской валюты скорее всего ограничен, учитывая приближающиеся ключевые события. Участники рынка продолжают ожидать от ЕЦБ конкретных действий по борьбе с долговым кризисом на сентябрьском заседании. Кроме этого, в Германии будет вынесено решение по фонду помощи. Также актуальным остается вопрос дополнительного времени для Греции для выполнения бюджетных целей. Европейская валюта фундаментально остается под давлением. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.70%, испанских – 6.39%. Иена (USD/JPY 78.74; +0.09%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.961; +0.11%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, октябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $114.84 (+1.10%), а WTI торгуется у отметки $97.16 (+1.05%). Нефть растет после того, как тропический шторм Исаак снизил производство в Мексиканском заливе. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.13% до 1456.0. После значительного роста внутри коридора средних российский рынок в виде индекса ММВБ уже вторую неделю безуспешно пытается тестировать сильное сопротивление на уровне 1450 (200-дневная средняя) и сегодня продолжает эти попытки. Таким образом, индекс торгуется у верхней границы сужающегося коридора средних. Ближайшая поддержка на 1438 (20-дневная средняя), затем 1400/10 (50-, 100-дневная средняя).
Ежедневный обзор рынка облигаций
Российский рынок корпоративных облигаций на исходе недели не сумел определиться с генеральным направлением котировок. Противоречивый новостной поток, ввергающий инвесторов в замешательство в отношении новых стимулирующих мер ФРС и того, какой сложится судьба еврозоны, был смягчен понижением ставок на денежном рынке.
После выступления главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, пошатнувшего уверенность в неизбежном запуске третьего раунда количественного смягчения, в пятницу финансовым рынкам пришлось выдержать новый удар. Переполох вызвали спекуляции, что Германия вовсю исследует последствия выхода Греции из еврозоны. И все это на фоне встреч с лидерами Франции и Германии греческого премьера Антониса Самараса, которые приняли «дежурный характер» после заявлений о том, что до отчета «тройки» грекам одобрят их мольбы о продлении сроков программы экономии средств. По информации FTD, в германском Минфине создана специальная рабочая группа, которая займется изучением такого сценария, который, по словам министра финансов Вольфганга Шойбле, хоть и выглядит «самым немыслимым», но из контекста сказанного следует, что он вовсе не исключен.
Еще одним откровением, которое, впрочем, не привело к заметной реакции в ценах рисковых активов, стали комментарии Reuters по поводу предстоящего заседания ЕЦБ. Согласно источникам агентства регулятор к 6 сентября не будет готов четко обрисовать детали плана по нормализации ситуации на долговых рынках «периферии» и предпочтет дождаться одобрения конституционным судом Германии EFSF. Дополнительным негативом, который также, был проигнорирован рынками, стала новость о провале Португалией выполнения программы «затягивания поясов», что может привести к повторению греческого сценария.
Притормозить коррекцию и развернуть рынки впоследствии удалось благодаря слабым данным по заказам на товары длительного пользования в США и публикации письма главы ФРС Бена Бернанке одному из сенаторов, которые способствовали возвращению надежд на новое монетарное стимулирование.
Накопленного запаса оптимизма хватает для удержания большинства фондовых рынков в начале недели. Цены на нефть от коррекции удерживают новости о провале переговоров Ирана и МАГАТЭ, а также формирование нового урагана Айзек, который уже привел к сворачиванию добычи нефти в Мексиканском заливе. Рубль к текущему моменту торгуется нейтрально к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.88, USDEUR_BKT 35.48.
Между тем негативным фактором для рынка рублевых корпоративных бондов выступает ситуация с рублевой ликвидностью. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России сократился на 76.4 млрд. руб. до 774.3 млрд. руб. В пятницу, несмотря на приближение очередных налоговых выплат ставки на денежном рынке скорректировались вниз. Индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 32 б. п. до 5.03%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 23 б. п. до 5.29%. Депозитный аукцион казначейства не выявил высокий спрос на денежные ресурсы, на аукционе прямого РЕПО спрос не превысил лимит (было предоставлено 9.8 млрд. руб. под 5.61%).
Сегодня из-за уплаты акцизов и НДПИ ситуация выглядит совершенно иной. Однако благодаря готовности Банка России подстраховать коммерческие банки в период налоговых платежей (лимит по прямому РЕПО увеличен до 320 млрд. руб.), можно ожидать, что на денежном рынке не произойдет существенного ухудшения ситуации. По этой причине на рынке рублевых корпоративных бондов можно ожидать снижения торговой активности и незначительных отрицательных переоценок.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 0.65% и закрылся на уровне 1411.13 пункта, индекс Nasdaq повысился на 0.54% до 3069.79, индекс DJIA увеличился на 0.77% до 13157.97. Американские индексы выросли на фоне ожиданий действий по стимулированию экономического роста от ФРС. Бен Бернанке в своем письме заявил, что у ФРС есть возможности для проведения дополнительных стимулирующих мер. Все это происходит накануне симпозиума по экономической политике в Jackson Hole, где мы услышим Бернанке и Драги. Стимулирующие действия со стороны центральных банков остаются основной надеждой участников рынка, и если ожидания здесь не будут оправданы, коррекция может быть значительной. Индекс VIX упал до уровня 15.18. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 1 б.п. до 2.79%, а 10-летних – упала на 1 б.п. до 1.67%.
Внешний фон на открытии российского рынка нейтральный. Японский Nikkei повысился на 0.18%, китайский Shanghai Composite упал на 1.17%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.38%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.02%.
Доллар растет относительно корзины валют (USD index 81.64 (+0.06%)). Доллар растет относительно корзины валют ниже отметки 82. Евро (EUR/USD 1.250; -0.08%), в свою очередь, немного корректируется выше отметки $1.25, продолжая оставаться на этом высоком для валюты уровне. Потенциал роста для европейской валюты скорее всего ограничен, учитывая приближающиеся ключевые события. Участники рынка продолжают ожидать от ЕЦБ конкретных действий по борьбе с долговым кризисом на сентябрьском заседании. Кроме этого, в Германии будет вынесено решение по фонду помощи. Также актуальным остается вопрос дополнительного времени для Греции для выполнения бюджетных целей. Европейская валюта фундаментально остается под давлением. Внимание инвесторов по-прежнему сосредоточено на проблемах банковского сектора Испании. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 5.70%, испанских – 6.39%. Иена (USD/JPY 78.74; +0.09%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.961; +0.11%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, октябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $114.84 (+1.10%), а WTI торгуется у отметки $97.16 (+1.05%). Нефть растет после того, как тропический шторм Исаак снизил производство в Мексиканском заливе. Основными драйверами остаются волнения вокруг европейских проблем, в том числе банковского сектора Испании и его влияния на глобальный спрос на нефть. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.13% до 1456.0. После значительного роста внутри коридора средних российский рынок в виде индекса ММВБ уже вторую неделю безуспешно пытается тестировать сильное сопротивление на уровне 1450 (200-дневная средняя) и сегодня продолжает эти попытки. Таким образом, индекс торгуется у верхней границы сужающегося коридора средних. Ближайшая поддержка на 1438 (20-дневная средняя), затем 1400/10 (50-, 100-дневная средняя).
Ежедневный обзор рынка облигаций
Российский рынок корпоративных облигаций на исходе недели не сумел определиться с генеральным направлением котировок. Противоречивый новостной поток, ввергающий инвесторов в замешательство в отношении новых стимулирующих мер ФРС и того, какой сложится судьба еврозоны, был смягчен понижением ставок на денежном рынке.
После выступления главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, пошатнувшего уверенность в неизбежном запуске третьего раунда количественного смягчения, в пятницу финансовым рынкам пришлось выдержать новый удар. Переполох вызвали спекуляции, что Германия вовсю исследует последствия выхода Греции из еврозоны. И все это на фоне встреч с лидерами Франции и Германии греческого премьера Антониса Самараса, которые приняли «дежурный характер» после заявлений о том, что до отчета «тройки» грекам одобрят их мольбы о продлении сроков программы экономии средств. По информации FTD, в германском Минфине создана специальная рабочая группа, которая займется изучением такого сценария, который, по словам министра финансов Вольфганга Шойбле, хоть и выглядит «самым немыслимым», но из контекста сказанного следует, что он вовсе не исключен.
Еще одним откровением, которое, впрочем, не привело к заметной реакции в ценах рисковых активов, стали комментарии Reuters по поводу предстоящего заседания ЕЦБ. Согласно источникам агентства регулятор к 6 сентября не будет готов четко обрисовать детали плана по нормализации ситуации на долговых рынках «периферии» и предпочтет дождаться одобрения конституционным судом Германии EFSF. Дополнительным негативом, который также, был проигнорирован рынками, стала новость о провале Португалией выполнения программы «затягивания поясов», что может привести к повторению греческого сценария.
Притормозить коррекцию и развернуть рынки впоследствии удалось благодаря слабым данным по заказам на товары длительного пользования в США и публикации письма главы ФРС Бена Бернанке одному из сенаторов, которые способствовали возвращению надежд на новое монетарное стимулирование.
Накопленного запаса оптимизма хватает для удержания большинства фондовых рынков в начале недели. Цены на нефть от коррекции удерживают новости о провале переговоров Ирана и МАГАТЭ, а также формирование нового урагана Айзек, который уже привел к сворачиванию добычи нефти в Мексиканском заливе. Рубль к текущему моменту торгуется нейтрально к ведущим валютам: USDRUB_TOM 31.88, USDEUR_BKT 35.48.
Между тем негативным фактором для рынка рублевых корпоративных бондов выступает ситуация с рублевой ликвидностью. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России сократился на 76.4 млрд. руб. до 774.3 млрд. руб. В пятницу, несмотря на приближение очередных налоговых выплат ставки на денежном рынке скорректировались вниз. Индикативная ставка Mosprime O/N сократилась на 32 б. п. до 5.03%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на один день – на 23 б. п. до 5.29%. Депозитный аукцион казначейства не выявил высокий спрос на денежные ресурсы, на аукционе прямого РЕПО спрос не превысил лимит (было предоставлено 9.8 млрд. руб. под 5.61%).
Сегодня из-за уплаты акцизов и НДПИ ситуация выглядит совершенно иной. Однако благодаря готовности Банка России подстраховать коммерческие банки в период налоговых платежей (лимит по прямому РЕПО увеличен до 320 млрд. руб.), можно ожидать, что на денежном рынке не произойдет существенного ухудшения ситуации. По этой причине на рынке рублевых корпоративных бондов можно ожидать снижения торговой активности и незначительных отрицательных переоценок.
/Компиляция. 27 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу