Решение Конституиционного суда Германии принято, и оно оказалось именно таким, как мы предполагали. Парламенту разрешено ратифицировать Европейский стабилизационный механизм, но с одним условием: изначально страна должна законодательно определить максимальное участие в капитале (читать: максимальный убыток). Это исход, на который надеялись рынки, так что позитивные настроения найдут в нем поддержку. Особенно рады такому результату, вероятно, в Национальном Банке Швейцарии. Сегодня регулятор решит, как дальше следует проводить монетарную политику, и некий прогресс в Европе существенно облегчает задачу управления франком. Мы полагаем, что есть некоторая вероятность повышения нижнего предела по паре EURCHF, или усиление словесных интервенций с целью поддержать наметившийся восходящий тренд в кроссе. Тем не менее, разумно подтянуть стопы, чтобы не оказаться у разбитого корыта (читать: 1.2).
Но главное заседание денежных властей, безусловно, происходит сегодня в США. Свое решение вечером объявит Фед. С учетом последних данных по рынку труда, это решение будет настолько мягким, насколько позволяет ситуация. ФРС наверняка пересмотрит прогноз по первому повышению ставки и теперь запланирует его на 2015 г. Кроме того, состоится очередной пересмотр экономических ожиданий, разумеется, в худшую сторону. Но главный вопрос: что скажет комитет по поводу дальнейшего количественного смягчения? Аналитики AForex считают, что вероятность запуска нового раунда программы QE в сентябре мала, и составляет около 30%. Мы ожидаем ее только в ноябре. Тем не менее, уже сейчас управляющие могут пообещать, что начнут стимулирование в конце года. Этого будет достаточно, чтобы спровоцировать дальнейшую продажу доллара против всех конкурентов.
QE3 не улучшит показатели занятости
Большинство рыночных экономистов полагает, что третий раунд «количественного смягчения» (QE3), о котором, вероятней всего, в ближайшее время объявит ФРС США, никак не сможет повлиять на создание новых рабочих мест
Федрезерв США в ближайшее время анонсирует третий раунд QE. Для этого есть все необходимые предпосылки – слабые темпы роста ВВП и печальные темпы роста занятости населения. В рамках программы QE3 Центробанк США будет скупать у банков долговые бумаги, производные от ипотечных закладных, или казначейские облигации, накачивая таким образом экономику большим объемом долларовой ликвидности. Как следствие, понизятся процентные ставки, что, по идее, должно стимулировать инвестиции и найм персонала компаниями. ФРС уже влили в экономику порядка $2.3 трлн в рамках двух предыдущих раундов «смягчения». Причем, с каждым раундом положительный эффект от QE оказывался все ниже.
Согласно опросу CNBC, в котором приняло участие 58 управляющих активами, стратегов и экономистов, 90% респондентов верит в то, что ФРС объявит о QE3 в ближайшие 12 месяцев, из которых 77% верят в то, что ФРС анонсирует о запуске QE3 уже в этот четверг.
Однако только 36% опрошенных специалистов полагает, что QE3 сможет улучшить показатели на рынке труда. 59% респондентов твердо убеждены, что никакого позитивного эффекта не будет.
Разница между богатыми и бедными – зеркало Америки
Разница между богатыми и бедными американцами выросла до максимальных значений – более чем сорокалетний антирекорд. Уровень бедности держится на отметке, близкой к антирекорду последних двух декад
Согласно последним данным, опубликованным властями США, средний доход американской семьи сильно просел. В 2011 году процент людей, живущих за чертой бедности был оценен на уровне 15% против 15.1% годом ранее. 46.2 млн людей за чертой бедности – максимально высокая отметка за последние 53 года – собственно, с того момента, когда власти только начали официально вести статистику благосостояния населения.
По факту произошло следующее – ВВП, заработанный странной в 2011 году (когда страна немного поднялась экономически), был абсолютно неравно распределен в пользу элиты США и не в интересах среднего класса. Среднегодовой доход снизился для 80% граждан и вырос для 20% граждан. Порядка 1% домохозяйств получили около 6%-го роста своего годового дохода, что, собственно, обозначило задачу для властей страны, согласно которой доходы богатейших слоев населения должны активней участвовать в восстановлении экономики США и сокращении бюджетного дефицита.
PIMCO сбрасывает казначейские облигации
Билл Гросс, главный управляющий крупнейшего облигационного фонда PIMCO, существенно сократил объемы своих позиций в американских долговых бумагах до минимума прошлого октября. Главный драйвер в этом решении – ожидания очередного раунда «количественного смягчения» от Федрезерва США, которое приведет к неминуемой инфляции
Инвестиционный пул фонда PIMCO – Total Return Fund ($272 млрд в управлении)– сократил свои вложения в государственные бумаги США до уровня 21% от общей доли активов в августе против 33% в июле. Доля ипотечных деривативов была сокращена с 51% до 50%.
По словам Гросса, «количественное смягчение» (QE) работает на уменьшение реальных долгосрочных процентных ставок и на рост номинальных ставок. Конечная цель – курс с дефляции на инфляцию, то есть, это рефляционная политика.
Почти 2/3 всех экономистов, опрошенных Bloomberg, предрекают, что Центробанк объявит о запуске QE3 в четверг (сегодня), и что программа «смягчения» будет рассчитана на срок до 2015 года с тем, чтобы довести уровень ставок до значений, близких к нулю.
/Компиляция. 13 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба