13 сентября 2012
Спору нет – долговые проблемы Европы походят на пигментное пятно на теле у слона, если сравнивать их с американскими. Размах американской трагедии настолько велик, что проще закрыть глаза, чем посмотреть ими реальности в лицо. Но рейтинговые агентства еще более пугливы и осторожны. Их задача – снять с себя ответственность, дабы потом на руинах по-менторски покачивать гордо поднятой головой: «Мы говорили, мы предупреждали».
Хотя, что тут говорить, правы в Moody’s, правы. Пока Европа находится в состоянии глубокого вздоха после подачи кислорода в виде обещаний дальнейших денежных вливаний, за океаном полным ходом идет репетиция очередного акта затянувшейся драмы под названием «Мировой кризис – выхода нет». За бурно обсуждаемыми сценариями развала еврозоны по вине небольших в сущности в глобальном смысле государств, слона почему-то замечать забыли. Или кита, на котором по большей части эти проблемы и держатся.
Сейчас рейтинг США, по версии Moody's, максимальный - ААА, но с негативным прогнозом. Агентство представило несколько вариантов развития событий, самым реалистичным из которых видится снижение рейтинга на одну ступеньку. Сохранить нынешнее положение США смогут лишь в том случае, если экономика страны отправится в "бюджетный обрыв". Для этого демократам и республиканцам стоит лишь прекратить разыгрывать налоговую карту. Проще говоря, больше не торговаться по вопросу финансирования кризисных бюджетных программ и сохранения фискальных льгот. Тогда все эти достижения политики Барака Обамы будут автоматически сокращены и отменены с 1 января 2013 года.
По расчетам, это приведет к постепенному сокращению госдолга США. Очень постепенному – примерно до 60% ВВП за 7 лет. Зато сразу же (уже в 2013-м) почти вдвое снизится бюджетный дефицит. Расплатой за такие достижения станет усыхание американской экономики на 0,5% (кстати, даже в этом случае Moody’s обещает не снижать рейтинг, а подождать восстановления). И это в момент, когда долгосрочная рецессия стоит уже даже не у порога, а осматривается в прихожей. Безработица уже в первой половине 2013-го перевалит 9% (сейчас – 8%), учитывая, что уже 10% демонстрируют о крайне плохом состоянии государства.
Однако экономисты уверены, что уже в 2014-м наступит восстановление. Весьма вероятно. Альтернатива – затяжная рецессия. Если же не предпринимать мер, то исключить такого развития событий также нельзя, но бесконечная попытка спасти экономическое состояние денежными вливаниями может закончится схлопыванием самого большого глобального пузыря. Госдолг США уже превысил $16 трлн и к концу года опять может упереться в потолок, который «в самый-самый последний раз» установили законодатели.
Насколько реалистичным для американских властей в преддверии выборов выглядит отказ от социальных завоеваний в виде налоговых послаблений и программ? Думается, что нынешний президент Барак Обама будет бороться за них с беспощадностью льва (что он уже продемонстрировал, когда проталкивал эти программы). Тем более, что он пока, хоть и на полкорпуса, но впереди своего конкурента Ромни по рейтингам. Более того, если США согласится на политику снижения госдолга, то это должно сопровождаться революцией в нынешней экономической модели. Фактически Америка должна будет отказаться от свободы «печати доллара». Довольно трудно поверить в такой поворот.
Наконец, снижение внешнего долга потребует увеличить внутренний, в том числе и за счет социальных обязательств. Штаты давно отвыкли решать свои денежные проблемы самостоятельно и вряд ли готовы к таким потрясениям. Достаточно вспомнить, что общий долг страны (учитывая все обязательства, в том числе и граждан) – $57 трлн, то есть почти 4 ВВП самой страны, и всего на десяток триллионов меньше мирового ВВП. Куда уж там несчастной Греции с их «жалкими» $370 млрд.
Очевидно, что в Moody’s, пригрозив пальцем США, на позитивный исход не рассчитывают. Агентства давно замечены в том, что часто выступают с принципиальными заявлениями в самый неподходящий для уныния момент. В среду, правда, рынки проявили дух противоречия и оставались в «зеленой» зоне. Быки не пожелали так просто упускать момент.
Что будет, если Moody’s выполнит свою угрозу? Достаточно вспомнить, что было в августе 2011 года, когда S&P впервые в истории пошло на снижение рейтинга США. В один день мировые индексы потеряли в среднем по 5%, что можно приравнять к обвалу. Несмотря на все основания для такого решения – страна чуть не оказалась в состоянии технического дефолта, коллеги S&P по «большой тройке» от таких кардинальных мер воздержались. Сейчас для США раздался второй звонок. От Moody’s. Когда почтальон позвонит трижды, то возможет дефолт и не только технический. И «бюджетный обрыв» кажется всем наилучшим решением. Пора, как говорится, прыгать.
Хотя, что тут говорить, правы в Moody’s, правы. Пока Европа находится в состоянии глубокого вздоха после подачи кислорода в виде обещаний дальнейших денежных вливаний, за океаном полным ходом идет репетиция очередного акта затянувшейся драмы под названием «Мировой кризис – выхода нет». За бурно обсуждаемыми сценариями развала еврозоны по вине небольших в сущности в глобальном смысле государств, слона почему-то замечать забыли. Или кита, на котором по большей части эти проблемы и держатся.
Сейчас рейтинг США, по версии Moody's, максимальный - ААА, но с негативным прогнозом. Агентство представило несколько вариантов развития событий, самым реалистичным из которых видится снижение рейтинга на одну ступеньку. Сохранить нынешнее положение США смогут лишь в том случае, если экономика страны отправится в "бюджетный обрыв". Для этого демократам и республиканцам стоит лишь прекратить разыгрывать налоговую карту. Проще говоря, больше не торговаться по вопросу финансирования кризисных бюджетных программ и сохранения фискальных льгот. Тогда все эти достижения политики Барака Обамы будут автоматически сокращены и отменены с 1 января 2013 года.
По расчетам, это приведет к постепенному сокращению госдолга США. Очень постепенному – примерно до 60% ВВП за 7 лет. Зато сразу же (уже в 2013-м) почти вдвое снизится бюджетный дефицит. Расплатой за такие достижения станет усыхание американской экономики на 0,5% (кстати, даже в этом случае Moody’s обещает не снижать рейтинг, а подождать восстановления). И это в момент, когда долгосрочная рецессия стоит уже даже не у порога, а осматривается в прихожей. Безработица уже в первой половине 2013-го перевалит 9% (сейчас – 8%), учитывая, что уже 10% демонстрируют о крайне плохом состоянии государства.
Однако экономисты уверены, что уже в 2014-м наступит восстановление. Весьма вероятно. Альтернатива – затяжная рецессия. Если же не предпринимать мер, то исключить такого развития событий также нельзя, но бесконечная попытка спасти экономическое состояние денежными вливаниями может закончится схлопыванием самого большого глобального пузыря. Госдолг США уже превысил $16 трлн и к концу года опять может упереться в потолок, который «в самый-самый последний раз» установили законодатели.
Насколько реалистичным для американских властей в преддверии выборов выглядит отказ от социальных завоеваний в виде налоговых послаблений и программ? Думается, что нынешний президент Барак Обама будет бороться за них с беспощадностью льва (что он уже продемонстрировал, когда проталкивал эти программы). Тем более, что он пока, хоть и на полкорпуса, но впереди своего конкурента Ромни по рейтингам. Более того, если США согласится на политику снижения госдолга, то это должно сопровождаться революцией в нынешней экономической модели. Фактически Америка должна будет отказаться от свободы «печати доллара». Довольно трудно поверить в такой поворот.
Наконец, снижение внешнего долга потребует увеличить внутренний, в том числе и за счет социальных обязательств. Штаты давно отвыкли решать свои денежные проблемы самостоятельно и вряд ли готовы к таким потрясениям. Достаточно вспомнить, что общий долг страны (учитывая все обязательства, в том числе и граждан) – $57 трлн, то есть почти 4 ВВП самой страны, и всего на десяток триллионов меньше мирового ВВП. Куда уж там несчастной Греции с их «жалкими» $370 млрд.
Очевидно, что в Moody’s, пригрозив пальцем США, на позитивный исход не рассчитывают. Агентства давно замечены в том, что часто выступают с принципиальными заявлениями в самый неподходящий для уныния момент. В среду, правда, рынки проявили дух противоречия и оставались в «зеленой» зоне. Быки не пожелали так просто упускать момент.
Что будет, если Moody’s выполнит свою угрозу? Достаточно вспомнить, что было в августе 2011 года, когда S&P впервые в истории пошло на снижение рейтинга США. В один день мировые индексы потеряли в среднем по 5%, что можно приравнять к обвалу. Несмотря на все основания для такого решения – страна чуть не оказалась в состоянии технического дефолта, коллеги S&P по «большой тройке» от таких кардинальных мер воздержались. Сейчас для США раздался второй звонок. От Moody’s. Когда почтальон позвонит трижды, то возможет дефолт и не только технический. И «бюджетный обрыв» кажется всем наилучшим решением. Пора, как говорится, прыгать.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба